Global Capital Markets Overview February-14 Major Fixed Income Indices in USD JPM EMBI Global Diversified JPM GBI-EM Broad Diversified Barclays Global Aggregate Barclays US Aggregate This M 3.03 3.16 1.40 0.53 Last M Apr-Jun Jul-Sep Oct-Dec Jan-Mar -0.68 -5.64 1.19 1.53 2.33 -3.63 -6.25 -0.93 -0.73 -0.59 1.06 -2.79 2.80 -0.44 2.47 1.48 -2.33 0.57 -0.14 2.02 YTD 2.33 -0.59 2.47 2.02 (%) FYTD* -0.80 -8.34 1.95 0.07 Major Equity Indices in USD MSCI AC World MSCI World MSCI North America MSCI Pacific MSCI Europe MSCI Kokusai MSCI Emerging MSCI EM Latin America MSCI EM Asia MSCI EM EMEA MSCI EM Europe This M 4.83 5.01 4.61 1.97 7.30 5.53 3.31 1.84 3.27 5.05 2.05 Last M Apr-Jun Jul-Sep Oct-Dec Jan-Mar -4.00 -0.42 7.90 7.31 0.64 -3.70 0.65 8.18 8.00 1.12 -3.47 1.79 5.82 9.68 0.98 -4.47 -1.74 7.99 1.56 -2.58 -3.86 -0.51 13.61 7.88 3.16 -3.69 0.28 8.33 8.57 1.64 -6.49 -8.08 5.77 1.83 -3.40 -9.46 -15.55 4.12 -2.33 -7.80 -4.78 -5.30 5.32 3.65 -1.67 -9.34 -8.36 9.30 0.19 -4.76 -9.10 -9.08 9.64 -1.57 -7.24 YTD 0.64 1.12 0.98 -2.58 3.16 1.64 -3.40 -7.80 -1.67 -4.76 -7.24 (%) FYTD* 16.04 18.90 19.30 4.99 25.78 19.88 -4.36 -20.82 1.65 -4.43 -8.99 REIT&Commodities in USD TSE REIT INDEX FTSE EPRA/NAREIT US CRB S&P GSCI WTI Crude Oil NY Golds This M 0.95 5.12 6.75 4.51 5.15 6.68 Last M Apr-Jun Jul-Sep Oct-Dec Jan-Mar -0.93 -14.20 9.15 1.31 0.00 4.18 -1.42 -3.02 -0.69 9.52 1.12 -7.00 3.61 -1.86 7.95 -1.64 -5.93 4.78 -0.33 2.80 -1.14 -0.57 6.09 -3.77 3.96 2.88 -23.84 9.50 -9.24 9.76 YTD 0.00 9.52 7.95 2.80 3.96 9.76 (%) FYTD* -5.12 3.98 2.08 0.99 5.53 -16.93 1 Currency Returns (against the USD) Thomson Reuters Spot Rate This M Last M Apr-Jun Jul-Sep Oct-Dec Jan-Mar JPY 0.23 3.21 -4.96 0.92 -6.73 3.45 EUR 2.34 -1.88 1.48 3.97 1.63 0.41 CHF 3.01 -1.47 0.49 4.40 1.33 1.49 GBP 1.89 -0.74 0.06 6.40 2.30 1.13 AUD 1.98 -1.82 -12.30 1.96 -4.28 0.12 BRL 3.18 -2.10 -9.31 0.72 -6.18 1.02 YTD 3.45 0.41 1.49 1.13 0.12 1.02 (%) FYTD* -7.45 7.66 7.89 10.15 -14.31 -13.43 *Fiscal year to date Source:Datastream, Barclays ＜Global Capital Markets for February 2014＞ ■Interest Rates Rising interest rates continue to be one of the main topics of discussion. Europe must be monitored closely; Spanish bond yields reached new historic lows as persistent expectations that the ECB will loosen monetary policy would support lower rated debt. Greek 10 year yields also fell below 7% for the first time since April 2010. Key going forward is to monitor deflationary pressures. ■Currencies EM currencies strengthened versus the dollar for the month, partially due to weak economic data in the US. However, it is worth noting that many of these economic indicators were heavily affected by weather. ■Bond Markets In the first half of the month, U.S and European long term interest rates fell due to decreasing employment momentum and not good ISM read mainly because of cold weather. The Yellen's stance to continue tapering showed in the congressional testimony pushed the long term rates upward. To the end of the month, PMI in China added concerns over Chinese economy as well as political turbulence in Ukraine pushed down the long term rates. As a result, U.S Treasury 10 Yr was almost flat, 1bps up to 2.65% and German government bond 10 Yr was down by 4bps to 1.62%. Long term rates in Peripherals, e.g. Spain and Italy were also down. In the spread sectors, Corporates were robust and Securitized, especially CMBS were good compared with Treasuries. ■Equity Markets Although global equity markets were somewhat mixed despite the S&P continuing to break new ground, EM equities have continued to underperform DM equities despite a currency rebound. YTD markets have been mixed, but overall returns have been within expectations. Japanese stock market moved down a little mainly due to concerns for the world economic growth and the dispute in Ukraine. インデックス ●シティグループ世界国債インデックス、シティグループ米国ハイイールド市場インデックス 出所：シティグループ・グローバル・マーケッツ・インク ●バークレイズ・グローバル総合インデックス 「バークレイズ・グローバル総合インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーおよび関連会社（バークレイズ）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、世界の投資適格債券市場のパフォーマンスをあらわします。当該インデックスに関する知的 財産権およびその他の一切の権利はバークレイズに帰属します。」 ●バークレイズ・米国総合インデックス 「バークレイズ・米国総合インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーおよび関連会社（バークレイズ）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、米ドル建て投資適格債券市場のパフォーマンスをあらわします。当該インデックスに関する知的財 産権およびその他の一切の権利はバークレイズに帰属します。」 ●バークレイズ・米国ハイイールド社債インデックス 「バークレイズ・米国ハイイールド社債インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーおよび関連会社（バークレイズ）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、米ドル建て投資不適格社債市場のパフォーマンスをあらわします。当該インデックス に関する知的財産権およびその他の一切の権利はバークレイズに帰属します。」 ●バークレイズ・米国ハイイールド社債（1-3年）インデックス 「バークレイズ・米国ハイイールド社債（1-3年）インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーおよび関連会社（バークレイズ）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、残存期間が1年から3年の米ドル建て投資不適格社債市場のパフォーマンス をあらわします。当該インデックスに関する知的財産権およびその他の一切の権利はバークレイズに帰属します。」 ●バークレイズ・米国ハイイールド社債 2% 発行体キャップ・インデックス 「バークレイズ・米国ハイイールド社債 2% 発行体キャップ・インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーおよび関連会社（バークレイズ）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、発行体の時価ウェイトに2%以下という制限を付けた米ドル建て 投資不適格社債市場のパフォーマンスをあらわします。当該インデックスに関する知的財産権およびその他の一切の権利はバークレイズに帰属します。」 ●バークレイズ・世界インフレ連動国債インデックス（米ドルベース、米ドルヘッジあり） 「バークレイズ・世界インフレ連動国債インデックスは、バークレイズ・バンク・ピーエルシーおよび関連会社（バークレイズ）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、世界の物価連動国債市場（米ドルベース、米ドルヘッジあり）のパフォーマンスをあら わします。当該インデックスに関する知的財産権およびその他の一切の権利はバークレイズに帰属します。」 ●JPMorgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified(EMBI Global Diversified)、 JPMorgan Emerging Local Markets Bond Index Plus (ELMI+)、 JPMorgan Government Bond Index - Emerging Markets Global Diversified (GBI-EM) 出 所： Datastream JPMorganは、JPMorgan Index、またはこれに含まれ、若しくはライセンスされた権利に関連して、若しくはその使用のために、ライセンシーその他の者または組織が取得したいかなるデータの品質、正確性及び、または完全性を保証する ものではありません。 ●BofA Merrill Lynch USD Libor 1M、3M、6M、 BofA Merrill Lynch JPY Libor 1M、3M、6M、 BofA Merrill Lynch EUR Libor 1M、3M、6M、BofA Merrill Lynch GBP Libor 1M、3M、6M、 BofA Merrill Lynch USD Libor 3M(JPY)、 BofA Merrill Lynch US High Yield Master ⅡIndex、BofA Merrill Lynch Euro High Yield EUR Hedged、BofA Merrill Lynch US Treasury 1-3 Years Index (Hedged, Unhedged) 、BofA Merrill Lynch US Treasury & Agency 1-5 Years Index、 出所：BofA Merrill Lynchの許可を得て使用。 ●MSCI AC World Free(税引前配当再投資、円建て）、MSCI AC Asia（米ドル建て）、MSCI AC Asia ex Japan（米ドル建て）、MSCI Asia Pacific (米ドル建て)、MSCI Asia Pacific ex Japan(米ドル建て)、MSCI KOKUSAI(円建て)、MSCI China A（米ドル 建て)、MSCI World (米ドル建て）（円建て・ヘッジ付き）(円建て・ヘッジなし）、MSCI EAFE（米ドル建て）、MSCI Arabian Markets（米ドル建て）、MSCI Golden Dragon （米ドル建て）、MSCI Emerging Markets (米ドル建て) 出所：MSCI インデックス収益率 は、HCにより指数を基に再計算したものです。 ●TOPIX（配当込） 「TOPIXの指数値及びTOPIXの商標は、株式会社東京証券取引所（以下「東証」といいます。）の知的財産であり、株価指数の算出、指数値の公表、利用などTOPIXに関するすべての権利は東証が有しています。東証は、TOPIXの指数値の算出もしくは公 表の方法の変更、TOPIXの指数値の算出もしくは公表の停止又はTOPIXの商標の変更もしくは使用の停止を行うことができます。東証は、TOPIXの指数値の算出又は公表の誤謬、遅延又は中断に対し、責任を負いません。」 ●NOMURA-BPI 総合、短期（1年以上3年未満）、中期（3年以上7年未満、長期（7年以上） 「NOMURA-BPI 総合、短期（1年以上3年未満）、中期（3年以上7年未満、長期（7年以上）は、野村證券株式会社が公表している指数で、その知的財産権は野村證券株式会社に帰属します。なお、野村證券株式会社は、NOMURA-BPI 総合、短期（1年以 上3年未満）、中期（3年以上7年未満、長期（7年以上）を用いて行われるHCの事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。」 ●NOMURA CMT Index 「NOMURA CMT Indexは、野村證券株式会社が公表している指数で、その知的財産権は野村證券株式会社に帰属します。なお、野村證券株式会社は、NOMURA CMT Indexの正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、NOMURA CMT Indexを用いて行われるHCの事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。」 ●Russell/Nomura Japan Index 「Russell/Nomura Japan Indexは、野村證券株式会社が公表している指数で、その知的財産権は野村證券株式会社及びRussell Investmentsに帰属します。なお、野村證券株式会社及びRussell Investmentsは、Russell/Nomura Japan Indexの正確性、 完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、Russell/Nomura Japan Indexを用いて行われるHCの事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。」 ●Eurekahedge Asian Hedge Fund Index、 Eurekahedge Asian Hedge Fund Index(Asia ex-Japan Index) 出所：Eurekahedgeの許可を得て使用。 ●FTSE All World、FTSE World、S&P500 出所：Datastream ●S&P CNX Nifty Index 出所： India Index Services & Products Ltd.(IISL) ●Credit Suisse Leveraged Loan Index、S&P European Leveraged Loan Index 出所： Bloomberg ※当社で参照している上記インデックスは、全てトータルリターン・インデックスです。その略称を記載する際には、税引き後基準で算出されているもののみ「Net」と付しています。
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