Komt Yellen met een QE4

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Europese aandelenmarkten gaan een redelijk onzekere dag tegemoet, vooral door een toespraak
vanavond van Fed-president Yellen. In de premarket staan de indices ongeveer 0,4% hoger, mogelijk
door het indekken van shortposities. Naast Yellen wordt de stemming bepaald door economische cijfers
uit China en Japan, de politieke spanningen rond Jemen en het Griekse financiële drama.
Wat gaat Yellen vanavond zeggen? Toch hoeft men zich niet te overladen met onzekerheid, want wat
heeft zij toe te voegen aan wat eerder deze maand is gezegd. Ze kan hooguit wat meer duidelijkheid
scheppen over het moment dat de rente verhoogd zal worden. Verscheidene bestuursleden van de
Fed hebben de afgelopen dagen een oproep gedaan om de rente te normaliseren. Maar dat kan
eigenlijk niet eerder dan dat de inflatie oploopt. De hernieuwde druk op de olieprijs maakt de kans
daarop niet groot. Door de dalende olieprijs dreigen echter wel de nodige banken in de ‘problemen’ te
komen vanwege de leningen die uitstaan in de energiesector. Misschien dat Yellen daar iets over gaat
zeggen en misschien wel de belofte doet dat ze bereid is om dit soort van leningen op te kopen, zeg
maar een soort van QE4.
De ontwikkeling van de inflatie in Japan zet de centrale bank onder druk om de geldkraan open te
houden. In februari daalde de ongeschoonde inflatie naar 2,0% en de geschoonde naar 0,0% tegen
respectievelijk 2,2% en 0,2 in januari. De verwachting is dat de deflatoire druk in maart zal toenemen
vanwege de lagere prijzen voor energie. De gezinnen blijven voorzichtig met het uitgeven van geld,
hoewel het waarom niet uit de cijfers blijkt. Het zou kunnen zijn dat ze een afwachtende houding
aannemen met het oog op mogelijk nog lagere prijzen. De uitgaven daalden in februari met 2,9% in
februari na -5,1% in januari.
De charttechnische positie van de Nikkei 225 laat te wensen over. De indicatoren staan hoog. De markt
is duidelijk overbought, hoewel dat best enige tijd kan aanhouden. Het momentum staat onder druk.
Voor een negatieve doorbraak is niet veel nodig. De eerste steun ligt op 18.700 en de tweede ligt 1.000
punten daar beneden.
In China is de industriële productie met 4,2% gedaald in de periode januari/februari na een daling van
8% in december. Het heeft aan dat de kracht van de Chinese economie afneemt. De Chinese centrale
bank komt steeds meer onder druk te staan om te verruimen. De trend voor de beursindex van
Shanghai is nog positief. De ondergrens ligt ruim 10% beneden het huidige niveau.
De Aziatische aandelenmarkten zijn lager, vooral door de ontwikkelingen rond Jemen. De Nikkei is min
0,95% op basis van de economische data. Australië plust 0,69%, maar dat is vooral een technisch
herstel onder aanvoering van de bankaandelen. De Chinese aandelenmarkten zijn verdeeld. De
euro/dollar is 1,0874. Goud-apr-2015 is vrijwel onveranderd met een daling van 0,05% op 1.204,20.
Brent-mei-2015 is weer lager met een verlies van 1,67% op 58,20 dollar als gevolg van de ontwikkeling
van de olievoorraad.
De AEX (486,37) gaat enkele spannende
charttechnische dagen tegemoet. De grote
vraag is of de RSI beneden de breuklijn van 50
duikt of niet. Een negatieve doorbraak zal het
sentiment verslechteren.
Een positief puntje is dat de ondergrens van
de bandbreedte slechts enkele punten
beneden het huidige niveau staat.

Download Report