Eddy Schekman publiceert vanuit China als hoofdredacteur voor CASHcow.nl en CASH. Eddy 埃迪 Schekman De Europese aandelenmarkten zullen vandaag wat hoger open. De winsten van de futures lopen in de premarket op tot 0,4%. Rente is geen issue meer De Fed heeft gesproken. Zij heeft haar verwachtingen voor de arbeidsmarkt wat naar boven bijgesteld. Voor sommigen is dat reden te verwachten dat mogelijk eerder dan verwacht de rente zal worden verhoogd. Alleen wordt dat tegengehouden door de lage olieprijs en het drukkend effect dat daarvan uitgaat op de inflatie. De rente gaat gewoon (eens) omhoog, althans de tarieven van de centrale banken. Alleen hoeft dat geen grote gevolgen te hebben voor het rendement op 10 jarige obligaties, zoals uit het model van Trading Economics blijkt. In Nederland kan het rendement op 10 jarige staatsleningen dalen van 1,04% naar 0,67%, maar in de eurozone zal deze stijgen van 0,27% naar 0,50%. In de VK en VS zal in de komende 12 maanden de rente iets naar beneden gaan. Dit is vele malen belangrijker dan wat de Fed gaat doen en vooral wanneer gaat doen. Het effect op de dollar (1,2595) is wel spannend. Het renteverschil tussen de VS en eurozone wordt kleiner maar groter tussen de VS en Duitsland. Land Canada China Euro Area France Germany Hong Kong India Japan Netherlands Turkey United Kingdom United States Nu 2.02 3.79 0.27 1.27 0.83 1.85 8.32 0.46 1.04 8.59 2.22 2.28 Q4/14 2 4.07 0.3 1.05 0.66 2.3 8.49 0.55 0.81 8.97 2.38 2.8 Q1/15 1.77 3.97 0.23 0.85 0.51 1.67 8.25 0.38 0.62 9.34 2.47 2.9 Q2/15 2.2 3.98 0.4 0.88 0.58 2.4 8.49 0.6 0.67 8.87 2.46 3 Q3/15 2.4 4.11 0.5 0.85 0.59 2.5 8.45 0.6 0.67 8.97 2.14 2.17 Vandaag publiceren de Nederlandse zwaargewichten RDShell en Randstad hun cijfers. Maar alle aandacht zal uitgaan nar DSM. Volgens Bloomberg onderzoekt het Duitse Evonik Industries een overname, maar het bestuur van DSM kan dit met een beschermingsconstructie blokkeren. DSM noteerde gisteren 47,79 euro. Dat komt neer op 25,7 keer de winst (ttm) bij een industriegemiddelde van 34,0. Op basis van die fundamentele onderwaardering zou de koers met 20% kunnen stijgen. ING vindt TomTom koopwaardig. Maar waarom TomTom kopen als het aandeel een 200% hogere koers/winstverhouding heeft dan het industriegemiddelde. De Aziatische aandelenmarkten zijn hoger, omdat de Amerikaanse rente voor lange tijd laag zal blijven. Goldman Sachs verwacht een rally gedurende de laatste maanden van het jaar. De Nikkei is plus 0,85% vanwege een lagere yen en hogere koersen voor Nintendo (+1%) en Mitsubishi Motors (+4%) als gevolg van meevallende cijfers. Shanghai steeg met 0,96% en Hong Kong daalde met 0,54%. Twee banken hebben gemeld dat het aantal slechte leningen in hun portefeuille is toegenomen. Het blijft een terugkerend probleem. Het einde van tapering en de lagere euro/dollar leidde vandaag tot lagere prijzen voor commodities. Goud-dec-2014 daalde met 1,49% naar 1.206,70, zilver daalde met 2,11%, koper met 1,18% en Brent-dec-2014 verloor 0,20% op 86,95 dollar. De daling van de olieprijs tot beneden de 87 dollar is volgens analisten en OPEC-lidstaten geen reden om in paniek te raken. Dat is een merkwaardige reactie, omdat door veel analisten een relatie werd gelegd tussen de dalende koersen en de lagere olieprijs. Het is opvallend dat van alles omlaag gaat, maar dat aandelenkoersen stijgen. Kennelijk is er geen alternatief. Technisch gesproken verliest de AEX (401,10) aan kracht en aan opwaartse potentie. De bovengrens van de Bollinger Bands staat onder druk en beneden de vorige top van de AEX. De RSI wil niet beneden de 50 komen. Werkt de markt toe naar een nieuwe correctie?