Eddy 埃迪 Schekman - ABN AMRO Markets

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Europese aandelenmarkten zullen op de eerste beursdag van de week wat lager beginnen. De
futures wijzen op een verlies van rond de 0,15%.
De financiële markten hebben goed geluisterd naar de Chinese centrale bank. “De yuan staat nu op een
aanvaardbaar en uitgebalanceerd niveau”, meent Lu Lei, hoofd van het research bureau van de
People's Bank of China. “Het is een weerspiegeling van de reële economie, de wereldwijde
kapitaalmarkt en de geldhoeveelheid is ons land en andere landen.” De yuan is 40% duurder
geworden tegenover de euro sinds 2008; tegenover de dollar is de yuan 25% duurder geworden sinds
2006. De uitspraak van Lu Lei past in het raamwerk van de markt met haar oproep voor een monetaire
verruiming om de economie een impuls te geven. Vicepremier Zhang Gaoli heeft tijdens de opening
van het China Development Forum 2015 gezegd dat wetenschap en technologie dieper in de
economie en samenleving zullen worden geïntegreerd. Ondernemerschap, innovatie en
werkgelegenheid zal de economie vitaliteit en dynamiek geven. Volgens Zhang is de dienstensector
sterker gegroeid dan de industriële sector en de tech-sector sterker dan de gehele industrie.
Chinese bedrijven moeten voor juli 242 miljard dollar aan schulden opnieuw aflossen. Volgens
Bloomberg is dat een record sinds deze gegevens sinds 1998 worden bijgehouden. Cloud Live
Technology Group zei begin deze maand dat de aflossingsverplichtingen voor de komende maand met
veel onzekerheden zijn omgegeven. Het gevolg is een sterke stijging van het rendement op de
leningen: +137 basispunten op 17,7%. Het rendement op de leningen van bierbrouwer Zhuhai
Zhongfu Enterprise is zelfs met 528 basispunten gestegen tot 19,3%. Li Ning, een obligatieanalist bij
Haitong Securities in Shanghai, is van menig dat de kans groeit op wanbetalingen. “De vertraging van
de economische groei zet een druk op resultaten van Chinese bedrijven. Vooral de nietstaatsbedrijven hebben daar last van, omdat zij minder steun krijgen van de overheid”, zegt Liu
Dongliang, analist bij China Merchants Bank.
De olieprijs is vandaag weer lager: Brent-mei-2015 -1,16% op 54,68 dollar nadat Saoedi-Arabië heeft
gezegd niet eenzijdig de productie zullen verlagen om de prijs te steunen. “De lage olieprijs is gunstig
voor het merendeel van de opkomende economieën”, stelt Matthew Vaight, fondsmanager van
Global Emerging Markets Fund van vermogensbeheerder M&G. “Deze landen profiteren omdat de
kosten voor energie-intensieve sectoren dalen, het besteedbaar inkomen van consumenten toeneemt
en overheden minder uitgeven aan oliesubsidies. Hierdoor kan kapitaal elders in de economie worden
ingezet. Indonesië, Vietnam, Thailand en Maleisië profiteren het meest. Jakarta kan het ‘vrijgekomen’
geld nu pompen in infrastructuurprojecten om zo de economie op de langere termijn duurzaam te
ondersteunen. De groep opkomende landen die netto importeur is, is samen goed voor 73 procent
van het bbp van de opkomende economieën. Daarentegen voelt Rusland direct de nadelige gevolgen,
de olieprijs ligt daar immers onder de productieprijs.
Flink hogere koersen op de Aziatische aandelenmarkten. Shanghai voerde de boventoon met een
winst van 1,77%. Het heeft te maken met een aantal zaken: de kwaliteit van de economische groei
verbetert, geen verdere stijging van de yuan en hoop op monetaire verruiming. De vastgoedfondsen
liggen er goed bij. De Nikkei steeg met 0,99% vanwege de winsten op Wall Street en de ontwikkeling
van de yuan. De euro/dollar is 1,0815. Goud-apr-2015 is -0,17% op 1.182,60.
De AEX (499,12) blijft in gevecht met de grens
van 500. De fundamentele ondertoon wint
aan kracht, zodat de kans op een doorbraak
groeit. De index kan naar 550.
De opgaande beweging wordt afgeremd door
de index versus de bovengrens van de
bandbreedte en de RSI.

Download Report