De PMI wekt de indruk dat we op weg zijn naar een

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Amerikaanse markten zullen wat hoger openen. In de premarket staat de Dow Jones op +0,21%, de
S&P op 0,15% en de Nasdaq op 0,10%. Het gaat maar op een ding: het Jackson Hole Economic Policy
Symposium.
Toch een punt van zorg, hoewel de ontwikkeling van de Europese PMI niet tegenvalt. De
inkoopmanagersindex kwam in augustus uit op 50,8, een punt lager dan in juli. In Duitsland daalde de
PMI op maandbasis in augustus van 55,7 naar 54,9 en in Frankrijk was sprake van een stijging van 49,4
naar 50,0. Zonder herstel van de Franse PMI zou de Europese index gevaarlijk dicht bij de 50 liggen.
Een index van >50 wijst op groei en <50 wijst op een krimp.
De grafiek maakt duidelijk dat er een grote overeenkomst bestaat tussen de ontwikkeling van het BNP
en de PMI. Wel ziet het er naar uit de PMI achter het BNP aanloopt. Toch hebben ze een voorspellend
karakter, omdat de PMI maandelijks bekend wordt gemaakt het BNP een kwartaalcijfer is.
Charttechnisch zit de PMI op een extreem gevaarlijk niveau. Het gaat de komende maanden niet om de
beweging van de PMI. Het huidige niveau is een statistisch breekpunt. Op basis van de principes van
Elliott Wave heeft de PMI zich met bijna twee derde gecorrigeerd van de beweging jan/12-jan/14.
Eerder heeft de PMI zich met twee derde gecorrigeerde van de beweging 2009/2011. De stijging die
daarop volgde naar 55, past eveneens in het charttechnische plaatje.
De PMI wekt de indruk dat we op weg zijn naar een nieuwe recessie
Het is dan ook te hopen dat de Fed vandaag de indruk wekt voorlopig de rente niet te zullen verhogen
en dat de ECB ruimte van de Bundesbank heeft gekregen voor monetaire verruiming. De tijd is voorbij
van monetair navelstaren. Het is tijd voor actie. De valutamarkten hebben in ieder geval enige hoop op
een goede afloop met een lichte stijging van de euro/dollar naar 1,3270.
Het is de Nasdaq (4.626,48) al gelukt een nieuwe top neer te zetten, dit in tegenstelling tot de Dow
Jones. De Nasdaq zit aan de bovenkant van de bandbreedte, terwijl de Dow Jones nog enige ruimte
heeft voor een stijging. Toch is er een overeenkomst tussen beide indices: de RSI is behoorlijk
opgelopen. Vandaag bepaalt het monetaire beleid de stemming. De geopolitieke situatie zal morgen
weer een rol gaan spelen. Nu gaat het op 3 dingen die we al weten: tapering wordt doorgezet, de rente
gaat omhoog en de ECB mag niets doen.

Download Report