www.raboglobalmarkets.nl
F. van Lanschot Bankiers 4,855% achtergestelde perpetuele obligatie, NL0000117745
23 januari 2015
De rente op de F. van Lanschot Bankiers 4,855% achtergestelde perpetuele obligatie ( de 'Perpetual Capital securities') bedraagt tot 14 december 2015 4,855 procent
(4,855%) per jaar, te betalen over de nominale waarde van 50.000 euro. Na deze datum, wat tevens de eerste datum is waarop er (vervroegd) kan worden afgelost, is de rente
gekoppeld aan de 3 maands Euribor, verhoogd met een opslag van 2,32% (232 basispunten). De rentevergoeding zal dan per kwartaal worden vastgesteld en uitgekeerd. F.
van Lanschot Bankiers ('Van Lanschot') is voornemens om iedere periode een vergoeding uit te keren.
Beknopte
beschrijving
van de obligatie
en de rente
De uitkering van de rente is afhankelijk van een aantal factoren. Van Lanschot mag van de rentebetaling afzien als ze ook geen dividend heeft uitgekeerd aan haar
aandeelhouders. Van Lanschot is niet verplicht om de gemiste rente later alsnog te voldoen (niet-cumulatief). Er zijn echter bepaalde condities waardoor gemiste rente later
alsnog kan worden betaald. In het geval dat de rente niet zal worden betaald, zal dit tenminste 20 werkdagen voor de coupondatum worden aangekondigd. Voor de volledige
informatie over de rentevergoeding verwijzen we u graag naar het prospectus. De vaste rente van 4,855% zal worden berekend over het aantal dagen tussen de coupondata
op basis van een 'act/act' renteconventie (oftewel het werkelijk aantal dagen in een maand en in een jaar). De betaling zal ook geschieden op deze dagen, maar indien dit geen
werkdagen zijn, zal er op de eerstvolgende werkdag worden betaald (zie overzicht hieronder). De renteconventie verandert in 2015 bij de overgang naar een variabele rente
naar 'act/360' (oftewel het werkelijke aantal dagen in de verstreken drie maanden gedeeld door 90).
Indien u belegt in deze obligatie dan heeft u een achtergestelde positie ten opzichte van minder achtergestelde en niet-achtergestelde ('senior') obligatiehouders. In het geval
dat Van Lanschot niet meer aan haar betalingsverplichtingen kan voldoen is de kans groot dat uw hoofdsom (inclusief de eventuele opgelopen rente) verloren gaat. Van
Lanschot heeft geen verplichting (maar wel de mogelijkheid) om de obligatie af te lossen, de obligatie kan dus eeuwigdurend blijven uitstaan.
Aantal dagen in
couponperiode
Renteformule
Vastgestelde
rentevergoeding
5
365
365
366
365
365
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
€
€
€
€
€
6
7
8
365
366
365
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
4,855%
€ 2.427,50
€ 2.427,50
€ 2.427,50
14 december 2011
14 december 2012
14 december 2013
14 december 2011
14 december 2012
16 december 2013
9
10
11
10 december 2015
0,000%
365
365
91
4,855%
4,855%
3 maands Euribor + 2,32%
4,855%
4,855%
0,00%
€ 2.427,50
€ 0,00
€ 0,00
14 december 2014
14 december 2015
14 maart 2016
15 december 2014
14 december 2015
14 maart 2016
12
10 maart 2016
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
etc.
10 juni 2016
12 september 2016
12 december 2016
10 maart 2017
12 juni 2017
12 september 2017
12 december 2017
12 maart 2018
12 juni 2018
12 september 2018
12 december 2018
12 maart 2019
12 juni 2019
12 september 2019
12 december 2019
12 maart 2020
11 juni 2020
10 september 2020
10 december 2020
11 maart 2021
10 juni 2021
10 september 2021
10 december 2021
10 maart 2022
10 juni 2022
12 september 2022
12 december 2022
10 maart 2023
12 juni 2023
12 september 2023
12 december 2023
12 maart 2024
12 juni 2024
12 september 2024
12 december 2024
12 maart 2025
12 juni 2025
11 september 2025
11 december 2025
12 maart 2026
11 juni 2026
10 september 2026
10 december 2026
11 maart 2027
10 juni 2027
10 september 2027
10 december 2027
10 maart 2028
12 juni 2028
12 september 2028
12 december 2028
etc.
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
0,000%
etc.
92
92
91
90
92
92
91
90
92
92
91
90
92
92
91
91
92
92
91
90
92
92
91
90
92
92
91
90
92
92
91
91
92
92
91
90
92
92
91
90
92
92
91
90
92
92
91
91
92
92
91
90
etc.
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
14 juni 2016
14 september 2016
14 december 2016
14 maart 2017
14 juni 2017
14 september 2017
14 december 2017
14 maart 2018
14 juni 2018
14 september 2018
14 december 2018
14 maart 2019
14 juni 2019
14 september 2019
14 december 2019
14 maart 2020
14 juni 2020
14 september 2020
14 december 2020
14 maart 2021
14 juni 2021
14 september 2021
14 december 2021
14 maart 2022
14 juni 2022
14 september 2022
14 december 2022
14 maart 2023
14 juni 2023
14 september 2023
14 december 2023
14 maart 2024
14 juni 2024
14 september 2024
14 december 2024
14 maart 2025
14 juni 2025
14 september 2025
14 december 2025
14 maart 2026
14 juni 2026
14 september 2026
14 december 2026
14 maart 2027
14 juni 2027
14 september 2027
14 december 2027
14 maart 2028
14 juni 2028
14 september 2028
14 december 2028
14 maart 2029
etc.
14 juni 2016
14 september 2016
14 december 2016
14 maart 2017
14 juni 2017
14 september 2017
14 december 2017
14 maart 2018
14 juni 2018
14 september 2018
14 december 2018
14 maart 2019
14 juni 2019
16 september 2019
16 december 2019
16 maart 2020
15 juni 2020
14 september 2020
14 december 2020
15 maart 2021
14 juni 2021
14 september 2021
14 december 2021
14 maart 2022
14 juni 2022
14 september 2022
14 december 2022
14 maart 2023
14 juni 2023
14 september 2023
14 december 2023
14 maart 2024
14 juni 2024
16 september 2024
16 december 2024
14 maart 2025
16 juni 2025
15 september 2025
15 december 2025
16 maart 2026
15 juni 2026
14 september 2026
14 december 2026
15 maart 2027
14 juni 2027
14 september 2027
14 december 2027
14 maart 2028
14 juni 2028
14 september 2028
14 december 2028
14 maart 2029
etc.
Periode
Vaststellingsdatum
rentepercentage
3 Maands Euribor
1
2
3
4
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
maands
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
Euribor
etc.
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
2,32%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
etc.
Uitbetaald per
obligatie
2.427,50
2.427,50
2.427,50
2.427,50
2.427,50
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
€
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
etc.
Coupondatum
14
14
14
14
14
december
december
december
december
december
2006
2007
2008
2009
2010
Betaaldatum
14
14
15
14
14
december
december
december
december
december
2006
2007
2008
2009
2010
Op een "rode" coupondatum bestaat de mogelijkheid tot vervroegde aflossing tegen 100%. In geval van vervroegde aflossing wordt dit tenminste 30 dagen voor
de Coupondatum aangekondigd door Van Lanschot. Publicatie hiervan geschiedt (naar verwachting) via de website van Van Lanschot
(https://corporate.vanlanschot.nl/nieuws)
Bij een koers van
97,00%
Koers x hoofdsom
€ 48.500,00
Aantal dagen
opgelopen rente
44
Bedrag opgelopen
rente
€ 292,63
Totaal
€ 48.792,63
Plus een bedrag aan
opgelopen rente van
€ 292,63
€ 292,63
Behaald rendement
(op jaarbasis)
4,85%
4,58%
Bruto transactiebedrag per obligatie*, dus zonder inachtneming van eventuele transactiekosten:
Bij een koers van
Het behaalde bruto rendement op jaarbasis vanaf uitgifte is:
100%
97,00%
De berekening is gedaan op basis van een uitgifteprijs van € 50.000,-- per 14 december 2005
Scenario analyses
Onderstaande scenario's zijn puur hypothetisch en bedoeld om u een indruk te geven van wat de te behalen rendementen zullen zijn bij de diverse willkeurig bedachte scenario's. De scenario's zijn
niet gekozen op basis van een verwachting van Rabobank, noch van de financiële markt. Bij de scenario's wordt rekening gehouden met de renteherziening(en). Voor de jaren na de renteherziening
wordt een aanname gedaan voor de rentevergoeding op basis van de huidige rentestanden en het bij elk scenario geschetste verloop van de rente. De historische cijfers zijn overgenomen uit het
document over het verloop van de rente bij 'Statistieken en grafieken'. De huidige stand van de 3 maands Euribor is: 0,05%.
Verwacht rendement
(op jaarbasis) *
Bij
Bij
Bij
Bij
Het verwachte bruto rendement* op jaarbasis, berekend bij een aankoopkoers van 97% is:
scenario
scenario
scenario
scenario
-+/+
-23,74%
2,38%
4,90%
5,71%
Scenario -- geeft u het effectief rendement voor het denkbeeldige scenario dat Van Lanschot over bijna 10 jaar in zware problemen komt. Hierbij wordt bovendien verondersteld dat over 9 jaar al
geen rente meer kan worden betaald waarna de obligatie volledig waardeloos zal worden na precies 10 jaar. Uw volledige investering gaat dus verloren, maar er wordt wel verondersteld dat u tot de
renteherzieningsdatum de huidige rentevergoeding nog ontvangt en daarna nog de herziene rente (zoals beschreven bij scenario - ) nog volledig zult ontvangen. De rente is echter niet gegarandeerd.
Scenario - geeft u het effectief rendement ervan uitgaand dat in 10% van de tijd geen rente kan worden betaald wegens tegenvallende resultaten van Van Lanschot omdat de obligatie niet cumulatief
is. Bij dit scenario kan de koers dus (tijdelijk) onder (verdere) druk komen te staan. Daarnaast wordt ervan uitgegaan dat deze obligatie 25 jaar zal worden aangehouden, waarna de obligatie tegen de
laagste koers van óf de huidige koers, óf 100% kan worden verkocht. Ten aanzien van de renteontwikkeling wordt verondersteld dat de 3maands Euribor zal dalen met 1,1% per jaar, echter met een
minimum rente van 0,08% zodat de variabele rentevergoeding ook op minimaal 2,40% zal uitkomen. De rente, de verkoopkoers noch de hoofdsom is echter gegarandeerd.
Scenario +/- geeft u het effectief rendement ervan uitgaande dat altijd de rente zal worden betaald. Daarnaast wordt ervan uitgegaan dat deze obligatie 25 jaar zal worden aangehouden, waarna de
obligatie tegen een koers van 100% kan worden verkocht. Ten aanzien van de renteontwikkeling wordt verondersteld dat de 3maands Euribor vanaf heden met 0,62% per jaar zal gaan stijgen tot aan
maximaal 2,37% (het gemiddelde niveau van de 3maands Euribor in het eurotijdperk tot 2015). De veronderstelde rentevergoeding komt dan na verloop van tijd op 2,37% + 2,32% = 4,69%. De
rente, de verkoopkoers noch de hoofdsom is echter gegarandeerd.
Scenario + geeft u het effectief rendement ervan uitgaande dat de rente altijd zal worden betaald en dat u na ruim 25 jaar op de Betaaldatum de achtergestelde obligatie tegen de hoogste koers van
óf de huidige koers, óf 100% kan worden verkocht. Ten aanzien van de renteontwikkeling wordt verondersteld dat de huidige 3maands Euribor vanaf heden met 0,62% per jaar op zal lopen tot aan
maximaal 3,44% (het gemiddelde niveau van 3maands interbancaire rente sinds 1 januari 1991). De veronderstelde rentevergoeding komt dan na verloop van tijd op 3,44% + 2,32% = 5,76%. De
rente, de verkoopkoers noch de hoofdsom is echter gegarandeerd.
Het rendement bij vervroegde aflossing / de obligatie in perspectief
Het verwacht bruto rendement in geval van vervroegde aflossing (tegen 100%) op jaarbasis is:
Veronderstelde
datum vervroegde
aflossing
Berekend bij een
aankoopkoers van:
Te behalen
rendement indien
vervroegd afgelost
14 december 2015
97,00%
8,51%
Van Lanschot heeft momenteel geen andere perpetuele achtergestelde obligaties uitstaan. Er is dus geen obligatie waarmee deze obligatie goed kan worden vergeleken.
* Het verwachte rendement (op jaarbasis) is berekend over de periode van de publicatiedatum tot het einde van de (veronderstelde) looptijd. Dit rendement kan door toekomstige veranderingen in de
rentestanden en de koers wijzigen. Bij de rendementsberekening wordt rekening gehouden met de productvoorwaarden maar niet met eventuele (transactie)kosten, aangezien deze per belegger
kunnen verschillen. Het betreft hier dan ook een bruto-rendement. Om het effectief rendement op jaarbasis te bepalen wordt ervan uitgegaan dat herbelegging van de ontvangen rente plaatsvindt in
dezelfde obligatie.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De gegeven
verwachte bruto rendementen op jaarbasis bieden geen garantie voor de toekomst en kunnen door veranderende marktomstandigheden
worden beïnvloed. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend.
+
=
© Copyright 2024 ExpyDoc
