第6章金融政策と金融規制・金融監視政策の関係 07ＢＡ035Ｗ板津昌宏中央銀行はどの様な金融政策を行うべきか？多くの中央銀行の金融政策の目的は物価の安定を通じた経済の安定物価と雇用の安定資産価格の安定を目的に掲げる国はない中央銀行はどの様な金融政策を行うべきか？しかし 90年代以降、物価低位安定かつ高い経済成長を遂げた国でもバブル発生金融政策の目的に資産価格の安定化を加えるべき？日本での介入失敗による長期不況 IMF 最重点を置くべきではないが、ファンダメンタルズからの乖離には注意すべき資産価格が大きく変動しても金融危機が起きないようにする！資産価格が大きく変動しても金融危機が起きないようにする！金融危機はレバレッジが高いほど被害が大きくなる・銀行の自己資本比率の急速な低下高レバレッジ時 ①安全資産の逃避→貸しはがし、貸し渋り売却増加に資産価格資産の ②信用度の低下→取り付け騒ぎ→破綻よる資産価の暴落換金売り現金担保の要求借り換え拒否格の低下自己資本比率を資産成長率に連動させる銀行の最低自己資本比率を銀行の資産成長率の増加関数にする・貸出の増加、株式の価格が上昇する場合どちらも現行より高い自己資本比率を要求する。・銀行の不動産担保融資などの貸し出しや、証券化商品などの過剰な株式投資に歯止めさらに資産が一定規模以上のすべての金融機関にも導入、流動性比率規制も検討最後に・・・今回の金融危機から多くのことを学びとり、次に活かすことが重要！論点自己資本保険（capital insurance）の導入感想今回の反省点はまず比較対象が適切ではなかった点である。自己資本比率規制の上限引き上げや貸倒引当金の好景気時の積み立てなど事前対応と事後対応では性質が異なるものであり、ふさわしくなかった。  また、これが提唱された一意見であったために、実際に行われることをあまり考えていなかったので、運用が行われることで実際に起こりうる問題を想定していなかった点も反省したい。 