金融の基本Q44～46 担当藤井 Q44ガソリンや食品の値段が上がったりしていますが、金融と関係がありますか？  近年、生産者でも需要者でもない、株式や債券に投資している投資家も商品投資をするようになった。背景  投資家が新たな投資対象を求めていたとき、商品市況が上昇傾向  金融緩和などで、世界的に資金の流動性が拡大。中国など新興国において、商品需要向上。商品投資の特性  株、債券、商品の相場動向が異なるため、各投資対象を適切な比率で資産に組み込むと、投資リスク低下 →運用成績を向上  インフレが進行しているときに商品市況は上昇する傾向にあり、投資資産の一部に商品を組み込むと、物価上昇による資産の実質価値の低下をある程度避けられる。大口投資家の商品市場参加が関連性を強化  `07以降サブプライムローン問題を契機に金融市場が混乱する中、金融市場から退避した投資資金が商品市場に大量流入し、商品市況が異常に高騰。 →ガソリン価格が急上昇。食品の実質的な値上げ。 Q45 銀行業界は今後どのように再編されていきそうですか？銀行再編の背景  日本の金融システムの不安定さが増す中、顧客基盤や資本基盤などの統合を通じ、規模拡大によって生き残りを図ろうとした。銀行再編の進行 90年代以降、金融自由化が進行したことに加えて、バブル崩壊後の金融危機が深刻になったことが背景。  大手行間での統合の機運は高まり、 `05年までに現在の3メガバンクグループにまとまる。  しかしながら…. 規模が大きすぎるとむしろ経営の目が行き届かないために非効率な面も出てくる。また大きすぎて潰せない ⇒大手行の間での大きな経営統合は当面起きづらいのではないか。海外との提携や出資要因・海外の銀行ビジネスのほうが日本における銀行ビジネスよりも収益性や成長性が高い。・日本のメガバンクの資産は日本国内に集中しすぎており、同規模の海外の銀行と比べると、事業地域分散が図られていないこと。 Q46 低金利が続く世の中ですが、銀行は今後どのようにして生き残りを図るのでしょう？投資銀行や海外事業へのシフト今後、日本の銀行も収益性を上げるために、競争の厳しい国内預貸金事業から、より収益性や成長性の高い事業分野に徐々にシフト  ～具体的に収益性や成長性が高いと見込まれる分野～ ①アジアや北米などにおける銀行業務 ②M&Aや証券事業などの投資銀行業務 ③金融商品販売などのリテール事業大手行は規制や会計制度などの変化への対応も迫られるバーゼル委員会では、グローバルに活動する銀行に対する現行規制をさらに厳しくしようとする動き。 →最近大手行の間で多額の普通株資本を調達する動きが見られた。論点コモディティの金融商品化