企業の「乗っ取り」って悪いこと?

企業の「乗っ取り」って悪いこ
と?
上智大学経済学部
山崎福寿
ホリエモンと村上ファンド
文化放送をめぐるTBSとの攻防
 阪神電鉄の買収と村上ファンド
 楽天とTBS
 オリジン弁当をめぐるドンキホーテVSイーオ
ン

企業買収とは?
投資ファンドとは?
 ゴルフ場の再生と投資ファンド
 温泉旅館の再生
 企業は利益をあげる主体
 利益を上げないと倒産する
 倒産して困るのは誰?

企業は誰のもの?
株主が資金を提供、資源を経営者に委託す
る
 株主総会で経営者を選任する
 経営者が労働者を選任する

所有と経営の分離
 株主の役割、経営者の監督
 利潤の最大化、企業価値の最大化

なぜ企業を買収するの?
効率的な資源の存在
 それに気がつかない(無能な?)現経営者
 株価が低迷
 労働者にとっての利益とは?
 株主にとっての利益とは?
 企業が買収されて誰が一番損をするか?
 リストラの可能性

いったい企業買収のどこが悪いの
か?
経済学の重要な命題:市場での自由な取引
が、社会の利益を最大化する
 企業も例外ではない・・・規制緩和の論理
 成績のあがらないサッカーや野球の監督を
解任することは許される?
 企業買収に悪いイメージを流すことで得をす
る人は誰?

経営者は保護されるべきだろうか?
市場のルール整備の必要性
 市場での取引が何でも自由でよいはずはな
い
 ルールを守った上での自由な取引は制限さ
れるべきでない
 インサイダー情報の存在(厳格な処罰の対
象とすべき)
 国民総背番号制の必要性
