「Finaz und Wirtschaft」」ファイナンツウンドヴィルシャフト（翻訳）翻訳） 2010 年 5 月 26 日掲載インタビュアー：ヴォルフガング・ガンマヨルグ・ヨルグ・ヴォレ DKSHののCEOはは2桁桁の成長を成長を確信している確信している。している。株式店頭公開はする株式店頭公開はする理由はする理由がない理由がない。がない。 «成長すれば成長すれば資金すれば資金は資金は調達できます調達できます» できます» DKSHのヨルグ・ヴォレCEO、アジアでの市場機会と資本市場が老舗商社にもたらす可能性について語る（写真キャプション）ヨルグ・ヴォレは今後 3 年間,2 桁の成長を予想している｡マーケットエクスパンションサービスが株式非公開企業 DKSH の最も得意とするサービスだ。同社は、他の企業やブランドが新規もしくは既存の市場で成長するのを支援するサービスを提供することを主な業務としている。35 か国に 560 の事業拠点を持ち（そのうち欧米諸国に 20）、22,000 人の従業員を擁する DKSH は、スイスで上位 20 位に入る大企業である。2009 年には 86 億スイスフランの売上を計上した。最高経営責任者（CEO）のヨルグ・ヴォレは、同社にとって最も重要な市場であるタイで、現在の政治的混乱にもかかわらず成功を収め、今までと同様に同市場で 2 桁の売上増を達成できるものと確信している。彼は、資金調達に関して、企業利益の 70～75%を自己資本として再投資できたことに満足している、と語る。 – 1 of 10 – DKSHはタイ市場タイ市場で市場で総売り総売り上げの 40%を挙げるというげるという良好という良好な良好な業績を業績を達成し達成しました。ました。この国この国は政治的に治的に不安定な不安定な状況にあります状況にあります。にあります。今回の今回の暴動後の暴動後のビジネスリスクビジネスリスクをどうをどう見見ておられますか？ておられますか？リスクをどう今回のような痛ましい混乱は、事業よりもまず心情的な問題として遺憾に思っています。ただ今のところ、弊社は幸運なことに市場で強固な地位を構築できていましたし、弊社の事業も多角化が進んでいたために、予想よりもはるかに堅実な結果が出ております。4月末までの弊社のタイ国内における売上は前年比12%増、利益は23%増となっています。しかし2つの事業部門は不振です。弊社の消費財・ライフスタイルの事業部門にはバリー（ Bally ）やモンブラン（Montblanc）、リーバイス（Levi’s）などのブティックや直販店が含まれますが、これらは観光客の大幅な減少によりかなりの打撃を受けました。さらに、弊社がタイ国内で運営している100店を超えるリーバイスのブティックやショップのうち6店舗が略奪行為や放火の被害を受けました。弊社は弊社は経済変動を経済変動を吸収できる吸収できる立場できる立場にあります立場にあります。にあります。消費財や消費財や医薬品の薬品の事業部門事業部門は部門は活動を活動を続けていますけています。います。主な事業分野である医薬品と家庭消費財には日常的な需要があり、今まで以上に良好に推移しています。今後の今後の長期的な長期的な見通しにまったく見通しにまったく不安しにまったく不安はないと不安はないと？はないと？私としてはこの国の抱えている問題を過小評価するつもりはありません。しかしDKSHは企業として、このような状況に対処していけると考えています。弊社の信条に謳われていることですが、我々は事業を行う国において、その国民のために一体となって働いていると – 2 of 10 – 認識しております。政権が交代しても国民は変わりませんし、我々もその地に留まって、その時の状況に順応していくことになります。タイは今後も弊社にとって中核的な市場であることに変わりはありません。 DKSHは景気後退の景気後退の年を比較的順調比較的順調に順調に切り抜けました。けました。アジアだけアジアだけでも記録的でも記録的な記録的な成果を成果を上げています。げています。御社の御社のビジネスモデルビジネスモデルにこれほモデルにこれほどの耐久力どの耐久力があるのはどうしてでしょうか耐久力があるのはどうしてでしょうか？があるのはどうしてでしょうか？弊社の事業部門はそれぞれの事業分野における高度なスペシャリストであり、事業分野や業種、地域、物流、付加価値連鎖や顧客セグメントなど、きわめて広い分野に精通しています。これは調達元の市場に関しても、また輸出先の各国に関しても、さらに納品している業界に関しても言えることです。つまり弊社は、経済変動をうまく吸収できる立場にあるわけです。日用・家庭消費財や医薬品の事業は常に稼働し続けています。景気停滞期に入れば速やかにテクノロジー部門は重点を設備投資の対象となる資産の新規購入からサービスやメンテナンスの事業に切り替えて、事業基盤を維持するわけです。アジアはアジアはヨーロッパやヨーロッパや北米に北米に比べて経済危機べて経済危機をうまく経済危機をうまく切をうまく切り抜けています。ます。アジア地域アジア地域の地域の危機への危機への対応への対応は対応は欧米諸国とどう欧米諸国とどう違とどう違っているのでしょう？しょう？アジア各国は現時点では欧米と比較してはるかに良好な状態にあり、 2009年も6～8%の経済成長を達成しています。急成長を続けているアジア経済は、人々の並々ならぬ「やればできる」意識によって支えられています。アジアの人々はハングリー精神を持って成長を追及しており、欧米の生活水準に到達したいとの強烈な願望を持っています。アジア市場では急速に台頭している中産階級が成長の柱と – 3 of 10 – なっています。さらにアジアの人々は1997－98年にも経済危機を経験しています。あのようなことは2度と起こらないでしょう。彼らはあのアジア危機の経験から学び、企業業績を回復させ、負債を完済して、現在は戦略的、構造的、財政的な意味で、欧米諸国より良好な態勢を整えています。それでは、それでは、経済危機の経済危機の間、アジア諸国アジア諸国が諸国が欧米諸国より欧米諸国より良好より良好な良好な状態を状態を保てた具体的てた具体的な具体的な理由は理由は何でしょうか？でしょうか？経済危機の間、彼らは景気をサポートし、職場を確保するために効果的な対策を講じました。例えばシンガポールでは、政府が企業に代わって1年間、新規雇用者に対する雇用付随費用を負担し、それまでに何人解雇したかは不問としました。金利を大幅に引き下げ、包括的な税制優遇措置を導入しました。その結果、シンガポールはわずか9か月で危機を脱しました。しかも同国は財政的に、経済危機以前と同様に香港と並ぶ強い立場を維持しています。弊社の弊社のマーケティング担当者マーケティング担当者は担当者はトレンドウォッチャートレンドウォッチャーでありウォッチャーであり、であり、常に顧客が顧客が次に必要とするものは必要とするものは何とするものは何か、需要と需要と市場がどの市場がどのように進化ように進化していくのかを進化していくのかを熟考していくのかを熟考し熟考し続けています。けています。そうすると、そうすると、アジアのアジアの経済成長経済成長の成長の推進要因推進要因としてよく要因としてよく指摘としてよく指摘される指摘される概される概念は、御社の御社の視点からすると視点からすると世界経済からすると世界経済全体世界経済全体に全体に通用するとお通用するとお考するとお考えですか？まさにその通りです。アジア開発銀行は2010年にアジアの経済成長を平均7.5%と予測しています。このような成長このような成長に成長に参画するためには参画するためには何するためには何が必要でしょう必要でしょう？でしょう？ – 4 of 10 – まず、機会に乗ずるだけではなく前もって予測しておくことです。弊社のマーケティング担当者はトレンドウォッチャーであり、顧客が次に必要とするものは何か、需要や市場がどのように進化していくのかを常に考えています。弊社はアジアで百年以上にわたってプレゼンスを確保しているおかげで、日本のような高度に成長した市場から、ラオスやカンボジアのように今後の発展が待たれる国まで、どこでも安全な事業活動を展開することができます。弊社は個々の市場の成長段階にマッチしたサービスを提供しています。また同時に、弊社は集中・統合したプロセスとインフラを持っていますので、どの国や地域でも一貫した品質を提供することができます。弊社の社員は、お客様であるメーカーに対して、どの製品がどの市場で最も大きな売上をもたらすか、プロフェッショナルとして適切なアドバイスを提供することができるのです。ですから御社ですから御社は御社は地元の地元の顧客からも顧客からも定評からも定評を定評を得られているのですね？られているのですね？地元市場もしくは東南アジア市場全体を考えた場合、アジアのメーカーが占める割合は増大する一方です。弊社の業務の中でグローバルなサービスのリーダーとなりうる可能性を秘めていると言ってもよいでしょう。地元の企業にとっても、弊社がその会社の製品を販売することによってその会社が自分で販売するよりも効率的な営業成績を上げられれば、大きな説得力を持つことになるでしょう。具体的な具体的な数字として数字として直近業績をご説明として直近の直近の業績をごをご説明いただけますか説明いただけますか？いただけますか？ DKSHは2009年に86億スイスフランの総取扱高を計上しましたが、顧客の支払不能による損失は百万スイスフランをはるかに下回る額に納まっています。これは決して強力なリスク管理システムの結果というわけではなく、弊社のパートナー各社が繊細な感覚を持ち、市場と顧客についてまるで指で脈を取るように精通しているおかげ – 5 of 10 – です。自社による自社による組織的による組織的な組織的な成長が成長が最大の最大の重要事項であることは重要事項であることは明であることは明らかですが、らかですが、事業拡大につながる事業拡大につながる買収につながる買収は買収は常に歓迎です歓迎です。です。中国と中国とインドはインドは成長市場です成長市場です。です。DKSH は中国市場中国市場への市場への参入への参入に参入に成功し成功していますが、ていますが、亜大陸（亜大陸（インド）インド）に関してはいかがでしょう？してはいかがでしょう？インド市場では、20年以上前から欧米諸国の医薬品や化学品、食品関連各社に代わって、特殊材料の調達を行っています。わずか2年前ですが弊社はヴォルタス社（Voltas）を買収しました。これはタタグループの傘下にある特殊化学製品の商社です。以前は民族資本で、インドの主要都市すべてに営業所を持っています。このインフラは重要な基礎となるでしょう。 DKSHのネットワークにネットワークに新たな拠点たな拠点ができたわけですね拠点ができたわけですね？ができたわけですね？弊社の視点は実に明快なもので、弊社が市場で強い地位を確保できるよう各地域での強化を図るということです。アジア地域は常に並外れた成長の可能性を秘めており、弊社が新たな市場参入を考慮する際には、まずこの可能性をどこまで取り込めるかを検討することにしています。ほとんどの場合、市場において投資力が成長の障害になることは少なく、スペシャリストの欠如が課題になるケースの方が多いのです。つまり、つまり、内なる成長なる成長の成長の可能性があまりに可能性があまりに大があまりに大きいので、きいので、重大な重大な買収プ買収プロジェクトもロジェクトも気にする必要にする必要は必要は全くないということですね。くないということですね。世界中でも弊社のような立場にある企業は他にないでしょう。これが買収の枠組なのです。ビッグバンはまず不可能です。従って組織 – 6 of 10 – としての独自の成長が最大の重要事項であることは明らかですが、事業拡大につながる買収はいつでも歓迎しています。ヘグマイヤー・コサ・リーベルマン（Hagemeyer Cosa Liebermann）の買収は、そういう意味では後者に分類されるものでしょう。経済危機の結果として弊社は、アジアのいくつかの市場ではコスト的理由からより多くの企業を独立したかたちで存続させることが必要となりました。またそれと同時に、市場参入を確実にしてくれるサービスパートナーも必要としているわけです。弊社はこのようにして利益を得ているのです。もう少もう少し実例を実例を挙げていただけますか。げていただけますか。最新の実例にはミカエル・ヴァイニッヒ（Michael Weinig）の日本法人がありますが、ここは世界でもトップクラスの木工作機械メーカーです。またエリコン・システム（Oerlikon Systems ）の中国と台湾の営業およびサービス子会社、また石油コンツェルンのシェルがタイに展開していた自動車メンテナンス製品の営業子会社なども挙げられます。御社の御社の成長の成長の目標はどのくらいですか目標はどのくらいですか？はどのくらいですか？弊社はここ数年間、各国市場の平均を越える成長を続けてきました。今後もこれを持続したいと考えています。利益で言うなら、今後3年間は2桁の成長率を維持できるはずです。2010年を新たなスタートとして、今後弊社は記録的な年となった2008年に匹敵する業績を上げられるでしょう。その目標その目標を目標を達成するためには達成するためには新するためには新たな事業分野たな事業分野を事業分野を開拓する開拓する必要する必要があり必要がありますか？ますか？何よりも重要なのは、すでに弊社の事業基盤が確立している既存の – 7 of 10 – 市場と既存の事業部門を基盤として、持続的に事業プロセスを改善していくことです。弊社はこのために既存の顧客やサプライヤー各社との提携関係を今後も維持・拡大していきます。ひとつの例として、日本の乳製品メーカーではトップクラスの森永乳業との関係が挙げられます。最初のうちは、弊社が提供していたのはヨーグルト充填機械だけでしたが、現在ではチリ産のブルーベリーなど原材料の供給も行うようになり、さらにヨーグルト製品の東南アジアでの販売まで請け負うようになりました。今後も地域を超えた業務提携をさらに膨らませていくことによりさらに大きな成果が得られるものと期待しています。同様に弊社はバイヤスドルフ（Beiersdorf）とも、タイから始まり台湾からシンガポール、カンボジア、ラオス、ミャンマー、そしてベトナムへと提携範囲を拡大しております。このようなアジアこのようなアジア地域数年前に構想していた構想していた南米アジア地域への地域への集中への集中が集中が、数年前にしていた南米への南米への業務拡大の業務拡大のキャンセルにつながったキャンセルにつながったのですかにつながったのですか？のですか？中期的な意味ではその通りです。ただ小規模なソーシングの業務は今後も続けるつもりです。また、今後の展開を私が完全に断念したわけではありません。デスコ（ Desco ）やヘグマイヤー・コサ・リーベルマン（Hagemeyer-Cosa Liebermann）の買収で買収で御社は御社は高級消費財市場高級消費財市場での事業基盤での事業基盤を事業基盤を強化しました強化しました。しました。これは重点事業これは重点事業となるのですか重点事業となるのですか？となるのですか？ラグジュアリーセグメントは弊社の消費財事業部門の中では小規模なものですが、最も高級な部分となっています。弊社は、日本や中国本土、韓国で、高付加価値ラグジュアリー製品のマーケティング、販売、物流・配送を行う独立系商社としてはトップクラスにあり、同様に独立系の3大コングロマリットに属していないブランドを扱っております。これらのブランドは弊社にとって特別な存在です。 – 8 of 10 – デスコを通じて DKSH は時計メーカーのモーリス・ラクロワ（Maurice Lacroix）とも関係とも関係を関係を持つようになりました。つようになりました。製造の製造の面でも関係を関係を強化するのですか強化するのですか？？するのですかモーリス・ラクロワはまさに例外的な存在ですから、弊社としては本来の業務であるマーケティングや販売、サービスに集中していくつもりです。御社は御社は2008年の資本増額でさらに資本増額でさらに自己資本率でさらに自己資本率を自己資本率を上げ、新たな株たな株主も加わりました。わりました。今後さらに今後さらに買収さらに買収を買収を続け、そのための追加資金そのための追加資金を追加資金を調達する予定する予定ですか予定ですか？ですか？それはありません。前回の資金調達は丁度金融危機の勃発前あたりに急遽行われたものです。しかしこの措置だけで、今回の危機を何の問題もなく乗り越えられたわけではありません。昨年は業績を少しでも良くするために全社を挙げて一致団結して頑張りました。おかげで短期間にヘグマイヤー・コサ・リーベルマン、チャオタイ（Chao Thai）、バイオライフ（Biolife）という3社の買収を行った後でも5千万スイスフランを確保できたわけです。弊社の主要株主は主要株主は株式の株式の店頭公開に店頭公開に反対してはおりません反対してはおりませんが、弊社自身の弊社自身の見地からは見地からは今からは今のところ説得力のところ説得力ある説得力ある理由ある理由は理由は見つかりません。つかりません。 DKSHは昨年、昨年、資本市場に資本市場に参入できる参入できる能力できる能力があることを能力があることを実証があることを実証しまし実証しましには初めて利益めて利益と利益と自己資本率を自己資本率を公表しました公表しました。しました。これは近これは近た。2009年には初い将来、将来、御社が御社が株式を株式を公開する公開する計画する計画であることを計画であることを意味であることを意味するものです意味するものですか？ – 9 of 10 – 資本市場に参入するための能力という目標はすでに数年前に達成されており、2008 年には資本市場でのトランザクションも、新たな株主の受け入れと、それと同時の自己資本率引き上げというかたちですでに実行されています。弊社の主要株主は店頭公開に反対してはおりませんが、弊社自身の見地からは今のところ説得力ある理由は見つかりません。弊社の財務基盤は極めて安定しており、独自の成長のためと今後のさらなる買収機会追求のために、財務的には自社裁量の余地をできるだけ確保しておきたいと考えています。ヨルグ・ヨルグ・ヴォレ氏ヴォレ氏について 2002年にアジア商社のディトヘルム・ケラーと総合商社シイベルヘグナーが合併してDKSHが設立され、ヨルグ・ヴォレ氏が同社の CEOに就任した。シイベルヘグナーを7年間にわたって率い、スイスとドイツの国籍を持ち、ケムニッツ工科大学で機械工学の学士号を修得した同氏の就任は誰もが予想したことだった。アジアで広いビジネス経験を持つ同氏は、香港でシイベルヘグナーの営業担当ディレクターを務めた。また、その以前にはSKFのプロジェクトマネージャーとしてインドや中国に駐在したこともある。53歳になるヴォレ氏は、著作「Expedition in fernöstliche Märkte/極東市場への探検」の中で、DKSHの沿革をアジアの歴史に絡ませて語っている。2002 年から2006年までスイス中国商工会議所の会頭を務めた。2006年から2009年まではUBSのボードメンバーで、監査役委員会では人事・報酬委員会の委員長を務めた。（文責：GA） – 10 of 10 –