Luzern, 2. April 2015 BEB An die Investoren des Aktienfonds „Reichmuth Aktien Ausland“ Reichmuth Aktien Ausland 0.0% 0.0% YTD Sehr geehrte Investoren Mit Reichmuth Aktien Ausland streben wir langfristig eine Mehrrendite gegenüber dem MSCI AC World Index in CHF an. Unser Anlageansatz ist zukunftsorientiert und basiert auf Szenarien. Das Anlageuniversum beschränkt sich auf kotierte Aktien und aktiennahe Anlagen wie ETFs. Rückblick In den ersten 3 Monaten des Jahres wurde eine Performance von 0.0% erzielt. Der Vergleichsindex MSCI AC World Index in CHF hat in der gleichen Periode eine Performance von +0.5% erreicht. Das erste Quartal war für CHF Anleger geprägt von der Aufhebung des EUR Mindestkurses durch die SNB. Die starke Aufwertung des CHF führte dazu, dass die im Portfolio gehaltenen Aktien in CHF umgerechnet temporär deutlich an Wert verlieren. Phasenweise betrug die Korrektur bis gegen -15%. Der USD konnte nach der CHF Aufwertung jedoch schnell wieder an Wert zulegen, insbesondere gegenüber dem EUR. Aktuell notiert der USD gegenüber dem CHF nur noch leicht unter dem Wert von Anfang Jahr. Von den starken Bewegungen auf den Währungsmärkten haben vor allem exportorientierte Unternehmen aus dem EUR-Raum profitiert. Der DAX konnte dadurch in EUR seit Jahresbeginn um über 22% zulegen, der US-Aktienmarkt notiert dagegen auf dem gleichen Level wie vor 3 Monaten. Durch die sehr starke Kursentwicklung der europäischen Aktienmärkte konnte der temporäre Kursrückgang von Mitte Januar bis Ende März wieder aufgeholt werden. Die grössten Kursgewinne konnten durch BASF und Volkswagen erzielt werden, welche beide deutlich über 30% zulegen konnten. Die Verlierer sind in den US-Titeln zu finden, welche sich mit einem stärkeren USD oder fallenden Ölpreis auseinandersetzen müssen. Dazu zählen Firmen wie Coca-Cola, EMC, Intel, Microsoft, Citigroup, Procter & Gamble, Chevron und Exxon. Ausblick Mit dem EZB Anleihenkaufprogramm dürften die Zinsen in Europa bis auf weiteres tief bleiben. Die Suche nach Rendite verstärkt sich dadurch weiter. Einige Aktienmärkte wie z.B. in den USA sind im historischen Vergleich teuer bewertet. Temporäre Kurskorrekturen sind wahrscheinlicher geworden. Eine aktive und überlegte Bewirtschaftung der Portfolios ist in solchen Marktphasen von grosser Bedeutung. Wir favorisieren weiterhin Aktien sogenannter Global Leaders mit soliden Bilanzen, einer starken Marktstellung und stabilen Cashflows. Wir würden uns freuen, wenn wir Sie anlässlich eines Gesprächs über Reichmuth Aktien Ausland informieren könnten. Bis dahin nutzen wir gerne die Gelegenheit, um Ihnen für das uns entgegengebrachte Vertrauen zu danken und stehen für allfällige Fragen selbstverständlich jederzeit gerne zur Verfügung. Reichmuth & Co INVESTMENTFONDS AG Patrick Erne Beat Bühlmann Anlage: Reichmuth Aktien Ausland auf einen Blick