Wirtschaft Aktienmärkte - St.Galler Kantonalbank

23.02.17
Wirtschaft
Schweiz: Konjunkturerwartungen (Feb.)
letzte: 18.5; aktuell: 19.4
Die Finanzmarkt-Umfrage der Credit Suisse und
CFA Society Switzerland zeigt ein facettenreiches
Bild. Im Februar hat der entsprechende Index, der
die Erwartungen von Finanzanalysten für die
Schweizer Konjunktur in den kommenden sechs
Monaten misst, den höchsten Stand seit Juni 2016
erreicht. Gegenüber der Vormonats-Umfrage
fallen die gestiegenen Erwartungen einer FrankenAufwertung auf. Während im Januar knapp 27%
der Umfrageteilnehmer mit einem stärkeren Franken gegenüber dem Euro rechneten, sind es im
Februar rund 45%.
Deutschland: ifo-Geschäftsklimaindex (Feb.)
letzte: 109.9; erwartet: 109.6 ;aktuell: 111.0
Nach einem verhaltenen Jahresauftakt legte der
ifo-Geschäftsklimaindex im Februar entgegen den
Erwartungen zu. Neben dem Optimismus mit Blick
auf die kommenden Monate beurteilen die Unternehmen auch die aktuelle Lage besser. Wichtige
Treiber für die positive Entwicklung in diesem
Monat waren vor allem die Nahrungsmittelhersteller sowie Unternehmen aus dem Maschinenbau
und der Elektrotechnik.
Aktienmärkte
US-Aktienmärkte:
DowJones: +0.16%, S&P500: -0.11%,
Nasdaq: -0.09%
Europäische Aktienmärkte:
EuroStoxx50: 0.00%, DAX: +0.26%,
SMI: +0.22%
Asiatische Märkte:
Nikkei 225: -0.33%, HangSeng: -0.32%,
S&P/ASX 200: -0.35%
An den amerikanischen Aktienmärkten hielten
sich die Investoren bis zur Veröffentlichung des
Fed-Protokolls, zwei Stunden vor Handelsschluss,
zurück. Der DowJones erreichte mit einem leichten Plus von 0.2% ein neues Rekordhoch, während der breiter gefasste S&P500 um 0.1% nachgab. Bei den Einzeltiteln fiel Bristol-Myers
Squibb (+1.0%) auf. Gemäss dem Wall Street
Journal ist mit Carl Icahn ein weiterer aktivistischer
Investor beim Pharmakonzern eingestiegen.
Auch bei den europäischen Märkten herrschte
Zurückhaltung. Der EuroStoxx50 schloss unverändert und der zyklischere deutsche Leitindex
DAX verteuerte sich um 0.3%. Im Fokus standen
erneut die Aktien von Unilever (+4.1%). Nach
dem abgewehrten Übernahmeversuch durch
Kraft Heinz setzt sich der Nahrungsmittelmulti
ambitionierte Ziele. Der Anstieg der operativen
Marge soll am oberen Ende der für 2017 angestrebten Spanne von 40 bis 80 Basispunkten zu
liegen kommen. Zudem werden alle strategischen
Optionen zur Wertschaffung bis anfangs April
geprüft.
Heute Morgen hat der Rohstoffkonzern Glencore
seine Zahlen für das Geschäftsjahr 2016 präsentiert. Die steigenden Rohwarenpreise haben sich
dabei positiv auf die Gewinnentwicklung ausgewirkt.
Das
bereinigte
EBITDA
lag
bei
USD 10.3 Mrd. und der bereinigte Nettogewinn
bei USD 2.0 Mrd. Auch die Verschuldung konnte
deutlich reduziert werden. Mit dem Zahlenset hat
Glencore die Erwartungen mehrheitlich übertroffen.
Im Telekommunikationssektor haben die beiden
Gesellschaften Orange und Telefonica ihre Eckdaten für 2016 bekanntgegeben. Beide Zahlensets
bargen keine grossen Überraschungen. Beide
Gesellschaften erwarten für 2017 ein höheres
EBITDA als 2016. Bei Telefonica liegt der Fokus
zudem auf dem Schuldenabbau, deshalb werden
Kosteneinsparungen und weitere Verkäufe von
Unternehmensteilen anstehen. Bei Orange dürfte
eine mögliche Konsolidierung im französischen
Telekommarkt wiederholt zum Thema werden.
Der Konsumgüterhersteller Henkel hat 2016
einen bereinigten Gewinn von EUR 4.74 je Aktie
Die Angaben in diesem Dokument und insbesondere die Beschreibung zu einzelnen Wertpapieren stellen weder eine Offerte zum Kauf der Produkte noch eine
Aufforderung zu einer andern Transaktion dar. Sämtliche in diesem Dokument enthaltenen Informationen sind sorgfältig ausgewählt und stammen aus Quellen, die
vom Investment Center der St.Galler Kantonalbank AG grundsätzlich als verlässlich betrachtet werden. Meinungsäusserungen oder Darstellungen in diesem Dokument können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Es wird keine Garantie oder Verantwortung bezüglich der Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernommen. Die St.Galler Kantonalbank AG ist von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA (Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, Schweiz,
www.finma.ch) reguliert und beaufsichtigt.
23.02.17
verdient. Die operative Marge lag bei 16.9%. Die
Aktionäre kommen in den Genuss einer Dividende
von EUR 1.62 je Aktie. Für 2017 erwartet Henkel
ein organisches Wachstum von 2% bis 4% und
die operative Marge bei über 17%.
Der Schweizer Aktienmarkt beendete den gestrigen Handel mit leichten Kursgewinnen. Nach
oben geschoben wurde der Leitindex SMI durch
Kursgewinne
beim
Schwergewicht
Nestlé
(+1.2%). Diese profitierten von Übernahmefantasien im Nahrungsmittelsektor. 0.5% schwächer
notierten die Aktien von ABB. In Südkorea hat ein
ABB-Manager Gelder veruntreut.
Der weltweit zweitgrösste Rückversicherer SwissRe hat 2016 einen Reingewinn von USD 3.6 Mrd.
verdient. Die Combined-Ratio in der Hauptsparte
Sachrückversicherung verschlechterte sich um 7.8
Prozentpunkte auf 93.5%. Auf dem Eigenkapital
von USD 34.5 Mrd. konnte eine Eigenkapitalrendite von 10.6% erzielt werden. Mit den Kennzahlen
blieb SwissRe leicht unter den Analystenerwartungen. Die Dividende soll von CHF 4.60 auf CHF
4.85 je Aktie erhöht werden. Ebenfalls soll ein
Aktienrückkaufsprogramm von bis zu CHF 1 Mrd.
aufgelegt werden.
Cembra Money Bank hat heute Morgen die
Eckdaten für 2016 bekanntgegeben. Der Betriebsertrag lag bei CHF 394 Mio. und der Reingewinn
bei CHF 144 Mio. Den Aktionären wird eine ordentliche Dividende von CHF 3.45 je Aktie sowie
eine Sonderdividende von CHF 1.00 je Aktie ausgeschüttet. Für 2017 erwartet Cembra Money
Bank einen leichten Umsatzrückgang sowie den
Gewinn je Aktie zwischen CHF 4.70 bis CHF 5.00.
Rohstoffmärkte
Ölpreis WTI: USD 54.08 pro Fass
Goldpreis: USD 1237.27 pro Unze
Dezember Bestand hat. Marktbeobachter gehen
davon aus, dass die Lagerbestände an Rohöl in
den USA in der vergangenen Woche erstmals in
diesem Jahr gesunken sind. Die US-Regierung
veröffentlicht heute ihre offiziellen Daten zu den
amerikanischen Ölreserven.
Kapitalmärkte
Renditen 10 J:
USA: 2.409%; DE: 0.275%; CH: -0.208%
Die US-Notenbank fasst die nächste Zinserhöhung
konkret ins Auge. Dies zeigt ein Blick auf das
gestern publizierte Protokoll der letzten Sitzung
des FOMC. Dies steht im Einklang mit den jüngsten Äusserungen der Fed-Präsidentin Janet Yellen.
An den Kapitalmärkten sorgte das Protokoll kaum
für Bewegung. Die Rendite der 10-jährigen USStaatsanleihe notiert nun bereits seit über einer
Woche auf aktuellem Niveau. Wie ein Blick auf die
Fed-Funds Futures zeigt, sind die Erwartungen der
Marktteilnehmer für einen Zinsschritt im März in
den letzten Tagen gefallen.
Währungen
US-Dollar in Franken: 1.0100
Euro in US-Dollar: 1.0565
Euro in Franken: 1.0656
Der Euro/Dollar-Kurs rutschte gestern auf unter
1.05, wonach im Tagesverlauf eine Gegenbewegung einsetzte. Auch zum Franken zeigte sich der
Euro im späten Handel fester.
Daniel Wachter
Tobias Kistler, CFA
Investment Center
Der Ölpreis hat im gestrigen Handelsverlauf zugelegt. Ein Fass der Sorte WTI handelt mit 54 Dollar
am oberen Rand einer Handelsspanne, die seit
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