豪州の7-9月期実質GDPは前期比マイナス成長

Column
ご参考資料
「投資のヒント」
2016年12月12日
※以下、レッグ・メイソン・アセット・マネジメント提供のレポートをご紹介します。
豪州の7-9月期実質GDPは前期比マイナス成長
・豪州の7-9月期実質ＧＤＰは前期比-0.5％（前年比+1.8％）と2011年1-3月期以来のマイナス成長。
・純輸出、住宅投資、政府消費が鈍化も、民間消費などの内需が経済成長を下支え。
・産業別では、鉱業が石炭生産の混乱から鈍化も、内需業種であるサービス業の底堅い成長が続く。
・資源生産や住宅投資が減速から回復し、来期以降の経済成長に寄与するかが注目される。
図1：豪州の実質GDP成長率
7-9月期実質GDPは前期比-0.5％のマイナス成長
豪州の2016年7-9月期の実質GDPは前期比-0.5％と市場
予想（同-0.1％）を下回り、前期の+0.6％から大きく鈍化、
2011年1-3月期以来のマイナス成長となりました（図1）。前
年比でも+1.8％にとどまりました。
5
4
実質GDP成長率への需要項目別の寄与度（前年比）をみる
と、近年は資源の輸出拡大が経済成長に貢献してきましたが、
7-9月期は主に輸入増加や鉱山事故による石炭生産の混乱
による影響を受け、純輸出による実質GDP成長率への寄与
度は+0.7％ポイントに縮小しました（図2上段）。
0
一方で、民間消費が安定的に経済成長を下支えする傾向
がみられます。7-9月期の民間消費は前年比+2.5％の伸び
となり、実質GDP成長率に対して+1.4％ポイント寄与しました。
+1.8％
2
1
また、政府消費も4-6月期に前期比+2.0％と大幅に増加し
た反動から、7-9月期には同-0.2％の減少となりました。
前年比
3
純輸出、住宅投資、政府消費が鈍化、民間消費は好調
総固定資本形成（設備・建設投資等）は、資源開発ブーム
の一巡後の減少傾向が続いており、寄与度は-0.6％となりま
した。7-9月期は悪天候が続き住宅建設に遅れが生じ、堅調
だった住宅投資が減少に転じたこともマイナスに寄与しました。
（％）
前期比
-0.5％
‐1
10
11
12
13
14
15
16
（年）
（出所）豪州政府統計局（ABS）
（期間）2010年1-3月期～2016年7-9月期
図2：豪州の実質GDP成長率の寄与度分解
≪需要項目別≫
6
（前年比、％）
純輸出
5
在庫
4
3
政府消費
2
1
民間消費
0
総固定資本
形成
実質GDP
‐1
内需業種のサービス業が経済成長を下支え
‐2
産業別でも、内需業種であるサービス業の底堅い成長が続
いています。7-9月期はサービス業の実質GDPが前年比
+2.8％の伸びとなり、実質GDP成長率（+1.8％）のうち+1.6％
ポイントがサービス業による寄与となり、経済成長のけん引役
となっています（図2下段）。
‐3
鉱業は石炭の一時的な生産減少等から、実質GDP成長率
に対して前年比+0.1％ポイントの寄与に縮小しました。
資源生産や住宅投資が一時的な減速となるか
来期以降の経済成長については、高い生産能力を有する
資源生産が今期の混乱から脱し再び輸出に貢献するか、ま
た、遅れている許可済みの住宅建設プロジェクトが回復する
かが注目されそうです。
10
11
12
13
14
15
16
（年）
≪産業別≫
（前年比、％）
5
その他
4
建設業
3
製造業
2
農林漁業
鉱業
1
サービス業
0
実質GDP
‐1
10
11
12
13
14
15
16
（年）
（出所）ABS （期間）2010年1-3月期～2016年7-9月期
※上記は過去のデータであり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。
当資料はレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社の情報を基に三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したものであり、
金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。当資料のお取扱いについては最終
ページをご覧ください。
1/2
ご参考資料
【ご留意事項】
● 当資料はレッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社の情報を基に三井住友トラスト・アセットマネジメントが
投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではあり
ません。
● ご購入のお申込みの際は最新の投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判
断ください。
● 投資信託は値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクを伴います。）に投資しますので基準価
額は変動します。したがって、投資元本や利回りが保証されるものではありません。ファンドの運用による損益
は全て投資者の皆様に帰属します。
● 投資信託は預貯金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構等の保護の対象ではあり
ません。また、証券会社以外でご購入いただいた場合は、投資者保護基金の保護の対象ではありません。
● 当資料は信頼できると判断した各種情報等に基づき作成していますが、その正確性、完全性を保証するもので
はありません。また、今後予告なく変更される場合があります。
● 当資料中の図表、数値、その他データについては、過去のデータに基づき作成したものであり、将来の成果を示
唆あるいは保証するものではありません。
● 当資料で使用している各指数に関する著作権等の知的財産権、その他の一切の権利はそれぞれの指数の開
発元もしくは公表元に帰属します。
当資料は、レッグ・メイソン・アセット・マネジメント株式会社の情報を基に三井住友トラスト・アセットマネジメントが作成したもので
あり、金融商品取引法に基づく開示書類ではなく、証券取引の勧誘を目的としたものでもありません。
2/2

Download Report