Résultats annuels 2014

RÉSULTATS ANNUELS
2014
Présentation du
5 mars 2015
AFFINE
POINTS CLÉS 2014
.
RESULTAT EPRA STABLE
(+) Augmentation des revenus locatifs de 8,6 %
(+) Coût de la dette abaissé à 3,0 %
(-) Contribution négative de Banimmo
.
EVOLUTION DU PATRIMOINE
Hausse de la durée moyenne des baux à 5,1 ans
31,0 M€ d’acquisitions, de travaux d'amélioration
et de développements
27,9 M€ de cessions
Taux d’occupation supérieur à 90 %
.
LISIBILITE ACCRUE
Cession de Concerto European Developer
Intégration globale du centre commercial à Bordeaux
.
ANR EPRA PAR ACTION DE 23,0 €
(-) Résultat net de -11,0 M€ en raison d’ajustements de valeur (27,6 M€)
(-) Distribution du dividende en 2014 (8,1 M€)
.
DIVIDENDE DE 1,0 € PAR ACTION(*)
(*) Sera soumis au vote de l’Assemblée Générale du 30 avril 2015
RÉSULTATS ANNUELS 2014
2
INVESTISSEMENTS
ET CESSIONS
RÉSULTATS ANNUELS 2014
3
INVESTISSEMENTS ET CESSIONS
31 M€ D’INVESTISSEMENTS ET 28 M€ DE CESSIONS
8 M€ : Acquisition
23 M€ : Développement & Restructuration
Troyes
Devanlay
Toulouse
Les Amarantes 1
Lyon - Tangram
Sant Feliu
ILS
Paris - Réaumur
28 M€ : Cessions
Paris - Réaumur :
11,0 M€
Evry :
10,4 M€
Chevigny St Sauveur:
2,6 M€
Orléans :
1,4 M€
RÉSULTATS ANNUELS 2014
4
INVESTISSEMENTS ET CESSIONS
TOULOUSE – LES AMARANTES 1
.
Les Amarantes 1 : 2 900 m² de bureaux
4 niveaux (R-1 à R+2)
84 places de parking dont 64 en sous-sol
Loué à 80 % à 3 locataires :
Pôle Emploi
La Mutuelle Générale
GreenFlex
.
Situé au cœur du nouveau quartier de Borderouge
Pôle urbain de développement majeur
A proximité
du récent centre commercial des Maourines (Carrefour + 60 boutiques)
de l’aéroport international de Toulouse Blagnac (15 min)
Très bonne desserte en transports en commun
ligne B du métro donnant un accès rapide au centre-ville
8 lignes de bus desservant une large portion de l’agglomération
1 gare intermodale
3 stations de vélos
.
Promesse signée en novembre 2014 pour Les Amarantes 2 :
2 900 m² de bureaux
Loué à 88 % à Dalkia
RÉSULTATS ANNUELS 2014
5
INVESTISSEMENTS ET CESSIONS
LYON PART DIEU – TANGRAM
.
Restructuration de 5 700 m² de bureaux
2 bâtiments et 121 places de parking
Situé boulevard des Tchécoslovaques dans le prolongement du
boulevard Vivier Merle à la frontière entre La Part Dieu et Gerland
Desserte aisée et attractivité renforcée
2 stations de métro, nombreux bus
Tramway en cours
Livraison au T3 2015 et une commercialisation bien avancée
2 750 m² loué à l’ISCOM pour 9 ans ferme
2 950 m² en cours de commercialisation
Gare TGV
La Part-Dieu
Immeuble
RÉSULTATS ANNUELS 2014
6
INVESTISSEMENTS ET CESSIONS
RÉAUMUR, UNE RECONVERSION PARTIELLE
.
Immeuble de 1 656 m² entièrement restructuré
741 m² de bureaux
606 m² convertis en logements
309 m² de commerces
.
A proximité du Marais
Localisé à 100 m de la station de métro
Arts et Métiers
.
.
Travaux 5 M€
Cessions réalisées
606 m² de logements
229 m² de bureaux
RÉSULTATS ANNUELS 2014
7
INVESTISSEMENTS ET CESSIONS
DÉVELOPPEMENT
.
Concerto European Developer
Livraison d’une plateforme logistique de 19 000 m²
sur le Parc logistique de l’Aube pour Devanlay
Livraison d’une plateforme logistique de 10 700 m²
à Sant Feliu (Espagne)
Développement d’une plateforme logistique de 43 500 m²
sur le Parc logistique de l’Aube pour le groupe Petit Bateau
Permis de construire pour les zones de
Cambrai (54 000 m²)
Mer (72 000 m²)
Honfleur (117 000 m²)
.
Cession fin décembre de Concerto European Developer à
Kaufman & Broad dans le cadre d’un partenariat 2014-18
RÉSULTATS ANNUELS 2014
8
PERFORMANCE DU
PATRIMOINE
RÉSULTATS ANNUELS 2014
9
PERFORMANCE DU PATRIMOINE
DIMINUTION DE 4,5 % DE LA VALEUR DU PATRIMOINE
.
Variation de la valeur hors droits (M€)
594
31/12/13
.
(28)
Cessions
+3
(25)
+/- value
Périmètre
constant
+8
Capex
+15
+8
575
Dévelop.
Acq.
31/12/14
Contribution de la variation de la Juste valeur de -4,5 % à périmètre constant
Loyers de marché (VLM) : -2,3 %
Taux de capitalisation : +0,4 %
Divers : -2,6 % (travaux à réaliser, réversion, évolution des droits de mutation, etc…)
RÉSULTATS ANNUELS 2014
10
PERFORMANCE DU PATRIMOINE
LOYERS : -3,7 % À PÉRIMÈTRE CONSTANT
.
Evolution des loyers faciaux annualisés (M€)
46,2
31/12/2013
(0,7)
Restructuration
(2,1)
Cession
(1,6)
1,6
43,4
Périmètre constant
Acquisition
31/12/2014
Variation du total des loyers faciaux : -6,1 %
RÉSULTATS ANNUELS 2014
11
PERFORMANCE DU PATRIMOINE
UN TAUX D’OCCUPATION SUPÉRIEUR À 90 %
.
Evolution du taux d’occupation financier (EPRA)
94,0%
92,2%
87,7%
89,0%
90,9% 90,2%
87,8%
Total
90,2%
Bureaux
90,5%
Commerces
Entrepôts et locaux
d'activités
Métropole du Grand Paris
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
83,9%
94,3%
96,5%
Autres Ile-de-France
87,6%
Régions
88,2%
Impact Impact
Baudry JdQ
-1,2 pt +0,8 pt
RÉSULTATS ANNUELS 2014
12
PERFORMANCE DU PATRIMOINE
DURÉE MOYENNE DES BAUX DE 5,1 ANS (VS 4,8 ANS)
.
Echéancier des loyers (M€) en fonction de la durée des baux
50
40
30
20
10
0
31/12/14 31/12/15 31/12/16 31/12/17 31/12/18 31/12/19 31/12/20 31/12/21 31/12/22 31/12/23 31/12/24
Fin de bail
Période ferme
Période ferme moyenne : 2,8 ans
Échéance moyenne de fin de bail : 5,1 ans
Signature de 20 nouveaux baux (36 300 m² ; 1,7 M€)
Renégociations de 35 baux (41 400 m² ; 4,9 M€)
Résiliation de 13 baux (8 800 m² ; 1,4 M€)
RÉSULTATS ANNUELS 2014
13
PERFORMANCE DU PATRIMOINE
RENDEMENT DU PATRIMOINE
.
.
Rendement par type d’actifs
Répartition du
Portefeuille
Rentabilité
actuelle
Rentabilité
potentielle
Bureaux
52,6 %
6,9 %
7,6 %
Surfaces commerciales
21,7 %
6,7 %
8,0 %
Entrepôts
25,6 %
8,7 %
9,2 %
Total
100,0 %
7,3 %
8,1 %
Répartition du
Portefeuille
Rentabilité
actuelle
Rentabilité
potentielle
Métropole du Grand Paris
26,9 %
6,6 %
6,8 %
Autres Ile-de-France
14,0 %
8,3 %
9,3 %
Régions
57,8 %
7,4 %
8,4 %
Total
100,0 %
7,3 %
8,1 %
Rendement par zone géographique
RÉSULTATS ANNUELS 2014
14
FILIALE
Plus de détails sur
BANIMMO
.
www.banimmo.be
Foncière de repositionnement et de développement
Patrimoine : 20 immeubles; loyers : 9,0 M€ ; valeur : 335 M€
.
Faits marquants
Acquisition d’un terrain pour la construction de 15 000 m² de bureaux
à Namur (Belgique)
Développement de 8 000 m² de bureaux pour BNP Paribas Fortis à
Charleroi (Belgique)
Cession de 6 500 m² de bureaux (23,2 M€) en cours de construction à
proximité de Bruxelles (Belgique), qui seront occupés par le groupe
Marsh & McLennan.
Cession de la Galerie Bagatelle de 5 300 m² à Suresnes (27 M€)
Acquisition d’une galerie commerciale à Pantin de 4 710 m²
.
Résultats 2014
Résultat opérationnel : 10,5 M€ vs 7,2 M€
Résultat courant net : 3,2 M€ vs -4,2 M€
Ajustements comptables négatifs significatifs sur la participation dans
City Mall (-8,4 M€)
Résultat net : -9,3 M€ vs -13,9 M€
RÉSULTATS ANNUELS 2014
15
COMPTES
CONSOLIDÉS
RÉSULTATS ANNUELS 2014
16
COMPTES CONSOLIDÉS
RÉSULTAT CONSOLIDÉ
(M€)
Revenus locatifs
Loyers nets
Revenus des autres activités
Frais de fonctionnement
EBITDA courant
Résultat opérationnel courant
Autres produits et charges
Coût de l’endettement financier net
Impôts
Sociétés mises en équivalence
Divers
Résultat net courant
Ajust. des valeurs des immeubles et résultats des cessions
Ajustement de valeur des instruments financiers
Ajustements de valeur des sociétés MEE
Autres
Résultat net (non-courant) – pdg
Résultat net – pdg
Résultat EPRA (Résultat net récurrent - pdg)
31/12/12
31/12/13
31/12/14
46,4
41,3
4,3
(10,9)
34,6
34,5
(0,1)
(16,9)
(0,1)
2,5
0,3
20,2
(15,1)
(1,5)
0,9
0,4
(15,4)
4,7
40,2
34,8
1,9
(10,0)
26,7
26,5
0,7
(11,5)
(0,5)
1,9
(0,1)
17,0
(21,8)
4,0
(7,2)
(0,9)
(25,8)
(8,8)
43,7
39,2
1,3
(10,1)
30,3
30,2
(0,5)
(10,9)
(0,5)
(1,9)
0,1
16,5
(21,1)
(2,3)
(3,4)
(0,6)
(27,4)
(11,0)
20,1
17,0
16,5
RÉSULTATS ANNUELS 2014
17
COMPTES CONSOLIDÉS
VARIATION DE L’ACTIF NET RÉÉVALUÉ
(M€)
31/12/12
31/12/13
31/12/14
Fonds propres pdg (avant affectation)
351,4
326,2
303,5
Retraitement des TSDI
(73,2)
(73,2)
(73,2)
Juste valeur des instruments financiers
12,6
7,2
9,9
Impôts différés nets
(2,1)
(4,1)
(4,3)
ANR EPRA (hors droits)
288,8
256,0
236,0
ANR EPRA (droits inclus)
324,0
290,5
272,5
28,2
25,0
23,0
ANR EPRA (hors droits) par action (€)
(M€)
256,0
(8,1)
(25,3)
+16,6
(0,9)
236,0
Résultat EPRA
Autres
31/12/2014
(2,3)
31/12/2013
25,0 €
par action
Dividendes
versés
JV Immeubles
JV IFT
23,0 €
par action
Hors TSDI
Calculé sur la base de la
situation nette comptable de
Banimmo (5,33 €/action)
Autres : intérêt des ORA,
intérêt des TSDI, etc
ANR par action après
conversion des ORA
RÉSULTATS ANNUELS 2014
18
FINANCEMENT
RÉSULTATS ANNUELS 2014
19
FINANCEMENT
UN LTV MAITRISÉ POUR UNE REPRISE DES INVESTISSEMENTS
.
900
Un ratio LTV de 49,3 % (M€)
881
821
120%
803
800
600
500
400
699
682
700
668
100%
80%
484
423
55,0%
Valeur
407
51,5%
310
50,8%
300
200
45,5%
60%
330
327
46,8% 49,3% 40%
Dette nette
LTV
20%
100
0
0%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Stabilité de la dette nette
Couverture du risque de taux d’intérêt des crédits
Mise en place de 15 M€ de swaps et 60 M€ de caps en juin
RÉSULTATS ANNUELS 2014
20
FINANCEMENT
FINANCEMENT À DES CONDITIONS FAVORABLES
.
.
Coût de financement de 1,9 %, ou 3,0 % couverture incluse
(vs 1,9% & 3,4%)
Des relations bancaires diversifiées
6 banques principales
Durée moyenne de la dette : 5,2 ans
Financement actif par actif, avec hypothèque
Amortissement à moyen terme
.
Financements en 2014
Hypothécaire :
Arcachon (11 M€)
Bagnolet (5 M€)
Lyon Dauphiné (6 M€)
Réaumur (5 M€)
Toulouse (6 M€)
Crédit promoteur :
Financement Concerto (tirage 4 M€)
.
Refinancement des échéances 2015 en cours
RÉSULTATS ANNUELS 2014
21
FINANCEMENT
UN PROFIL DE DETTE BIEN REPARTI
.
Amortissement de la dette (M€)
120
100
80
60
40
20
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Amortissement contractuel
Remboursement à l'échéance
Amortissement anticipé
Une politique de financement permettant de lisser les amortissements
Amortissement : environ 30 M€ par an en moyenne
Lignes de crédit court terme disponibles de 15 M€
RÉSULTATS ANNUELS 2014
22
STRATÉGIE &
PERSPECTIVES
RÉSULTATS ANNUELS 2014
23
STRATÉGIE & PERSPECTIVES
NOTRE STRATÉGIE [1/2]
.
Concentration géographique des investissements
Sur la Métropole du Grand Paris et les Métropoles Régionales
(Bordeaux, Lille, Lyon, Marseille, Nantes, Toulouse)
Avec une approche concertée avec les collectivités locales
Afin de réaliser des économies d’échelle
.
Des investissements privilégiant des immeubles
A rendement relativement élevé
D’une taille moyenne de 10 à 30 M€ (bureaux, commerces de centreville, plates-formes logistiques)
Recélant un potentiel de création de valeur par leur localisation, leur
situation locative ou leur restructuration
.
Un effort soutenu de revalorisation du patrimoine
Par l’amélioration de sa qualité dans une approche "développement
durable"
En optimisant la gestion par une maîtrise renforcée des coûts
Et en cédant les immeubles ne répondant plus aux critères
d’investissements
.
Faire de la relation-client notre signature
En complétant la fourniture d’espace par des services locatifs
Pour Fidéliser les clients pour optimiser la rentabilité des immeubles
RÉSULTATS ANNUELS 2014
24
STRATÉGIE & PERSPECTIVES
NOTRE STRATÉGIE [2/2]
.
La Métropole
du Grand Paris
Répartition du patrimoine locatif en valeur
0,1%
25,6%
52,6%
21,7%
Bureaux
Commerces
Entrepôts et activité
Autres
RÉSULTATS ANNUELS 2014
25
STRATÉGIE & PERSPECTIVES
PRIORITÉS 2015
.
Recherche active d’investissements
En ligne avec notre stratégie
En tirant parti de notre accès au crédit
En lien avec les cessions
.
Améliorer le niveau des loyers nets
Maîtriser les charges locatives et les coûts administratifs
Réduire la vacance
.
Rechercher des partenariats
Pour élargir la gamme des investissements grâce à notre
expérience de l’immobilier d’entreprise
.
Rehausser la qualité du patrimoine
Céder des immeubles ne répondant plus aux critères d’investissements
RÉSULTATS ANNUELS 2014
26
CONTACTS
CONTACTS
.
Affine
Maryse Aulagnon
Président Directeur Général
Alain Chaussard
Vice Président et
Directeur Général Délégué
+ 33 (0)1 44 90 43 10 – [email protected]
Frank Lutz
Relations Investisseurs
+ 33 (0)1 44 90 43 53 – [email protected]
.
.
Contrat de liquidité : Invest Securities
Site internet :
www.affine.fr
RÉSULTATS ANNUELS 2014
27
ANNEXE
RÉSULTATS ANNUELS 2014
28
ANNEXE
CASH-FLOW CONSOLIDÉ
(M€)
31/12/12
31/12/13
31/12/14
Capacité d’autofinancement
17,9
17,9
22,8
Capacité d’autofinancement (hors coût endettement et impôt)
33,3
30,1
34,3
(16,4)
1,3
(13,2)
(0,0)
16,8
(0,3)
31,1
(1,2)
19,9
Acquisitions
Cessions
(20,5)
131,2
(27,1)
8,3
(22,1)
25,2
Divers (dont dividende)
Cash-flow d’investissement
0,8
111,5
(1,2)
(20,1)
0,1
3,2
35,9
(123,8)
47,6
(41,9)
44,7
(60,4)
(16,5)
(15,7)
(11,5)
(12,8)
(11,2)
(13,9)
(120,2)
8,2
(18,6)
(7,6)
(40,8)
(17,7)
Variation du BFR
Impôt payé
Cash-flow opérationnel
Emprunts nouveaux
Remboursements d’emprunts
Intérêts
Divers
Cash-flow de financement
Variation de trésorerie
RÉSULTATS ANNUELS 2014
29
ANNEXE
BILAN CONSOLIDÉ
(M€)
31/12/12
31/12/13
31/12/14
549,3
593,8
575,1
522,0
550,4
426,9
27,3
43,4
148,2
0,1
0,3
0,3
Sociétés mises en équivalence
89,6
60,4
54,7
Trésorerie
32,6
39,4
4,3
Autres actifs
90,7
85,5
72,0
351,4
326,2
303,5
dont ORA
20,8
20,6
20,4
dont TSDI
73,2
73,2
73,2
360,9
366,5
346,7
49,8
86,7
56,0
762,2
779,4
706,3
Immeubles
dont immeubles de placement
dont immeubles destinés à la vente
Titres de participations
Fonds propres (avant affectation)
Dettes bancaires
Autres passifs
Total Bilan
RÉSULTATS ANNUELS 2014
30
ANNEXE
EVOLUTION DU COURS (€) ET VOLUME MOYEN (000)
Affine
Euronext IEIF SIIC France
EPRA Europe
21
20
19
18
17
16
15
14
13
12
janv.-14
mars-14
mai-14
juil.-14
sept.-14
nov.-14
janv.-15
mars-14
mai-14
juil.-14
sept.-14
nov.-14
janv.-15
50
40
30
20
10
0
janv.-14
RÉSULTATS ANNUELS 2014
31
ANNEXE
LTV (DETTE NETTE / VALEUR PATRIMOINE)
VALUE
LOAN
(M€)
31/12/12
31/12/13
31/12/14
Dette financière nette
334
347
345
Dette allouée à la location-financement
(23)
(20)
(15)
Dette nette pour immeubles de placement
310
327
330
Valeur des immeubles (droits inclus)
580
627
610
Sociétés foncières mises en équivalence
88
58
52
Retraitement VEFA & Immobilisation
14
14
6
682
699
668
45,5%
46,8%
49,3%
Valeur du patrimoine droits inclus retraitée
LTV (dette nette sur valeur du patrimoine)
RÉSULTATS ANNUELS 2014
32
ANNEXE
RISQUE LOCATAIRE DIVERSIFIÉ
Un portefeuille clients diversifié – Répartition des loyers
SNCF
9%
333
Baux
4%
3%
3%
3%
TOP 5
.
TDF
Mairie Corbeil-Essonne
Distrib - Pharma
Heidelberg France
78%
Autres < 3%
Au total le groupe compte 333 baux correspondant à un loyer moyen
de 130 K€ par locataire ou 103 K€ en dehors du TOP 5
RÉSULTATS ANNUELS 2014
33
ANNEXE
DIVIDENDE
.
Affine Foncière de rendement (M€)
30
Numéraire
Action
25
20,6
20
15
12,2
14,4
13,4
9,8
10,8
10,8
8,1
10
8,1
9,0
2013
2014
10,7
5
0
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Un rendement de 6,6 % sur la base du cours au 31/12/2014 (15,17 €)
RÉSULTATS ANNUELS 2014
34
ANNEXE
ACTIONNARIAT
.
Actionnariat
Taux de rotation annualisé
sur flottant 47%
Taux de rotation annualisé
du capital 31%
Holdaffine
35,2%
(droits de vote 51,2%)
Flottant *
64,8%
(droits de vote 48,8%)
* dont La Tricogne et Orexim :
repectivement 6,6% et 5,0% du capital et
4,8% et 3,6% des droits de vote
.
Affine est cotée sur le NYSE Euronext Paris
31 déc 14
Nombre d'actions
Cours
Capitalisation boursière
Evolution du cours en 2014
Résultat EPRA par action
Ticker (Bloomberg / Reuters)
9 051 431
15,17 €
137,3 M€
8,8%
1,38 €
IML FP / BTPP.PA
RÉSULTATS ANNUELS 2014
35
ANNEXE
POPULATION & LIGNE DE TGV
.
2016 : LGV Est Europe
106 km de nouvelles lignes de TGV
Paris-Strasbourg: 1h50 vs 2h20
.
2017 : LGV Bretagne
Pays de la Loire
182 km de nouvelles lignes de TGV
Paris-Rennes: 1h30 vs 2h10
.
2017 : LGV Sud Europe Atlantique
302 km de nouvelles lignes de TGV
Paris-Bordeaux: 2h10 vs 3h00
.
Grand projets ferroviaires
du Sud Ouest
Ligne de TGV actuelle
Ligne de TGV en
construction
Ligne de TGV à l’étude
RÉSULTATS ANNUELS 2014
36

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