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PREMIER INVESTISSEMENT AU BRÉSIL
RÉSULTATS ANNUELS 2013
5 mars 2014 – Paris
AVERTISSEMENT
Le présent document contient des déclarations prospectives sur la stratégie, les objectifs et les perspectives d’Albioma.
Ces déclarations prospectives peuvent être affectées par des risques connus ou inconnus, des incertitudes et d’autres
éléments aléatoires qui pourraient avoir pour conséquence que les résultats futurs, les performances et les réalisations
d’Albioma soient significativement différents de ce qui est envisagé ou suggéré dans le présent document.
Albioma ne prend aucun engagement ni ne donne aucune garantie sur la réalisation de ces déclarations prospectives.
A moins que la loi ne l’y oblige, Albioma ne prend aucun engagement de mettre à jour ou de réviser ces déclarations
prospectives contenues dans le présent document.
Le présent document ne constitue pas une quelconque offre ou sollicitation à vendre, acquérir ou souscrire des titres
Albioma.
RÉSULTATS ANNUELS 2013
2
SOMMAIRE
1.
INTRODUCTION
2.
PREMIER INVESTISSEMENT AU BRÉSIL
3.
EXCELLENTE PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE EN 2013
4.
BONS RÉSULTATS FINANCIERS ET BILAN TRÈS SOLIDE
5.
1 MILLIARD D’EUROS D’INVESTISSEMENTS SUR 2013-2023
6.
CONCLUSION
RÉSULTATS ANNUELS 2013
3
1.
INTRODUCTION
4
ALBIOMA, QUI SOMMES-NOUS ?
●
●
●
Producteur indépendant d’énergie
●
Production de base : disponible en moyenne plus de
8 000h par an
●
Contrats de vente sécurisés à long terme : 20 ans restant
à courir
Valorisation par combustion ou méthanisation, à haute
performance énergétique, de la biomasse sans conflit d’usage
●
Partenaire depuis 20 ans de l’industrie Sucre / Éthanol
●
Expertise unique pour la valorisation de la bagasse
Projets solaires à forte rentabilité en complément d’offre
●
30 à 60 % de l’énergie produite dans les DOM (Outre-mer) et à l’île Maurice
●
Brésil : priorité du Groupe à l’international
RÉSULTATS ANNUELS 2013
5
UNE CROISSANCE SOUTENUE ET RENTABLE DEPUIS 22 ANS
800
MW
Puissance installée
2014
700 MW
Biomasse Thermique
627 MW
600
372 MW
195 MW
60 MW
500
700
Outre-mer français
Ile Maurice
Brésil *
Solaire
70 MW
Bio-méthanisation
3 MW
400
300
200
100
0
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
*Closing de l’acquisition de 60 MW prévu dans les prochaines semaines après levée des
dernières conditions suspensives.
2013
2014
2015
2016
2017
RÉSULTATS ANNUELS 2013
6
2.
PREMIER INVESTISSEMENT AU BRÉSIL
7
ALBIOMA ANNONCE SA PREMIÈRE ACQUISITION AU BRÉSIL
Acquisition de Rio Pardo Termoelétrica
Mars 2014
Juillet 2013
Ouverture du bureau brésilien d’Albioma
Mars 2013
Le Brésil, priorité à l’international du Groupe
Janvier-Mars
2012
Nouvelle stratégie de valorisation énergétique de la biomasse et
de croissance à l’international
RÉSULTATS ANNUELS 2013
8
ACQUISITION DE RIO PARDO TERMOELÉTRICA
●
●
Acquisition de 100 % de l’unité de cogénération Rio Pardo Termoelétrica
●
60 MW installés, comparable avec la capacité des centrales Albioma
●
Située dans l’État de São Paulo
●
Adossée à une sucrerie qui traite 2,1 millions de tonnes de canne à sucre par an
Valeur d’entreprise : 137 millions de BRL (43 millions d’euros*)
●
Financement de l’acquisition sécurisé
●
Closing prévu dans les prochaines semaines après levée des dernières conditions
suspensives
●
Début de la campagne sucrière en avril 2014
*SUR LA BASE D’UN TAUX DE CHANGE AU 3 MARS DE 3.20 BRL/EUR
RÉSULTATS ANNUELS 2013
9
UNE PREMIÈRE OPÉRATION IMMÉDIATEMENT CONTRIBUTIVE
Acquisition d’une installation existante avec un impact positif
immédiat sur les résultats financiers d’Albioma
Actifs de cogénération de qualité et récents (2009)
Fort potentiel de croissance : la capacité de cogénération peut être
augmentée si le sucrier décide d’augmenter ses capacités de
production
Après le succès de l’île Maurice, démonstration que le modèle unique
d’Albioma est exportable dans un nouveau territoire
RÉSULTATS ANNUELS 2013
10
BON TIMING POUR ENTRER SUR LE MARCHÉ DE LA
COGÉNÉRATION BAGASSE AU BRÉSIL
11
BRÉSIL : LEADER MONDIAL DE L’INDUSTRIE
DU SUCRE ET DE L’ÉTHANOL
1º
Canne à sucre
+590 millions T
1º
Sucre
2º
Éthanol
+36 millions T
+25 milliards L
#1 producteur
mondial
#1 producteur
mondial
#2 producteur
mondial
+ de 400
sucreries
22% de la
production
mondiale
22% de la
production
mondiale
45% des
exportations
mondiales
38% des
exportations
mondiales
Biomasse/
Bagasse
~7 % de
l’électricité
brésilienne
SOURCE: UNICA ET ANEEL
RÉSULTATS ANNUELS 2013
12
L’OFFRE D’ALBIOMA RÉPOND AUX BESOINS DE CETTE INDUSTRIE
Contexte conjoncturel
●
●
L’industrie brésilienne de la canne à sucre doit investir pour rester compétitive
●
Les sociétés sucrières cherchent à améliorer les rendements agricoles de leurs récoltes
●
Elles augmentent la capacité unitaire de leurs usines
Conditions climatiques difficiles ces deux dernières années
Albioma apporte l’efficacité énergétique à l’industrie du sucre et de l’éthanol
 Besoin d’une expertise technique pour améliorer la compétitivité
 Besoin de liquidités pour réinvestir
RÉSULTATS ANNUELS 2013
13
MARCHÉ DE L’ÉLECTRICITÉ BRÉSILIEN EN FORTE CROISSANCE
●
Une capacité installée équivalente à celle de la France malgré une population trois fois
supérieure
●
Une croissance moyenne annuelle de la capacité électrique installée de 5 % pour les
10 prochaines années (contre 0,4 % en France)
●
Les nouvelles capacités seront principalement
renouvelables (hydraulique, éolien, biomasse)
3%
3%
8%
1%
7%
assurées
par
des
énergies
Bagasse/biomasse
180
2%
x1.5
120
126
130
77%
Brésil
France
Biomasse
Hydroélectricité
Charbon
Nucléaire
Pétrole et dérivés
Gaz naturel
2012
Eolien
Mix de production Brésil (2012)
2020
Evolution de la capacité installée (GW)
SOURCE: ANEEL, EPE
RÉSULTATS ANNUELS 2013
14
CARACTÉRISTIQUES DU MARCHÉ BRÉSILIEN DE L’ÉLECTRICITÉ
●
●
Marché réglementé, 73% de la consommation :
●
Electricité achetée dans le cadre d’appels d’offres
●
Concessions accordées sur la base du prix le plus faible
●
Contrats d’achat de 20 ans pour les nouvelles installations avec l’Etat
●
Prix des derniers contrats : environ 135 BRL/MWh sur 20 ans
Marché libre, 27% de la consommation :
●
Contrats bilatéraux négociés librement avec des clients industriels (conditions, terme, formule
d’indexation)
●
En général des contrats “supply or pay” et de 1 à 5 ans, compte tenu de la structure de prix
●
Prix à court terme très élevés depuis janvier 2014 (année exceptionnelle de sécheresse)
●
Prix de marchés constatés aujourd’hui:
–
2014 : 300 BRL / MWh
–
2015 : 190 BRL / MWh
–
2016 : 150 BRL / MWh
RÉSULTATS ANNUELS 2013
15
FORT POTENTIEL DE CROISSANCE DU MARCHÉ DE LA
COGÉNÉRATION BAGASSE
●
Les sucreries brésiliennes sont généralement auto-suffisantes en matière énergétique,
avec des unités de cogénération sous-performantes (40 kWh / tonne de canne
exportés vers le réseau en moyenne)
●
●
Les sucreries les plus modernes mettent en œuvre des chaudières à plus forte pression
Les centrales d’Albioma les plus performantes exportent sur le réseau jusqu’à
120kWh / tonne de canne d’électricité grâce à 20 ans de savoir faire dans l’Outre-mer
français
Importance stratégique de l’électricité générée à partir de bagasse au Brésil
 Les zones de production correspondent à celles de consommation
 Bonne complémentarité saisonnière avec l’énergie hydro-électrique
RÉSULTATS ANNUELS 2013
16
CONJONCTURE FAVORABLE POUR ALBIOMA
●
Nombreuses sucreries ayant besoin de liquidité et pensant externaliser leurs unités de
cogénération
●
Hausse des prix de l’électricité sur le marché libre comme sur le marché régulé
●
Assouplissement des conditions de financement des projets greenfield par la Banque
Nationale de Développement (BNDES)
La stratégie d’Albioma est en ligne avec les principales tendances
 Priorité, à ce stade, aux projets brownfield
 Positionnement sur le développement de projets greenfield
RÉSULTATS ANNUELS 2013
17
ACQUISITION DE LA CENTRALE DE COGÉNÉRATION
RIO PARDO TERMOELÉTRICA
18
PREMIÈRE EXTERNALISATION DE L’EXPLOITATION ET DE LA
MAINTENANCE D’UNE UNITÉ DE COGÉNÉRATION BAGASSE AU BRÉSIL
SUCRE OU BIO-ETHANOL
●
Albioma responsable
de l’exploitation et de
la maintenance de
l’unité de cogénération
●
La sucrerie garantit
l’approvisionnement de la
bagasse à l’unité de
cogénération
●
En échange, l’unité de
cogénération fournit de la
vapeur et de l’électricité
à la sucrerie
●
L’unité de cogénération
vend l’électricité en
surplus au réseau et tire
ses revenus de ce flux
VAPEUR
CANNE A
SUCRE
1 tonne
ELECTRICITE
ELECTRICITE
USINA RIO PARDO
RIO PARDO TERMOELETRICA
40 KWh
(actuellement)
BAGASSE
RÉSULTATS ANNUELS 2013
19
CARACTÉRISTIQUES DE LA SUCRERIE ADJACENTE
●
Bonne localisation dans l’état de São
Paulo (34 % du PIB au Brésil) et accès
facile au port de Santos
●
Implantation favorable pour la culture de
la canne à sucre en termes de sols et de
conditions climatiques
●
Capacité actuelle de traitement de 2,1
millions de tonnes de bagasse par an,
possibilité de passer à 3 millions de
tonnes par an
LOCALISATION (ÉTAT DE SÃO PAULO)
Usina Rio Pardo
SUCRERIE
(Cerqueira
César
USINA
RIO
City)
PARDO
São Paulo
SOURCE: COMPANY
RÉSULTATS ANNUELS 2013
20
UN PARTENAIRE SUCRIER SUR LE LONG TERME
●
Actionnaires de qualité, parmi lesquels le groupe familial Zogbi (groupe actif dans les
secteurs de la finance, de l’agro-industrie et de l’immobilier)1
●
Bonnes pratiques de gouvernance (comptes audités)
●
Possibilité de récupérer une ligne crédit BNDES (Banque Nationale de
Développement) à taux compétitif
●
Propriétaire de 88 % des cannes utilisées par la sucrerie
●
Bons rendements agricoles 75 tonnes de canne / hectare, récolte mécanisée à 97%
●
Externalisation facile de l’unité de cogénération
1Le
groupe Zogbi était l’actionnaire principal de Banco Zogbi, vendu en 2004 à Bradesco pour 650 millions de BRL.
La famille Zogbi était également le principal actionnaire du papetier Ripasa vendu la même année à Suzano et Votorantim pour 720 millions de USD
RÉSULTATS ANNUELS 2013
21
ALBIOMA ACQUIERT UNE UNITÉ DE COGÉNÉRATION RÉCENTE ET
ROBUSTE
●
Unité récente, en fonctionnement depuis la
récolte sucrière 2009 – 2010
●
Les installations principales comportent :
●
Une chaudière à haute pression d’une capacité
de 200 T / h produisant de la vapeur (65 bar et
490°C)
●
2 turbines : un turbogénérateur à contrepression
d’une capacité de 35 MW et une turbine à
extraction/condensation de 25 MW
●
Tous les autres équipements sont standard
(station de production d’eau déminéralisée,
équipement de traitement de la bagasse,
transformateur, lignes de transmission, salle de
contrôle, système de contrôle centralisé,
tableaux de bord électriques, etc.)
RÉSULTATS ANNUELS 2013
22
L’EXPERTISE TECHNIQUE D’ALBIOMA, ÉLÉMENT CLÉ DE LA TRANSACTION
●
L’énergie exportée vers le réseau
sera doublée progressivement…
●
…grâce à l’expertise technique d’Albioma
●
Amélioration de la performance de l’outil existant
–
Meilleure efficacité de la combustion
–
Meilleure utilisation des équipements
●
Amélioration de la qualité du combustible (réduction de l’humidité de la bagasse)
●
Ajout de la paille à la bagasse fournie par la sucrerie
RÉSULTATS ANNUELS 2013
23
CARACTÉRISTIQUES DE L’OPÉRATION
●
Albioma achète 100 % de l’usine de cogénération Rio Pardo Termoelétrica
●
●
Possibilité pour les actionnaires de la sucrerie de racheter jusqu’à 40% du capital d’ici 5 ans
Valeur d’entreprise : 137 millions de BRL (43 millions d’euros*)
●
75 millions de BRL en dette en monnaie locale (8 ans), dont 25 millions de dette BNDES
(Banque Nationale de Développement) transférée
●
Le solde en fonds propres
●
Objectif d’électricité vendue : 160 GWh
●
Hypothèse de prix de vente de l’électricité à long terme : 130 à 150 BRL/MWh
(base 2014)
●
Marge EBITDA: 70 à 75 %
*SUR LA BASE D’UN TAUX DE CHANGE AU 3 MARS DE 3.20 BRL/EUR
RÉSULTATS ANNUELS 2013
24
POSSIBLE EXTENSION GREENFIELD DE L’UNITÉ DE COGÉNÉRATION
●
La sucrerie Usina Rio Pardo a la possibilité d’augmenter entre 2016 et 2018 sa capacité
de traitement à 3 millions de tonnes de canne à sucre par an
●
Dans cette configuration, l’unité de cogénération sera complétée par l’installation :
●
D’une nouvelle chaudière (200 t / h)
●
D’une nouvelle turbine à condensation (15 MW)
●
Investissement complémentaire estimé : 95 millions de BRL (30 millions
d’euros au total*)
●
Électricité vendue supplémentaire : environ 110 GWh pour 0,9 millions de
tonnes de canne supplémentaires
*SUR LA BASE D’UN TAUX DE CHANGE AU 3 MARS DE 3.20 BRL/EUR
RÉSULTATS ANNUELS 2013
25
LES PROCHAINES ÉTAPES DU DÉVELOPPEMENT AU BRÉSIL
26
LES PROCHAINES ÉTAPES DU DÉVELOPPEMENT AU BRÉSIL
Nombreuses opportunités identifiées d’acquisitions brownfield ou de
constructions d’unités de cogénération greenfield
Discussions en cours avec plusieurs partenaires potentiels
Objectif: un nouveau projet tous les 12-18 mois
Confirmation de l’objectif d’investissement : 400 millions d’euros d’ici 2023
RÉSULTATS ANNUELS 2013
27
2.
EXCELLENTE PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE EN 2013
28
EXPLOITATION BIOMASSE THERMIQUE DANS LES DOM EN 2013
29
EBITDA THERMIQUE EN FORTE CROISSANCE
●
Stabilité du parc
thermique Outre-mer :
372 MW installés
●
Production électrique
totale Outre-mer :
2 217 GWh
●
EBITDA de 108,8 millions
d’euros, hausse de 18 %
Caraïbes Energie (38MW)
CTM (64MW)
GUADELOUPE
Le Galion
(40MW)
MARTINIQUE
Bois Rouge (108MW)
LA REUNION
Le Gol (122MW)
Centrales thermiques bagasse / charbon
Centrale de pointe
Carte des îles
●
88 % du CA Groupe et
81 % de l’EBITDA Groupe
RÉSULTATS ANNUELS 2013
30
TRÈS FORTE DISPONIBILITÉ DES CENTRALES THERMIQUES
●
●
Taux de disponibilité des centrales : 92,3 %
Comparaison
Réels 2013
Objectifs
Disponibilité
92,3 %
90 % - 92 %
Arrêts techniques planifiés
5,1 %
5%-7%
Arrêts fortuits
2,6 %
1%-4%
92,3%
92,1%
Centrale de pointe Galion en Martinique
●
Un taux d’appel 2013 de 33,6 % (25,3 % en 2012)
●
Une prévision d’appel normal en 2014
2012
2013
Taux de disponibilité
RÉSULTATS ANNUELS 2013
31
UN DIALOGUE SOCIAL SOUTENU
●
Dialogue social soutenu à tous les niveaux du Groupe
●
●
Plan de formation volontariste (professionnalisation et sécurité)
●
●
Fort investissement des salariés sur les processus qualités mis en œuvre
39 heures de formation en moyenne par salarié en 2013
Préparation de nouvelles équipes par la formation en alternance
●
Pas de conflits sociaux en 2013
●
Bons niveaux d’intéressement et de participation
●
Compte tenu de l’excellente disponibilité 2012 – 2013 > à 91,5 %, tout le
personnel d’exploitation bénéficiera du plan d’actions gratuites de 2012
RÉSULTATS ANNUELS 2013
32
GESTION ACTIVE DES CONTRATS ET ÉVOLUTION DES NORMES
ENVIRONNEMENTALES
●
●
Signature de trois avenants de compensation tarifaire rétroactive sur 3 ans
et ajustement à la hausse des tarifs à partir de 2013
●
Albioma Le Moule en Guadeloupe, avenant signé en janvier 2013
●
Albioma Le Gol et Albioma Bois-Rouge à La Réunion, avenants signés en août 2013
Evolution des normes environnementales et des réglementations des
« Sous-Produits de Combustion » (SPC)
●
Mise en centre d’enfouissement technique des SPC, impliquant des surcoûts logistiques
●
Si ces charges s’avèrent récurrentes, elles feront l’objet de l’activation de la clause de
sauvegarde et d’une demande de compensation tarifaire
RÉSULTATS ANNUELS 2013
33
GESTION ACTIVE DES CONTRATS ET ÉVOLUTION DES NORMES
ENVIRONNEMENTALES (SUITE)
RETROACTIF / EXCEPTIONNEL
(en millions d’euros)
Compensation tarifaire rétroactive juin 2012
Impact positif net rétroactivité 2010-2012 et autres
charges exceptionnelles
RECURRENT
(en millions d’euros)
Impact positif récurrent des révisions tarifaires 2013
Surcoûts logistiques et environnementaux
Impact positif récurrent sur EBITDA Groupe
EBITDA 2012
EBITDA 2013
+ 3,0
+ 13,1
EBITDA
Annuel
+7/+8
-4/-5*
+2/+3
* En 2013: 2 millions d’euros dépensés + 2 millions d’euros provisionnés (manque de capacité d’accueil dans les centres d’enfouissement technique)
RÉSULTATS ANNUELS 2013
34
EXPLOITATION BIOMASSE THERMIQUE Â L’ÎLE MAURICE EN 2013
35
TRÈS BONNES PERFORMANCES
●
Taux de disponibilité
Parc thermique de 195 MW
●
Détention des capitaux des sociétés de projets de 25 %
●
Excellente disponibilité de 92,4 %
●
Production électrique de 43 % de l’île
●
92,4%
91,5%
1 117 GWH (1 074 GWh en 2012)
Bellevue
2012
2013
Savannah
Saint Aubin
RÉSULTATS ANNUELS 2013
36
EXPLOITATION SOLAIRE EN 2013
37
STABILITÉ DE LA PRODUCTION
FRANCE
METROPOLITAINE
6.9
MW
1,5 MW
ESPAGNE
GUADELOUPE
1.3
MWITALIE
●
Portefeuille solaire : 70 MW
●
Production électrique : 96,5 GWh
●
L’EBITDA solaire s’élève à 31,4
millions d’euros, quasi-stable par
rapport à 2012
2 MW
2.4
MW
14,4
●
MARTINIQUE
MW
16
3,6
MW
MW
GUYANE
FRANCAISE
●
MAYOTTE
22,5 MW
Parcs solaires
Tarifs moyens de vente solaire
élevés en Outre-mer
(451,5 € / MWh)
●
LA REUNION
●
11 % du CA Groupe et
24 % de l’EBITDA Groupe
Prix 30 % supérieur au prix moyen
de vente en France métropolitaine
1 376 HEPP (Heures Equivalent
Pleine Puissance)
RÉSULTATS ANNUELS 2013
38
4.
BONS RÉSULTATS FINANCIERS ET BILAN TRÈS SOLIDE
39
UN CHIFFRE D’AFFAIRES DE 364 MILLIONS D’EUROS EN HAUSSE
HORS EFFET PRIX DES MATIÈRES PREMIÈRES
CA hors rétroactivité et effet prix
des matières premières :
+2%
RÉSULTATS ANNUELS 2013
40
EBITDA DE 133,6 MILLIONS D’EUROS EN FORTE AUGMENTATION
Impôts & taxes
Développement Commercial
+3%
EBITDA : + 11%
RÉSULTATS ANNUELS 2013
41
RNPG DE 42,6 MILLIONS D’EUROS EN HAUSSE TRÈS SIGNIFICATIVE
+7%
RNPG : + 33%
RÉSULTATS ANNUELS 2013
42
FORTE GÉNÉRATION DE CASH EN 2013 : 26 MILLIONS D’EUROS
●
Une trésorerie Groupe de 105 millions d’euros au 31/12/13
En millions d’euros
Cash-flow 2013
Flux de trésorerie
opérationnelle
130
Trésorerie Groupe
Service de la dette
137
Remboursement
Emprunt
114
Charges d'intérêts
23
Dividendes cash
(Albioma et minoritaires)
Nouvelles dettes
53
Cession Eolien
18
Autres (dépôts de garantie)
10
Ressources
15
Investissements
33
Maintenance 13
Développement 20
Augmentation
Trésorerie
26
Emplois
105
79
31 déc. 2012
31 déc. 2013
RÉSULTATS ANNUELS 2013
43
UN BILAN SOLIDE POUR FINANCER LA CROISSANCE
●
Réduction de 114 millions d’euros de la dette nette: 414 millions d’euros fin 2013
●
Maturité moyenne 10 ans
●
Taux moyen de la dette consolidée : 4,2 %
●
75 % de dettes couvertes ou à taux fixe
(En millions d’euros)
Dette projets sans recours
Dette corporate
Total dette brute
Trésorerie
Dépôts de garantie et équivalent
Total dette nette
Dette nette / EBITDA
Gearing*
2013
2012
Variation
471
539
-13 %
53
92
-42 %
524
630
-17 %
(105)
(82)
+28 %
(5)
(21)
-76 %
414
528
-22 %
3,1 x
4,1 x
(1,0 x)
105 %
150 %
* Dette nette / Capitaux propres
RÉSULTATS ANNUELS 2013
44
OBJECTIFS
2013 *
2014
2016
EBITDA
120,5
123 – 126
160 – 163
RNPG
32,3
33 – 35
40 – 42
Dividende proposé
0,60
(millions d’euros)
(millions d’euros)
(euros)
*
Hors rétroactivité et autres exceptionnels
RÉSULTATS ANNUELS 2013
45
5.
1 MILLIARD D’EUROS D’INVESTISSEMENTS SUR 2013-2023
46
DEUX PROJETS INNOVANTS 100% BIOMASSE OUTRE-MER
●
●
●
Priorité à la biomasse locale (forts enjeux économiques et sociaux)
●
Biomasse importée d’Amérique du Nord et Brésil
Projet Galion 2 en Martinique : unité de 38 MW, investissement de 180 millions d’euros,
pourcentage de détention du capital : 80 %
●
2013 : permis purgés de tous recours, autorisations d’exploiter obtenues
●
Contrat bagasse/charbon signé, poursuite des négociations avec EDF pour un avenant tarif
bagasse / biomasse
●
Retard de 6 à 12 mois de la mise en service : objectif 2016
Projet Marie Galante en Guadeloupe: unité de 13 MW, investissement de 80 millions
d’euros, pourcentage de détention du capital : 50 %
●
Demandes de permis et autorisations (2014 – 2015)
●
Négociation contractuelle avec EDF (2014 – 2015)
●
Mise en service : objectif 2017 – 2018
RÉSULTATS ANNUELS 2013
47
MODERNISATION DES USINES EXISTANTES
Schéma traitement DéNox
●
Mise aux normes suite à l’arrêté Ministériel
du 26/08/2013 (transposition de la directive
IED de 2010)
●
Ensemble des installations thermiques outre-mer
mises au normes au plus tard le 01/01/2020
●
Baisse très importante des Valeurs Limites à l’Emission
(VLE) sur les polluants gazeux (SOx, NOx, CO,
particules)
●
Mise en œuvre de solutions performantes permettant
de maintenir la compétitivité de nos installations
Procédé SCR sur gaz brut – Schémas sources CNIM-LAB
●
Investissement réévalué de l’ordre de 200 millions d’euros
●
●
15 millions d’euros sur la période 2014 – 2015 puis 45 millions d’euros chaque année entre 2016 et 2019
Discussions engagées avec EDF dans le cadre des clauses de calcul des équilibres
économiques liés à des circonstances externes (TRI 11 % sur capitaux investis)
RÉSULTATS ANNUELS 2013
48
PROJETS SOLAIRES LAURÉATS À L’APPEL D’OFFRE CRE AVEC STOCKAGE
●
●
Projet Leclerc à La Réunion
●
Projet photovoltaïque avec stockage de 1MW
●
Mise en service été 2014
Projet Kourou en Guyane
●
Projet photovoltaïque avec stockage de 2MW
●
Permitting en cours
●
Mise en service prévue 2015
Vue aérienne du projet Leclerc (La Réunion)
●
Investissement global 2013 – 2014 : 10 millions d’euros
RÉSULTATS ANNUELS 2013
49
MONTÉE EN PUISSANCE DES PROJETS BIOMÉTHANISATION
●
●
2013
●
Mise en service des deux premières unités :
Tiper et Capter
●
Investissement global : 20 millions d’euros
●
Objectifs : pleine puissance des 2 unités au
2ème semestre 2014
2014
●
●
3 à 4 nouveaux projets mis en service, dont un
projet d’injection gaz
Centrale de biométhanisation Tiper (Thouars)
Investissement global : 20 millions d’euros
RÉSULTATS ANNUELS 2013
50
6. CONCLUSION
51
INVESTISSEMENT DE CROISSANCE D’UN MILLIARD D’EUROS
SUR LA PÉRIODE 2013–2023 CONFIRMÉ
En millions d’euros
CAPEX de
modernisation
Marie Galante Energie
80
Galion 2
200
180
Brésil (Rio Pardo Termoelétrica)
43
40
10
Biométhanisation
Solaire
467
Autres projets en cours de
développement:
• Brésil
• Biométhanisation
• Centrales de pointe
• Solaire
●
60-70%: dette projet
●
30-40%: fonds propres
(Albioma + co-investisseurs)
RÉSULTATS ANNUELS 2013
52
STRATÉGIE DE CROISSANCE RENTABLE MISE EN ŒUVRE
Tous nos nouveaux projets sont 100% biomasse
Très bonne performance opérationnelle et financière en 2013 et capacité
démontrée à faire vivre les contrats
Des cash flows sécurisés sur le long terme (encore 20 ans de contrat) et un
bilan très solide pour financer la croissance rentable
Premier projet au Brésil dans un marché très prometteur
Les feux de la croissance sont au vert sur chacune de nos activités
RÉSULTATS ANNUELS 2013
53
ALBIOMA
=
BIOMASSE THERMIQUE
+
BIOMETHANISATION
+
SOLAIRE
PATRIMOINE DE QUALITE GENERANT DES CASH-FLOWS RECURRENTS ELEVES
= SOLIDITE
VALORISATION D’UNE RESSOURCE D’AVENIR, LA BIOMASSE
= CROISSANCE
UN MODELE INDUSTRIEL ET FINANCIER ROBUSTE
= RENTABILITE
QUESTIONS / REPONSES
55
ANNEXES
56
COMPARAISON ENTRE LES BUSINESS MODELS BRESIL (1/2)
Greenfield Brésil
Investissement / MW
2 millions d’euros
Contrepartie
Sécurisation /
Approvisionnement
(impact immédiat sur les
bénéfices)
(40-65 €/MWh)
Opérateur local ou autre client industriel
● 20-25 ans
Contrat
(PPA)
0,6 à 1 million d’euros
130-200 BRL/MWh
Prix
Vente de
l’électricité
Brownfield Brésil
● Durée variable
● Obligation de fournir l’électricité
● Prix de marché pour énergie vendue en dehors des PPA
Durée récolte
8 – 10 mois
Sécurisation
Bagasse remplacée par
bois si nécessaire
RÉSULTATS ANNUELS 2013
57
COMPARAISON ENTRE LES BUSINESS MODELS BRESIL (2/2)
Greenfield Brésil
Financement
Long terme (15 ans) (crédits
BNDES)
Monnaie
Capital/ Dette
Brownfield Brésil
8 ans; CDI+3.5% soit 14%
BRL
30% /70%
50% / 50%
ROCE cible
11% + country risk premium
Marge EBITDA
Environ 70/75%
Taux d’imposition
Régime préférentiel : “Lucro Presumido”
Inflation
6.5%/an
RÉSULTATS ANNUELS 2013
58
COMPTE DE RÉSULTAT
(En millions d’euros)
2013
2012
Eolien retraité
VAR 13/12
2012
publié
Chiffres d’affaires
364,3
373,8
-3%
383,3
EBITDA
133,6
120,4
+11%
127,2
Dépréciation et amortissement
(47,3)
(37,9)
-25%
(40,5)
86,3
82,6
+4%
86,7
(23,5)
(27,3)
+14%
(29,3)
2,7
2,6
+3%
2,6
Impôts
(23,2)
(20,0)
-16%
(20,7)
Taux d’impôt effectif
37,0%
36,1%
Résultat net consolidé
42,3
37,9
+11%
39,3
RNPG des activités poursuivies
37,0
32,1
+15%
33,5
+27%
33,5
EBIT
Résultat financier
Quote-part entreprises associées
Profit résultant de la cession de l'Eolien
5,6
Résultat net des activités cédées
RNPG
36,0%
1,4
42,6
33,5
RÉSULTATS ANNUELS 2013
59
CASH FLOWS
(En millions d’euros)
2013
2012
Eolien retraité
2012
publié
Capacité d'autofinancement
135,5
125,1
131,9
Variation de BFR
16,8
6,5
6,1
Impôts décaissés
(22,4)
(17,8)
(17,7)
Flux net de trésorerie opérationnelle
130,0
113,9
120,3
Capex de maintenance
(13,3)
(9,8)
(9,8)
Free Cash Flow d'exploitation
116,7
104,1
110,5
Capex de développement
(20,1)
(15,5)
(14,8)
Autres acquisitions/cessions
18,1
(2,3)
(2,3)
Flux de trésorerie d'investissement
(2,0)
(17,9)
(17,2)
Dividendes versés aux actionnaires Albioma SA
(10,3)
(14,4)
(14,4)
53,4
9,8
9,8
(114,1)
(43,8)
(48,0)
(23,5)
(27,6)
(29,6)
5,5
(5,9)
(4,2)
(89,0)
(82,0)
(86,5)
Emprunts (augmentations)
Emprunts (remboursements)
Coût de l'endettement financier
Autres
Flux net de trésorerie de financement
Effet du reclassement de la trésorerie des activitées destinées à
être cédées
(2,7)
Variation nette de la trésorerie
25,7
4,3
4,3
Trésorerie d'ouverture
79,2
74,9
74,9
Trésorerie de clôture
104,9
79,2
79,2
RÉSULTATS ANNUELS 2013
60
BAISSE DE PRIME FIXE AU 1ER JANVIER 2014 MAIS
HAUSSE DU CASH SUR LA CENTRALE ALBIOMA LE MOULE
28
2. Baisse
du coût du
service de
la dette
9
1. Baisse contractuelle
de 5 millions d’euros
(impact EBITDA)
23
23
6
6
3
3
2014
2015
3. Hausse
du flux de
trésorerie*
4
2013
* Avec impôt normatif
RÉSULTATS ANNUELS 2013
61
CALENDRIER D’AMORTISSEMENT DETTE PROJET EXISTANTE
80
En millions d’euros
70
60
50
40
67
30
42
20
37
42
40
42
43
34
34
28
27
26
10
24
18
15
13
7
0
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
Dette Projet
RÉSULTATS ANNUELS 2013
62
LE CONSEIL D’ADMINISTRATION D’ALBIOMA
Administrateur
Administrateur indépendant
Jacques PETRY
Président du conseil d’aministration &
Président-Directeur Général d’Albioma
Michel BLEITRACH
Administrateur indépendant, Vice-président
du Conseil d’administration, Président du
Comité des engagements et de suivi des
opérations
Edgard MISRAHI
Daniel VALOT
Représentant permanent de Financière
Hélios au Conseil d’administration
Président-Directeur Général d’Apax Partners
Midmarket
Administrateur indépendant, Président du
Comité d’audit, des comptes et des risques
Ancien Président-Directeur Général de Technip
Jean-Carlos ANGULO
Maurice TCHENIO
Administrateur indépendant
Directeur Général adjoint des opération du
Groupe Lafarge
Administrateur
Co-fondateur d’Apax Partners
Président-Directeur Général d’Altamir
Myriam MAESTRONI
Patrick DE GIOVANNI
Administrateur
Directeur Associé chez Apax Partners
Michèle REMILLIEUX
Administrateur indépendant, Président du Comité de
la responsabilité sociale et environnementale
Présidente fondatrice de la société Economie
d’Energie SAS, filiale de SHV Energy, maison-mère
de Primagaz
Administrateur indépendant, Présidente du
Comité des nominations et rémunérations
Ancien Directeur Général Délégué de Hay Group
France
RÉSULTATS ANNUELS 2013
63
ACTIONNARIAT ET COURS DE L’ACTION
NOTRE ACTIONNARIAT
ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION
DEPUIS JANVIER 2012 (AU 3 MARS 2014)
20
50,5%
+68,5 %
18
0,5%
16
+37,3 %
0,2%
42,6%
(en euros)
0,7%
5,6%
14
+33,2 %
12
Financière Hélios et associés
Financière de l'Echiquier
Autres Administrateurs
FCPE Albioma
Autodétention
Public
10
8
Albioma
CAC 40 rebasé
SBF 120 rebasé
RÉSULTATS ANNUELS 2013
64

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