INVESTMENTBERICHT AUGUST 2016
“Seltsam erscheint unsere Lage auf dieser Erde. Jeder von uns erscheint da unfreiwillig und ungebeten zu kurzem Aufenthalt, ohne
zu wissen, warum und wozu.”
Zitat: Albert Einstein "Mein Credo", 1931
INVESTMENTBERICHT AUGUST 2016
RÜCKBLICK
für den Zeitraum 30.06.2016 bis 31.07.2016
Die Aktienmärkte normalisieren sich, niedergeprügelte Aktien erholen sich wieder, unsere Value-Aktien schlagen derzeit den Markt - es sieht so aus, als
ob das Jahr nach der Verarbeitung des Brexit-Effekts wieder ganz gut laufen würde. Der mysteriöse Türkeiputsch hat die Hauptaktienmärkte kaum
beunruhigt. Unsere Fonds haben sich im Juli gut entwickelt, am besten waren der Datini Fonds (+6,3%) und die CHF-Tranche des nachhaltigen Aktienfonds ACATIS Fair Value Aktien Global (+5,9%). Im laufenden Jahr liegen der Indienfonds und der Datini Fonds vorne.
POSITIVE ENTWICKLUNGEN IM ACATIS AKTIEN GLOBAL UI
NEGATIVE ENTWICKLUNGEN IM ACATIS AKTIEN GLOBAL UI
Einzeltitel
Trinity Industries (+24,8%): Trinity konnte stark zulegen, nachdem das
Ergebnis je Aktie im abgelaufenen 2. Quartal deutlich besser als erwartet
ausfiel. Durch einen neuen Auftrag für einen Windturm in Höhe von
930 Mio. USD kann die Nachfrageschwäche in anderen Bereichen, wie
z.B. Eisenbahnwaggons, kompensiert werden.
Einzeltitel
Swatch (-10,1%): Swatch litt unter einer (erneuten) Gewinnwarnung. Eine
geringe Nachfrage, insbesondere in Hongkong, Frankreich und der
Schweiz, sowie hohe Kosten - das Unternehmen hält trotz rückläufiger
Nachfrage am Personal und den Investitionsplänen fest - machen dem
Schweizer Uhrenhersteller derzeit zu schaffen.
Biogen (+19,1%): Biogen profitierte von positiven Quartalszahlen sowie
einer Anhebung der Gesamtjahresprognose. Der bevorstehende Abgang
des CEOs sorgte zudem für Übernahmegerüchte, da zahlreiche Pharmafirmen insbesondere an den Multiple Sklerose Medikamenten von Biogen Interesse haben könnten.
Bofi (-5,7%): Bofi fiel, nachdem bekannt wurde, dass der Leiter der Internen Revision nach nur einem Jahr das Unternehmen wieder verlässt. Es
gab Gerüchte, wonach dies im Zusammenhang mit einer bevorstehenden
Prüfung durch die SEC stehen könnte. Dies wurde jedoch vom Unternehmen dementiert.
BMW (+17,1%): BMW erholte sich von den Kursrückgängen der Vormonate, nachdem u.a. die Pkw-Zulassungszahlen in Deutschland positiv
überraschten.
Gilead Sciences (-5,4%): Gilead enttäuschte mit schwachen Quartalszahlen und musste sein Umsatzziel für 2016 reduzieren, nachdem die Nachfrage nach Hepatitis C Medikamenten geringer als erhofft ausfiel.
Die besten Einzeltitel im ACATIS Aktien Global UI
Die schwächsten Einzeltitel im ACATIS Aktien Global UI
Kursentwicklung im Zeitraum 30.06.2016 bis 31.07.2016
Kursentwicklung im Zeitraum 30.06.2016 bis 31.07.2016
+24,8%
Trinity
Swatch
-10,1%
+ 19,1% Biogen
+17,1%
Bofi
BMW
-5,7%
Gilead Sciences
-5,4%
RENDITE-VOLATILITÄTS-DIAGRAMME (3 Jahre p.a.)
In den 3 Grafiken sind die Rendite-Risiko-Profile der 3 Kategorien dargestellt (sortiert nach Volatilität)
Mischfonds
18%
16%
16%
14%
14%
12%
12%
Rendite p.a.
Rentenfonds
5%
4%
10%
10%
8%
6%
Rendite p.a.
Rendite p.a.
Aktienfonds
8%
6%
4%
4%
3%
2%
1%
2%
2%
0%
0%
0%
2%
4%
6%
8%
Volatilität
10%
12%
14%
16%
0%
0%
2%
4%
6%
8%
Volatilität
10%
12%
14%
16%
0%
1%
2%
3%
ACATIS Global Value Total Return UI
ACATIS ELM Konzept
Volatilität
ACATIS Fair Value Bonds UI
ACATIS Fair Value Aktien Global
ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI
ACATIS IfK Value Renten UI
ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds
ACATIS Aktien Europa Fonds UI
ACATIS Fair Value Modulor
Vermögensverwaltungsfonds
ACATIS Aktien Global Fonds UI
ACATIS Value Performer
ACATIS Asia Pacific Plus UI
ACATIS Datini Valueflex Fonds
4%
5%
ACATIS Aktien Deutschland ELM
Seite 1
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, D-60325 Frankfurt am Main, Tel: +49 / 69 / 97 58 37-77, Fax: +49 / 69 / 97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
6%
INVESTMENTBERICHT AUGUST 2016
NEUE ENTWICKLUNGEN
für den Zeitraum 30.06.2016 bis 31.07.2016
Quantenstein, unser lernender Computer, wird von Quartal zu Quartal besser. Einige Aktienideen hat er uns im Juli geliefert, darunter Mitsubishi
Tanabe, Gerresheimer, Amano, Daicel oder Fresenius. Nach Prüfung haben wir einige dieser Ideen bereits verwertet. Unser konventionelles Analysemodell hat uns unter anderem die faszinierende chinesische Tongda und die japanische Shin-Etsu präsentiert. Und ganz konventionell haben wir die
Coca-Cola European Partners beim Zeitungslesen entdeckt.
Die Türkei entwickelt sich Richtung Diktatur. Als Deutsche müssen wir dies sagen, weil Deutschland eine ähnliche Entwicklung vor 78 Jahren durchgemacht hat. Die Entlassung von 3000 Richtern, Reiseverbote für Akademiker, Maulkörbe für Journalisten waren die Reaktion auf einen angeblichen
Putsch, der, wenn er nicht inszeniert war, so doch ungemein gelegen kam. Schade - ein großes Land verabschiedet sich nach einer begeisternden Phase
des Aufbruchs von Europa. Wir wenden uns von dem Land ab und verkaufen unsere türkischen Positionen (Fonds und Staatsanleihen).
KÄUFE
VERKÄUFE
Käufe in den internationalen Aktienfonds
• Coca-Cola European Partners: Das Unternehmen ist ein Zusammenschluss von Coca-Cola Enterprises Inc., Coca-Cola Iberian Partners
S.A.U. und Coca-Cola Erfrischungsgetränke GmbH. Durch diesen
Zusammenschluss ist das - nach Nettoumsatzerlösen - weltweit größte unabhängige Coca-Cola Abfüllunternehmen entstanden. Aufgrund
von Synergieeffekten sollte das Unternehmen seine EBIT-Marge in
den nächsten Jahren deutlich steigern können.
• Tongda: Tongda mit Sitz in Hongkong zeigt als Hersteller von Gehäusen für Smartphones und Tablet-Computer eine faszinierende Unternehmensentwicklung mit ungebrochenen Wachstumsraten jenseits
von 20%. Die Abnehmer von Tongda sind überwiegend im asiatischen Raum. Da die Aktie nicht sehr bekannt ist, können wir sie zu
einem sehr günstigen Kurs erwerben.
• Kone: Kone ist Weltmarktführer für Aufzüge, Rolltreppen sowie automatische Türen. Die vier großen Aufzughersteller Otis, Schindler,
ThyssenKrupp und Kone beherrschen 75% des Weltmarktes. Die
Urbanisierung der Schwellenländer macht Aufzughersteller zu Wachstumswerten, wovon Kone in den nächsten Jahren deutlich profitieren
sollte.
• Skandinaviska Enskilda Banken: Skandinaviska Enskilda Banken ist eine
der bestkapitalisierten Banken Europas. Die Kernkapitalquote liegt bei
21,3% (2015) mit einer Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von
12,24% (2015).
• Tieto: Das finnische Unternehmen ist in den Bereichen IT- und Produktentwicklung tätig. Tieto ist einer der größten IT-Service-Provider
in Europa und in über 30 Ländern vertreten. Die Konsolidierung innerhalb des Unternehmens wird seit Jahren mit Erfolg vorangetrieben.
Steigende Profitabilität wird durch höhere Ausschüttungen an die
Aktionäre weitergegeben.
Verkäufe aus den internationalen Aktienfonds
• Bed Bath & Beyond: Wir haben Bed Bath & Beyond verkauft, da der
Wettbewerbsdruck durch Amazon enorm ist. Die Bewertung der
Aktie ist zwar im relativen Vergleich sehr günstig, es steht aber zu
befürchten, dass die Marge, die derzeit durch die hohen Kosten für
den Ausbau der Digitalisierung belastet ist, nie mehr ihr früheres
Niveau erreichen wird.
• Nordea Bank: Wir haben uns aufgrund der unsicheren Lage bzgl. der
Kapitalisierungsanforderungen von der Nordea Bank getrennt.
• Tata Motors: Wir haben mit der Aktie gut verdient. Sie ist nach dieser guten Kursentwicklung im direkten Vergleich zu BMW wesentlich
teurer bewertet, und die Sicherheitsmarge ist aufgebraucht.
• Whole Foods Market: Auch bei Whole Foods ist der Wettbewerbsdruck enorm. Alle namhaften Lebensmittelhändler versuchen, auf den
„Öko-Zug“ aufzuspringen. Dazu zählen auch die Supermarkt-„Riesen“
Wal-Mart und Kroger, die deutlich finanzstärker sind als Whole
Foods. Dadurch ist zu befürchten, dass die Marge von Whole Foods
weiter unter Druck bleiben wird. Kurz nachdem wir verkauft haben,
überraschte Whole Foods mit einer Gewinnwarnung, die mit dem
zunehmenden Konkurrenzkampf begründet wurde.
Käufe in den europäischen Aktienfonds
• Ringmetall: Ringmetall ist in den USA und Europa Marktführer für
Ringverschlüsse für Fässer. Mit geringem Geschäftskapital generiert
das Unternehmen einen hohen Cashflow. Der steigende Sicherheitsstandard in China für Fässer mit Gefahrengut lässt Ringmetall überdurchschnittlich wachsen. Dabei bilanziert Ringmetall völlig konservativ nach dem HGB.
Käufe in den deutschen Aktienfonds
• Securitas: Das Geschäftsmodell verschiebt sich kontinuierlich weg
vom margenschwachen Sicherheitsdienst mit Personen hin zu einem
Sicherheitsgesamtkonzept. Securitas hat hier gegenüber seinen Wettbewerbern einen großen zeitlichen Vorsprung. Die Margen sind im
Bereich Sicherheitsgesamtkonzept doppelt so hoch, wie im traditionellen Sicherheitsdienst.
Verkäufe aus dem deutschen Aktienfonds
• Evotec: Mit dem Verkauf der sehr kleinen Restposition schaffen wir
Platz für aussichtsreichere Aktien.
• Kontron: Nach einer weiteren Gewinnwarnung haben wir den Glauben an das Unternehmen verloren.
Verkäufe aus den internationalen Mischfonds
• MTN: Nach Erreichen des fairen Wertes trennten wir uns von MTN.
• Medivation: Beim Übernahmeangebot für Medivation gibt es keine
neuen Entwicklungen. Darum bietet die Aktie kaum noch weiteres
Kurspotential.
• Mitsubishi Motors: Nach Bekanntwerden von Manipulationen bei
Verbrauchswerten haben wir uns von der Aktie getrennt.
Verkäufe aus dem Dachfonds
• Im Rahmen der monatlichen Reallokation des Länder- und Branchenmodells, welches auf Bewertungs- und Gewinnkennzahlen basiert,
wurden verkauft: Amundi ETF MSCI Netherlands, Amundi ETF MSCI
Spain, Amundi ETF MSCI Switzerland, db x-trackers MSCI Japan,
Lyxor ETD MSCI Greece, Lyxor ETF South Africa, db x-trackers
MSCI USA.
Seite 2
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INVESTMENTBERICHT AUGUST 2016
NEUE ENTWICKLUNGEN
für den Zeitraum 30.06.2016 bis 31.07.2016
KÄUFE (FORTSETZUNG)
Käufe in den asiatischen Aktienfonds
• Amano: Die japanische Amano ist weltweit in den Bereichen ZeitInformationssysteme (Time Information System) und Umweltbezogene Systeme (Environmental-related System) tätig. Dazu zählen u.a.
Informationssysteme zur Karriereplanung und Gehaltsberechnung
sowie Ausrüstung für die Zeit- und Personenerfassung. Der andere
Bereich umfasst u.a. Entstaubungs- und Reinigungsanlagen, Hochtemperatursysteme zur Giftgasentfernung und Anlagen zur Generierung
von ionisiertem Wasser.
• Daicel: Daicel ist ein japanisches Chemieunternehmen, dessen Produkte u.a. Celluloseacetat, Acetatfilterstrang für Zigarettenfilter, Hochleistungschemikalien, technische Kunststoffe wie Flüssigkristallpolymere, Harzverbindungen und Airbag-Gasgeneratoren umfassen. Die
erste Tochtergesellschaft von Daicel, Fuji Photo Film, wurde zur späteren Fujifilm.
• Mitsubishi Tanabe Pharma: Mitsubishi Tanabe Pharma ist ein japanisches Pharmaunternehmen. Zwei Medikamente sind auslizenziert:
Gilenya (Novartis) und Invokana (JNJ). In der Zwischenzeit entwickelt
man in den USA ein Tochterunternehmen weiter, welches OrphanMedikamente verkaufen soll.
Käufe in die internationalen Mischfonds
• Charles River Labs: Charles River Labs, ein US-amerikanisches Unternehmen, hat sich auf eine Vielzahl von präklinischen und klinischen
Labordienstleistungen für die Pharma-, Medizintechnik- und Biotechnologieindustrie spezialisiert.
• Fresenius: Fresenius ist einer der größten privaten Krankenhausbetreiber in Deutschland sowie im Pharma- und Gesundheitsdienstleistungsbereich tätig. Fresenius ist weltweit führender Anbieter von
intravenös zu verabreichenden Generika.
• Gerresheimer: Gerresheimer stellt Primärverpackungen aus Spezialglas und Kunststoffen her. Kunden sind unter anderem Henkel, Sanofi
und Boehringer.
• Humana: Humana ist einer der führenden Krankenversicherer in den
USA und befindet sich mit Aetna in Übernahmegesprächen. Gerüchte
über eine Intervention seitens der Kartellbehörde haben zu einem
raschen 20%igen Kursverlust geführt, den wir zum Kauf genutzt haben.
• iShares Stoxx Europe 600: Aus unserem Ländermodell haben wir
eine positive Einschätzung hinsichtlich europäischer Versorger erhalten. Daher haben wir den iShares Stoxx 600 Utilities dem Portefeuille
hinzugefügt.
• Nintendo: Nintendo profitiert von dem Hype um Pokemon Go.
• Shin-Etsu Chemical: Shin-Etsu Chemical ist das größte japanische
Unternehmen im Chemiesektor und der weltweit größte Hersteller
von Polyvinylchlorid und Silizium-Wafern für die Halbleiterindustrie.
Käufe in den Dachfonds
• Im Rahmen der monatlichen Reallokation des Länder- und Branchenmodells, welches auf Bewertungs- und Gewinnkennzahlen basiert,
wurden gekauft: Source Consumer Discretionary S&P, Source Consumer Staples S&P, Source Energy S&P, Source Health Care S&P,
Source Industrial S&P, Source Materials S&P, Source Technology S&P,
Source Utilities S&P, db x-trackers MSCI Pakistan.
Seite 3
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INVESTMENTBERICHT AUGUST 2016
AUSBLICK UND ENTWICKLUNG AN DEN MÄRKTEN
Pokemon Go ist der Anfang einer neuen Wirklichkeit, nämlich der "augmented reality". Das ist mehr als nur ein Computerspiel. Science Fiction
wird Realität. Im Buch "Zero" von Marc Elsberg werden Menschen mit Datenbrillen geschildert, die für jede Begegnung auf der Straße die Personenidentifizierung und eventuelle Warnungen einblenden. Drei notwendige Komponenten dafür sind nun vorhanden und müssen nur noch
zusammengefügt werden.
(1)
Einblenden: In dem Computerspiel Pokemon Go werden fiktive Spielfiguren auf dem Smartphone in die natürliche Umgebung eingeblendet. Die Figuren müssen gejagt, gesammelt und gezüchtet werden.
(2)
Identifizieren: Die russische App Find Face identifiziert beliebige Menschen auf Fotos und nennt ihre Namen.
(3)
Präsent machen: Firmen wie Google haben Brillen, in die Computerbilder hineinprojiziert werden.
Diese drei Komponenten sind noch nicht zusammengefügt, doch stehen wir unmittelbar davor. Und mit dem Spiel Pokemon Go, das erst
wenige Wochen auf dem Markt ist und bereits Millionen Nutzer hat, sehen wir, wie schnell der Mensch sich an komplett neue Umstände gewöhnt und auch bedrohliche Dinge (Datenschutz!) akzeptiert, wenn sie denn nur in freundlicher Form daherkommen. Der Damm ist gebrochen - augmented reality ist Realität geworden.
Wir haben vor einigen Jahren die Kennziffer "TSVC-Trendnorm" entwickelt, die die tatsächliche Wertschöpfung für den Aktionär über die Zeit
misst und bewertet. Diese Kennziffer ist ein sehr starker Kursperformance-Indikator. Der Grund für die Eigenentwicklung war, dass fast alle
Analysten sich nur mit den ersten Zeilen der Gewinn- und Verlustrechnung beschäftigen und manchmal noch nicht mal damit, sondern lieber
mit bereinigten, geschönten, geglätteten Managementzahlen ("non-GAAP"), die die Wirklichkeit kosmetisch korrigieren. Entscheidend ist aber
das, was hinten rauskommt. Zwischen den Zahlen der Gewinn- und Verlustrechnung liegt die dunkle Einöde von "Other Comprehensive Income". Hier treffen sich in vertrauter Runde die Nachbelastungen der Pensionsrückstellungen, außerordentliche Abschreibungen, Wechselkurseffekte, aber auch die finanziellen Kosten von Aktienrückkäufen oder Optionsprogrammen. Dies erklärt, warum manche Firmen einen nicht reicher werden lassen, obwohl die Zahlen doch so schön aussehen. Darum messen wir bei ACATIS an der einzelnen Aktie, ob sich (a) ihr innerer Wert erhöht und (b) eine Dividende gezahlt wird.
David Winters von Wintergreen Advisers hat zu diesem Thema am 8.7.2016 eine Tabelle erstellt, in der besonders eklatante Missstände in
den USA aufgeführt werden. Dabei bezieht sich Winters auf die Managementbezahlung durch Optionsprogramme. Er kommt teilweise, wie im
Fall Goldman Sachs, auf Kostenbelastungen von 18% bezogen auf den Aktienkurs. Winters addiert die Verwässerung aus den Optionsprogrammen und die für die Auszahlung erforderlichen Aktienrückkäufe (die vom Aktionär bezahlt werden, aber dem Management zugute kommen). Für den gesamten S&P 500 berechnet Winters versteckte Kosten von 4,1%.
Davind Winters hatte vor zwei Jahren das exzessive Coca-Cola-Optionsprogramm angeprangert und ist dafür selbst von Buffett gerügt worden. Aber er hatte recht. Wir Aktionäre sollten uns von Aktien verabschieden, bei denen das Management hemmungslos ohne ausreichende
Leistung in unsere Taschen greift.
Fonds in diesem Bericht.
Aktienfonds international
•
ACATIS Aktien Global Fonds UI
•
ACATIS Fair Value Aktien Global
•
ACATIS Global Value Total Return UI
•
ACATIS Value und Dividende
Aktienfonds Europa
•
ACATIS Aktien Europa Fonds UI
Aktienfonds Deutschland
•
ACATIS Aktien Deutschland ELM
Aktienfonds Asien
•
ACATIS Asia Pacific Plus UI
•
ACATIS India Value Equities + Investmentbericht
Mischfonds international
•
ACATIS Datini Valueflex Fonds
•
ACATIS ELM Konzept
•
ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds
•
Dachfonds
•
NEUES
• GANÉ-Investmentbericht: Diesen Monat wird im GANÉ Invest•
mentbericht die Aktie von Hermès International vorgestellt.
Indien Investmentbericht: Der Indien Investmentbericht stellt die
Aktie von CARE Ltd vor (in Englisch).
ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI + GANÉ Investmentbericht
ACATIS Value Performer
•
ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds
Rentenfonds international
•
ACATIS Fair Value Bonds UI
•
ACATIS IfK Value Renten UI
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Aktienfonds
ACATIS AKTIEN GLOBAL FONDS UI
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Global, offensiv
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Die Unsicherheit über die Auswirkungen des Referendums in der UK war nur
von kurzer Dauer. Der Vergleichsindex gewann im Berichtsmonat 3,5%, der
Fonds verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Anstieg um 4,5%. Beste Titel im
Berichtsmonat waren Trinity, Biogen und BMW. Während Biogen aufgrund des
bevorstehenden Abgangs des CEOs von Übernahmegerüchten profitierte,
erholte sich BMW von den Kursrückgängen der Vormonate, nachdem u.a. die
Pkw-Zulassungszahlen in Deutschland positiv überraschten. Weniger erfreulich
verlief die Kursentwicklung bei Swatch, Bofi und Gilead Sciences. Swatch litt
unter einer (erneuten) Gewinnwarnung. Eine geringe Nachfrage (insbesondere
in Hongkong, Frankreich und Schweiz) sowie hohe Kosten (das Unternehmen
hält trotz rückläufiger Nachfrage am Personal und den Investitionsplänen fest)
machen dem Schweizer Uhrenhersteller derzeit zu schaffen. Im Berichtsmonat
haben wir Coca-Cola European Partners und Tongda Group neu gekauft. Im
Gegenzug haben wir uns von Tata Motors und Whole Foods getrennt.
500%
400%
300%
200%
100%
0%
06/97
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
Das Sondervermögen wird überwiegend in Unternehmen investiert, die auf
Grund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale "Bottom-up"- Analyse
verschiedener Einzeltitel) ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion der
Titel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten. Es wird in Unternehmen
investiert, die mindestens nach einem der folgenden Kriterien unterbewertet
sind: Unterbewertete Unternehmenssubstanz, hohe Ertragskraft (die sich nicht
im Börsenkurs widerspiegelt), überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen, vernachlässigte Branchen oder Länder, überschätzte Krisen. Wesentlich für die Entscheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einem
quantitativen Screening. Die Entscheidung für einen Kauf fällt dann nach gründlicher Einzelanalyse der Firmeninformationen, für einen Verkauf, wenn der faire
Wert erreicht ist.
Short Variance Notes
S&P 500 Strike 35%
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
06/07
06/09
06/11
06/13
06/15
MSCI Welt Perf. -gdr-
Jan
-5,9
5,6
-0,1
2,4
6,8
-2,1
0,4
-7,3
-3,1
2,0
5,4
Feb
-2,0
8,3
3,3
3,0
-0,2
3,5
3,3
-7,7
-3,9
-0,4
0,4
Mrz
2,7
3,3
1,2
3,4
2,5
-1,8
3,5
11,1
-3,4
1,2
0,9
Apr
-0,9
-1,8
0,6
0,8
-1,2
-0,2
1,3
14,6
3,9
1,3
-1,0
Mai
Jun
2,8 -2,0
1,4 -4,2
3,1
0,8
1,4 -3,4
-3,6
3,4
0,8 -4,2
-1,0
0,1
1,7
4,6
1,7 -10,7
3,3
0,7
-9,0 -2,8
Jul Aug
4,5
0,5 -8,4
-1,1
4,0
3,3 -1,1
3,7
1,4
-1,8 -10,0
-0,6 -0,9
5,5
1,3
-2,3
6,9
-1,5 -0,2
2,8
1,0
Sep
Okt
Nov
Dez
-2,2
0,1
3,2
1,0
-2,4
1,5
0,9
-8,9
-0,7
1,3
6,8
-0,1
1,5
-2,4
7,9
1,1
-2,1
-2,4
1,0
4,2
2,3
3,2
2,7
-0,3
0,1
1,3
2,3
-6,2
-7,3
1,2
-4,0
-0,6
-0,4
-0,1
2,0
3,2
4,2
-2,9
-4,4
4,2
Jahr Index
-1,1
2,6
6,4 11,0
15,3 20,2
18,0 21,9
11,2 14,4
-8,8 -2,0
13,9 20,4
30,5 27,3
-28,2 -37,6
-5,2 -0,9
7,9
8,2
Performance ann. Perf Perform­ Perform­ Perform­ Perform­ Volatilität Volatilität Volatilität
seit
seit
ance
ance
ance
ance
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage Auflage 10 Jahre
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
413,5%
8,9%
65,3%
54,1%
28,6%
-7,2%
12,1%
11,8%
15,4%
4,6%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT
Intercontinental
Exchange
3,7%
Oracle
3,6%
40
ISIN
Ausschüttungsart
Thesaurierend (Kl.A,B)
Ausschüttend (Kl.C)
China Mobile
3,6%
30
Berkshire Hathaway A
3,6%
20
Anlagekategorie
Aktien global
MSCI Welt Perf. -gdr-
3,5%
10
Benchmark
Taiwan Semiconductor
(ADR)
Währung
EUR
Cisco
3,4%
-10
Fondsvermögen
277,5 Mio. EUR
Technicolor
3,4%
-20
Otsuka
3,4%
-30
Rücknahmepreis
258,64 EUR (Kl.A)
16.876,89 EUR (Kl.B)
16.991,22 EUR (Kl.C)
Microsoft
3,3%
50
0
2006 2007 2008 2009 2010
ACATIS Aktien Global Fonds UI
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Fondsgesellschaft
Universal Investment
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Auflagedatum
21.05.1997 (Kl. A)
02.01.2006 (Kl. B)
20.10.2009 (Kl. C)
Taiwan 3,5%
Geschäftsjahresende
31.12.
Frankreich 3,4%
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
zuzüglich Perf. Fee
1,55% p.a. (Kl. A)
0,89% p.a. (Kl. B)
0,96% p.a. (Kl. C)
Vertriebszulassung
D, A, CH, E, F, NL
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche Privatbank
AG
Zahlstelle in der Schweiz
06/05
* alle Angaben in Prozent
DE0009781740(Kl.A)
DE000A0HF4S5(Kl.B)
DE000A0YBNM4(Kl.C)
AUSZEICHNUNGEN
06/03
2011 2012 2013
MSCI Welt Perf. -gdr-
2014
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
USA 61,6%
Deutschland 7,6%
Großbritannien 4,6%
China 3,6%
MB-AAGF-ABC-D-V8473-2016-07-31
978174 (Kl. A)
A0HF4S (Kl. B, Inst.)
A0YBNM (Kl. C, Inst.)
WKN
06/01
PERFORMANCE AM STICHTAG*
TOP 10 POSITIONEN
PRODUKTDATEN
06/99
ACATIS Aktien Global Fonds UI
Japan 3,4%
Indien 2,6%
Sonstige 3,2%
Kasse 6,5%
(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A)
Lipper Leader
Sauren Research Goldmedaillen
Morningstar Auszeichnung (10 Jahre)
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werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
Aktienfonds
ACATIS AKTIEN GLOBAL FONDS UI Anteilkl. D (CHF)
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Global, offensiv, Schweizer Franken Hedge
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Die Unsicherheit über die Auswirkungen des Referendums in der UK war nur
von kurzer Dauer. Der Vergleichsindex gewann im Berichtsmonat 3,5%, die
Tranche verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Anstieg um 4,6%. Beste Titel
im Berichtsmonat waren Trinity, Biogen und BMW. Während Biogen aufgrund
des bevorstehenden Abgangs des CEOs von Übernahmegerüchten profitierte,
erholte sich BMW von den Kursrückgängen der Vormonate, nachdem u.a. die
Pkw-Zulassungszahlen in Deutschland positiv überraschten. Weniger erfreulich
verlief die Kursentwicklung bei Swatch, Bofi und Gilead Sciences. Swatch litt
unter einer (erneuten) Gewinnwarnung. Eine geringe Nachfrage (insbesondere
in Hongkong, Frankreich und Schweiz) sowie hohe Kosten (das Unternehmen
hält trotz rückläufiger Nachfrage am Personal und den Investitionsplänen fest)
machen dem Schweizer Uhrenhersteller derzeit zu schaffen. Im Berichtsmonat
haben wir Coca-Cola European Partners und Tongda Group neu gekauft. Im
Gegenzug haben wir uns von Tata Motors und Whole Foods getrennt.
160%
150%
140%
130%
120%
110%
100%
90%
01/11
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
TOP 10 POSITIONEN
WKN
A1C7DK
ISIN
DE000A1C7DK9
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
Jan
-5,9
4,4
-0,2
2,5
5,0
0,1
Feb
-2,0
7,6
3,3
3,4
-0,4
3,4
Mrz
2,7
2,9
1,2
3,8
1,8
-0,4
Performance
seit Auflage
Apr
-0,8
-1,7
0,5
0,6
-1,8
1,3
Mai
2,8
1,3
3,1
1,5
2,2
-1,9
ann. Perf
seit Auflage
37,1%
10/14
07/15
04/16
MSCI Welt Perf. -gdr- CHF
Jun
-2,1
-4,3
0,8
-4,0
3,3
-4,0
Jul
4,6
0,6
-1,2
3,5
3,6
-4,7
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-8,7
3,9
-1,1
1,3
-8,5
-2,3
0,1
3,2
1,0
-4,1
6,8
-0,1
1,5
-2,4
9,8
2,3
3,2
2,7
1,4
-1,9
-4,1
-0,6
-0,5
-1,2
-0,8
-1,6
Jahr Index
-1,2
2,2
3,6
0,3
14,8 18,0
18,1 23,7
14,3 13,5
-12,1 -4,5
-1,6 -1,6
Performance
3 Jahre
5,8%
Performance
1 Jahr
24,3%
-7,8%
Volatilität
3 Jahre
Volatilität
1 Jahr
11,6%
15,6%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT
30
Short Variance Notes
S&P 500 Strike 35%
4,6%
3,7%
25
12221193
Ausschüttungsart
Thesaurierend
Oracle
3,6%
Anlagekategorie
Aktien global
China Mobile
3,6%
Benchmark
MSCI Welt Perf. -gdrCHF
Berkshire Hathaway A
3,6%
0
Währung
CHF
Taiwan Semiconductor
(ADR)
3,5%
-5
Fondsvermögen
277,5 Mio. EUR
Cisco
3,4%
Tranchenvermögen
3,6 Mio. CHF
Technicolor
3,4%
Rücknahmepreis
13.464,29 CHF
Otsuka
3,4%
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Microsoft
3,3%
20
15
10
5
-10
-15
2010
2011
2012
2013
ACATIS Aktien Global Fonds UI D (CHF)
MSCI Welt Perf. -gdr- CHF
2014
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
AUSZEICHNUNG
USA 61,6%
Universal Investment
Deutschland 7,6%
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Auflagedatum
29.12.2010
Geschäftsjahresende
31.12.
Taiwan 3,5%
Ausgabeaufschlag
5%
Frankreich 3,4%
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
1,00% p.a. + Perf. Fee
Großbritannien 4,6%
D, A, CH, E, F, NL
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
Sauren Research Goldmedaillen
Japan 3,4%
Indien 2,6%
Sonstige 3,2%
Kasse 6,5%
Morningstar Auszeichnung (3 Jahre)
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-AAGF-D-D-V8472-2016-07-31
China 3,6%
Vertriebszulassung
Beste Fondsboutique
01/14
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Valoren-Nr.
Zahlstelle in der Schweiz
04/13
* alle Angaben in Prozent
Intercontinental
Exchange
Fondsgesellschaft
07/12
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Das Sondervermögen wird überwiegend in Unternehmen investiert, die auf
Grund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale "Bottom-up"- Analyse
verschiedener Einzeltitel) ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion der
Titel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten. Es wird in Unternehmen
investiert, die mindestens nach einem der folgenden Kriterien unterbewertet
sind: Unterbewertete Unternehmenssubstanz, hohe Ertragskraft (die sich nicht
im Börsenkurs widerspiegelt), überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen, vernachlässigte Branchen oder Länder, überschätzte Krisen. Wesentlich für die Entscheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einem
quantitativen Screening. Bei der Schweizer Franken Tranche werden alle Währungspositionen, die über 5% des Segmentvolumens hinausgehen, systematisch
und kontinuierlich in Schweizer Franken abgesichert.
PRODUKTDATEN
10/11
ACATIS Aktien Global Fonds UI D (CHF)
Aktienfonds
ACATIS FAIR VALUE AKTIEN GLOBAL (EUR)
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Global, offensiv, nachhaltig
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI VALUE EUROPA / MSCI WELT
MARKTKOMMENTAR
Die Unsicherheit über die Auswirkungen des Referendums in der UK war nur
von kurzer Dauer. Der Vergleichsindex gewann im Berichtsmonat 3,5%, der
Fonds verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Anstieg um 5,7%. Beste Titel im
Berichtsmonat waren Restaurant Group, Biogen und BMW. Während Biogen
aufgrund des bevorstehenden Abgangs des CEOs von Übernahmegerüchten
profitierte, erholte sich BMW von den Kursrückgängen der Vormonate, nachdem u.a. die Pkw-Zulassungszahlen in Deutschland positiv überraschten. Weniger erfreulich verlief die Kursentwicklung bei Gilead Science, Chubb und Protector Forsikring. Gilead enttäuschte mit schwachen Quartalszahlen und musste
sein Umsatzziel für 2016 reduzieren, nachdem die Nachfrage nach Hepatitis C
Medikamenten geringer als erhofft ausfiel. Chubb hingegen litt im abgelaufenen
Quartal unter höher als erwarteten Schadenszahlungen für Naturkatastrophen.
Im Berichtsmonat haben wir Coca-Cola European Partners, Cloetta, Ringmetall,
Stora Enso und Securitas neu gekauft. Im Gegenzug haben wir uns von Bed Bath
& Beyond, K+S und Marine Harvest getrennt.
150%
100%
06/04
06/06
06/08
06/10
ACATIS Fair Value Aktien Global (EUR)
MSCI Value Europa (bis 30.4.10)
06/12
06/14
MSCI Welt EUR
06/16
(ab 1.5.10)
PERFORMANCE AM STICHTAG*
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
Der ACATIS Fair Value Aktien Global investiert hauptsächlich in Aktien von
internationalen Unternehmen, die dem Prinzip der Nachhaltigkeit Rechnung
tragen. Dies sind Unternehmen, welche unter besonderer Berücksichtigung des
Ethikgedankens (insbesondere Standards in Bezug auf unternehmerische, soziale
und ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) ausgewählt
werden. Bei der Auswahl der verschiedenen Einzeltitel verfolgt das Fondsmanagement einen Value-Ansatz.
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
TOP 10 POSITIONEN
PRODUKTDATEN
200%
Jan Feb
-6,1 -1,0
3,9
7,2
0,1
2,9
3,6
3,9
5,9
1,5
-0,3
1,6
0,6 -0,5
-8,0 -10,8
-8,2
2,0
1,9 -0,7
Mrz
3,2
3,9
0,3
3,3
1,9
-1,6
3,6
20,7
-5,5
0,6
Apr
-1,9
-1,0
2,2
0,6
-1,4
-0,5
0,3
16,4
5,0
4,6
Mai
3,3
1,5
2,3
1,4
-2,7
-0,7
-5,9
9,9
-0,2
0,3
Jun
-3,5
-4,4
-0,2
-2,4
1,8
-3,6
-0,1
-2,2
-7,2
0,6
Jul Aug
5,7
1,2 -5,4
-4,0
3,7
1,7 -1,3
3,4
1,4
-2,9 -10,0
3,7 -2,4
4,3 10,4
-9,2
2,7
0,3 -4,1
Sep
Okt
Nov
Dez
-2,5
5,5
-1,1 -0,4
2,5
1,7
0,2 -1,3
-4,1
5,0
2,7
2,3
2,6 -2,6
-5,2 -16,4
2,0
0,3
4,0
3,9
2,3
-0,7
-2,2
0,7
2,3
-6,8
-9,8
-3,5
1,3
-0,8
1,5
0,9
5,3
-0,7
3,9
-2,1
Jahr Index
-0,7
0,6
9,7
8,3
11,4 17,2
17,7 18,7
11,7 11,4
-17,6 -4,5
10,2
1,1
44,8 28,9
-38,4 -49,2
-6,6 -5,2
* alle Angaben in Prozent
Grenke
5,2%
WKN
964894 (Kl.P)
A2ABBX (Kl.I)
A2ACBM (Kl. K)
W.R. Berkley
4,1%
LI0017502381 (Kl P)
LI0253998061 (Kl.I)
LI0306621637 (Kl.K)
Cisco
3,9%
ISIN
Burberry Group
3,6%
Ausschüttungsart
Ausschüttend
BMW
3,4%
Anlagekategorie
Aktien global
Oracle
3,1%
Benchmark
MSCI Welt
Continental
3,1%
Währung
EUR
Alphabet
3,0%
Fondsvermögen
47,2 Mio. EUR
Ralph Lauren
3,0%
2,9%
Rücknahmepreis
187,85 EUR (Kl.P)
1.048,43 EUR (Kl.I)
993,56 EUR (Kl.K)
Ross Stores
Manager
ACATIS Investment
Anlageberater für
Nachhaltigkeit
ACATIS Fair Value, CH
Fondsgesellschaft
IFM Independent Fund
Management AG, FL
Domizil
Liechtenstein
Verwahrstelle
Kaiser Partner
Privatbank AG
Auflagedatum
10.05.2004 (Kl.P)
12.01.2016 (Kl.I)
23.12.2015 (Kl.K)
Geschäftsjahresende
31.12.
Ausgabeaufschlag
5%
Schweden 2,6%
Mindestanlage
1 Anteil (Kl.P)
250.000 EUR (Kl.I)
5.000.000 EUR (Kl.K)
Dänemark 2,3%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Volatilität
5 Jahre
Volatilität
3 Jahre
11,4%
Volatilität
1 Jahr
11,3%
14,8%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI VALUE EUROPA / MSCI WELT
50
0
AUSZEICHNUNGEN
-50
2007
2008
2009
2010
2011
ACATIS Fair Value Aktien Global (EUR)
2012
2013
2014
2015
2016
MSCI Value Europa / MSCI Welt EUR
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
USA 41,7%
Großbritannien 8,7%
Japan 5,0%
Vertriebszulassung
D, A, CH, FL
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
MB-AEE-D-V8480-2016-07-31
Schweiz 4,7%
2,28% p.a. + Perf. Fee
(Kl.P)
Beste Fondsboutique
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
5,4%
42,5%
26,5%
-3,0%
Deutschland 20,2%
Laufende Kosten
(Stand: 30.06.2015)
Zahlstelle in der Schweiz
Performance
seit
Auflage
89,5%
Luxemburg 2,4%
Sonstige 5,5%
Kasse 6,9%
(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse P)
Europäischer Transparenzkodex
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
Aktienfonds
ACATIS FAIR VALUE AKTIEN GLOBAL (CHF)
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Global, offensiv, nachhaltig, Schweizer Franken Hedge
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT
MARKTKOMMENTAR
Die Unsicherheit über die Auswirkungen des Referendums in der UK war nur
von kurzer Dauer. Der Vergleichsindex gewann im Berichtsmonat 3,5%, die
Tranche verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Anstieg um 5,9%. Beste Titel
im Berichtsmonat waren Restaurant Group, Biogen und BMW. Während Biogen
aufgrund des bevorstehenden Abgangs des CEOs von Übernahmegerüchten
profitierte, erholte sich BMW von den Kursrückgängen der Vormonate, nachdem u.a. die Pkw-Zulassungszahlen in Deutschland positiv überraschten. Weniger erfreulich verlief die Kursentwicklung bei Gilead Science, Chubb und Protector Forsikring. Gilead enttäuschte mit schwachen Quartalszahlen und musste
sein Umsatzziel für 2016 reduzieren, nachdem die Nachfrage nach Hepatitis C
Medikamenten geringer als erhofft ausfiel. Chubb hingegen litt im abgelaufenen
Quartal unter höher als erwarteten Schadenszahlungen für Naturkatastrophen.
Im Berichtsmonat haben wir Coca-Cola European Partners, Cloetta, Ringmetall,
Stora Enso und Securitas neu gekauft. Im Gegenzug haben wir uns von Bed Bath
& Beyond, K+S und Marine Harvest getrennt.
130%
120%
110%
100%
90%
80%
03/11
12/11
09/12
06/13
03/14
ACATIS Fair Value Aktien Global (CHF)
12/14
Der ACATIS Fair Value Aktien Global investiert hauptsächlich in Aktien von
internationalen Unternehmen, die dem Prinzip der Nachhaltigkeit Rechnung
tragen. Dies sind Unternehmen, welche unter besonderer Berücksichtigung des
Ethikgedankens (insbesondere Standards in Bezug auf unternehmerische, soziale
und ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) ausgewählt
werden. Bei der Auswahl der verschiedenen Einzeltitel verfolgt das Fondsmanagement einen Value-Ansatz.
2016
2015
2014
2013
2012
2011
Jan
-5,8
-2,6
-0,9
6,4
5,9
Feb
-1,2
7,4
3,6
2,1
2,3
-0,2
Mrz
5,4
1,2
0,2
2,4
1,6
-0,5
Apr
-1,8
1,3
2,3
2,2
-1,9
0,4
Mai
2,0
0,2
1,7
1,4
-5,6
-3,3
Jun
-3,6
-3,7
-0,3
-2,8
2,6
-3,5
Jul
5,9
0,9
-4,7
2,7
2,1
-5,2
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-4,6
2,7
-1,7
2,6
-8,7
-2,7
-2,8
3,1
1,0
-6,1
4,6
-0,7
2,3
-0,8
6,3
2,0
3,6
2,3
-0,3
-3,4
-2,4
0,5
-0,4
2,4
-0,9
ann. Perf Performance Performance
seit Auflage
3 Jahre
1 Jahr
10,7%
1,9%
11,7%
Volatilität
seit Auflage
-3,0%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
TOP 10 POSITIONEN
A1H70D
Grenke
5,2%
ISIN
LI0123466802
W.R. Berkley
4,1%
Valoren-Nr.
12.346.680
Cisco
3,9%
Ausschüttungsart
Ausschüttend
Burberry Group
3,6%
Anlagekategorie
Aktien global
BMW
3,4%
Benchmark
MSCI Welt
Oracle
3,1%
Währung
CHF
Continental
3,1%
Fondsvermögen
47,2 Mio. EUR
Alphabet
3,0%
Tranchenvermögen
16,8 Mio. CHF
Ralph Lauren
3,0%
Rücknahmepreis
109,68 CHF
Ross Stores
2,9%
Manager
ACATIS Investment
Anlageberater
ACATIS Fair Value, CH
Fondsgesellschaft
IFM Independent Fund
Management AG, FL
Domizil
Liechtenstein
Verwahrstelle
Kaiser Partner
Privatbank AG
31.12.
10,9%
13,9%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
20
10
0
-10
-20
2011
2012
2013
ACATIS Fair Value Aktien Global (CHF)
2014
2015
MSCI Welt CHF
2016
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
USA 41,7%
Deutschland 20,2%
Großbritannien 8,7%
Japan 5,0%
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
(Stand: 30.06.2015)
2,44% p.a. + Perf. Fee
Vertriebszulassung
D, A, CH, FL
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
Zahlstelle in der Schweiz
11,7%
Volatilität
1 Jahr
Schweiz 4,7%
Schweden 2,6%
Luxemburg 2,4%
Dänemark 2,3%
Sonstige 5,5%
Kasse 6,9%
Beste Fondsboutique
Europäischer Transparenzkodex
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-AEE-CHF-D-V8481-2016-07-31
22.02.2011
Geschäftsjahresende
Volatilität
3 Jahre
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT
WKN
AUSZEICHNUNGEN
Jahr Index
0,4
0,2
0,8 -2,1
4,7 15,0
21,7 20,5
11,9 10,6
-23,0 -11,5
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit Auflage
Auflagedatum
06/16
PERFORMANCE AM STICHTAG*
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PRODUKTDATEN
09/15
MSCI Welt CHF
Aktienfonds
ACATIS GLOBAL VALUE TOTAL RETURN UI
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Global, aktive Allokation mit Overlay, offensiv
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Die Unsicherheit über die Auswirkungen des Referendums in der UK war nur
von kurzer Dauer. Der Vergleichsindex gewann im Berichtsmonat 3,2%, der
Fonds verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Anstieg um 5,0%. Beste Titel im
Berichtsmonat waren Trinity, Biogen und BMW. Während Biogen aufgrund des
bevorstehenden Abgangs des CEOs von Übernahmegerüchten profitierte,
erholte sich BMW von den Kursrückgängen der Vormonate, nachdem u.a. die
Pkw-Zulassungszahlen in Deutschland positiv überraschten. Weniger erfreulich
verlief die Kursentwicklung bei Swatch, Bofi und Gilead Sciences. Swatch litt
unter einer (erneuten) Gewinnwarnung. Eine geringe Nachfrage (insbesondere
in Hongkong, Frankreich und Schweiz) sowie hohe Kosten (das Unternehmen
hält trotz rückläufiger Nachfrage am Personal und den Investitionsplänen fest)
machen dem Schweizer Uhrenhersteller derzeit zu schaffen. Im Berichtsmonat
haben wir Coca-Cola European Partners und Tongda Group neu gekauft. Im
Gegenzug haben wir uns von Tata Motors und Whole Foods getrennt.
Unverändert der Investitionsgrad zum Monatsende: 110%
200%
150%
100%
09/11
09/12
03/13
09/13
03/14
09/14
03/15
09/15
03/16
PERFORMANCE AM STICHTAG*
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
Das Sondervermögen wird - wie auch im ACATIS Aktien Global Fonds UI überwiegend in Unternehmen investiert, die auf Grund der "Bottom-up"- Analyse verschiedener Einzeltitel ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion der
Titel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten (den sog. Unterbewertungskriterien). Wesentlich für die Entscheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einem quantitativen Screening. Die Entscheidung für
einen Kauf fällt dann nach gründlicher Einzelanalyse der Firmeninformationen, für
einen Verkauf, wenn der faire Wert erreicht ist. Eine zusätzliche Investitionsgradsteuerung ("Overlay Management") dient der Vermeidung überhöhter Risiken. "Top-Down"-Signale liefern fundamental-ökonomische Daten zur taktischen
Allokation. Die aus allen Daten erstellten Prognosen zu den Aktienmärkten bilden die Basis für den Investitionsgrad. Die wirtschaftliche Investitionsquote wird
mit einer synthetischen Long- oder Short-Position gesteuert.
TOP 10 POSITIONEN
2016
2015
2014
2013
2012
2011
Jan
-7,1
4,9
0,0
3,0
6,6
Feb
-2,1
8,1
3,2
2,8
0,1
Mrz
3,3
2,7
1,2
3,6
2,1
Apr
-0,7
-0,7
0,3
1,3
-1,4
Mai
2,9
0,0
1,8
1,9
-4,2
Jun
-2,1
-1,7
0,4
-2,4
3,8
Jul
5,0
-1,0
-1,4
3,4
3,5
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-5,3
3,6
-1,3
1,3
4,7
-1,9
-0,4
2,9
0,4
-2,9
6,8
-0,8
1,6
-2,6
7,7
2,3
3,2
2,0
-0,2
1,2
-3,9
-0,5
-0,8
0,1
1,1
Jahr Index
-1,4
1,8
9,7
9,5
11,2 17,5
19,3 19,0
9,5 12,7
12,0 15,0
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit Auflage
ann. Perf Performance Performance
seit Auflage
3 Jahre
1 Jahr
76,1%
12,1%
25,6%
Volatilität
seit Auflage
-3,9%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Volatilität
3 Jahre
10,6%
10,9%
Volatilität
1 Jahr
14,8%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT
WKN
A1JGBX
Otsuka
4,2%
20
ISIN
DE000A1JGBX4
3,9%
15
Ausschüttungsart
Thesaurierend
Taiwan Semiconductor
(ADR)
Anlagekategorie
Aktienfonds global
China Mobile
3,6%
Oracle
3,6%
Benchmark
MSCI Welt -ndr- (EUR)
(90%),
Euribor 3M (10%)
Cisco
3,6%
Währung
EUR
Intercontinental
Exchange
3,5%
Fondsvermögen
10,8 Mio. EUR
Berkshire Hathaway B
3,3%
Rücknahmepreis
174,70 EUR
Technicolor
3,2%
Microsoft
3,0%
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
W.R. Berkley
3,0%
Fondsgesellschaft
Universal Investment
AUSZEICHNUNG
Domizil
Deutschland
Großbritannien 4,2%
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Japan 4,2%
Auflagedatum
22.08.2011
Taiwan 3,9%
Geschäftsjahresende
31.12.
China 3,6%
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
1,72% p.a. + Perf. Fee
Vertriebszulassung
D
10
5
0
-5
2011
2012
2013
2014
ACATIS Global Value Total Return UI
MSCI Welt -ndr- (EUR) (90%), Euribor 3M (10%)
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
USA 53,9%
Deutschland 7,0%
Frankreich 3,2%
Schweiz 2,3%
Sonstige 3,7%
Kasse 14,0%
Beste Fondsboutique
Lipper Leader
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-AATR-D-V8475-2016-07-31
PRODUKTDATEN
03/12
ACATIS Global Value Total Return UI
MSCI Welt -ndr- (EUR) (90%), Euribor 3M (10%)
Aktienfonds
ACATIS VALUE UND DIVIDENDE
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Global, dividenenstark
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Gerade einmal vier Wochen hat es gedauert, da ist der Brexit an den Börsen
schon vergessen. Die meisten Aktienmärkte haben sich erholt. Die Stimmung
deutscher Unternehmen hat unter dem Brexit kaum gelitten, der Ifo-Geschäftsklimaindex fiel im Juli nur leicht gegenüber dem Vormonat. Von einer baldigen
Zinsänderung der FED geht im Moment niemand aus, gute Konjunkturdaten
könnten die Spekulation allerdings wieder anheizen. Der Acatis Value und Dividende legte im Juli 2,8% an Wert zu, die Benchmark um 3,5%. Monadelphous
Group (+43,1%) konnte den Rechtsstreit mit Wiggins Island Coal Export beilegen. Abbott Laboratories (+13,8%) hat die FDA Zulassung für einen neuartigen Stent bekommen. Microsoft (+10,0%) profitierte von guten Quartalszahlen. Besonders die Cloud wuchs stärker als erwartet worden war. Coca Cola
(-4,4%) reduzierte mit den Quartalszahlen den Umsatzausblick. Bei Coca Cola
European Partners (-3,8%) gab es keine Nachrichten. Bei Tieto (-3,4%) lag der
Umsatz unter den Erwartungen, das EBIT aber darüber.
135%
130%
125%
120%
115%
110%
105%
100%
95%
01/14
Das Sondervermögen investiert in Unternehmen weltweit, wobei die Marktkapitalisierung mehrheitlich größer als 10 Milliarden sein soll. Es soll investiert werden: in Branchen mit hohem, stetigem Wachstum, in Länder mit geringer Quellensteuerbelastung, in Firmen mit hoher unternehmerischer Wertschöpfung und
hohem Cash-Flow sowie gleichmäßiger Dividendenpolitik (mindestens 2% p.a.).
Die Entscheidung für einen Kauf wird nach gründlicher Einzelanalyse der Firmeninformationen getroffen. Die Zahl der Aktien im Portfolio bewegt sich in einer
Bandbreite von 30 - 36 Titeln, mit einer Gewichtung von jeweils 2,5 - 4,5%. Die
Emittenten unterliegen keinen branchenmäßigen Beschränkungen. Für die Titel
wird eine Haltedauer von durchschnittlich 4 Jahren angestrebt.
TOP 10 POSITIONEN
A1W9AY
NTT Docomo
4,2%
ISIN
AT0000A146T3
Ausschüttend
Taiwan Semiconductor
(ADR)
3,6%
Ausschüttungsart
Eli Lilly
3,6%
Cisco
3,4%
3M
3,2%
Microsoft
3,2%
BAT
3,0%
Philip Morris
3,0%
China Mobile
3,0%
Pfizer
2,9%
Aktien global
Benchmark
MSCI Welt
Währung
EUR
Fondsvermögen
27,7 Mio. EUR
Rücknahmepreis
121,54 EUR
Manager
ACATIS Investment
Fondsgesellschaft
Masterinvest, Wien
Domizil
Österreich
Verwahrstelle
Vorarlberger Landesund Hypothekenbank AG, Bregenz
Auflagedatum
16.12.2013
Geschäftsjahresende
31.12.
Ausgabeaufschlag
3%
07/15
01/16
07/16
MSCI Welt EUR
AUSZEICHNUNG
2016
2015
2014
2013
Jan
-4,3
5,7
-3,5
Feb
-0,2
5,4
2,3
Mrz
2,1
0,9
1,9
Apr
-0,3
-0,8
1,8
Mai
2,6
1,0
2,8
Jun
0,5
-4,1
0,9
Jul
2,8
-0,2
1,3
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-8,2
5,1
-2,4
0,8
8,2
1,1
3,7
1,2
-3,6
0,9
1,5
Jahr Index
3,0
0,6
4,5
8,3
17,6 17,2
1,5
3,7
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit Auflage
Volatilität
seit Auflage
28,4%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
11,3%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT
WKN
Anlagekategorie
01/15
PERFORMANCE AM STICHTAG*
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PRODUKTDATEN
07/14
ACATIS Value und Dividende
20
15
10
5
0
2013
2014
ACATIS Value und Dividende
2015
MSCI Welt EUR
2016
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
USA 48,0%
Finnland 8,3%
Norwegen 5,1%
China 4,4%
1,46% p.a. + Perf.Fee
Vertriebszulassung
D, A
Japan 4,2%
Taiwan 3,6%
Schweden 3,5%
Deutschland 3,5%
Sonstige 15,1%
Kasse 4,3%
Beste Fondsboutique
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
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MB-AVD-D-V8477-2016-07-31
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
Aktienfonds
ACATIS AKTIEN EUROPA FONDS UI
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Europa, offensiv
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI EUROPA INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Gerade einmal vier Wochen hat es gedauert, da ist der Brexit an den Börsen
schon vergessen. Die meisten Aktienmärkte haben sich erholt. Die Stimmung
deutscher Unternehmen hat unter dem Brexit kaum gelitten, der Ifo-Geschäftsklimaindex fiel im Juli nur leicht gegenüber dem Vormonat. Finanzwerte finden
in Europa immer noch keinen Boden. Der Acatis Aktien Europa legte im Juli
5,4% an Wert zu, die Benchmark um 3,4%. Top-Performer: Restaurant Group
(+21,5%) wurde vor den Zahlen von einigen Analysten auf "Buy" gestuft. Hays
(+20,1%) präsentierte gute Zahlen für das abgelaufene 4. Quartal, die Effekte
des Brexit fallen geringer aus als erwartet. Die Zahlen von AMS (+19,5%) lagen
am oberen Ende der zuvor heruntergenommenen Umsatzprognose. Verlierer:
Die Gewinne von Swatch (-10,1%) haben sich halbiert. Weniger chinesische
Käufer und weniger Touristen kommen nach Europa, das belastet den Gewinn.
Bei Protector Forsikring (-4,0%) steigt die Combined Ratio. Bei KWS Saat
(-4,2%) gibt es keine negativen Nachrichten.
150%
100%
01/06
01/07
01/08
01/09
01/10
ACATIS Aktien Europa UI
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
01/11
01/12
01/13
01/14
01/15
01/16
MSCI Europa perf.(gross)
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Der ACATIS Aktien Europa investiert in europäische Aktien von börsennotierten Gesellschaften mit langfristig erfolgversprechenden Wachstumsaussichten, die auf Grund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale
Bottom-up-Analyse verschiedener Einzeltitel) ausgewählt werden. Es werden nur
Anlagen in Euro (EUR) oder einer anderen frei konvertierbaren Währung
getätigt. Das Segment eignet sich als langfristige Investition für Anleger, die mit
einem gut diversifizierten Aktienportefeuille an der Entwicklung des
europäischen Aktienmarkts partizipieren wollen.
Jan
2016 -5,2
2015
5,9
2014
1,2
2013
3,0
2012
8,5
2011
1,0
2010
0,5
2009 -11,3
2008 -9,0
2007
1,6
Feb
-0,9
6,6
3,9
1,7
2,7
3,7
-0,4
-5,8
0,4
-0,6
Mrz
2,1
5,3
-2,5
0,8
-0,1
-1,9
5,4
9,3
-1,2
2,4
Apr
-1,0
0,4
-0,2
2,0
-2,6
1,4
2,7
22,2
3,4
3,4
Mai
Jun
4,2 -5,8
1,9 -4,1
3,6 -0,2
2,0 -3,6
-5,7
5,1
-0,9 -3,5
-3,4
0,0
6,9 -0,3
1,6 -11,3
1,5
0,8
Jul Aug
5,4
2,7 -5,0
-3,2
1,3
3,3 -0,9
1,9
1,5
-3,2 -15,2
4,6 -2,3
7,7
7,3
-4,5
3,2
-2,3 -0,7
Sep
Okt
Nov
Dez
-2,0
-1,1
7,0
1,5
-5,8
0,9
3,7
-9,3
-0,2
2,5
-1,3
6,5
1,8
3,7
3,3
-1,5
-5,9
0,6
4,2
2,6
1,5
0,9
-4,0
-2,5
-0,1
-8,1
-8,8
-1,5
-0,2
0,1
4,7
-2,8
6,6
-1,9
0,4
-2,7
Jahr Index
-1,7 -3,2
17,2
8,7
3,8
7,5
25,4 20,5
21,2 17,8
-25,5 -7,7
15,7 12,0
37,4 33,2
-34,8 -43,3
-5,3
3,5
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit
Auflage
54,9%
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
4,2%
40,5%
37,2%
-3,8%
Volatilität
5 Jahre
13,9%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
PRODUKTDATEN
TOP 10 POSITIONEN
Volatilität
3 Jahre
12,0%
Volatilität
1 Jahr
13,5%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI EUROPA
WKN
A0HF4P (Kl. A1, Inst.)
A1C2XL (Kl. B, Retail)
Wüstenrot &
Württembergische
4,7%
ISIN
DE000A0HF4P1 (A1)
DE000A1C2XL6 (B)
Nokia
4,1%
Grenke
3,9%
Austevoll
3,8%
0
Reply
3,8%
-10
-20
Ausschüttungsart
Thesaurierend
Anlagekategorie
Aktien Europa
Benchmark
MSCI Europa Perf.
in EUR
Heidelberger Druck
3,7%
Währung
EUR
Novo Nordisk A/S-B
3,6%
Fondsvermögen
5,2 Mio. EUR
Technicolor
3,5%
Rücknahmepreis
150.368,82 EUR(Kl.A1)
136,39 EUR(Kl.B)
AstraZeneca
3,5%
Prosegur.
3,5%
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Fondsgesellschaft
Universal Investment
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Auflagedatum
09.12.2005 (Kl. A1)
01.10.2010 (Kl. B)
Geschäftsjahresende
31.12.
Ausgabeaufschlag
1% (Kl. A), 5% (Kl. B)
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
zuzügl. Perf. Fee
1,11% p.a. (Kl. A1)
1,51% p.a. (Kl. B)
Vertriebszulassung
D, A
40
30
20
10
-30
-40
2007
2008
2009
2010
ACATIS Aktien Europa UI
2011
2012
2013
MSCI Europa perf.(gross)
2014
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH BRANCHEN
AUSZEICHNUNG
IT 19,9%
Nicht-Basiskonsumgüter 18,9%
Finanzwesen 18,2%
Industrie 11,3%
MB-AAE-D-V8479-2016-07-31
Basiskonsumgüter 11,2%
Gesundheitswesen 8,6%
Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 5,5%
Sonstige 0,0%
Kasse 6,4%
(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A1)
Beste Fondsboutique
Lipper Leader
Morningstar Auszeichnung (3 Jahre)
Fonds-Note
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
Aktienfonds
ACATIS AKTIEN DEUTSCHLAND ELM
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Deutschland, offensiv
PERFORMANCE VS. INDEX CDAX INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Gerade einmal vier Wochen hat es gedauert, da ist der Brexit an den Börsen
schon vergessen. Die meisten Aktienmärkte haben sich erholt. Die Stimmung
deutscher Unternehmen hat unter dem Brexit kaum gelitten, der Ifo-Geschäftsklimaindex fiel im Juli nur leicht gegenüber dem Vormonat. Finanzwerte finden
in Europa immer noch keinen Boden. Der Acatis Aktien Deutschland ELM legte
im Juli um 5,2% an Wert zu, die Benchmark um 6,7%. Die Gewinner: RWE
(+18,6%) sollte langfristig von der Erholung der Strompreise profitieren. Nemetschek (+17,6%) kauft den US-CAD Anbieter Design Data und stärkt damit die
Open BIM Sparte. U-Blox (+16,9%) bringt eine neue Modellreihe für den Automobilsektor auf den Markt. Die Verlierer: Der Umsatz bei Kontron (-16,4%) fiel
im 1. Quartal noch einmal deutlich und der Vorstand wird abberufen. Die Deutsche Bank (-5,9%) ist unter den schlechtesten 10 beim Banken-Stresstest. Bei
Schaltbau (-5,3%) wird die spanische Tochtergesellschaft Albatros später als
geplant konsolidiert.
TOP 10 POSITIONEN
163701
ISIN
LU0158903558
Ausschüttungsart
300%
200%
100%
0%
02/03
5,2%
Thesaurierend
Pfeiffer Vacuum
Technology
4,5%
Anlagekategorie
Aktien Deutschland
SAP ST.
4,2%
Benchmark
CDAX
Cancom SE
4,1%
Währung
EUR
Vossloh
4,0%
Fondsvermögen
185,9 Mio. EUR
Münchener Rück
4,0%
Rücknahmepreis
267,22 EUR
Nemetschek
3,7%
Manager
ACATIS Investment
MTU
3,5%
Fondsgesellschaft
Wallberg Invest S.A.,
LUX
BMW
3,3%
0
METRO
3,2%
-10
Luxemburg
Verwahrstelle
DZ Privatbank S.A.,
LUX
Auflagedatum
03.01.2003
Geschäftsjahresende
30.09.
Ausgabeaufschlag
5,5%
Laufende Kosten
(Stand: 30.09.2015)
2,54% p.a. + Perf. Fee
Sparplan
ab 100 EUR
Vertriebszulassung
D, A, CH, F, HU, LUX
Vertreter in der Schweiz
IPConcept (Schweiz) AG, Zürich
DZ Privatbank (Schweiz) AG,
Zürich
Zahlstelle in der Schweiz
02/07
02/09
02/11
02/13
02/15
CDAX
Feb
-0,8
4,6
4,3
1,4
10,1
0,0
1,7
-7,2
4,5
-0,6
Mrz
4,8
5,7
0,0
2,4
1,0
1,6
5,3
2,0
-2,3
0,4
Apr
0,3
-1,3
0,0
2,1
0,4
2,1
2,5
15,6
5,8
5,3
Mai
1,7
2,6
3,9
4,8
-5,4
-0,7
-0,8
8,6
1,2
2,6
Jun
-7,3
-4,2
-0,4
-2,0
-0,8
-1,8
2,0
1,6
-7,1
-0,3
Jul
5,2
4,0
-3,5
3,3
6,0
-1,5
0,0
2,0
-1,1
-1,9
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-3,4
-0,6
-0,4
1,8
-9,0
-0,1
4,1
0,3
-1,9
-3,5
9,9
-1,1 -2,4
4,2
5,3
3,7
0,7
-0,2
3,3
0,7
5,2
2,2 -0,5
-9,1 -17,7
1,2
0,3
3,3
7,3
1,4
0,7
-6,9
0,0
1,8
-0,3
-9,9
-1,3
0,6
-0,8
0,7
2,4
3,9
3,0
3,2
0,4
Jahr Index
-6,1 -2,7
23,0 11,3
8,7
3,1
29,9 26,7
25,7 29,3
-8,3 -14,8
25,3 18,5
29,7 25,4
-30,2 -42,6
-1,6 20,4
* alle Angaben in Prozent
Wüstenrot &
Württembergische
Domizil
02/05
ACATIS Aktien Deutschland ELM
Jan
2016 -9,1
2015
5,5
2014
0,8
2013
5,2
2012
5,0
2011
3,0
2010
2,5
2009 -5,0
2008 -10,1
2007
3,7
ELM steht für: E - hohe Ertragsstärke, L - hohe Unternehmensliquidität, M starkes Management. Investiert wird in deutsche Aktien stetiger und substanzhaltiger Unternehmen aller Größenklassen. Der Investitionsgrad ist nahe 100%.
Das Management verfolgt eine antizyklische Titelauswahl, wobei aktives Stock
Picking, frei von der Benchmark, betrieben wird. Vorbild ist die Value-Strategie
von Warren Buffett, dem erfolgreichsten Investor aller Zeiten.
WKN
400%
PERFORMANCE AM STICHTAG*
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PRODUKTDATEN
500%
Performance ann. Perf Perform­ Perform­ Perform­ Perform­ Volatilität Volatilität Volatilität
seit
seit
ance
ance
ance
ance
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage Auflage 10 Jahre
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
434,4%
13,1% 141,7%
83,3%
38,1%
-1,9%
14,0%
14,0%
18,8%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX CDAX
40
30
20
10
-20
AUSZEICHNUNGEN
-30
-40
-50
2007
2008
2009
2010
2011
ACATIS Aktien Deutschland ELM
2012
CDAX
2013
2014
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH BRANCHEN
Industrie 23,6%
IT 17,6%
Finanzwesen 16,8%
Nicht-Basiskonsumgüter 11,6%
Gesundheitswesen 3,0%
Sonstige 3,3%
Keine Zuordnung 0,6%
Kasse 14,3%
Beste Fondsboutique
Lipper Leader
Sauren Research Goldmedaillen (B) Feri Fonds Rating Auszeichnung
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-ELM-D-V8482-2016-07-31
Basiskonsumgüter 5,2%
Telekommunikationsdienste 4,0%
Aktienfonds
ACATIS ASIA PACIFIC PLUS UI
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Asien u. Pazifik, flexibel
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI PACIFIC (EUR) INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Der Fonds setzte seinen schön Lauf fort. Er performte im Juli +3,5% und liegt
damit für das laufende Jahr bei +6,8%. Die malayische Vertriebsorganisation
DKSH, die Hongkong-basierte Wynn Macau, die indische Holdinggesellschaft
Piramal und die drei indischen Firmen IDFC Bank, IDFC und Bharat Heavy lagen im laufenden Monat weit vorne. Wir haben in der Vergangenheit mit asiatischen Nischenanbietern viel Freude gehabt. Im laufenden Monat haben wir
Amano (Zeiterfassung, Parkuhren), Daicel (Chemikalien, viele auf Zellulosebasis),
Mitsubishi Tanabe (Pharmazeutika) und Tongda Group (Smartphone Gehäuse)
ergänzt.
200%
150%
100%
03/09
03/10
03/11
03/12
03/13
03/14
03/15
03/16
ACATIS Asia Pacific Plus UI
ACATIS Asia Pacific Plus UI (Dachfonds bis 16.10.2013)
MSCI Pacific (EUR) indiziert
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Das aktiv gemanagte Sondervermögen konzentriert sich bei der Auswahl der
Titel auf Asien (entwickelte Märkte und Entwicklungsländer) sowie Australien,
Neuseeland und asiatische Anrainerstaaten, die als Zulieferer vom Wachstum
dieser Region profitieren. Es wird eine breite und repräsentative Abdeckung angestrebt. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einem quantitativen Screening,
die Entscheidung für einen Kauf nach gründlicher Einzelanalyse. Das Management
wird von lokalen Researchpartnern unterstützt. Als Vergleichsindex dient der
MSCI Pacific GDR (EUR). Das Sondervermögen beabsichtigt nicht, den Index
nachzubilden, es strebt die Erzielung einer absoluten, vom Index unabhängigen
Wertentwicklung an.
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
Jan
-6,3
9,3
-2,4
0,4
6,1
-4,2
0,8
Feb
-1,8
3,8
3,6
4,0
2,8
-0,7
1,3
-8,0
Mrz
4,4
2,9
2,4
2,8
-1,6
-1,7
8,0
6,2
Apr
1,0
-1,5
-0,4
0,2
-0,9
-2,0
1,7
9,5
Mai
3,3
1,0
4,9
-1,0
-3,4
0,3
-1,6
8,1
Jun
2,9
-3,3
1,7
-4,9
0,8
-1,5
-0,1
-0,1
Jul
3,5
-2,7
4,3
-0,4
3,9
2,5
-1,8
7,1
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-8,8
3,6
-5,5
-1,2
-8,2
0,5
1,1
-2,6
0,5
3,3
0,2
-2,8
-0,5
1,3
7,2
1,7
2,5
-2,2
3,6
-0,3
-0,9
1,6
0,8
-1,2
0,8
-2,7
5,7
-1,1
-2,7
-0,3
-2,1
0,7
1,4
3,7
7,3
* alle Angaben in Prozent
Performance Performance Performance Performance
seit Auflage
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
84,6%
25,8%
29,6%
0,5%
Volatilität
5 Jahre
TOP 10 POSITIONEN
Volatilität
1 Jahr
13,0%
16,2%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI PACIFIC (EUR)
WKN
532030
Tata Motors ADR
5,6%
ISIN
DE0005320303
Piramal P-Note
4,0%
Ausschüttungsart
Thesaurierend
KDDI
3,7%
Anlagekategorie
Aktien Asien u. Pazifik
HDFC Bank
3,6%
Benchmark
MSCI Pacific -gdr(EUR)
Shimano
3,5%
CLP Holdings
3,3%
Währung
EUR
MTR
3,1%
Fondsvermögen
32,3 Mio. EUR
Rücknahmepreis
51,63 EUR
Taiwan Semiconductor
(ADR)
3,1%
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Telekomunik IndonesiaSP ADR
2,9%
Fukuda Denshi
2,7%
Fondsgesellschaft
Universal Investment
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Auflagedatum
03.07.2000
Geschäftsjahresende
31.12.
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
1,96% p.a. + Perf. Fee
Vertriebszulassung
Volatilität
3 Jahre
12,2%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
PRODUKTDATEN
Jahr Index
6,8
0,9
2,8 14,9
22,1 11,1
-2,6 13,3
5,7 12,5
-15,4 -10,9
18,6 24,5
33,3 23,4
AUSZEICHNUNGEN
40
30
20
10
0
-10
-20
2009
2010
2011
ACATIS Asia Pacific Plus UI
2012
2013
2014
MSCI Pacific (EUR) indiziert
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
Japan 27,4%
Indien 23,7%
Hong Kong 17,1%
Singapur 7,1%
D
Korea 3,9%
USA 2,9%
Sonstige 4,7%
Kasse 2,1%
Beste Fondsboutique
Morningstar Auszeichnung (10 Jahre)
Fonds-Note
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-PacPlus-D-V8494-2016-07-31
China 6,3%
Taiwan 4,8%
Aktienfonds
ACATIS INDIA VALUE EQUITIES
STAND: 31.07.2016
Aktienfonds Indien, flexibel
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI INDIEN NR
MARKTKOMMENTAR
Die indischen Märkte setzen ihre Outperformance in dem Maße fort, wie die
Reformagenda des Landes an Fahrt gewinnt. Während wir diesen Kommentar
schreiben, wurde bekannt, dass das GST Steuergesetz verabschiedet wurde. Wir
erwarten, dass dadurch der Handel weiter erleichtert wird und sich positiv auf
das Wachstum auswirken wird. Einer unserer besten Performer in diesem Monat
war Manappuram Ltd, eine Aktie, die seit dem Kauf fast 200% zugelegt hat. Wir
werden den Anteil unserer bestehenden Positionen erhöhen, wenn sich eine
Gelegenheit dazu ergibt.
110%
105%
100%
95%
90%
85%
12/15
03/16
ACATIS India Value Equities
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Das aktiv gemanagte Sondervermögen wird zu mindestens 51% in Aktien von
Unternehmen investiert, deren Unternehmenssitz oder Geschäftsschwerpunkt
sich in Indien befinden, oder in Instrumente, die Aktien dieser Aussteller durch
ADR/ GDR (American Depository Receipt/ Global Depository Receipt) verbriefen. Der Fonds kann Derivategeschäfte tätigen, um Vermögenspositionen
abzusichern oder um höhere Wertzuwächse zu erzielen. Bei den für den Fonds
ausgewählten Titeln ist aus fundamentaler Sicht von einer Unterbewertung und
einem deutlichen Abschlag auf ihren fairen Wert auszugehen. Der AuswahlAnsatz ist stark Research-getrieben und bezweckt, nach gründlicher Analyse lediglich 25 Titel in das Portfolio aufzunehmen und wenig umzuschichten. Das Management wird von lokalen Researchpartnern unterstützt. Als Vergleichsindex dient
der MSCI India Index (INR) NDR (USD). Der Fonds beabsichtigt nicht, den Vergleichsindex nachzubilden, sondern strebt eine absolute, vom Vergleichsindex unabhängige Wertentwicklung an.
TOP 10 POSITIONEN
WKN
A141SG
ISIN
DE000A141SG1
Ausschüttungsart
Thesaurierend
Anlagekategorie
Aktien Indien
Benchmark
MSCI India Index (INR)
NDR (USD)
Währung
USD
Fondsvermögen
6,1 Mio. USD
Rücknahmepreis
111,02 USD
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Fondsgesellschaft
2016
2015
Feb
-5,7
Mrz
9,9
Apr
0,9
Mai
3,4
Jun
2,5
Jul
5,1
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-1,1
Jahr Index
12,2
4,1
-1,1 -0,4
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit Auflage
Volatilität
seit Auflage
11,0
11,7
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI INDIEN NR
15
Shriram City Union
Finance
5,3%
TVS Srichakra Tyres
4,4%
Piramal P-Note
3,9%
Godrej Industries
3,9%
0
Jagran Prakashan
3,8%
-5
Tata Motors ADR
3,7%
-10
Bajaj Holdings and
Investment Corporation
3,7%
-15
HDFC Bank
3,4%
Gulf Oil Lubricants
3,3%
Universal Investment
Credit Analysis and
Research Ltd
3,1%
Domizil
Deutschland
AUSZEICHNUNG
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Auflagedatum
30.11.2015
Geschäftsjahresende
31.12.
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
2,8%
Vertriebszulassung
D, CH
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
Zahlstelle in der Schweiz
Jan
-3,6
10
5
2015
ACATIS India Value Equities
2016
MSCI Indien NR
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
Indien 72,7%
Sonstige -0,2%
Kasse 27,5%
Beste Fondsboutique
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-India-D-V8495-2016-07-31
PRODUKTDATEN
06/16
MSCI Indien NR
ACATIS India Value Equities (WKN A141SG)
Investment report August 2016
CARE Ltd
Credit analysis and research Ltd or CARE is a leading
rating agency in India. The company offers a wide
range of rating and grading services across a diverse
range of instruments, including corporate debt, bank
loans, IPO grading, equity grading as well as grading
small and medium sized enterprises. CARE, founded
in 1993, was the third rating agency incorporated in
India after CRISIL (S&P) and ICRA (Moody’s). It was
promoted by a consortium of banks that still have a
significant stake in the business (IDBI 28%, Canara
Bank 23%, SBI 9%).
Its clients include banks, financial institutions, private
and public sector companies that span a wide range
of industries from manufacturing to infrastructure.
98% of CARE’s revenue is derived from rating debt
instruments. Of this approximately 60% is derived
from bank loan ratings and the balance from corporate debt/commercial paper.
What we like about CARE?
Growth opportunities
• The corporate debt market in India is highly
underpenetrated (5% of GDP) especially when
compared to other emerging economies such as
Brazil (25%) and China (25%).
• Historically the market has grown at a CAGR of
20% over FY 2007-2015. We believe that this
growth will continue, albeit at a slower pace as
the Indian economy continues to gather steam.
• Medium and small-scale industries (SMEs) in India
number 30 million and account for 45% of India’s
manufacturing, but less than 1% of them are rated.
Frankfurt, August 5, 2016
cult to replicate, not to mention the regulatory
hurdles a potential competitor would have to go
through just to be certified!
Post the financial crisis, many commentators proclaimed the death knell for Moody’s and S&P. However these companies remain as robust as they were
prior to 2008 and still command majority market
share. We believe that the industry in India will not
be dissimilar to that of the west and continue to enjoy strong competitive dynamics and pricing power.
Financial highlights
• CARE’s EBITDA margin and return on equity has
averaged 70% and 35% since 2008.
• It has a fortress like balance sheet with net cash
per share of Rs. 90 or 10% of current market
price.
• CARE’s net income has grown at a 5 year CAGR
of nearly 30% with no issuance of equity or debt!
We began buying care at an average P/E multiple of
17x ex-cash. Though not screamingly cheap, we
believe that CARE is a high quality business that
trades at a significant discount to its listed peers such
as ICRA and CRISIL, which trade at 25x and 35x
respectively. We will seek to add to our position if
valuations become more reasonable.
Sincerely yours
Siddharth Mehta-Thomas
Oligopoly with high barriers to entry
Globally, the credit rating industry is an oligopoly
where the top three players control 95% of the
market. India is no different, with the top four players
controlling a similar share. CARE has been in the
business for over two decades and has built a solid
track record with over 5000 clients covering 39
sectors. It also helps that CARE’s largest shareholders
are some of the largest public sector banks in the
country. The reputation and credibility developed by
CARE over the past 20 years will be extremely diffiThis document is only intended for information purposes. It is solely directed at professional clients or suitable counterparties in terms of the Securities Trading Act, and is not intended for distribution to retail customers. Past
performance does not guarantee future results. ACATIS accepts no liability that the market forecasts will be achieved. The information is based on carefully selected sources which ACATIS deems to be reliable, but ACATIS makes no
guarantee as to its correctness, completeness or accuracy. Holdings and allocations may change. The opinions are those of the fund managers at the time of publication and may not agree with an opinion at a later time. The opinions
promote understanding of the investment process and are not intended as a recommendation to invest. The investment opportunity discussed in this document may be unsuitable for certain investors depending on their specific
investment objectives and depending on their financial situation. Furthermore, this document does not constitute an offer to persons to whom it may not be distributed under the respectively prevailing laws. The information does not
represent an offer nor an invitation to subscription for shares and is intended solely for informational purposes. Private individuals and non-institutional investors should not buy the funds directly. Please contact your financial adviser
for additional information on ACATIS products. The information may not be reproduced or distributed to other persons. Not all ACATIS funds are authorized in all European jurisdictions. Sales prospectuses, interim reports, annual
reports and the “KID” are available free of charge from ACATIS Investment GmbH. ACATIS Investment GmbH is regulated by the German Federal Financial Supervisory Authority, BAFIN, Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt.
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, D-60325 Frankfurt am Main, Tel: +49 / 69 / 97 58 37-77, Fax: +49 / 69 / 97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis de
Mischfonds
ACATIS DATINI VALUEFLEX FONDS
STAND: 31.07.2016
Mischfonds Global, offensiv
MARKTKOMMENTAR
PERFORMANCE ACATIS DATINI VALUEFLEX FONDS
Mit der sehr erfreulichen Juli-Performance von +6,3% liegt der Fonds für das
laufende Jahr bei einem Plus von 7,3%. Ein großer Performancebeitrag kam im
Juli von der Microsoft Aktie. Interessant aber auch die hohen Zuwächse bei
VMWare und Largan Precision. VMWare stieg deutlich im Juli, nachdem die
Fusion der Muttergesellschaft EMC mit Dell nun von den Aktionären abgesegnet wurde. Wir denken und hoffen, dass VMWare verkauft wird, um den Kauf
für Dell zu finanzieren. Damit würde der bisher versteckte Wert von VMWare
öffentlich sichtbar werden. Auch Largan stieg deutlich. Largan ist wahrscheinlich
der weltweit größte Produzent der Objektive für Smartphones - im Grunde
einfache, aber sehr hochwertige Plastiklinsen, die milliardenfach gepresst werden.
Unser Quantenstein-Computer gab uns diesen Monat den Tip zum Einstieg bei
Mitsubishi Tanabe, Gerresheimer, Fresenius und Amano, unser Screening-Modell
"Gerade Linie" die Idee zu Charles River Labs und Tongda Group.
300%
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Im Sondervermögen sollen situativ und opportunistisch Investmentgelegenheiten
genutzt werden. Der Investitionsgrad ist dabei sehr flexibel und kann zwischen
Null und 100 % betragen. Der Value-Gedanke steht im Vordergrund, bezieht sich
aber nicht nur auf Aktien, sondern auf alle Anlageklassen. Grundsätzlich soll
langfristig investiert werden. Jedoch soll in regelmäßigen Zeitabständen der Ausblick verschiedener Anlageklassen und Untersegmente geprüft werden. Investments werden dann entweder auf Basis von Zielfonds oder eines Korbes an Einzeltiteln umgesetzt. Derivate können zur Verstärkung der Chancen oder zur Risikoreduzierung eingesetzt werden. Sollten keine klaren Chancen erkennbar sein,
kann der Fonds auch längere Zeit eine hohe Liquiditätsquote halten.
250%
200%
150%
100%
01/09
01/10
01/11
01/12
01/13
01/14
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Jan
-4,4
4,8
4,4
1,9
12,2
2,7
6,5
-2,7
Feb
0,6
5,1
4,1
-0,8
5,1
2,9
0,4
0,0
Mrz
2,3
2,7
3,5
-1,0
1,8
0,1
9,1
2,5
Apr
0,8
-2,3
-3,2
2,4
-5,2
0,5
3,4
8,9
Mai
4,5
3,5
4,6
8,4
-8,9
0,7
-5,7
5,4
Jun
-2,5
-4,0
0,5
-4,6
3,4
-1,6
-1,1
2,9
Jul Aug Sep
6,3
1,6 -6,7 -5,6
-2,1
4,8 -1,0
9,2
0,5
4,5
0,4
6,8
5,2
-1,8 -12,5 -12,1
5,7
0,0
3,0
7,3
4,0
5,2
Okt
Nov
Dez
6,6
-1,7
9,2
3,3
10,1
2,7
1,3
2,5
2,8
2,3
-0,2
-9,5
-4,1
-1,9
-4,8
-0,3
-1,6
1,2
-0,8
2,2
0,8
-0,1
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
15,0%
64,5%
48,3%
-1,6%
Volatilität
5 Jahre
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
TOP 10 POSITIONEN
Jahr Index
7,3
2,3
17,1
33,6
26,1
-21,4
23,4
38,5
-0,1
17,9%
Volatilität
3 Jahre
13,3%
Volatilität
1 Jahr
16,2%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
ASSET ALLOKATION - NACH ASSETKLASSEN
WKN
A0RKXJ (Kl. A)
A1H72F (Kl. B)
Short Variance Notes
S&P 500 Strike 35%
4,8%
ISIN
DE000A0RKXJ4 (Kl. A)
DE000A1H72F1 (Kl. B)
Reply
3,6%
Microsoft
3,4%
Ausschüttend (Kl. A)
Thesaurierend (Kl. B)
Restaurant Brands
3,1%
Anlagekategorie
Mischfonds
Cognizant Tech Solutions 3,1%
Währung
EUR
6,307% Natixis perp.
2,6%
Fondsvermögen
64,0 Mio. EUR
SK Kaken
2,6%
Optionen 3,4%
Rücknahmepreis
268,12 EUR (Kl.A)
75,61 EUR (Kl.B)
5,000% Biofrontera
Optionsanleihe 2016
2,5%
Income Trusts 1,7%
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
ISRA Vision
2,5%
Manager
2,4%
Fondsgesellschaft
Universal Investment
5,983% Deutsche
Postbank Funding Trust
IV 2017
Domizil
Deutschland
AUSZEICHNUNGEN
Verwahrstelle
UBS Deutschland AG,
FFM
Auflagedatum
22.12.2008 (Kl. A)
15.04.2011 (Kl. B)
Geschäftsjahresende
31.10.
Ausgabeaufschlag
6%
Laufende Kosten
(Stand: 31.10.2015)
0,88% p.a. (Kl. A)
1,69% p.a. (Kl. B)
Mindestanlage
1.000.000 EUR (Kl. A)
10.000 EUR (Kl. B)
Vertriebszulassung
D
Aktien 70,5%
Renten 11,7%
Zertifikate 4,8%
Fonds 4,5%
Sonstige 0,8%
Keine Zuordnung 2,0%
Kasse 0,6%
MB-Datini-D-V8497-2016-07-31
Ausschüttungsart
01/16
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit
Auflage
190,5%
PRODUKTDATEN
01/15
ACATIS Datini Valueflex Fonds
(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A)
Lipper Leader (B) Feri Fonds Rating Auszeichnung
Morningstar Höchstauszeichnung (5 Jahre) FUND AWARD 2011 3. Platz Kategorie Mischfonds (1 Jahr)
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
Mischfonds
ACATIS ELM KONZEPT
STAND: 31.07.2016
Mischfonds, defensiv, marktneutral
PERFORMANCE ACATIS ELM KONZEPT
MARKTKOMMENTAR
Gerade einmal vier Wochen hat es gedauert, da ist der Brexit an den Börsen
schon vergessen. Die meisten Aktienmärkte haben sich erholt. Die Stimmung
deutscher Unternehmen hat unter dem Brexit kaum gelitten, der Ifo-Geschäftsklimaindex fiel im Juli nur leicht gegenüber dem Vormonat. Finanzwerte finden
in Europa immer noch keinen Boden. Der Acatis ELM Konzept legte im Juli um
1,9% an Wert zu. Die Gewinner: Das Interesse kurz vor der hohen Dividendenzahlung bei Lang & Schwarz (+15,1%) steigt. Stora Enso R (+13,4%) präsentierte
gute Quartals-zahlen. Höhere Preise für das Sägewerk beflügelten den Kurs. MS
Industrie (+12,2%) lieferte ebenfalls solide Quartalszahlen. Zu den Verlieren gehörte Softing (-4,5%). Das Unternehmen stellt sich derzeit neu in den USA auf.
Das führt kurzfristig zu einer Margenerosion.
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
120%
115%
110%
105%
100%
95%
90%
85%
80%
04/07
04/08
04/09
04/10
04/11
04/12
04/13
04/15
04/16
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Ziel des Acatis ELM Konzept ist es, eine deutlich positive Rendite unabhängig von
Marktbewegungen zu erzielen. Diese Rendite soll bei möglichst sehr geringer Volatilität erreicht werden. Das Fondsvermögen wird in ausgewählte Aktien
investiert (direkt oder über Discountzertifikate). Der Aktienauswahl sowie der
Auswahl der Basiswerte für die Discountzertifikate liegt ein mehrstufiger Investmentprozess zugrunde. Des Weiteren investiert der Fonds in Anleihen, die aufgrund der traditionellen Anleiheanalyse ausgewählt werden. Das Management
verfolgt eine antizyklische Titelauswahl, wobei aktives Stock Picking betrieben
wird. Vorbild ist die Value-Strategie von Warren Buffett. Abgerundet wird das
Portfolio von Absicherungselementen z. B. Reverse Bonus Zertifikate, die auch
bei moderat steigenden Märkten einen positiven Ergebnisbeitrag liefern.
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Jan
-2,6
-0,4
2,3
2,8
1,9
1,8
2,6
-0,7
-6,0
Feb
-0,3
1,7
1,8
1,3
3,2
0,8
0,6
-2,1
1,2
Mrz
2,3
-0,6
-0,9
1,4
0,6
1,3
-0,2
0,5
-2,6
Apr
1,0
3,5
0,7
1,1
1,3
-0,4
0,2
4,7
3,5
Mai
0,3
1,1
1,0
0,4
-0,9
2,0
-0,8
2,2
0,2
-0,1
Jun
-0,9
-0,3
0,5
0,8
0,6
-1,5
0,9
1,3
-2,4
-0,3
Jul
1,9
0,4
0,3
0,7
0,9
0,2
1,2
-0,4
1,1
-1,2
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
0,3
-0,6
-0,3
-0,2
0,4
0,8
0,2
0,3
-0,5
-0,2
0,6
-0,2 -0,8
0,1
1,5
-0,7
1,2
-0,9
0,4
0,0
0,5
-0,7
0,9
-5,4 -10,1
1,5 -0,3
1,0
-0,1
-0,1
0,5
-1,9
-1,0
0,0
-0,3
-3,6
0,2
-0,2
-0,1
0,7
0,5
-0,2
-0,3
1,8
1,5
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
2,2%
33,8%
14,3%
3,4%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
TOP 10 POSITIONEN
Jahr Index
1,6
7,3
3,7
9,9
9,3
2,6
4,8
5,5
-17,9
-3,0
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit
Auflage
22,8%
PRODUKTDATEN
04/14
ACATIS ELM Konzept
ACATIS ELM Konzept (vor Umstellung Anlagekonzept)
Volatilität
5 Jahre
Volatilität
3 Jahre
3,9%
4,0%
Volatilität
1 Jahr
4,5%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
ASSET ALLOKATION - NACH STRATEGIEN
WKN
A0LGV7
Vossloh
4,7%
ISIN
LU0280778662
Leifheit
2,9%
Ausschüttungsart
Ausschüttend
Stora Enso R
2,6%
Anlagekategorie
Mischfonds
Berkshire Hathaway A
2,4%
Währung
EUR
Nokia
2,3%
Fondsvermögen
122,5 Mio. EUR
122,84 EUR
Wüstenrot &
Württembergische
2,3%
Rücknahmepreis
Manager
ACATIS Investment
Bijou Brigitte
2,2%
Wallberg Invest S.A.,
LUX
VTG
2,1%
Fondsgesellschaft
Invision
2,0%
Domizil
Luxemburg
Sixt Leasing
2,0%
Verwahrstelle
DZ Privatbank S.A.,
LUX
Auflagedatum
02.04.2007
Geschäftsjahresende
30.09.
Ausgabeaufschlag
3%
Laufende Kosten
(Stand: 30.09.2015)
2,05% p.a. + Perf. Fee
Vertriebszulassung
D, A, LUX
Aktien 41,2%
Discountzertifikate 11,9%
Renten 7,6%
Absicherung 2,1%
Kasse 37,2%
MB-ELMK-D-V8484-2016-07-31
AUSZEICHNUNGEN
Lipper Leader
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
Mischfonds
ACATIS FAIR VALUE MODULOR VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDS
STAND: 31.07.2016
Vormals ACATIS MODULOR COLLEGE FONDS
Mischfonds Global, flexibel, nachhaltig, für Stiftungen
PERFORMANCE ACATIS FAIR VALUE MODULOR VERM.VERW.FONDS
MARKTKOMMENTAR
Nach einem kräftigen Kursanstieg von 3,8% im Juli liegt der Fonds mittlerweile
bei einem Jahresplus von 3,4%. Dazu lieferten Biogen, Isra Vision und Meyer
Burger einen hohen Beitrag. 15 Wertpapierpositionen waren zweistellig im Plus.
4 Aktien sind neu im Portfolio. Coca Cola European Partners ist der Zusammenschluss europäischer Coca-Cola-Abfüllgesellschaften. Da die Firma in ihrer jetzigen Struktur ganz jung ist, ist sie noch nicht so bekannt und darum auch günstiger bewertet als ihre weltweiten Vergleichsfirmen. Gerresheimer liefert Ampullen
an die Pharmaindustie. Daicel und Shin-Etsu sind japanische Chemieproduzenten.
Alle zeigen eine attraktive Entwicklung und eine günstige Bewertung.
100%
90%
80%
70%
60%
50%
02/07
02/08
02/09
02/10
02/11
02/12
02/13
02/14
02/15
02/16
ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds
ACATIS Modulor College Fonds (vor Umstellung Anlagekonzept)
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PERFORMANCE AM STICHTAG*
In der Selektion der Titel ist der Fonds auf Nachhaltigkeit ausgerichtet. Es werden
nur Emittenten ausgewählt, die ethisch-nachhaltige Kriterien erfüllen, sowie hohe
Standards in Bezug auf soziale, unternehmerische und ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit einhalten. Der Fonds hat keine geographischen, industrie- oder branchenspezifischen Schwerpunkte. Er investiert weltweit
in Aktien, REITS, Renten, Genussscheine sowie in andere innovative Anlageinstrumente, wie Income Trusts oder Zertifikate, welche Finanzindizes, Aktien, Zinsen
und Devisen als unterliegenden Basiswert beinhalten. Bis zu 10% des Fondsvermögens können in Investmentfonds investiert werden. Durch eine breite Streuung und der Investition in verschiedene, unterbewertete Anlageklassen wird eine
stetige Wertentwicklung bei möglichst niedriger Kursschwankung angestrebt.
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Jan
-2,8
2,7
1,2
0,9
4,9
-0,4
0,4
-1,8
-6,1
Feb
0,1
4,1
3,3
1,0
3,5
-0,3
3,3
-9,4
1,3
Mrz
2,5
1,7
0,6
2,4
-0,4
0,8
5,4
1,0
-5,1
Apr
0,2
1,1
-0,6
0,3
-1,2
-2,0
2,3
9,1
1,2
Mai
1,3
0,0
2,2
0,0
-1,2
-0,6
-5,7
4,6
2,2
Jun
-1,5
-3,4
0,1
-2,9
0,4
-4,1
-0,9
3,7
-7,5
Jul
3,8
0,6
0,8
0,8
3,4
0,4
0,8
6,2
-2,2
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-3,8
1,0
0,0
0,5
-9,5
-0,2
1,6
2,6
-2,6
0,1
1,8
1,6
-6,9
2,7
1,3
-6,9
3,9
1,7
-0,7
2,1
1,0
1,5
0,3 -0,1
5,4 -5,2
3,2
2,1
-1,5
1,7
-6,3 -13,2
-1,9
0,3
0,0
1,2
3,0
4,1
4,7
-5,9
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit Auflage
ann. Perf Performance Performance Performance
seit Auflage
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
1,0%
0,1%
25,5%
24,2%
PRODUKTDATEN
TOP 10 POSITIONEN
Klasse A - Privatkunden ISIN LU0278152516
ausschüttend
NAV 66,13 EUR
3,625% Ziggo 2020
5,0%
7,500% PostNL 2018
3,9%
6,750% KfW (Rubel)
2017
3,8%
6,750% SocGen CoCo
3,8%
Rohstoffe/Energie 1,9%
3,5%
Income Trusts - Immobilien 1,5%
Klasse S - gemeinnützige Institutionen
ausschüttend
ISIN LU0278153084
NAV 715,17 EUR
Anlagekategorie
Mischfonds
Währung
EUR
Fondsvermögen
10,3 Mio. EUR
Manager
Hauck&Aufhäuser, LUX
Berater
ACATIS Investment
Anlageberater für
Nachhaltigkeit
ACATIS Fair Value, CH
Fondsgesellschaft
Hauck&Aufhäuser, LUX
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Domizil
Luxemburg
Auflagedatum
12.01.2007
Geschäftsjahresende
31.12.
Ausgabeaufschlag
bis zu 5% (Klassen A,B)
bis zu 0,5% (Klassen I,S)
Mindestanlage
100.000 EUR (I)
10.000 EUR (S)
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
zuzüglich Perf. Fee
2,62% (Kl. A)
2,73% (Kl. B)
1,77% (Kl. I)
1,26% (Kl. S)
Vertriebszulassung
D, A, CH, LUX
Lipper Leader
5,250% Republic of
Poland 2017
6,7%
Volatilität
1 Jahr
9,0%
Quelle: KAG, ACATIS Research
ASSET ALLOKATION - NACH ASSETKLASSEN
6,250% Santander CoCo 3,4%
Aktien 43,1%
Anleihen 40,2%
Listed Private Equity 4,0%
Total Return 0,6%
Sonstige 0,9%
6,000% Deutsche Bank
(CoCo)
3,1%
5,375% Numericable
Group S.A. 2022
3,0%
5,270% OTP Bank 2016
2,9%
GIMV
2,5%
Kasse 7,8%
AUSZEICHNUNGEN
Europäischer Transparenzkodex
MB-AMCF-D-V8486-2016-07-31
Klasse I - Institutionelle ISIN LU0278152862
ausschüttend
NAV 7.282,22 EUR
Volatilität
3 Jahre
0,5%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Klasse B - Privatkunden ISIN LU0313800228
thesaurierend
NAV 97,32 EUR
Jahr Index
3,4
3,9
10,8
6,9
13,7
-18,6
18,8
25,2
-35,7
ECOreporter.de Fonds des Jahres 2012
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
Mischfonds
ACATIS GANÉ VALUE EVENT FONDS UI
STAND: 31.07.2016
Mischfonds Global, flexibel
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (50%), EONIA TR (50%)
MARKTKOMMENTAR
Der Fondspreis verzeichnete im Juli einen Anstieg um 3,2%. Seit Jahresanfang
beträgt der Zuwachs 0,5%. Im Berichtsmonat glänzten Hermès und Takkt mit
starken Quartalszahlen. Grenke gab eine Anhebung der Gewinnprognose für
das Geschäftsjahr 2016 bekannt. Auch Apple, IBM, LVMH und Microsoft überraschten den Markt mit guten Zahlen positiv. Coca-Cola und McDonald's konnten dagegen die an sie gerichteten Erwartungen nicht ganz erfüllen. Im Juli veräußerten wir Burberry. Im Gegenzug erhöhten wir unsere Gewichtungen in
Grenke, LVMH, Munich RE, Phillips 66 und Takkt. Mit Brenntag, Heraeus und
der Dt. Telekom wurden neue Geldmarktersatzanleihen ins Portfolio aufgenommen, nachdem eine BMW-Anleihe fällig geworden war. Die Allokation
des Fonds umfasst 73% Aktien, 23% Anleihen und 4% Liquidität.
200%
150%
100%
01/09
01/10
01/11
01/12
01/13
01/14
01/15
01/16
ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI
MSCI Welt Perf. -gdr- (50%), EONIA TR (50%)
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Bei der Auswahl der Fondspositionen wird die Philosophie des Value-Investing
mit dem Ansatz der Event-Orientierung ("Eventdriven Value") kombiniert. Durch
Fokussierung auf Unternehmen mit hoher Business-Qualität sollen fundamentale
Risiken bei der Auswahl von Fondspositionen reduziert werden. Das Management versteht unter Business-Qualität Geschäftsmodelle, die sich insbesondere
durch Nachhaltigkeit, die Verteidigbarkeit eines bestehenden Wettbewerbsvorteils und die Fähigkeit zur Generierung hoher freier Cash-Flows auszeichnen. Das
Portfolio soll diversifiziert sein über verschiedene Arten von Events und verschiedene Haltedauern. Zinspapiere und Anleihen können dem Portfolio beigemischt werden.
PRODUKTDATEN
TOP 10 POSITIONEN
A0X754 (Kl.A)
A1C5D1 (Kl.B, Inst.)
A1T73W (Kl.C)
DE000A0X7541 (Kl.A)
ISIN
DE000A1C5D13 (Kl.B)
DE000A1T73W9 (Kl.C)
Thesaurierend (Kl.A)
Ausschüttungsart
Thesaurierend (Kl.B)
Quart.Ausschüttend (Kl.C)
Anlagekategorie
Mischfonds
50% MSCI Welt Perf. -gdrBenchmark
EUR,
50% EONIA TR
Währung
EUR
Fondsvermögen
1.272,3 Mio. EUR
220,73 EUR (Kl.A)
Rücknahmepreis
14.988,96 EUR (Kl.B,Inst.)
1.118,26 EUR (Kl.C)
UI-Team,
Manager
Berater: ACATIS
Investment
Fondsgesellschaft
Universal Investment
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
15.12.2008 (Kl.A)
Auflagedatum
15.10.2010 (Kl.B)
10.07.2013 (Kl.C)
Geschäftsjahresende 30.09.
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
1,79% p.a. (Kl.A)
(Stand: 30.09.2015) 1,41% p.a. (Kl.B)
zuzüglich Perf. Fee
1,79% p.a. (Kl.C)
A, CH, E, F, NL (Kl.A)
Vertriebszulassung D,
D, A, CH, E, F (Kl.B,C)
Berkshire Hathaway A
Vertreter in der Schweiz
Zahlstelle in der Schweiz
Jan
-3,0
1,9
-0,8
3,1
3,1
0,6
1,2
-0,6
Feb
1,2
2,4
1,6
2,6
4,2
1,8
3,1
-3,5
Mrz
0,6
2,1
1,8
1,7
1,1
-1,1
2,9
2,3
Apr
-1,6
-0,4
0,7
0,0
-0,4
0,8
0,9
11,2
Mai
1,6
0,9
0,5
1,1
-1,7
1,5
-1,6
5,8
Jun
-1,4
-1,9
-0,4
-0,9
0,8
-0,7
2,0
-0,5
Jul
3,2
2,5
0,1
0,2
2,1
-0,8
2,2
4,6
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-2,1
1,0
-1,4
0,7
-5,5
-0,2
2,2
-1,3
1,2
0,2
1,4
-2,1
1,3
4,3
2,2
-1,3
1,1
0,8
5,2
3,5
-0,9
2,2
2,8
0,9
0,3
-1,3
-2,1
1,4
-1,9
0,0
-0,4
0,2
3,9
3,5
2,1
-0,1 **
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit
Auflage
122,8%
8,7%
** seit 15.12.2008
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
11,1%
41,0%
15,3%
-0,6%
Volatilität
5 Jahre
8,0%
L'Occitane International
7,7%
Grenke
7,1%
35
Apple
5,5%
30
Münchener Rück
4,8%
25
Nestlé
4,4%
20
Hermès International
3,9%
15
IBM
3,5%
10
LVMH Moët Hennessy
Louis Vuitton
3,5%
5
AUSZEICHNUNGEN
Volatilität
3 Jahre
6,6%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Novo Nordisk A/S-B
Jahr Index
0,5
1,4
6,5
5,7
7,4
9,9
8,4 10,6
13,2
7,2
1,9 -0,2
17,8 10,2
31,5 14,6
-0,1 ** -0,2 **
Volatilität
1 Jahr
5,5%
7,2%
Quelle: Bloomberg, KAG
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (50%), EONIA TR (50%)
0
2008
2009
2010
2011
2012
ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI
MSCI Welt Perf. -gdr- (50%), EONIA TR (50%)
2013
2014
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH ASSETKLASSEN
Aktien 73,0%
Renten 23,0%
Kasse 4,0%
MB-Gane-D-V8488-2016-07-31
WKN
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche Privatbank
AG
Frankreich / Österreich
(A) Feri Fonds Rating Höchstauszeichnung
Morningstar (5 Jahre)
(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A)
Fonds-Note
Lipper Leader
Sauren Research Goldmedaillen
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Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
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ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI (WKN A0X754)
Investmentbericht August 2016
Wir investieren in Gewinner. Das bedeutet,
dass wir in starke Unternehmen investieren,
die mit nachhaltigen Geschäftsmodellen, soliden Bilanzen und hohen Margen einen Mehrwert für ihre Anteilseigner schaffen. Wir halten die Risiken klein und investieren dann,
wenn unser Engagement von einem positiven
Ereignis beflügelt wird. Wir nennen das die
Kombination aus Value und Event.
Hermès International
Die Geschichte des französischen Luxusgüterherstellers reicht bis in das Jahr 1837 zurück.
Damals zog der Krefelder Sattler Dietrich
Hermes nach Paris. Er änderte seinen Namen
in Thierry Hermès, eröffnete eine Werkstatt
für hochwertiges Pferdegeschirr und Zaumzeug und legte damit den Grundstein für den
heutigen Weltkonzern. Die Gründerfamilie
leitet die Geschicke mittlerweile in der sechsten Generation und besitzt noch immer die
Mehrheit der Anteile am Unternehmen.
Bekannt ist Hermès vor allem für seine beiden
Damenhandtaschen „Kelly“ und „Birkin“. Die
„Kelly Bag“ wurde 1935 kreiert. Sie erhielt
ihren Namen 1956, als Grace Kelly vor der
Weltpresse die Rundungen ihrer Schwangerschaft mit der Trageriementasche zu kaschieren versuchte. Die „Birkin Bag“ ist nach der
Künstlerin Jane Birkin benannt. Sie beschwerte sich, es gebe keine geeignete Tasche für
Ausflüge am Wochenende. Das sollte sich
ändern: Im Jahr 1984 nahm Hermès die Produktion des zweiten Klassikers auf. Noch heute benötigt ein Täschner für ihre Herstellung
rund 50 Stunden Handarbeit. Gerade aufgrund
des hohen Preises, der bei 10.000 Euro beginnt und je nach Modell sogar 100.000 Euro
überschreiten kann, ist die Nachfrage für das
superiore Produkt stets höher als das bewusst
verknappte Angebot. Kunden müssen mitunter
mehrere Jahre warten, um eines der begehrten Exemplare zu erstehen. Mit 12.200 Mitar-
Aschaffenburg, 5. August 2016
beitern ist Hermès eine Werkstatt des Luxus.
Neben Lederwaren, die rund die Hälfte zum
Umsatz beitragen, gehören unter anderem
Haut Couture, Uhren, Schmuck, Parfüm, Porzellan und Einrichtungsgegenstände zum
wachsenden Sortiment. Den Anspruch, nur
Luxusgüter mit maximaler Qualität zu produzieren, setzen 5.600 Mitarbeiter, darunter
2.600 Sattler und Täschner, in der Fertigung
um. Sie sind verteilt auf 42 Standorte in
Frankreich (31), Australien (4), Schweiz (3),
USA (2), Italien (1) und England (1). Auch den
Vertrieb kontrolliert Hermès sehr genau. 307
exklusive Boutiquen, von denen 210 selbst
betrieben werden, erlösen 80% der Umsätze.
20% entfallen auf handverlesene Fachgeschäfte und den eigenen Onlineshop. Diese Exklusivität strahlt auf die gesamte Marke aus. Hermès verfügt über eine enorme Kundenloyalität und Preissetzungsmacht. Das Unternehmen ist ein Solitär in der Branche. Selbst in
der Finanzkrise 2008/2009 ist man gewachsen. Im vergangenen Jahr erlöste Hermès 5
Mrd. Euro und erzielte darauf eine Nachsteuermarge von 20%. Darüber hinaus ist Hermès
ein hervorragender Kapitalallokator, der
stabile und hohe Eigenkapitalrenditen erwirtschaftet. In den Jahren von 2004-2015 wurden
nach Steuern 57 Euro je Aktie erwirtschaftet.
Hiervon schüttete Hermès 31 Euro aus und
thesaurierte 26 Euro. Der Gewinn pro Aktie ist
im gleichen Zeitraum um 7,4 Euro (15% p.a.)
auf 9,3 Euro gewachsen. Das bedeutet, dass
die einbehaltenen Gewinne im Jahr 2015 eine
interne Verzinsung von 28% erbrachten. Diese
dynamische Entwicklung dürfte anhalten.
Mit freundlichen Grüßen
J. Henrik Muhle
Dr. Uwe Rathausky
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt.
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen,
die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt
der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in
diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen
dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nichtinstitutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen
verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht
sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert.
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Mischfonds
ACATIS VALUE PERFORMER
STAND: 31.07.2016
Mischfonds Global, defensiv
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (60%), REXP (40%)
MARKTKOMMENTAR
Die Märkte haben die Risiken um den Austritt der UK aus der EU zunächst gut
verdaut. Das britische Pfund verzeichnete keine weitere Schwäche und englische
Aktien legten deutlich zu. Möglicherweise wird Großbritannien die Unternehmenssteuern senken. Die Terrorakte in Deutschland und Frankreich haben für
Verunsicherung gesorgt, konnten aber den Aktienmarkt bisher nicht beeinflussen.
Allerdings stiegen europäische Aktien weniger als die amerikanischen Pendants.
Der Fonds gewann im Berichtsmonat 3,6%, der Vergleichsindex verzeichnete im
gleichen Zeitraum einen Anstieg um 2,2%. Im Aktiensegment haben wir den englischen Vermieter von Stromgeneratoren Aggreko gekauft. Zudem nahmen wir
den US-Krankenversicherer Humana nach der starken Kurskorrektur neu auf.
Auf Länder und Branchenebene erhöhten wir durch Fondskäufe das Gewicht
bei indischen Aktien und europäischen Versorgern. Die Investments im Edelmetallbereich trugen erneut am meisten zur Gesamtperformance bei. Die Gewinner im Juli: Earth Gold Fund (+20,1%), Silver Wheaton (+19,0%), Nestor Australien Fonds (+15,6%). Verluste verzeichneten Swatch (-9,3%), HSI Short Daily Index ETF 2C (-6,9%), db x-trackers DJ Stoxx 600 Banks Short Daily ETF (-5,1%).
160%
150%
140%
130%
120%
110%
100%
90%
80%
01/09
01/10
01/11
01/12
ACATIS Value Performer
01/13
01/14
01/15
01/16
MSCI Welt (60%), RexP (40%)
PERFORMANCE AM STICHTAG*
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
Das Fondsvermögen soll eine möglichst hohe Wertentwicklung bei moderatem
Risiko erzielen. Der ACATIS Value Performer hat in seiner Anlagekonzeption eine
klare Ausrichtung: Der Fonds investiert in Aktien, Aktienfonds und Zertifikate (maximal zu 65%), in Renten oder Rentenfonds sowie Geldmarktprodukte
(maximal zu 20%) und in Single-Hedge-Fonds (bis zu 10%). Zu Absicherungszwecken vor starken Kursschwankungen und zur effizienten Portfolioverwaltung
kann der Fonds auch den Einsatz von Derivaten nutzen (bis zu 5%).
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Jan
-5,0
5,4
1,8
1,0
4,1
-1,0
0,4
-0,6
Feb
1,0
3,0
2,7
1,3
1,2
0,8
0,2
-5,0
Mrz
2,1
1,2
-0,2
2,8
0,5
0,0
2,8
1,5
-1,0
Apr
2,5
0,8
0,2
-0,9
-0,6
-0,5
0,6
8,7
2,6
Mai
-1,0
0,8
2,2
2,0
-1,8
0,1
-1,6
5,4
1,3
Jun
1,0
-3,8
0,9
-3,4
0,5
-1,8
0,2
0,4
-5,2
Jul
3,6
-0,4
0,8
2,4
3,4
0,6
-0,3
3,3
-1,4
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-4,5
1,0
-0,1
0,6
-6,3
0,8
2,9
1,3
-3,3
-0,5
1,3
0,3
-1,4
0,4
0,4
-4,7
5,0
-2,1
1,3
-1,8
2,7
0,6
-1,1
-3,0
1,0
2,0
0,9
0,1
-2,3
0,3
0,6
-3,3
-2,3
-0,5
-0,3
0,2
1,9
2,4
2,4
-2,2
Jahr Index
4,0
1,9
2,6
5,6
8,5 13,2
8,3 10,8
6,7
8,8
-7,3
0,8
7,0 12,0
19,9 16,1
-14,9 -16,7
* alle Angaben in Prozent
Performance ann. Perf Perform­ Perform­ Perform­ Volatilität Volatilität Volatilität Volatilität
seit
seit
ance
ance
ance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage Auflage
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr Auflage
35,4%
3,7%
26,3%
19,3%
-0,5%
8,4%
8,1%
8,1%
11,2%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
TOP 10 POSITIONEN
PRODUKTDATEN
WKN
ISIN
Ausschüttungsart
Anlagekategorie
Benchmark
Währung
Fondsvermögen
Rücknahmepreis
Manager
Fondsgesellschaft
Domizil
Verwahrstelle
Auflagedatum
Geschäftsjahresende
Ausgabeaufschlag
A0M80B
LU0334293981
Ausschüttend
Mischfonds
MSCI Welt (60%),
RexP (40%)
EUR
37,5 Mio. EUR
134,50 EUR
ACATIS Investment
Wallberg Invest S.A.,
LUX
Luxemburg
DZ Privatbank S.A.,
LUX
03.03.2008
30.09.
5%
Aberdeen Liquidity Euro
iShares Treasury Bond
1-3 (Ucits)
Earth Gold Fund UI
Modulor Deep Value
Nomura Real Return
Fonds
Nordea Norwegian Bond
FvS Currency
Diversification
ETFS Metal Silver
Valueinvest Japan
Short Variance Notes
S&P 500 Strike 35%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (60%), REXP (40%)
4,6%
25
20
3,9%
3,7%
3,0%
2,9%
15
10
5
0
-5
2,8%
-10
2,8%
-15
2,8%
2,8%
2,7%
-20
2008
2009
2010
ACATIS Value Performer
2011
2012
2013
2014
MSCI Welt (60%), RexP (40%)
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH STRATEGIEN
Fonds - Value Manager 19,2%
AUSZEICHNUNG
Renten 9,5%
Fonds - Value Länder 8,4%
Owner's Earnings 8,2%
von dem Ausgabeaufschlag erhält Ihre Bank bis zu 100%
Fonds - Renten 7,9%
0,5% p.a.
1%
Fonds - Commodities 6,5%
von der Kontinuitätsprovision erhält Ihre Bank bis zu 100%
Laufende Kosten
(Stand: 30.09.15)
Sparplan
Vertriebszulassung
Risiko
Empfohlene
Anlagedauer
Sicherung 5,3%
2,33% p.a. + Perf. Fee
Sonstige 26,1%
ab 100 EUR
D, A, LUX
risikobereit (3)
Keine Zuordnung 1,2%
Kasse 7,7%
3 - 5 Jahre
Beste Fondsboutique
Lipper Leader
(B) Feri Fonds Rating Auszeichnung
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für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-AVP-D-V8487-2016-07-31
Verwaltungskosten
Kontinuitätsprovision
Dachfonds
ACATIS 5 STERNE-UNIVERSAL-FONDS
STAND: 31.07.2016
Dachfonds Aktien Global, offensiv
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT INDIZIERT
MARKTKOMMENTAR
Im Juli wurde eine weitere Entwicklungsstufe im Modul Länderallokation implementiert. Hierdurch werden deutlich höhere Gewichte in US-Aktien möglich,
auch über die Benchmarkgewichtung hinaus. Aktuell steigt das US-Gewicht von
10% auf 34%. Zur Sicherstellung der Diversifikation wird das US-Gewicht auf bis
zu neun US-Sektoren aufgeteilt. Neu hinzugekommen sind Source Health Care
S&P US Select Sector UCITS ETF (+6%), Source Materials S&P US Select Sector UCITS ETF (+6%) und Source Industrials S&P US Select Sector UCITS ETF
(+4%). Das Portfolio verlassen haben db x-trackers MSCI USA (-6%), db xtrackers MSCI Japan (-3%) und Amundi ETF MSCI Netherlands (-2%). Die Gewinner des Monats: State Street Australia (+10%), Warburg Value (+8%), db xtrackers ATX (+7%). Die Verlierer: Lyxor ETF MSCI Greece (-7%), iShares MSCI
Turkey (-6%), Source Utilities S&P US Select Sector (-3%). Der Fonds gewann im
Juli 3,6%, die Benchmark gewann 3,5%.
150%
100%
50%
0%
04/01
04/03
04/05
04/07
04/09
ACATIS 5-Sterne-Universal-Fonds
04/11
Die Anlagephilosophie des ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds zielt darauf, langfristige Wertzuwächse zu erwirtschaften. Das Fondsvermögen des Fonds setzt
sich aus drei Hauptkomponenten zusammen: 1. Europäische, nordamerikanische
und internationale Aktienfonds (entwickelte Märkte), die von erfolgreichen valueorientierten Managern verwaltet werden. Sie investieren überwiegend in
Unternehmen mit hoher Substanz und sollten somit ein sicheres und wachstumsstarkes Fundament für langfristig orientierte Anleger bieten. 2. Aktienfonds
aus Entwicklungsländern mit hohem Wachstumstempo. Diese Länder- und
Regionenfonds repräsentieren relativ zu anderen Regionen ein hohes Wirtschaftswachstum zu günstigen Kursen. 3. Methodisch anlegende Fonds zur Stildiversifikation. Global oder regional anlegende Zielfonds, deren Fondsmanager
langfristig erfolgreich getestete, systematische Investmentansätze verfolgen.
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Jan
-7,3
5,2
-1,3
2,2
4,9
-1,5
0,1
0,6
-9,8
2,3
Feb
-0,8
5,0
2,2
2,2
3,3
0,5
0,6
-5,7
0,9
-0,9
Mrz
3,7
2,6
0,5
2,0
-0,1
-1,5
5,9
1,0
-6,4
1,3
Apr
1,2
0,0
0,4
0,1
-0,5
0,0
1,6
11,9
4,6
3,2
Mai
1,2
1,2
2,6
1,7
-3,9
-0,5
-3,3
6,4
2,4
4,1
Jun
-2,5
-4,2
1,0
-3,8
0,5
-2,4
-1,2
-0,2
-8,3
0,8
Jul Aug Sep Okt
3,6
1,3 -6,8 -4,9
8,3
0,4
1,8 -0,6 -0,7
1,6 -1,0
2,9
2,4
5,1
0,0
1,3 -1,2
-1,0 -11,4 -4,3
5,8
1,3 -0,8
3,1
1,5
5,2
3,1
2,6 -1,4
-4,3
0,1 -12,3 -12,3
0,1 -2,6
2,4
2,4
TOP 10 POSITIONEN
531713
ISIN
DE0005317135
Ausschüttungsart
Ausschüttend
Source Materials S&P US 6,7%
Select Sector
Anlagekategorie
Dachfonds Aktien
Modulor Low Risk
Benchmark
MSCI Welt
Währung
EUR
JOHCM European Select 5,9%
Values
Fondsvermögen
16,9 Mio. EUR
Squad Value
5,6%
Rücknahmepreis
78,46 EUR
5,5%
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Tweedy Browne Intl
Value
Warburg Value Fund B.
5,4%
Loys Global I
4,8%
Performance
seit
Auflage
57,9%
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
3,0%
21,6%
18,0%
-6,1%
Source Industrials S&P
US Select Sector
4,6%
Threadneedle US Contr
Core IU
AUSZEICHNUNG
4,4%
6,9%
2,7
2,3
0,6
0,7
-4,7
2,5
0,1
-5,3
-6,0
-3,3
-0,5
-0,5
1,0
2,1
4,9
4,3
-2,6
0,6
Jahr Index
-1,4
0,6
6,0
8,3
8,2 17,2
10,8 18,7
11,5 11,4
-18,1 -4,5
17,1 17,2
30,2 23,0
-43,1 -39,0
7,5 -3,4
Volatilität
5 Jahre
11,8%
Volatilität
3 Jahre
11,1%
Volatilität
1 Jahr
16,4%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
6,1%
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
-40
-50
2007
2008
2009
2010
2011
ACATIS 5-Sterne-Universal-Fonds
2012
2013
MSCI Welt EUR
2014
2015
2016
ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN
Fondsgesellschaft
Universal Investment
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Auflagedatum
21.03.2001
Geschäftsjahresende
31.12.
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
(Stand: 31.12.2015)
2,29% p.a. + Perf. Fee
Türkei 1,9%
Vertriebszulassung
D, A, CH
Pakistan 1,7%
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
Beste Fondsboutique
Dez
PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT
WKN
Source Health Care
S&P US Select Sector
Nov
* alle Angaben in Prozent
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
USA 34,2%
Welt 30,8%
Europa 14,5%
Russland 3,4%
Indien 2,4%
Dänemark 2,0%
Sonstige 8,2%
Kasse 0,9%
Lipper Leader
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-A5S-D-V8478-2016-07-31
Zahlstelle in der Schweiz
04/15
PERFORMANCE AM STICHTAG*
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
PRODUKTDATEN
04/13
MSCI Welt EUR
Rentenfonds
ACATIS FAIR VALUE BONDS UI
STAND: 31.07.2016
Rentenfonds Global, defensiv, nachhaltig
PERFORMANCE VS. BENCHMARK
MARKTKOMMENTAR
Die Anleihe der Portugal Telecom lieferte im Juli den größten Wertzuwachs für
das Portfolio. Eine brasilianische Schwestergesellschaft konnte eine Zinszahlung
nicht leisten, und von den Anteilsinhabern wurde deshalb nun ein Default der
Portugal Telecom ausgelöst. Nun wird mit harten Bandagen um die Befriedigung
der Gläubiger gekämpft. Da wir auf extrem günstigen Niveau gekauft haben,
steckt viel Aufwärtspotential in dieser Position. Die stetige Kursentwicklung im
Monatsverlauf ist ein Indikator dafür, dass Hedgefonds Positionen aufbauen, um
juristisch vorzugehen. Wir können fast nur gewinnen. Im besten, aber unwahrscheinlichen Fall ist eine Verfünffachung möglich. Im Juli haben wir die TürkeiAnleihe verkauft und eine französische Unternehmensanleihe neu hinzugekauft.
Der Fonds gewann im Berichtsmonat 0,8%, der Vergleichsindex verzeichnete im
gleichen Zeitraum einen Anstieg um 1,3%.
200%
150%
100%
11/97
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
DE0009769844
Ausschüttungsart
11/05
11/07
11/09
Jan
0,6
0,8
0,8
-0,6
2,2
0,7
0,5
2,9
2,2
0,1
Feb
-2,5
0,9
1,0
0,7
0,8
0,1
1,0
0,6
-0,6
0,7
Mrz
1,1
0,0
0,6
0,1
-0,5
-0,1
0,7
-0,1
-0,8
-0,5
Apr
0,5
-0,2
0,7
1,5
-0,2
-0,1
-0,5
-0,8
-1,6
-1,2
Mai
-0,2
0,1
0,5
-0,1
-0,2
0,9
0,0
-2,9
-0,6
0,2
Jun
-1,1
-0,9
0,6
-1,4
-0,2
-0,4
-0,7
0,9
-1,2
-0,3
Jul
0,8
0,8
0,3
0,7
2,3
0,0
1,8
-0,8
0,3
0,4
11/11
11/13
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-0,6
0,5
-0,3
0,8
-0,7
1,4
-0,3
3,9
0,7
-1,2
-0,2
0,9
0,7
-2,4
0,1
0,9
2,8
-1,0
1,6
0,0
1,4
0,9
0,7
0,1
0,4
8,4
-0,5
0,5
0,7
0,7
0,7
-3,5
-3,6
0,8
0,4
0,3
-1,2
-0,1
-0,1
0,8
0,9
0,0
-0,7
-2,3
-1,5
11/15
5,3%
Ausschüttend
6,000% Deutsche Bank
(CoCo)
5,2%
Anlagekategorie
Renten global
7,500% PostNL 2018
5,1%
Benchmark
iBoxx EUR Corp (50%)
iBoxx EUR Sov. (50%)
7,500% Carlson
Wagonlit 2019
4,8%
Währung
EUR
Fondsvermögen
15,3 Mio. EUR
4,375% Hertz Holdings
NL 2019
4,8%
Rücknahmepreis
43,17 EUR
6,750% SocGen CoCo
4,6%
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS, FFM
7,875% OTE 2018
4,4%
5,750% UniCredit 2017
4,3%
Anlageberater
ACATIS Fair Value, CH
7,800% IFC 2019 (INR)
4,3%
Fondsgesellschaft
Universal Investment
3,625% Ziggo 2020
4,1%
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser, FFM
Auflagedatum
01.10.1997
Geschäftsjahresende
30.09.
Ausgabeaufschlag
5%
Laufende Kosten
(Stand: 30.09.2015)
1,30% p.a. + Perf. Fee
Vertriebszulassung
D, A, CH
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche Privatbank
AG
Jahr Index
-0,7
6,2
0,6
0,5
5,6 10,6
3,6
2,2
8,4 12,3
-3,8
2,6
0,5
7,1
0,8 -1,3
11,0 17,8
-2,6 -0,1
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit
Auflage
114,2%
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
4,1%
12,5%
8,2%
-1,6%
Volatilität
5 Jahre
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
4,000% Santander Intl
Debt 2020
Beste Fondsboutique
11/03
Volatilität
3 Jahre
3,6%
2,9%
Volatilität
1 Jahr
4,1%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
KENNZAHLEN
Nominalzins (Durchschnitt) in %
4,8
Effektivverzinsung (Durchschnitt) in %
9,6
Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren
2,6
ASSET ALLOKATION - RENTEN NACH RESTLAUFZEITEN
0-3 Jahre 73,8%
4-6 Jahre 3,5%
7-10 Jahre 3,8%
10 Jahre + 17,5%
ASSET ALLOKATION - BONITÄTSSTRUKTUR
AAA 13,2%
AA 3,0%
A 6,8%
BBB 9,5%
BB 30,3%
B 25,9%
AUSZEICHNUNG
CCC 4,4%
D 0,7%
Ohne Rating / Sonstige 6,2%
ASSET ALLOKATION - NACH BRANCHEN
Feri Best Fund Brand
Unternehmensanleihen 36,0%
Banken 34,5%
Telekommunikationsdienste 9,5%
Supranationale 9,0%
Staaten beste Bonität 4,1%
Gebietskörperschaft 3,1%
Staaten mittlere Bonität 2,4%
Sonstige -0,1%
Kasse 1,5%
Lipper Leader
Europäischer Transparenzkodex
FNG Siegel
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-White-D-V8498-2016-07-31
976984
ISIN
Zahlstelle in der Schweiz
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
TOP 10 POSITIONEN
WKN
11/01
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Der Fonds investiert überwiegend in Anleihen von Emittenten, die aufgrund der
traditionellen Anleiheanalyse ausgewählt werden und nach Möglichkeit unterbewertet sind. Bevorzugt wird in Euro-Anleihen investiert. Dabei wird sowohl regional als auch nach Art des Emittenten diversifiziert. Es werden nur Emittenten
ausgewählt, die ethisch-nachhaltige Kriterien (insbesondere hohe Standards in
Bezug auf soziale, unternehmerische und ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) erfüllen. Dabei wird ACATIS Investment GmbH von der
ACATIS Fair Value Investment AG unterstützt. Voraussetzung für jegliches Engagement ist neben der Nachhaltigkeit der Anlage die gute Bonität des jeweiligen
Schuldners. Weiterhin achtet das Management auf eine noch weitere Diversifizierung der Emittenten im Sondervermögen, um mögliche Klumpenrisiken zu
verringern.
PRODUKTDATEN
11/99
ACATIS Fair Value Bonds UI
JPM GBI Global TR (EUR)
iBoxx EUR Corporate (50%), iBoxx EUR Sovereign (50%)
Rentenfonds
ACATIS IFK VALUE RENTEN UI (EUR)
STAND: 31.07.2016
Rentenfonds Global, offensiv
PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR (EUR)
MARKTKOMMENTAR
Im Juli konnte der Fonds um +0,6% zulegen, im laufenden Kalenderjahr sind
dies +5,7%. Wir haben innerhalb der USD Anlagen den kurz laufenden Hybrid
5,375% Cheung Kong, eine Tochter des Hutchison Konzerns (u.a. Drogerie Rossmann, Marionnaud aus CH) sowie des reichsten Asiaten Li Ka-Shing, verkauft. Im
Gegenzug wurde die aus einer Umschuldung resultierende 7% Seychellen 2026
aufgestockt, die wir bei Kursen von rund 55,- erstmals 2010 erwarben. Dies ist
ein Paradebeispiel einer erfolgreichen Umschuldung unter Beteiligung des IWF
und Begleitung der Ratingagenturen von D = Default bis aktuell BB-. Durch die
Rückzahlung in Form eines Sinking Funds, d.h. 10% Rückzahlung p.a., sowie der
Couponerhöhung von 3 auf 7%, hat es Eigenschaften eines Floaters und ist im
aktuellen Niedrigzinsumfeld besonders attraktiv. Umschuldungen werden auch
weiterhin Spezialität des Fonds sein. In Absolut Research, dem führenden Analysehaus für Institutionelle Investoren, wurde der Fonds erneut unter den Top 10%
von 318 Fonds ausgezeichnet (Diversified Bonds). Von 91 Monaten waren 69
positiv.
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
170%
160%
150%
140%
130%
120%
110%
100%
01/09
01/10
01/11
01/12
ACATIS IfK Value Renten UI
01/13
01/14
01/15
01/16
JPM GBI Global TR (EUR)
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,
die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focus
liegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprung
im Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breit
diversifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl auf
Ausschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne.
TOP 10 POSITIONEN
PRODUKTDATEN
180%
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Jan
-1,5
1,8
-0,3
0,2
4,6
0,5
2,1
0,6
Feb
-0,3
1,6
1,6
0,6
1,2
0,6
0,4
-0,7
Mrz
3,3
0,7
0,8
0,1
0,0
0,5
2,2
-1,8
Apr
2,5
0,7
0,6
2,3
0,0
0,2
1,3
6,1
Mai
0,4
0,5
1,5
0,4
-2,2
0,6
-3,1
5,1
Jun
0,7
-1,8
0,4
-2,3
1,4
-0,4
2,0
1,9
Jul
0,6
-0,2
-0,3
1,6
2,2
0,3
2,4
4,4
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-2,5
0,6
-0,1
1,8
-4,2
1,1
1,8
-3,1
0,3
1,2
1,8
-2,5
1,0
4,3
3,6
0,3
1,8
1,9
3,5
1,8
2,2
1,4
-0,1
0,4
2,5
-4,3
-1,6
0,6
-3,2
-1,5
0,3
2,3
1,8
1,7
0,9
-0,6 **
Jahr Index
5,7
7,9
-0,7
8,5
3,9 14,6
6,6 -8,6
18,9 -0,3
-3,7 10,8
11,7 13,8
28,0 -1,3
-0,6 **
0,3
* alle Angaben in Prozent
WKN
A0X758
ISIN
DE000A0X7582
9,000% Delta Lloyd
2022
5,6%
2,260% Argentina 2038
3,5%
Performance
seit
Auflage
89,1%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Ausschüttungsart
Ausschüttend
Anlagekategorie
Renten global
10,000% Intl Finance
2017
3,4%
Benchmark
JPM GBI GLOBAL TR
(EUR)
5,750% Dev. Bank of
Mongolia 2017
3,4%
Währung
EUR
Fondsvermögen
563,1 Mio. EUR
9,875% Schmolz und
Bickenbach 2019
3,1%
3,750% Hutchison
Whampoa 2018
3,1%
6,750% Eurogate 2017
2,8%
0,000% Eon 2018
2,7%
7,750% Hapag-Lloyd
2018
2,6%
9,25% KfW 2020
2,6%
Rücknahmepreis
51,77 EUR
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Fondsgesellschaft
Universal Investment
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser,
FFM
Auflagedatum
15.12.2008
Geschäftsjahresende
30.09.
Ausgabeaufschlag
3%
Laufende Kosten
(Stand: 30.09.2015)
1,19% p.a. + Perf. Fee
Vertriebszulassung
D, A, CH, F, NL
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
Zahlstelle in der Schweiz
** seit 15.12.2008
ann. Perf Performance Performance Performance
seit
5 Jahre
3 Jahre
1 Jahr
Auflage
8,7%
30,1%
13,0%
1,5%
Volatilität
5 Jahre
Volatilität
3 Jahre
6,4%
5,3%
Volatilität
1 Jahr
8,2%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
KENNZAHLEN
Nominalzins (Durchschnitt) in %
5,6
Effektivverzinsung (Durchschnitt) in %
5,1
Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren
5,0
ASSET ALLOKATION - RENTEN NACH RESTLAUFZEITEN
0-3 Jahre 38,8%
3-5 Jahre 23,5%
5-7 Jahre 20,4%
7-10 Jahre 5,1%
10 Jahre + 12,2%
ASSET ALLOKATION - BONITÄTSSTRUKTUR*
AA+ 14,3%
AUSZEICHNUNGEN
A+ 6,8%
BBB 23,1%
BB 20,1%
B+ 12,6%
B- 9,9%
Kasse 1,0%
*Klassifizierung gemäß Einschätzung des Subadvisors IFK
ASSET ALLOKATION - NACH WÄHRUNGEN
EUR 66,9%
Über 1 Jahr Platz 1
Über 5 Jahre Platz 3
Beste Fondsboutique
Morningstar Auszeichnung (5 Jahre)
Fonds-Note
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-VRent-D-V8490-2016-07-31
Ohne Rating / Sonstige 12,2%
Rentenfonds
ACATIS IFK VALUE RENTEN UI (CHF)
STAND: 31.07.2016
Rentenfonds Global, offensiv, Schweizer Franken Hedge
PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR
MARKTKOMMENTAR
Im Juli konnte die Tranche um +0,6% zulegen, im laufenden Kalenderjahr sind
dies +5,5%. Wir haben innerhalb der USD Anlagen den kurz laufenden Hybrid
5,375% Cheung Kong, eine Tochter des Hutchison Konzerns (u.a. Drogerie Rossmann, Marionnaud aus CH) sowie des reichsten Asiaten Li Ka-Shing, verkauft. Im
Gegenzug wurde die aus einer Umschuldung resultierende 7% Seychellen 2026
aufgestockt, die wir bei Kursen von rund 55,- erstmals 2010 erwarben. Dies ist
ein Paradebeispiel einer erfolgreichen Umschuldung unter Beteiligung des IWF
und Begleitung der Ratingagenturen von D = Default bis aktuell BB-. Durch die
Rückzahlung in Form eines Sinking Funds, d.h. 10% Rückzahlung p.a., sowie der
Couponerhöhung von 3 auf 7%, hat es Eigenschaften eines Floaters und ist im
aktuellen Niedrigzinsumfeld besonders attraktiv. Umschuldungen werden auch
weiterhin Spezialität des Fonds sein. In Absolut Research, dem führenden Analysehaus für Institutionelle Investoren, wurde der Fonds erneut unter den Top 10%
von 318 Fonds ausgezeichnet (Diversified Bonds). Von 67 Monaten waren 46
positiv.
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
125%
120%
115%
110%
105%
100%
95%
90%
01/11
10/11
07/12
04/13
01/14
ACATIS IfK Value Renten UI B (CHF)
10/14
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
Jan
-1,6
1,4
-0,4
0,2
4,7
0,3
Feb
-0,4
1,5
1,5
0,5
1,2
0,5
Mrz
3,3
0,6
0,8
0,1
-0,1
0,7
Apr
2,6
0,6
0,6
2,3
-0,1
0,1
Mai
0,4
0,4
1,5
0,6
-2,4
0,0
Jun
0,6
-1,9
0,3
-2,4
1,5
-0,2
Jul
0,6
-0,2
-0,3
1,7
2,3
-0,4
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-2,7
0,6
-0,2
1,9
-3,9
-3,3
0,3
1,2
1,9
-2,7
3,5
0,2
1,8
1,9
3,1
1,5
-0,1
0,4
2,6
-4,6
-3,4
-1,6
0,3
2,2
1,4
-0,5
* alle Angaben in Prozent
Performance
seit Auflage
ann. Perf
seit Auflage
26,3%
TOP 10 POSITIONEN
A1CS5A
DE000A1CS5A9
Performance
3 Jahre
4,3%
Performance
1 Jahr
10,2%
0,7%
Valoren-Nr.
12221489
Ausschüttungsart
Ausschüttend
Anlagekategorie
Renten global
Benchmark
JPM GBI GLOBAL TR
(CHF)
Währung
CHF
Fondsvermögen
563,1 Mio. EUR
Tranchenvermögen
77,4 Mio. CHF
Rücknahmepreis
108,50 CHF
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
Fondsgesellschaft
Universal Investment
Domizil
Deutschland
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser,
FFM
Auflagedatum
29.12.2010
Geschäftsjahresende
30.09.
Ausgabeaufschlag
3%
Laufende Kosten
(Stand: 30.09.2015)
1,23% p.a. + Perf. Fee
Vertriebszulassung
D, A, CH, F
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
Zahlstelle in der Schweiz
Volatilität
3 Jahre
5,4%
Volatilität
1 Jahr
8,5%
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
KENNZAHLEN
9,000% Delta Lloyd
2022
5,6%
2,260% Argentina 2038
3,5%
10,000% Intl Finance
2017
3,4%
5,750% Dev. Bank of
Mongolia 2017
3,4%
9,875% Schmolz und
Bickenbach 2019
3,1%
3,750% Hutchison
Whampoa 2018
3,1%
6,750% Eurogate 2017
2,8%
0,000% Eon 2018
2,7%
7,750% Hapag-Lloyd
2018
2,6%
9,25% KfW 2020
2,6%
Nominalzins (Durchschnitt) in %
5,6
Effektivverzinsung (Durchschnitt) in %
5,1
Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren
5,0
ASSET ALLOKATION - RENTEN NACH RESTLAUFZEITEN
0-3 Jahre 38,8%
3-5 Jahre 23,5%
5-7 Jahre 20,4%
7-10 Jahre 5,1%
10 Jahre + 12,2%
ASSET ALLOKATION - BONITÄTSSTRUKTUR*
AA+ 14,3%
A+ 6,8%
BBB 23,1%
BB 20,1%
AUSZEICHNUNG
B+ 12,6%
B- 9,9%
Ohne Rating / Sonstige 12,2%
Kasse 1,0%
*Klassifizierung gemäß Einschätzung des Subadvisors IFK
ASSET ALLOKATION - NACH WÄHRUNGEN
EUR 66,9%
Beste Fondsboutique
Lipper Leader
Morningstar Höchstauszeichnung (3 Jahre)
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-VRent-B-D-V8492-2016-07-31
ISIN
Jahr Index
5,5
6,9
-2,4 -1,4
3,4 12,5
6,5 -7,3
19,0 -1,0
-5,9
8,0
-0,5 -1,0
** seit 27.12.2010
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
WKN
04/16
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,
die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focus
liegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprung
im Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breit diversifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl auf
Ausschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne. Bei der Schweizer
Franken Tranche werden alle Währungspositionen, die über 5% des Segmentvolumens hinausgehen, systematisch und kontinuierlich in Schweizer Franken
abgesichert.
PRODUKTDATEN
07/15
JPM GBI Global TR (CHF)
Rentenfonds
ACATIS IFK VALUE RENTEN UI (USD)
STAND: 31.07.2016
Rentenfonds Global, offensiv, US-Dollar Hedge
PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR
MARKTKOMMENTAR
Im Juli konnte die Tranche um +0,7% zulegen, im laufenden Kalenderjahr sind
dies +6,1%. Wir haben innerhalb der USD Anlagen den kurz laufenden Hybrid
5,375% Cheung Kong, eine Tochter des Hutchison Konzerns (u.a. Drogerie Rossmann, Marionnaud aus CH) sowie des reichsten Asiaten Li Ka-Shing, verkauft. Im
Gegenzug wurde die aus einer Umschuldung resultierende 7% Seychellen 2026
aufgestockt, die wir bei Kursen von rund 55,- erstmals 2010 erwarben. Dies ist
ein Paradebeispiel einer erfolgreichen Umschuldung unter Beteiligung des IWF
und Begleitung der Ratingagenturen von D = Default bis aktuell BB-. Durch die
Rückzahlung in Form eines Sinking Funds, d.h. 10% Rückzahlung p.a., sowie der
Couponerhöhung von 3 auf 7%, hat es Eigenschaften eines Floaters und ist im
aktuellen Niedrigzinsumfeld besonders attraktiv. Umschuldungen werden auch
weiterhin Spezialität des Fonds sein. In Absolut Research, dem führenden Analysehaus für Institutionelle Investoren, wurde der Fonds erneut unter den Top 10%
von 318 Fonds ausgezeichnet (Diversified Bonds). Von 31 Monaten waren 20
positiv.
ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE
TOP 10 POSITIONEN
A1W9BC
ISIN
DE000A1W9BC2
115%
110%
105%
100%
02/14
08/14
02/15
08/15
ACATIS IfK Value Renten UI C (USD)
02/16
JPM GBI Global TR (EUR)
9,000% Delta Lloyd
2022
5,6%
2,260% Argentina 2038
3,5%
Ausschüttend
Anlagekategorie
Renten global
10,000% Intl Finance
2017
3,4%
Benchmark
JPM GBI GLOBAL TR
(EUR)
5,750% Dev. Bank of
Mongolia 2017
3,4%
Währung
USD
Fondsvermögen
563,1 Mio. EUR
9,875% Schmolz und
Bickenbach 2019
3,1%
Tranchenvermögen
15,3 Mio. USD
3,1%
Rücknahmepreis
36,21 USD
3,750% Hutchison
Whampoa 2018
6,750% Eurogate 2017
2,8%
Manager
UI-Team,
Berater: ACATIS
Investment
0,000% Eon 2018
2,7%
2,6%
2,6%
Fondsgesellschaft
Universal Investment
7,750% Hapag-Lloyd
2018
Domizil
Deutschland
9,25% KfW 2020
Verwahrstelle
Hauck&Aufhäuser,
FFM
Auflagedatum
22.01.2014
Geschäftsjahresende
30.09.
Ausgabeaufschlag
3%
Laufende Kosten
(Stand: 30.09.2015)
1,24% p.a. + Perf.Fee
Vertriebszulassung
D, A, CH, F
Vertreter in der Schweiz
Vescore Fondsleitung AG
Notenstein La Roche
Privatbank AG
2016
2015
2014
Jan
-1,3
1,6
-1,2
Feb
-0,3
1,5
1,7
Mrz
3,2
1,4
0,8
Apr
2,5
0,6
0,6
Mai
0,5
0,5
1,5
Jun
0,8
-1,8
0,3
Jul
0,7
-0,2
-0,3
Aug
Sep
Okt
Nov
Dez
-2,4
0,6
-3,0
0,1
3,2
0,2
1,2
-0,1
-2,7
-1,4
* alle Angaben in Prozent
Jahr Index
6,1
7,9
-1,1
8,5
2,8 12,3
** seit 22.01.2014
Performance
seit Auflage
Volatilität
seit Auflage
7,8%
5,3%
Werte rollierend, Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis
Quelle: Bloomberg, ACATIS Research
KENNZAHLEN
Ausschüttungsart
Zahlstelle in der Schweiz
120%
Nominalzins (Durchschnitt) in %
5,6
Effektivverzinsung (Durchschnitt) in %
5,1
Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren
5,0
ASSET ALLOKATION - RENTEN NACH RESTLAUFZEITEN
0-3 Jahre 38,8%
3-5 Jahre 23,5%
5-7 Jahre 20,4%
7-10 Jahre 5,1%
10 Jahre + 12,2%
ASSET ALLOKATION - BONITÄTSSTRUKTUR*
AA+ 14,3%
A+ 6,8%
BBB 23,1%
BB 20,1%
AUSZEICHNUNG
B+ 12,6%
B- 9,9%
Ohne Rating / Sonstige 12,2%
Kasse 1,0%
*Klassifizierung gemäß Einschätzung des Subadvisors IFK
ASSET ALLOKATION - NACH WÄHRUNGEN
EUR 66,9%
Beste Fondsboutique
Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert
werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger
sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen
Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der
BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. August 2016, 12:00 MESZ
ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de
MB-VRent-C-D-V8493-2016-07-31
WKN
125%
PERFORMANCE AM STICHTAG*
Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,
die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focus
liegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprung
im Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breit diversifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl auf
Ausschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne. Bei der US Dollar Tranche werden alle Währungspositionen, die über 5% des Segmentvolumens hinausgehen, systematisch und kontinuierlich in US Dollar abgesichert.
PRODUKTDATEN
130%
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Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und
Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren
Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere
Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden.
Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 5. August 2016, 12:00h MESZ

der acatis value-preis

ACATIS ELM Konzept 01.06.2016 Factsheet

Monatsbericht ACATIS - ACATIS Research GmbH

Acatis Champions Select - ACATIS Value Performer 22.07.2016

Monatsbericht ACATIS - ACATIS Research GmbH

Monatsbericht ACATIS - ACATIS Research GmbH

Monatsbericht ACATIS - ACATIS Research GmbH

Monatsbericht ACATIS - ACATIS Research GmbH

Monatsbericht ACATIS - ACATIS Research GmbH

Themenplan rendite Mai 16 - Börsen