ご参考資料この数字はなんだ？ Vol.103 ナンバー・ナンダー 2016年7月13日米国の 2016年6月の労働市場情勢指数（LMCI、前月比）－です 9 1 .6 .9 ポイント FRB （米連邦準備制度理事会）が7月11日に発表した6月の労働市場情勢指数（LMCI）は、前月比で1.9ポイントの低下と、市場予想を下回ったものの、低下幅は前月の3.6ポイント低下から縮小しました。 LMCIは、FRBが労働市場全体の変化を把握するために開発した指数で、2014年に公表が開始されました。 LMCIを構成する19の指標には、失業率や雇用者数の増減に加え、労働参加率や平均時給、週平均労働時間、フルタイムを希望しているもののパートタイムで働く労働者の数など、幅広い労働関連指標が採用されています。LMCIは、プラスであれば米労働市場の改善傾向を、マイナスであれば悪化傾向を示します。米国の非農業部門雇用者数は、6月に前月比28.7万人増と、市場予想を大幅に上回る伸びとなったものの、 4-6月期の平均では、好調とされる20万人増を下回る水準となりました。また、LMCIも6ヵ月連続のマイナスとなり、米労働市場の回復ペースは鈍化傾向にあります。しかし、こうした状況は米経済が完全雇用に近付いている表れとの見方もあります。LMCIのマイナス縮小や、平均時給が緩やかながら上昇していることから、米労働市場は、雇用者数などの「量」の改善から、賃金といった「質」の改善にシフトしつつあると言えます。足元では、英国のEU（欧州連合）離脱問題といった外部環境の不透明感などを背景に、FRBは、7月の会合では利上げの実施を見送るとの見方が強まっています。しかし、中長期的には、雇用環境の「量」と「質」両面での改善を背景に、FRBが利上げできる環境が整う可能性が考えられ、今後も、米利上げの先行きを見通す上では、LMCIの動向などにみられる労働市場の変化にも注目する必要がありそうです。 30 （ポイント） 20 労働市場情勢指数（LMCI）と非農業部門雇用者数の推移（2006年1月～2016年6月）労働市場情勢指数（LMCI）（前月比、左軸）（万人） 60 40 10 20 0 0 -10 非農業部門雇用者数（前月比、右軸） -20 -20 -40 -30 -60 -40 -80 -50 06年 -100 12年 14年 16年（信頼できると判断した情報をもとに日興アセットマネジメントが作成） ※上記は過去のものであり、将来を約束するものではありません。 08年 10年 ■当資料は、日興アセットマネジメントが市況等についてお伝えすることを目的として作成したものであり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。 1/1