経済･金融概況 - 三菱東京UFJ銀行

平成 28 年（2016 年）6 月 27 日
経済･金融概況
[メキシコ]
１．景気概況
メキシコの 2016 年 1-3 月期の実質 GDP 成長率は前年比+2.6%と前期（同+2.4%）に続き
堅調となった。需要項目別の寄与度をみると、個人消費が前年比+2.2%と牽引役となった
一方、純輸出（同▲0.2%）と政府消費及び政府投資（各々同▲0.1%）は僅かにマイナス
に寄与した。産業別にみると、サービス業（同+3.6%）が堅調に推移したほか、農林水産
業（同+3.1%）が前期（同▲0.1%）に比べ大きく回復した。一方、鉱工業（同+0.4%）は、
石油掘削業や建設業が伸び悩んだことに加え、主力の製造業も振るわなかったことから低
迷した。
今後については、製造業の鈍化が徐々にサービス業に波及し、成長率はやや鈍化する見
込みである。もっとも、景気は鈍化してきているとはいえ、米国経済は内需主導で拡大が
続く見込みであること、海外からの直接投資も依然として旺盛であることから、景気失速
は回避できるであろう。メキシコ中銀は、2016 年の成長率見通しを前年比+2.0～3.0%と据
え置いたが、2017 年については、米国経済の鈍化を理由に同+2.5～+3.5 から同+2.3～
+3.3%へ下方修正した。
２．物価・雇用
物価： 5 月の消費者物価上昇率は前年比+2.6%と前月（同+2.5%）から小幅加速した。物
価が加速したのは 2 月にメキシコ中銀の緊急利上げ後、初めてのことである。対ドル相場
のペソ安によりインフレ圧力がやや高まっているもの、メキシコ中銀の目標値 3%を下回
っている。
雇用：失業率は今年に入り 4%台前半にて推移した後、4 月には 3.93%と約 4 年ぶりに 3％
台へ低下した。
メキシコの失業率と消費者物価上昇率
メキシコの実質GDP成長率
5
（前年比、％）
6.0
個人消費
政府消費
4
投資
純輸出
3
在庫・誤差
実質GDP
（％）
5.5
5.0
4.5
2
4.0
1
3.5
0
3.0
-1
消費者物価（前年比）
2.5
失業率
-2
2.0
-3
13
14
（資料）国立統計地理情報院（INEGI）
13
15
16
（年）
1
14
（資料）国立統計地理情報院（INEGI）
15
16
（年）
３．経常収支
2016 年 1-3 月期の経常収支は▲70 億ドルと前期に比べ赤字幅が小幅縮小した。貿易赤
字は小幅拡大した一方、サービス収支は赤字幅が縮小した。
メキシコの経常収支
200
150
（億ドル）
経常移転収支
所得収支
サービス収支
貿易収支
経常収支
100
50
0
-50
-100
-150
-200
13
（資料）メキシコ中央銀行
14
16 （年）
15
４．金融市場
為替：ペソは、2 月に史上最安値を更新した後、メキシコ中銀の金利利上げにより、1 ド
ル＝17 ペソ台まで持ち直した。しかしその後は、米大統領選に伴う政策の不透明感など
からペソ安に転じ、足元は 18 ペソ台後半にて推移している。
政策金利：メキシコ中銀はペソ安によるインフレへの懸念から、2 月 17 日に政策金利を
0.5%ポイント引き上げたが、5 月は 3.75%で据え置いた。
株価：ボルサ指数は、堅調なメキシコ経済を反映して 45,000 台の高値圏で推移している。
メキシコペソ（対ドルレート）
20
メキシコの株価（ボルサ指数）
（ペソ/ドル）
50,000
（ポイント）
19
18
45,000
17
16
15
40,000
14
13
12
13
14
（資料）Thomson Reuters Datastream
35,000
15
16
（年）
13
14
（資料）Thomson Reuters Datastream
2
15
16
（年）
メキシコ経済・金融概況
１．年次
2013年
実質 GDP成長率
2014年
2015年
1.4%
2.3%
▲0.6%
2.6%
1.0%
自動車生産台数 (千台）
2,933
3,220
3,399
自動車国内販売台数 (千台）
1,063
1,135
1,352
原油産出量（千ﾊﾞｰﾚﾙ/日）
2,882
2,789
2,592
▲1.1%
▲3.2%
▲7.1%
鉱工業生産指数（前年比）
(前年比 )
原油輸出価格 (ﾄﾞﾙ/ﾊﾞｰﾚﾙ)
2.6%
98.5
86.1
43.4
失業率
4.9%
4.8%
4.4%
消費者物価上昇率 (年平均 )
3.8%
4.0%
2.7%
(年末月・前年比 )
4.0%
4.1%
3.1%
輸出 (FOB)(億ﾄﾞﾙ)
3,800
3,971
3,808
(前年比 )
2.5%
4.5%
▲4.1%
輸入 (FOB)(億ﾄﾞﾙ)
3,812
4,000
3,952
2.8%
4.9%
▲1.2%
経常収支 (億ﾄﾞﾙ)
▲303
▲248
▲324
資本収支 (億ﾄﾞﾙ)
676
592
354
対外準備 (億ﾄﾞﾙ)（年末）
1,765
1,932
1,767
ベースマネー（億ﾍﾟｿ）（年末）
9,179
10,629
12,417
政策金利（年末）
3.5%
3.0%
3.3%
42,727
43,146
42,978
13.0972
14.7398
17.2712
11月
12月
(前年比 )
株価指数（ボルサ指数）（年末）
対米ドル為替相場（年末）
２．月次
15/10月
実質 GDP(前年比 )
└──
16/1月
──┘
2.4%
└──
2月
3月
2.6%
4月
──┘
5月
6月
└──
―
──┘
0.4%
0.2%
▲0.1%
0.7%
2.6%
▲1.9%
1.9%
―
―
▲0.3%
▲0.4%
▲0.1%
1.1%
▲0.6%
▲0.3%
▲0.7%
―
―
自動車生産台数（千台）
327
296
223
267
271
267
270
280
自動車販売台数（千台）
120
126
161
120
111
117
118
122
―
2,594
2,578
2,578
2,578
2,516
2,507
2,478
2,476
―
▲4.6%
▲4.9%
▲4.7%
▲0.9%
▲6.1%
▲5.7%
▲1.4%
▲2.9%
―
37.5
35.4
28.7
23.9
24.5
29.5
32.1
37.4
―
4.38%
4.04%
4.51%
4.14%
4.22%
4.17%
3.93%
0.5%
0.5%
0.4%
0.4%
0.4%
0.1%
▲0.3%
鉱工業生産 (前年比）
(季節調整済、前月比 )
原油産出量 (千ﾊﾞｰﾚﾙ/日）
(前年比 )
原油輸出価格 (米ﾄﾞﾙ/ﾊﾞｰﾚﾙ)
失業率（季節調整済）
消費者物価上昇率 (前月比 )
(前年比)
輸出 (FOB)（億ﾄﾞﾙ）
(前年比 )
輸入 (FOB)（億ﾄﾞﾙ）
(前年比 )
―
―
―
▲0.4%
―
2.6%
―
2.5%
2.2%
2.1%
2.6%
2.9%
2.6%
2.5%
341.0
310.2
311.7
246.9
289.7
314.9
304.2
―
―
▲7.5%
▲3.6%
▲8.6%
▲7.0%
▲2.6%
▲7.9%
▲7.8%
―
―
356.0
325.9
318.9
279.8
297.5
314.1
325.0
―
―
▲3.6%
▲2.4%
▲5.8%
▲6.2%
2.1%
▲6.7%
▲1.6%
―
―
経常収支（億ﾄﾞﾙ）
└──
▲ 72.7
──┘
└──
▲ 69.9
──┘
└──
―
──┘
資本収支（億ﾄﾞﾙ）
└──
113.0
──┘
└──
74.4
──┘
└──
―
──┘
1,756
1,719
1,767
1,754
1,760
1,777
1,780
1,770
―
ベースマネー（億ﾍﾟｿ）（月末）
10,956
11,189
12,417
12,037
11,907
12,143
12,008
12,233
―
政策金利（月末）
3.00%
3.00%
3.25%
3.25%
3.75%
3.75%
3.75%
3.75%
―
株価指数（ボルサ指数）（月末）
45,037
44,375
43,528
41,932
43,473
45,648
45,417
46,040
―
16.4885
16.5430
17.2788
18.4829
18.1364
17.6233
17.4415
18.4692
―
対外準備（億ﾄﾞﾙ）（月末）
対米ドル為替相場（月末）
(資料)メキシコ中銀、国立統計地理情報院（INEGI）、PEMEX、Thomson Reuters Datastream
3
照会先：三菱東京 UFJ 銀行経済調査室
竹島
慎吾
佐久間
[email protected]
浩司
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