MLPの市場動向 Weekly Report

※以下のコメントは、CBREクラリオン・セキュリティーズが提供するコメントを基に大和投資信託が作成したものです。
2016年4月26日
MLPの市場動向 Weekly Report
【主要指数の推移】
【2016年4月16日～2016年4月22日】
200
【1】市場レビュー
MLP
米国株式
米国REIT
180
先週のMLP市場は、アレリアンMLP指数（トータルリターン）
で10.5％の大幅な上昇となりました。個別MLPの配当発表は
おおむね好調でした。17日にドーハで開かれた主要産油国
が参加した会合では増産凍結が見送られたものの、原油価格
は底堅く推移し、MLP市場の投資家心理の改善に寄与しまし
た。ドーハ会合での増産見送りよりも、クウェートにおける石油
労働者のストライキが材料視され、原油価格は8.3％上昇しま
した。天然ガス価格は、高温予想を背景に冷房用の電力需要
が増えるとの見方から上昇しました。米国株式市場はS&P500
指数（トータルリターン）で0.5％上昇しました。
※騰落率は全て米ドルベースです。
160
140
120
100
80
60
11/01
12/01
13/01
14/01
15/01
16/01
※指数は、グラフの起点時を100として指数化しています。
【2】その他のトピック
クレストウッド・エクイティ・パートナーズ（CEQP）は、CEQPが
保有する米国北東部（ペンシルバニア州北部とニューヨーク
州南部）にある天然ガス・パイプライン、貯蔵施設の50％の持
ち分を、公益事業運営のコンソリデーテッド・エジソン（ED）に
9.75億米ドルで売却し、同施設をEDと共同運営、共同開発す
る契約に合意したと発表しました。同日（2016年4月21日）、
CEQPは減配を発表しましたが、減配はMLP価格に織り込み
済みであり、施設持ち分売却による負債比率の引き下げが好
感されたため、CEQPのMLP価格は大幅に上昇しました。
NGLエナジー・パートナーズ（NGL）は配当率10.75％の転
換優先ユニットなどをオークツリー・キャピタルに私募発行し、
合計約2億米ドルを調達しました。NGLも減配となったものの、
MLP価格に織り込み済みであり、財務強化と2016年の見通し
が好感され、MLP価格は上昇しました。
先週の個別MLPの配当発表においては、上記を除き、前期
比でおおむね増配傾向が示されました。
（％）
【MLP 予想配当利回り】
14.0
利回り格差
12.0
MLP予想配当利回り
10.0
米国10年国債利回り
8.0
7.84
6.0
5.95
4.0
2.0
1.89
0.0
11/01
12/01
13/01
14/01
15/01
16/01
※上記2つのグラフの期間は2011年初～2016年4月22日
※個別企業の推奨を目的とするものではありません。
（出所）ブルームバーグ
市場指数
MLP
米国株式
米国REIT
原油
天然ガス
米国10年国債利回り*1
基準日
4月22日
1,170.98
3,937.00
15,200.62
43.73
2.14
1.89
*3
今年度
10.7%
1.6%
-2.4%
14.1%
9.2%
0.12%
１週間
10.5%
0.5%
-1.9%
8.3%
12.5%
0.14%
*1 米国10年国債利回りの騰落率は変動幅を表示しています。
*2 騰落率の各計算期間は、基準日から過去に遡った期間の応当日までとします。
*3 今年度：2016/3/31～2016/4/22
騰落率（%） *2
1ヶ月
3ヶ月
10.2%
26.5%
2.2%
10.3%
0.6%
8.0%
5.5%
35.8%
14.9%
0.0%
-0.05%
-0.16%
1年
-26.8%
1.4%
4.3%
-22.1%
-17.9%
-0.09%
3年
-20.6%
42.6%
26.1%
-50.7%
-49.8%
0.19%
（出所）ブルームバーグ
※上記で使用した指数は、MLP：Alerian MLP Index（米ドルベース、トータルリターン）、米国株式：S&P500（米ドルベース、トータルリターン）、米国REIT：
FTSE/NAREIT Equity REIT Index（米ドルベース、トータルリターン）、MLP予想配当利回り：Alerian MLP Index（米ドルベース）、原油：WTI原油先物（第1限月）
価格、天然ガス：NYMEX天然ガス先物（第1限月）価格です。※Alerian MLP Indexは、Alerianの商標であり、当該インデックスに関する全ての権利はAlerianに
帰属します。※NAREIT指数は、FTSE®により計算され、指数に関するすべての権利はFTSE®およびNAREIT®に帰属します。※基準日が休場の資産について
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