MLPの市場動向

※以下のコメントは、CBREクラリオン・セキュリティーズが提供するコメントを基に大和投資信託が作成したものです。
2016年6月28日
MLPの市場動向 Weekly Report
【主要指数の推移】
【2016年6月18日～2016年6月24日】
200
【1】市場レビュー
英国の国民投票でEU（欧州連合）離脱が選択されたことを受け
て、グローバル株式市場や原油価格は弱含んだものの、先週の
MLP市場はアレリアンMLP指数（トータルリターン）で1.5％の上昇
となりました。原油価格は、リグ（掘削装置）稼働数が前週比で
7基減少したものの、英国の国民投票の結果を受けて、米ドル高
が進行したことに加え、英国や欧州経済への先行き不透明感が
台頭したことなどに伴い、週間では0.7％の下落となりました。天
然ガス価格は前週に引き続き、上昇しました。米国株式市場は、
英国の国民投票結果を受けてリスク回避姿勢が強まり、S&P500
指数（トータルリターン）で1.6％の下落となりました。
※騰落率は全て米ドルベースです。
160
140
120
100
80
60
11/01
エンタープライズ・プロダクツ・パートナーズは、パーミアン盆地
に天然ガス処理施設を建設することを発表しました。施設は
2018年第2四半期（4-6月期）に稼働予定で、主要な生産企業と
の長期利用契約を取り付けています。
エナジー・トランスファー・エクイティ（ETE）のウィリアムズ
（WMB、株式会社）の買収撤回をめぐる裁判において、デラウェ
ア州衡平法裁判所は、ETEはWMBとの買収合意を解消する権
利があるとの判決を下しました。判決は金曜日の市場取引後に
下されたため、今週初めは傘下のMLP価格の変動が予想され
ますが、上記の買収の行方について不透明感が解消されたこと
が市場に好感される可能性もあるとみています。
現状において、英国のEU離脱プロセスの先行きが見通せない
ことから、短期的な世界経済の成長と資金調達環境には不透明
感があります。しかしながら、米国インフラ実物資産に裏付けさ
れ、利回りを提供するMLPは、このような環境下において比較的
底堅く推移すると予想しています。
※個別企業の推奨を目的とするものではありません。
MLP
米国株式
米国REIT
原油
天然ガス
米国10年国債利回り*1
12/01
13/01
14/01
15/01
16/01
※指数は、グラフの起点時を100として指数化しています。
【2】その他のトピック
市場指数
MLP
米国株式
米国REIT
180
基準日
6月24日
1,242.08
3,850.70
15,929.14
47.64
2.66
1.56
*3
今年度
17.4%
-0.6%
2.3%
24.3%
35.9%
-0.21%
【MLP 予想配当利回り】
（％）
14.0
利回り格差
12.0
MLP予想配当利回り
10.0
米国10年国債利回り
8.0
7.37
6.0
5.81
4.0
2.0
1.56
0.0
11/01
12/01
13/01
14/01
15/01
16/01
※上記2つのグラフの期間は2011年初～2016年6月24日
（出所）ブルームバーグ
１週間
1.5%
-1.6%
-0.0%
-0.7%
1.5%
-0.05%
*1 米国10年国債利回りの騰落率は変動幅を表示しています。
*2 騰落率の各計算期間は、基準日から過去に遡った期間の応当日までとします。
*3 今年度：2016/3/31～2016/6/24
騰落率（%） *2
1ヶ月
3ヶ月
3.6%
21.5%
-1.7%
0.6%
3.1%
5.9%
-2.0%
20.7%
34.4%
47.4%
-0.30%
-0.34%
1年
-18.4%
-1.2%
16.6%
-21.0%
-3.5%
-0.81%
3年
-12.1%
38.0%
46.8%
-49.9%
-28.8%
-0.98%
（出所）ブルームバーグ
※上記で使用した指数は、MLP：Alerian MLP Index（米ドルベース、トータルリターン）、米国株式：S&P500（米ドルベース、トータルリターン）、米国REIT：
FTSE/NAREIT Equity REIT Index（米ドルベース、トータルリターン）、MLP予想配当利回り：Alerian MLP Index（米ドルベース）、原油：WTI原油先物（第1限月）
価格、天然ガス：NYMEX天然ガス先物（第1限月）価格です。※Alerian MLP Indexは、Alerianの商標であり、当該インデックスに関する全ての権利はAlerianに
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