MLPの市場動向 Weekly Report

※以下のコメントは、CBREクラリオン・セキュリティーズが提供するコメントを基に大和投資信託が作成したものです。
2015年2月24日
MLPの市場動向 Weekly Report
【主要指数の推移】
【2015年2月14日～2015年2月20日】
200
【1】市場レビュー
先週のMLP市場はアレリアンMLP指数（トータルリターン）で0.7％
の上昇となりました。米国株式市場は、ギリシャ金融支援の4カ月延
長合意を背景に市場心理が好転し上昇しました。S&P500指数（トー
タルリターン）は0.7％上昇し、先々週の最高値をさらに更新していま
す。原油価格は4.6％下落したものの、天然ガス価格は東海岸の寒
冬の影響で上昇が継続しました。先週のMLPの10-12月期決算発表
は銘柄によってまちまちの結果となりました。しかしながら、2015年の
収益見通しの下方修正は織り込み済みであり、設備投資計画や増
配見通しに透明性が増したことが市場に好感された模様です。
MLP
米国株式
米国REIT
180
160
140
120
100
80
11/01
※騰落率は全て米ドルベースです。
12/01
13/01
14/01
15/01
※指数は、グラフの起点時を100として指数化しています。
【2】その他のトピック
（％）
NGLエナジー・パートナーズは、現在開発中のグランド・メサ原油パ
イプラインの輸送能力を当初計画の日量130,000バレルから、日量
200,000バレルに拡大することを発表しました。
スノコ・ロジスティクス・パートナーズはウェスト・テキサス・ガルフ・パ
イプラインの権益を60％保有していますが、残りの40％の権益を4.56
億米ドルで取得することを発表しました。また、同社の10-12月期の
決算発表において、調整後EBITDA（利払前・税引前・減価償却前
利益）はアナリスト予想を下回るものでしたが、2015年の20％以上の
増配見通しや透明性の高い成長計画が評価されて株価は上昇しま
した。
※個別企業の推奨を目的とするものではありません。
【MLP 予想配当利回り】
10.0
利回り格差
9.0
MLP予想配当利回り
8.0
米国10年国債利回り
7.0
6.16
6.0
5.0
4.0
4.05
3.0
2.11
2.0
1.0
0.0
11/01
12/01
13/01
14/01
15/01
※上記2つのグラフの期間は2011年初～2015年2月20日
（出所）ブルームバーグ
市場指数
MLP
米国株式
米国REIT
原油
天然ガス
米国10年国債利回り*1
基準日
2月20日
1,644.05
3,875.60
14,865.56
50.34
2.95
2.11
今年度*3
3.3%
14.8%
23.6%
-50.4%
-32.5%
-0.61%
１週間
0.7%
0.7%
-0.5%
-4.6%
5.2%
0.06%
*1 米国10年国債利回りの騰落率は変動幅を表示しています。
*2 騰落率の各計算期間は、基準日から過去に遡った期間の応当日までとします。
*3 今年度：2014/3/31～2015/2/20
騰落率（%） *2
1ヶ月
3ヶ月
5.0%
-11.0%
4.6%
3.4%
-2.3%
8.9%
8.5%
-33.4%
4.2%
-34.3%
0.32%
-0.23%
1年
4.5%
17.1%
26.3%
-51.1%
-51.3%
-0.64%
3年
32.5%
65.4%
52.9%
-51.2%
9.9%
0.11%
（出所）ブルームバーグ
※上記で使用した指数は、MLP：Alerian MLP Index（米ドルベース、トータルリターン）、米国株式：S&P500（米ドルベース、トータルリターン）、米国REIT：
FTSE/NAREIT Equity REIT Index（米ドルベース、トータルリターン）、MLP予想配当利回り：Alerian MLP Index（米ドルベース）、原油：WTI原油先物（第1限月）
価格、天然ガス：NYMEX天然ガス先物（第1限月）価格です。※Alerian MLP Indexは、Alerianの商標であり、当該インデックスに関する全ての権利はAlerianに
帰属します。※NAREIT指数は、FTSE®により計算され、指数に関するすべての権利はFTSE®およびNAREIT®に帰属します。
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