LGT (Lux) – Cat Bond Fund Cat Bonds

7. Januar 2016
LGT (Lux) – Cat Bond Fund
Cat Bonds
Anlagestrategie und Investmentprozess
Basisdaten
CAT Bonds konzentrieren sich auf die Risikoübernahme von
Naturrisiken wie Erdbeben oder Überschwemmungen. Die
Emittenten sind dabei in erster Linie Rückversicherer oder auch
Erstversicherer. Es werden in der Regel die „Big Five“ unter
den Versicherungsrisiken in die Anleihen verpackt: Hurrikane
USA, Erdbeben Kalifornien, Windsturm Europa, Erdbeben
Japan sowie Taifun Japan. Der Markt für CAT Bonds ist aktuell
rund USD 19 Mrd. gross. Wichtig zudem ist, dass für den
Anleger kein Kreditrisiko besteht. Die Prämie (entspricht Coupon), welche dem Anleger zufällt, wird bereits zu Beginn der
Laufzeit überwiesen. Der Preis der Anleihe wird im weiteren
Verlauf nur noch vom möglichen Eintreten des Schadensfalles
bestimmt. Tritt dieser nicht ein, wird die Anleihe zu par zurückbezahlt. Im negativen Fall (Eintritt des Schadenfalles) kann
der Fonds zur Übernahme eines Teils des Schadens belangt
werden. In diesem Falle würde die Anleihe zu einem weit
tieferen Preis zurückbezahlt werden. Der Coupon setzt sich
zusammen aus dem Libor sowie einem Spread, welcher je
nach Höhe der Eintrittswahrscheinlichkeit eines versicherten
Risikos höher oder tiefer liegt.
Angaben zum Fonds
Valorennummer / WKN
Lancierung
Währung / Fondsvolumen
Zusätzliche Tranchen
Zulassung
19232709 / A1J2UQ
30.11.2010
USD 652 Mio.
CHF hedged; EUR hedged
CH, DE, AT
Eckdaten
Aktueller Kurs
Management Fee
Performance Fee
Total Expense Ratio (TER)
Benchmark
Investitionsrisiko (SRRI)
USD 114.35
1.50 %
keine
1.80 %
Citigroup USD 3 Months Eurodeposit
3
Performance
Fondsgesellschaft
Die LGT Capital Management ist eine 100% Tochter der LGT
Group, welche 1920 gegründet wurde und im Besitz des
Fürstenhaus von und zu Liechtenstein ist. Die LGT Group ist in
über 29 Ländern vertreten und verwaltet über USD 96 Milliarden.
Anlageteam
Das Fondsamanagement Team verfügt über eine sehr langjährige Erfahrung in dem eigentlich noch jungen Markt (seit
1994). Das über 12 köpfige Team unter der Führung von
Michael Stahel arbeitete bis Juni 2012 bei Clariden Leu. Mit
mehr als über USD 3 Mrd. verwaltete Vermögen im Bereich
der versicherungsbasierten Anlagen gehört LGT zu den weltweit grössten Managern.
Performancedaten
Position
Performance Fonds
2012
4.80 %
2013
5.04 %
2014
2.15 %
2015
1.57 %
Es konnte in der Vergangenheit eine relativ konstante, gute
Performance erzielt werden. Im 2011 hatte ein Catbond
(Tohoku Erdbeben, Fukushima) einen Totalverlust.
Beurteilung / Fazit
Geringe Korrelation zu den Finanzmärkten – positiver Diversifikationseffekt im Portfoliokontext. LGT ist weltweit einer der
grössten Anbieter im Bereich der versicherungsbasierten Anlagen.
Quelle: Fondsgesellschaft, Thomson Reuters (LIM).
Kontakt: Robert Wenk, +41 44 214 33 05, [email protected]
Tranchenübersicht
Valorennummer
19'232'709
19'232'880
19'232'896
19'232'727
19'232'888
19'235'916
19'232'720
19'232'885
19'235'910
Tranche
B
B2
C
B
B2
C
B
B2
C
Währung
USD
USD
USD
CHF
CHF
CHF
EUR
EUR
EUR
Segment
Ausschüttung
Privatanleger
Privatanleger
Privatanleger
Privatanleger
Privatanleger
Privatanleger
Privatanleger
Privatanleger
Privatanleger
Thesaurierend
Thesaurierend
Thesaurierend
Thesaurierend
Thesaurierend
Thesaurierend
Thesaurierend
Thesaurierend
Thesaurierend
Vertriebszulassung /
Steuertransparenz
CH, DE, AT
CH, DE, AT
CH, DE, AT
CH, DE, AT
CH, DE, AT
CH, DE, AT
CH, DE, AT
CH, DE, AT
CH, DE, AT
Mgmt.
Fee
1.50 %
1.00 %
1.00 %
1.50 %
1.00 %
1.00 %
1.50 %
1.00 %
1.00 %
Bemerkungen
Mindestz.
Mindestz.
Mindestz.
Mindestz.
Mindestz.
Mindestz.
USD 500'
USD 500'
CHF 500'
CHF 500'
EUR 500'
EUR 500'
Zeichnungen und Rücknahmen in den Fonds sind zweimal im Monat möglich; jeweils am zweiten Montag im Monat sowie am
25. des Monats.
Glossar
Angaben zum Fonds
Tranche
Ein Fonds kann in mehrere Tranchen mit separaten Valoren
aufgeteilt werden. Diese unterscheiden sich durch einen oder
mehrere Faktoren wie zum Beispiel der Ausschüttungspraxis
oder der Fondswährung voneinander. Alle Tranchen sind in
das gleiche Portfolio investiert.
Vertriebszulassung
Bevor ein Fonds öffentlich beworben und vertrieben werden
kann, muss die Fondsgesellschaft bei der entsprechenden
Aufsichtsbehörde (z.B. FINMA, BAFIN) ein Zulassungsverfahren
durchlaufen.
potbankgebühr, Vertriebskosten, Veröffentlichungs- und
Prüfungskosten, Kosten für weitere Dienstleistungen wie
Revision oder Rechtsberatung.
Benchmark
Der Benchmark stellt eine "Messlatte" für den Fondsmanager
dar, die meist aus einem vergleichbaren Aktien- oder Obligationenindex besteht.
Peergroup
Die Peergroup (Vergleichsgruppe) besteht aus Fonds, die ähnlich investieren und daher miteinander verglichen werden
können.
Steuertransparenz
Investitionsrisiko (SRRI)
Ist ein Fonds steuertransparent, werden dessen Erträge regelmässig den entsprechenden Behörden gemeldet. Somit besteht für den Anleger keine zusätzliche steuerliche Belastung
zu der ordentlichen Besteuerung bei Ausschüttung oder Verkauf des Anlagefonds.
Eckdaten
Der Risikoindikator SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator)
gibt Aufschluss über das Risiko und die Ertragschancen eines
Fonds. Der Indikator hat einen Wert zwischen 1 und 7. Je
höher der SRRI, umso höher das mit der Anlage verbundene
Risiko und umso höher in der Regel auch die Ertragschancen.
Der SRRI wird regelmässig berechnet und kann sich über die
Zeit verändern.
Management Fee
"Best in Class"-Ansatz
Jährliche Gebühr, die bei einem Fonds für die Verwaltung des
Fondsvermögens belastet wird.
Die St.Galler Kantonalbank wendet bei der Fondsauswahl den
„Best-in-Class“-Ansatz an. Dabei werden die Fonds aufgrund
quantitativer (z. B. historische Rendite und dafür eingegangene Risiken) und qualitativer Kriterien (z. B. Fondsmanagement
und Anlagephilosophie) bewertet. Das Ziel besteht stets darin,
Investment Manager zu identifizieren, welche in der Lage sind,
mittel- bis langfristig ihre Benchmark und ihre Peergroup zu
übertreffen. Sämtliche Best-in-Class Fonds werden regelmässig
anhand eines disziplinierten Überwachungsprozesses überprüft.
Performance Fee
Bei einigen Anlagefonds wird nebst der Management Fee
auch eine Performance-Fee belastet. Dabei handelt es sich um
eine erfolgsabhängige Gebühr.
Total Expense Ratio (TER)
Die Total Expense Ratio (Gesamtkostenquote) umfasst alle
Gebühren, mit denen ein Fonds im Laufe eines Geschäftsjahres belastet wird. Enthalten sind: Management Fee und De-
Disclaimer: Die Angaben in dieser Publikation und insbesondere die Beschreibung des einzelnen Wertpapiers stellt weder eine Offerte zum Kauf des Produktes noch eine Aufforderung zu einer
anderen Transaktion dar. Sämtliche dieser Publikation zugrunde liegenden Informationen sind sorgfältig ausgewählt und stammen aus Quellen, die vom Investment Center der St. Galler Kantonalbank AG grundsätzlich als verlässlich betrachtet werden. Meinungsäusserungen oder andere Darstellungen dieser Publikation können jederzeit und ohne vorherige Ankündigung geändert
werden. Es wird keine Garantie, Verantwortung oder Haftung bezüglich der Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen übernommen.
Kontakt: Robert Wenk, +41 44 214 33 05, [email protected]

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