ありがとうファンド 月次レポート Arigato Fund Monthly Report 2015 年 9 月 第 133 号 ＜基準日 2015 年 8 月 31 日＞ 【コムジェスト社】 コムジェスト社とは、2008 年にヨーロッパ・ファンドとエマージン グ・マーケッツ・ファンドを組み入れて以来のお付き合いです。 そのシンプルで誠実な運用哲学、長期的視点に立ち、丁寧に銘柄を選 択していく投資スタイルに、私たちは大きな信頼を寄せています。 今回はコムジェストさんからご寄稿を頂き、会社の魅力を語っていた だきます。 ～CONTENTS～ P1 P2 P3-5 P6-7 P8 P9 別紙 今月のありがとうファンド 運用状況のご報告等 組み入れファンドの運用状況 【特別寄稿】コムジェスト ＝フランス運用業界の風雲児！＝ 39 コンシェル（ありがとう投信からのお知らせ） 定期定額購入の奨め セミナー案内 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人 投資信託協会会員 2015 年 9 月 月次レポート 愛称：ファンドの宝石箱 ありがとうファンド 第 133 号 国際分散投資で資産運用 基準日 2015 年 8 月 31 日 追加型投信／内外／株式／ファンド・オブ・ファンズ 今月のありがとうファンド さわかみファンドの売却を完了 今年5月にさわかみファンドの全売却を決定し、その後徐々に売却を進めてまいりまし たが、8月中に売却が完了いたしました。その結果、主として日本株に投資するファンド は、社会貢献ファンドとＴＭＡ長期投資ファンドの2本のみとなりました。8月末時点で両 ファンド合わせて約36％の比率となっています。実際にはＴＭＡファンドで海外株の組み 入れ比率が高めになっていますので、日本株の比率はこの水準より低いことになります。 < 2015/8/31現在 > ■組入れファンドの比率 さわかみ 0.0% CASH 18.3% 社会貢献 17.5% ｷｬﾋﾟﾀﾙETOP 6.8% TMA長期 18.4% ｷｬﾋﾟﾀﾙUSGI 15.3% ハリス 6.8% NCﾖｰﾛｯﾊﾟ 9.1% NCｴﾏｰｼﾞﾝｸﾞ 7.8% 日本株への投資方針 日本株の投資環境は、目先は他市場とともに調整を余儀なくされていますが、中長期的 には明るい見通しを持っています。デフレ脱却は現実のものとなりつつあり、設備投資に も資産市場にも、健全な資金循環が戻ってくると考えています。それとともに日本企業は、 個々の差はありながらも経営改革に取り組み、資本効率の向上が鮮明に見えてきました。 しかし今年の前半まで続いた好環境のもと、多くの優良銘柄が買われ過ぎてしまったよ うです。それは他の先進国市場でも似たような状況でしょう。中国を震源とする世界同時 株安の背景にはいくつもの要因がありますが、起こるべくして起こった調整という面もあ ると思います。しばらくは不安定な動きが続きそうですが、先月お伝えしている通り、現 ■各ファンドの合計の資産配分状況 その他 (現金等) 23.6% 海外債券 <新興国> 1.9% 海外株式 <新興国> 9.8% < 2015年8月初現在 > 国内株式 27.5% 海外株式 <先進国> 37.2% 地域・資産 組入比率 目標値 目標比 国内株式 27.5% 35% -7.5% 海外株式<先進国> 37.2% 40% -2.8% 海外株式等<新興国> 11.7% 15% -3.3% その他(現金等) 23.6% 10% +13.6% ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポー トです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信 託の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容をご確認の上、ご自身の判断でお申し込みください。 1 Arigato Fund Monthly Report 在新しい組入れ候補を検討中です。時期についてははっきりとはわかりませんが、組入れ 可能となれば、基準とする比率である35％を目途に、日本株の比率を少し上げる計画です。 新興国への投資 7月に組入れを開始した「エマージング・マーケッツ・トータル・オポチュニティーズ」 （ＥＴＯＰ）は、8月中にほぼ予定額を買い付けました。新興国経済について足下では、 中国経済の変調が悪影響を及ぼすというシナリオに沿って先行き懸念が強まっています が、少なくとも中国経済の減速はすでに長く続いている傾向であり、新興国の株価にもあ る程度織り込まれています。またＥＴＯＰの特長でもあるリスクを抑えた投資手法が、こ うした場面で力を発揮してくれることにも期待し、新興国への投資比率は15％を維持しま す。 ＜ 直近 1 年間の運用成績、市況等 ＞ [2014 年 8 月末～2015 年 8 月末] ありがとうファンドは＋13.8％ TOPIX（配当込み）は＋22.5％、MSCI KOKUSAI（日本を除く先進国株、円ベース）は＋11.6％、 MSCI EMERGING（新興国株、円ベース）は▲9.8％ * 参考指数の騰落率については (株)野村総合研究所からデータの提供を受けています。（レポート最終ページに注記があります。） 基準価額 15,772円 純資産総額 113億37百万円 受益権総口数 71億88百万口 口座数 4,852 積立割合 58.4% （今月は、一定期間残高がないお客さまについて取引再開の意思がないことを確認の上、まとめて口座閉鎖処理をしたために口座数が大きく減少しています。 ） ■基準価額・純資産総額の推移 基準価額 25,000 純資産・口数 500億 純資産総額 20,000 400億 基準価額 総口数 15,000 300億 10,000 200億 5,000 100億 0 2004/9 2009/9 ■組入れ各ファンドの寄与度（円） ありがとうファンド = +50 +0 -50 -100 -150 -200 -250 0億 2019/9 2014/9 1ヶ月 ▲5.8% 6ヶ月 ▲1.2% 1年 +13.8% 3年 +93.6% 5年 +96.8% 設定来 +57.7% 年率複利（※） 4.23% ※「年率複利」とは、設定から現在まで 運用を行った結果を、複利で換算した場 合に何％でまわっていたかで表したもの です。 過去の実績値であって将来の成 績を保証するものではなく、また個々の お客様ごとの購入時期によって運用結 果は異なります。 ▲968 円 左のグラフは、今月のありがとうファンドの基準価額の騰落について、 組入れている各ファンドがおよそどれくらい影響したかを表したものです。 ありがとうファンドへの組入れ比率が高いほど、プラスもマイナスも大きく 影響するので、この大小がそのファンドの成績の良し悪しを そのまま 表しているわけではありません。 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポー トです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信 託の取得を希望される方は、必ず目論見書の内容をご確認の上、ご自身の判断でお申し込みください。 2 組入れファンドの運用状況（基準日:2015 年 8 月 31 日） Arigato Fund Monthly Report 各ファンドの基準価額等推移のグラフは、組入れ開始時を 100 として指数化しており、対比しているインデックスは弊社が独自の判断で用いているものです。 また、組入れ企業の業種構成のグラフは、各ファンドからのデータをもとに、およその配分傾向等をご覧いただくために弊社の責任で集計したものです。 日本の元祖長期投資 『さわかみファンド』 現金等 0.0% 組入れ企業の業種構成 12.9% 国内株 87.1% ファンド内の 資産配分状況 ありがとうファンドに おける投資割合 騰落率 1ヶ月 -7.5% 1年 +16.0% 3年 +117.7% 組入来 +66.0% 基準価額等推移 300 水産・農林 鉱業 建設 製造業 電気・ガス 運輸・情通 商業 金融・保険 不動産 サービス TOPIX (配当込み) 250 さわかみ 200 150 100 50 0 0% 50% 100% 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 株式組入上位5銘柄 運用の基本スタンスは長期投資。日本の生活 者のために円ベースでの長期的な成長を図 り、日本に長期投資を根付かせることを目指 しているファンドです。 組入れの中で唯一の公募ファンドという例外 的な存在でしたが、8月中旬までで全て売却い たしました。 銘 97.6% ファンド内の 資産配分状況 1年 +18.3% 3年 +108.8% 組入来 +76.7% 組入比率 自動車販売シェ ア世界トップ 級、ハイ ブ リッド車に 強み 4.27% 2 ブ リヂストン 5108 ゴム製品 世界トップ クラ スのタイ ヤメーカ ー 4.20% 3 日本電産 6594 電気機器 4 花王 4452 化学 5 国際石油開発帝石 1605 鉱業 精密小型モーターでは世界トップ 、積極的M&Aで企 3.23% 業規模拡大 トイ レタリー国内首位、化粧品2位の大手化学、世界 2.96% 29ヶ国地域に展開 2006年に国際石油開発と帝国石油が経営統合、資 2.65% 源開発の国内最大手 ※ 上記比率は、純資産総額に対する 比率です。 基準価額等推移 300 水産・農林 鉱業 建設 製造業 電気・ガス 運輸・情通 商業 金融・保険 不動産 サービス TOPIX (配当込み) 250 社会貢献 200 150 100 50 0 0% 日本のSRI（社会的責任投資）の先駆け。ビジ ネスを通じて社会に貢献し将来の収益が維持 向上すると考えられる日本企業を選別。 厳選した企業について本質的価値を見極め、 価値ある銘柄を安い株価で組入れるので、こ のファンドのパフォーマンス自体が「下げに 強い」ものになっています。 このところ、インフレ到来をにらんで、対応 業種にシフトしてきています。 事業内容 輸送用機器 組入れ企業の業種構成 国内株 1ヶ月 -5.5% 業 種 7203 2.4% 騰落率 コード トヨタ自動車 投資で社会に貢献 『社会貢献ファンド』 現金等 17.5% ありがとうファンドに おける投資割合 柄 1 50% 100% 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 マザーファンド株式組入上位5銘柄 銘 柄 コード 業 種 1 良品計画 7453 小売業 2 ブ ロ ン コビ リー 3091 小売業 3 オムロ ン 6645 電気機器 4 太陽ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ 4626 化学 5 サックスバー ホールディ ン グス 9990 小売業 事業内容 組入比率 「無印良品」を 展開する 小売業者、欧米アジアなど 5.1% 海外にも200店舗以上 名古屋発祥のステーキレストラ ン 、郊外型でロ ード 5.0% サイ ドに展開、食材や調理方法にこだわり 大手情報･制御システムメーカ ー、無人改札やATM 4.9% など 世界初の製品多数 プ リン ト配線板用レジストイ ン キで世界トップ シェ 4.8% ア、海外比率高い バッグ、カ バン 等の専門店を 駅ビ ルやショ ッピ ン 4.7% グセン ター等に全国展開、旧社名東京デリカ ※ 構成比は、現物株式ポートフォ リオに占める 比率です。 ダイナミックな資産配分 『TMA長期投資ファンド』 18.4% 組入れ企業の業種構成 現金等 15.6% 国内株 先進国株 50.4% 34.0% ありがとうファンドに おける投資割合 騰落率 1ヶ月 -5.9% 1年 +17.9% ファンド内の 資産配分状況 3年 +109.2% 組入来 +71.4% 銘柄選択のキーワードは「エネルギー」 「食」「わくわく生活」と、切り口がちょっ と変わっています。 また、大きな市場の流れを予測し、海外の株 式・債券も含めダイナミックにアセット・ア ロケーションを動かして行くのが特徴です。 直近は、海外株式へのシフト、厚めのキャッ シュポジションと、ありがとうファンドの考 え方と一致しています。 基準価額等推移 300 水産・農林 鉱業 建設 製造業 電気・ガス 運輸・情通 商業 金融・保険 不動産 サービス TOPIX (配当込み) 250 TMA長期投資 200 150 100 50 0 0% 50% 100% 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 マザーファンド株式組入上位5銘柄 銘 柄 1 キーエン ス 2 リン ナイ 3 エムスリー 4 NOVO NORDISK A/S-B 5 INTERTEK GROUP PLC 国 業 種 事業内容 組入比率 産業用エレク トロ ニクス 建設・住宅・ 不動産 医薬品・ヘル スケア FA用各種セン サーを 中心に自動制御・計測機器な 日本 3.6% ど を 製造、大阪本社 厨房用機器や暖房用機器を 製造する ガス機器の 日本 3.3% トップ メーカ ー、林内商会として1920年創業 イ ン ターネットを 利用した医療関連サービ スの提 日本 3.2% 供、医療ポータルサイ ト「m3.com」運営 医薬品・バイ オ 世界的ヘルスケア企業、糖尿病領域トップ でイ ン ス デン マーク 2.9% テクノロ ジー リン 世界シェ ア49% 商業・専門 製品等の検査・認定サービ スで世界トップ 、100ヶ国 イ ギリス 2.8% サービ ス 以上に展開、1888年創業 ※ 比率は、マザーファ ン ドにおける 純資産総額に占める 割合です。 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポー トです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信 託の取得を希望される方は必ず目論見書の内容をご確認の上ご自身の判断でお申込ください。 3 組入れファンドの運用状況（基準日:2015 年 8 月 31 日） Arigato Fund Monthly Report 各ファンドの基準価額等推移のグラフは、組入れ開始時を 100 として指数化しており、対比しているインデックスは弊社が独自の判断で用いているものです。 また、組入れ企業の業種構成のグラフは、各ファンドからのデータをもとに、およその配分傾向等をご覧いただくために弊社の責任で集計したものです。 安定成長重視 『ニッポンコムジェスト･ヨーロッパ･ファンドSA』 組入れ企業の業種構成 新興国株現金等 9.1% 2.3% 先進国株 96.4% ファンド内の 資産配分状況 ありがとうファンドに おける投資割合 騰落率 1ヶ月 -6.1% 1年 +18.3% 基準価額等推移 1.3% 3年 +111.6% 組入来 +84.0% 300 エネルギー 素材 資本財・サ 一般消費財 生活必需品 ヘルスケア 金融 情報技術 電気通信サ 公益事業 MSCI KOKUSAI (Gross) 250 NCヨ-ロッパ 200 150 100 50 0 0% 50% 100% 2004 2006 2008 マザーファンド株式組入上位5銘柄 ファンドの主要テーマは、企業の持続的成 長。徹底した個別リサーチにより企業を選別 しており、直近の欧州危機にも揺るがない収 益基盤を持つ保有銘柄群。 結果として世界的な優良企業への投資が中心 となっていますが、そのためファンドの安定 感も高いです。 銘 柄 1 INDITEX 2 BAYER AG-REG 3 4 5 国 スペイ ン ドイ ツ ESSILOR INTERNATIONAL AMADEUS IT HOLDINGS SA CAPITA PLC フラ ン ス スペイ ン イ ギリス 10.7% 新興国株 85.1% ファンド内の 資産配分状況 ありがとうファンドに おける投資割合 騰落率 1ヶ月 -10.5% 1年 -0.6% 3年 +71.1% 組入来 +47.4% 業 種 事業内容 世界中に割安投資 『ALAMCO 6.8% MSCI EMERG ING (Gross) NCエマージング 200 150 100 50 0 50% 100% 2004 2006 2008 1年 +7.5% 国 3 CHINA MOBILE LTD 4 INFOSYS LTD-SP ADR 5 CKH HOLDINGS 台湾 中国 中国 インド 香港 2012 2014 2016 (資産配分状況、業種構成は2015/7/31現在) 業 種 情報技術 事業内容 組入比率 世界最大の半導体専業ICファ ン ドリーメーカ ー 7.2% 中国北京に本社を 置く生命保険会社、中国各地に 金融 7.0% 代理店網を 形成 電気通信 移動体通信事業の中国国営企業、携帯電話の契約 5.8% サービ ス 者数は世界最大級 イ ン ドに本社を 置くIT系コン サルティン グ会社、日 情報技術 5.1% 本を はじめ世界30か国以上に展開 資本財・サー 長江実業系の大型複合企業、世界50カ 国以上に展 4.1% ビス 開、通信・エネルギーなど イ ン フラ 中核 ※ 比率は、マザーファ ン ドにおける 純資産総額に占める 割合です。 組入れ企業の業種構成 93.3% 1ヶ月 -9.8% 柄 TAIWAN SEMICONDUCTOR-SP ADR CHINA LIFE INSURANCE CO-H 2010 ハリス グローバル バリュー株ファンド2007』 先進国株 騰落率 銘 現金等 新興国株 2.6% 4.1% ありがとうファンドに おける投資割合 組入比率 基準価額等推移 250 0% 2 2016 300 エネルギー 素材 資本財・サ 一般消費財 生活必需品 ヘルスケア 金融 情報技術 電気通信サ 公益事業 1 2014 一般消費財・ 日本ではZARAで有名、世界のﾌｧｯｼｮﾝ･ｱﾊﾟﾚﾙのﾘｰ 6.3% サービ ス ﾃﾞｨﾝｸﾞｶﾝﾊﾟﾆｰの一つ アスピ リン で有名なドイ ツ の化学工業およ び製薬 ヘルスケア 4.7% 会社、1863年創業 光学製品メーカ ー、世界56か国に展開、遠近両用レ ヘルスケア 4.7% ン ズのVariluxで有名 旅行予約管理からチェ ックイ ン など のプ ロ セス管理 情報技術 4.7% まで旅行業に特化したトラ ベルテクノロ ジー企業 資本財・サー 英国最大のアウトソーシン グ会社、私企業から公的 4.5% ビス 分野まで広く手掛ける ※ 比率は、マザーファ ン ドにおける 純資産総額に占める 割合です。 マザーファンド株式組入上位5銘柄 徹底したボトムアップ･アプローチにより新興 国の株式に集中投資。 新興国投資において世界有数の運用実績を持 つ会社による運用で、個別企業の質や価値を 重視しているため、リスクの高い市場への投 資でありながら、ファンドのリスク自体は比 較的低く抑えられています。 2012 (資産配分状況、業種構成は2015/7/31現在) 新興国の経済成長 『ニッポンコムジェスト･エマージングマーケッツ･ファンドSA』 現金等 先進国株 組入れ企業の業種構成 7.8% 4.2% 2010 ファンド内の 資産配分状況 3年 +109.4% 組入来 +94.1% 基準価額等推移 エネルギー 素材 資本財・サ 一般消費財 生活必需品 ヘルスケア 金融 情報技術 電気通信サ 公益事業 MSCI KOKUSAI (Gross) 250 ALAMCOハリス 200 150 100 50 0 0% 50% 100% 2004 マザーファンド株式組入上位5銘柄 日本を除く世界中の株式を対象とし、割安時 に、大型株中心に厳選投資。 企業の本来的価値を見極めたうえで、それよ りも数段割安な時のみを狙って株式を購入 し、本来価値近辺にまで株価が上昇したらす ぐに売却するという徹底したバリュー投資を 実践、信頼性は高いです。 基準価額は分配金込み 300 銘 柄 国 2008 2010 2012 2014 2016 (資産配分状況、業種構成、組入れ銘柄は2015/7/31現在) 業 種 1 CREDIT SUISSE GROUP AG-REG 2 BNP PARIBAS フラ ン ス 銀行 3 CNH INDUSTRIAL NV イ タリア 資本財 4 ALLIANZ SE ドイ ツ 保険 5 JULIUS BAER GROUP LTD スイ ス 各種金融 スイ ス 2006 各種金融 事業内容 組入比率 世界最大級の金融総合グループ の持株会社、1856 5.4% 年創業 世界約80の国と地域に展開する 世界有数の金融グ 5.3% ループ 伊フィアット社傘下と米CNH社が合併、農機・建機で 5.0% 世界上位 1890年創業、世界70ヶ国以上で生損保・銀行等の金 4.8% 融サービ スを 展開 世界20ヶ国以上に展開する 大手プ ラ イ ベートバン 4.2% キン グサービ ス会社 ※ 構成比は、現物株式ポートフォ リオに占める 比率です。 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポー トです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信 託の取得を希望される方は必ず目論見書の内容をご確認の上ご自身の判断でお申込ください。 4 組入れファンドの運用状況（基準日:2015 年 8 月 31 日） Arigato Fund Monthly Report 各ファンドの基準価額等推移のグラフは、組入れ開始時を 100 として指数化しており、対比しているインデックスは弊社が独自の判断で用いているものです。 また、組入れ企業の業種構成のグラフは、各ファンドからのデータをもとに、およその配分傾向等をご覧いただくために弊社の責任で集計したものです。 世界的な長期投資の老舗による運用 『キャピタル･グループ･USグロースアンドインカム 現金等 組入れ企業の業種構成 15.3% 9.6% ありがとうファンドに おける投資割合 騰落率 1ヶ月 -8.4% 1年 - キャピタル 200 150 100 50 0 0% 50% 100% 2004 2006 株式組入上位5銘柄 銘 柄 2008 2010 新興国債券等 新興国株等 47.6% 38.3% ファンド内の 資産配分状況 ありがとうファンドに おける投資割合 騰落率 1ヶ月 -7.5% 1年 - 3年 - 組入来 -9.9% 国 業 種 1 AMGEN アメリカ ヘルスケア 2014 2016 2 VERIZON COMMUNICATIONS アメリカ 電気通信 サービ ス 3 GOOGLE アメリカ 情報技術 4 ORACLE アメリカ 情報技術 5 GILEAD SCIENCES アメリカ ヘルスケア 事業内容 組入比率 DNA組換えや分子生物学的技術を 軸とした世界的 5.4% バイ オ医薬品メーカ ー 世界最大級の電気通信事業者、150か国以上に展 4.2% 開、NYダウ30採用銘柄 検索エン ジン サービ ス最大手、オン ラ イ ン 広告な 3.4% ど ネット関連のサービ スと製品を 提供、1998年創業 世界2位のソフトウェ ア会社、データベース管理ソフト 3.4% は世界トップ クラ ス 世界第2位のバイ オ製薬会社、感染症治療のための 2.7% 抗ウイ ルス剤中心、「タミフル」の開発も ※ 上記比率は、純資産総額に対する 比率です。 クラスX』 300 エネルギー 素材 資本財・サ 一般消費財 生活必需品 ヘルスケア 金融 情報技術 電気通信サ 公益事業 MSCI EMERGING (Gross) 250 ETOP 200 150 100 50 0 0% 50% 100% 2004 2006 組入上位5銘柄 銘 リスクを抑えながらエマージング市場の成長 を取り込むために、債券を含めた幅広い投資 対象に投資する点がユニークなファンド。 エマージング市場でも長い実績のあるキャピ タル社の、世界的な情報のネットワークと分 析力に期待します。 2012 (資産配分状況、業種構成、組入れ銘柄は2015/7/31現在) 新興国に幅広く投資 『キャピタル・グループ・エマージング・マーケッツ・トータル・オポチュニティーズ 現金等 株式組入れ企業の業種構成 基準価額等推移 6.8% 14.1% 2015/6/8以前はクラ スXを 表示 MSCI KOKUSAI (Gross) 250 -9.4% 長期投資ファンドの草分け、米キャピタル社 の旗艦ファンドであるICAと同じコンセプトで 『グロースとインカム（企業の利益と配当の 持続・成長）』に焦点を当てた運用。主たる 投資対象は米国株式。 『クラスX』から『クラスZ』へ、信託報酬の 低いクラスへのスイッチングが実現しまし た。投資対象や運用方針などは何も変更あり ません。 基準価額等推移 300 エネルギー 先進国株 素材 90.4% 資本財・サ 一般消費財 生活必需品 ファンド内の ヘルスケア 資産配分状況 金融 情報技術 電気通信サ 3年 組入来 公益事業 - ファンド クラスZ』 柄 2008 2010 2012 2014 2016 (資産配分状況、業種構成、組入れ銘柄は2015/7/31現在) 国 種類 1 INDIA GOVERNMENT インド 債券 無格付 債券格付け、事業内容など 組入比率 5.2% 2 MEXICO GOVERNMENT メキシコ 債券 格付A 5.1% 3 INDONESIA GOVERNMENT イ ン ドネシア 債券 格付BBB 3.8% 4 TURKEY GOVERNMENT トルコ 債券 格付BBB 2.6% ARGENTINA アルゼン チン 5 債券 無格付 2.2% GOVERNMENT ※ 上の資産配分状況グラ フでは株式や各種債券等は全て新興国に分類しています。また、株式組入れ企業の業種構成は株式資産に対する 比率、組入上位5銘柄の組入比率は純資産総額に対する 比率です。 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポー トです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信 託の取得を希望される方は必ず目論見書の内容をご確認の上ご自身の判断でお申込ください。 5 Arigato Fund Monthly Report 特別寄稿 『コムジェスト ＝フランス運用業界の風雲児！＝』 今から 30 年前の 1985 年、日本では NTT や JT が民営化され、大きな話題となった年でし たが、同年、コムジェストはフランスのパリで金融業界の注目を浴びるなかその誕生を遂 げました。 コムジェストはその設立当初から、競合他社と運用手法が際 立ってことなる「異色のファンドマネージャー」として、フ ランスのみならず米英の多くの業界関係者から注目を浴び 続けてきました。 コムジェストの特徴ある運用手法は、主として以下の 3 つ から成り立っています。 ① 指数からの独立（＝アンコンストレインド） ② クオリティ・グロース銘柄への集中投資 ③ 5 年を時間軸とする真の長期投資 少々難しい言葉が並びましたが、これらはすべてコムジェストの運用において、良いパフ ォーマンスを達成するために必要不可欠な要素です。 以下、順を追って説明させていただきます。 1. 指数からの独立（＝アンコンストレインド） 1985 年、パリで誕生したコムジェストですが、その創業者、ｼﾞｬﾝ=ﾌﾗﾝｿﾜ・ｶﾝﾄﾝは、 当時の大手銀行、インド・スエズ銀行でパリ最大の日本株ファンド“ユニ・ジャポン” のファンドマネージャーを務めていましたが、当時のフランス運用業界は、ベンチマ ークとなるインデックスを中心にポートフォリオを構築するタイプが主流を占めてい ました。 もちろん、これはインデックスに大きく負けることを避けるためで、結果 として各ファンドのパフォーマンスはインデックスの動きに大きく左右されるもので した。 インデックスとは証券市場全体や特定のアセットクラスの価格の動きを表す指標のことです。日本株の代表的 なインデックスとして、TOPIX（東証株価指数）や日経平均株価を、皆様、日々参照されていることと思います。 コムジェストの創業者であるｼﾞｬﾝ=ﾌﾗﾝｿﾜ・ｶﾝﾄﾝは、ファンドマネージャーとして高 い評価を受ける一方、この「インデックス運用」に疑問を呈したのです。 すなわち、「インデックスは市場全体の動きを表すもので、その『市場』には良い時 もあれば、悪い時もある。すなわち割安な局面もあれば、割高な局面もあり、インデ ックス自体が極端に割高な場合、インデックス自身が大きなリスクになり得る」とい う問題でした。 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成 したレポートです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するもので はありません。投資信託の取得を希望される方は必ず目論見書の内容をご確認の上ご自身の判断でお申込ください。 6 Arigato Fund Monthly Report また、インデックスに組入れられているからという理由で、自身が今後利益成長が望 めないと考える企業にも預かった資産を投資しなければならかったことは大きなスト レスでした。 そこで、ｼﾞｬﾝ=ﾌﾗﾝｿﾜ・ｶﾝﾄﾝが、インデックスから独立した運用を追求するために創 立したのがコムジェストなのです。 創業以来、コムジェストのすべての運用戦略は 一貫して、株式市場全体ではなく、個々の企業に焦点を当てるボトムアップリサーチ をベースに、インデックスから独立した「アンコンストレインド」という手法を守り 続けています。 2. クオリティ・グロース銘柄への集中投資 コムジェストはインデックスに束縛されることなく、ファ ンドマネージャーが「これだ！」と確信する銘柄に絞った 投資手法に着手しているわけですが、ではどのような銘柄 が「投資すべき対象」となったのでしょうか？ その答えが「クオリティ・グロース」です。 コムジェストは企業の収益力こそが優れた株価のリターン の源泉であると確信しています。市場平均よりも高い利益成長、具体的には年率二桁 の利益成長を長期的に持続できる優れた企業をボトムアップリサーチにより発掘し、 投資することで、付加価値を創出できるものと確信しています。 また、コムジェストは、「分散投資は有効であるものの、過剰な分散による投資アイ デアの希薄化は逆効果である」と考えます。 ① 高い確度で収益の見通しができる ② 業績が景気の影響を受けにくい ③ 持続的成長が見込める 上記条件を兼ね備えた銘柄に集中投資をすることで、下落リスクを抑えながら高いリ ターンを目指すのがコムジェストの「クオリティ・グロース」投資です。 3. 5 年を時間軸とする真の長期投資 最後に、抑えるべき重要なポイントが長期投資です。 コムジェストは、今後 5 年に 亘って年率二桁利益成長ができると考えられる企業を発掘し、その中から更に確信度 の高い銘柄に集中投資をします。日々の株価の動きに左右されることなく、常に 5 年 先を見据えた長期投資を実践していくことが大切だと考えています。それは、いかに インデックスから独立し、クオリティ・グロース銘柄に集中投資をしても、短期の投 機的な動きに踊らされたのでは長期的な高いパフォーマンスは期待できないためです。 コムジェストの株主は創業者および社員であり、その全員が長期投資のメリットを深 く理解しています。すなわち短期的な収益に振り回されることなく、大切なお客様で ある投資家の利益ために、「真の長期投資」を実践している会社なのです。 10 月開催予定の『ありがとうファンド第 11 期運用報告会』の東京（10/3） ・大阪（10/10）・ 名古屋（10/11）会場にコムジェストの高橋様、渡邉様がゲスト講師として参加される予 定です。コムジェスト社の魅力についてお話して頂く予定ですのでご興味のある方は是非 ご参加ください。お待ちしております！ ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成 したレポートです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するもので はありません。投資信託の取得を希望される方は必ず目論見書の内容をご確認の上ご自身の判断でお申込ください。 7 Arigato Fund Monthly Report 39 コンシェル ～このコーナーではお客様の声や Q&A、大切なお取引に関するお知らせ、サービスのご紹介やセミナーのご案内などを掲載致します～ 交付運用報告書発送のお知らせ 8 月 31 日にありがとうファンドの第 11 期決算を行いました。 分配金につきましては、今期も引き続き無分配とさせていただきました。詳しい決算内容につきまし ては、9 月末頃発送予定の「交付運用報告書」にてご確認ください。 なお、電子交付サービスをお申し込みのお客様にはメールにて電子交付のご連絡をさせていただきま すので、弊社ＨＰ上で「交付運用報告書」をご確認ください。 ※交付運用報告書は決算日時点でありがとうファンドを保有しているお客様に交付させていただきます。 従来の運用報告書（全体版）もHP上で閲覧ダウンロードができます。 また、10月には第11期の運用報告会を全国5か所で開催いたしますので、お近くの方は是非ご参加お待 ちしております。 セミナーのお知らせ 開催日 開催地 時間／定員 9月25日（金） 富山県（富山市） 18：00～19：30 ／ 30名 9月26日（土） 石川県（金沢市） 10：00～11：30 ／ 20名 懇親会（12：00～） 10月3日（土） 東京（八重洲） セミ ナータイトル 講師 ありがとうファンド運用報告セミナー 川元 由喜子 （投信企画運用部 ファンドマネージャー） 13：30～15：30 ／ 50名 懇親会（15：30～） 10月10日（土） 大阪府（大阪市） 10月11日（日） 愛知県（名古屋市） 10月17日（土） 北海道（札幌） 10月24日（土） 福岡県（博多市） 10月31日（土） 東京都（御徒町） 川元 由喜子 （投信企画運用部 ファンドマネージャー） 高橋 庸介 氏 （日本コムジェスト） 渡邉 敬 氏 （日本コムジェスト） 進化した『ありがとうファンド』のご紹介 ～第11期運用報告会～ 13：30～15：30 ／ 30名 懇親会（15：30～） 川元 由喜子 （投信企画運用部 ファンドマネージャー） 平山 賢一 氏 （東京海上アセットマネジメント） 川元 由喜子 （投信企画運用部 ファンドマネージャー） 速水 禎 氏 （朝日ライフアセットマネジメント） 10：00～11：30 ／ 10名 [39コンシェルジュサー ビス] 第8回 事例で学ぶ身近に潜む法律問題！ 宇田川 高史 氏 （はるか法律事務所弁護士） 毎月購入サービスのスケジュール 新規申込・ 口座変更 金額変更・ 中止 引落日 ファン ド購入日 （ 約定日） 平成27年10月分 受付終了 9月24日（木） 10月6日（火） 10月19日（月） 平成27年11月分 10月5日（月） 10月26日（月） 11月6日（金） 11月18日（水） 平成27年12月分 11月5日（木） 11月25日（水） 12月7日（月） 12月17日（木） 今後のスケジュールになります。各締切日に間に合わない場合、翌月の取扱いとなりますのでご了承下さい。 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人 投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポート です。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信託の 取得を希望される方は必ず目論見書の内容をご確認の上ご自身の判断でお申込ください。 8 Arigato Fund Monthly Report ≪定期定額購入の奨め≫ ～時間分散を有効に活用しましょう～ 企業の持つ本来の価値は、長期的に上昇していくものと考えます。相場の上下動に左右されず、心 穏やかに資産運用を継続するために、定期定額購入は有効に機能しています。 定期定額購入を継続した場合の平均取得単価と損益の状況は以下の通りです。 Arigato Fund Monthly Report Arigato Fund Monthly Report Arigato Fund Monthly Report Arigato Fund Monthly Report Arigato Fund Monthly Report Arigato Fund Monthly Report ～ありがとうファンドのリスク及び手数料等について～ リスク 手数料 当ファンドは、ファンドオブファンズであり、国内外の投資信託証券などの値動きのある証券に投資 します。また、外貨建て投資信託証券に投資する場合には為替の変動もあります。なお、投資信託 証券の組入証券の発行会社の倒産や財務状況の悪化等の影響により、価額が下落し、損失を被 ることがあります。したがって、ご投資家の皆様の投資元本は保証されているものではなく、基準価 額の下落により、損失を被り、投資元本が割り込むことがあります。ファンドに投資することに伴うリス クはお客様のご負担となりますし、ファンドへの投資による損益も全てお客様に帰属します。また元 本及び利息の保証はなく、預金保険の対象でもありません。 申込手数料・換金手数料・信託財産留保金はありません。 ファンド純資産総額に年 0.972％（税抜 0.9％）の率を乗じて得た額とします。 [実質的信託報酬 信託財産の純資産総額に対し年 1.7％±0.25％(概算)］ 信託報酬 ※当ファンドは他のファンドを投資対象としており、投資対象ファンドにおける所定の信託報酬を含 めてお客様が実質的に負担する信託報酬を算出しております。 当ファンドに組み入れるファンドを売買する際に発生する売買委託手数料およびこれにかかる消費 税相当額などの実費が投資信託財産より控除されます。 その他 ※実費の額は、今後組み入れファンドの追加や変更があった場合、変動してくるものであるため事 費用 前に料率、上限額等を表示することができません。 ※リスク・費用等の詳細につきましては、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧下さい。目論見書のご請求は、 ありがとう投信(株)カスタマーサービス部まで。【〒110-0005 東京都台東区上 3-19-4 TEL 03-5807-9710】 【レポートで使用している指数の注記】 騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに、株式会社野村総合研究所が計算しております。 株式会社野村総合研究所及び各指数のデータソースは、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の 保証を行いません。また、株式会社野村総合研究所及び各指数のデータソースは、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果 生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。 TOPIXに関する著作権、知的財産権そ の他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。 MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI に帰属します。 ありがとう投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 304 号 一般社団法人 投資信託協会会員 このレポートはありがとうファンドの運用状況等を開示するための情報提供を目的として、ありがとう投信株式会社が作成したレポー トです。信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。投資信 託の取得を希望される方は必ず目論見書の内容をご確認の上ご自身の判断でお申込ください。 9 進化した『ありがとうファンド』のご紹介 ～第 11 期運用報告会～ 全国 5 都市開催決定！（東京、大阪、名古屋、札幌、福岡） おかげさまで 8 月末で『ありがとうファンド』は第 11 期決算を迎えます。つきましては、第 11 期 の運用報告と今後の運用方針等を詳しく説明する報告会を 10 月に全国 5 都市で開催いたし ます。 この一年間、『ありがとうファンド』では資産配分や投資先ファンドの見直しを実施してきまし た。進化してより魅力的になった『ありがとうファンド』についてファンドマネージャーの川元より 詳しくご説明させて頂きます。また、運用報告会には投資先パートナーよりゲストをお招きして 投資先ファンドや個別企業のお話などもして頂く予定です。 お申込みはホームページまたはお電話で承っております。 是非この機会にご家族ご友人をお誘いあわせの上お越し頂ければと思います。 皆様のご参加を心よりお待ちしております！ 会場等案内 ＜東京会場＞ 【日時】10 月 3 日（土）13:30-15:30 （懇親会 15:30-16:30） 【会場 TKP 東京駅八重洲カンファレンスセンター カンファレンスルーム 5E 【住所】東京都中央区京橋 1-7-1 戸田ビルディング 【講師】弊社ファンドマネージャー 川元 由喜子 【ゲスト】日本コムジェスト 専務執行役員 高橋 庸介氏 マーケティング部 渡邉 敬 氏 ＜大阪会場＞ 【日時】10 月 10 日（土）13:30-15:30 （懇親会 15:30-16:30） 【会場】ハートンホール日本生命御堂筋ビル 12F パンジー 【住所】大阪市中央区南船場 4-2-4 日本生命御堂筋ビル 12 階 【講師】弊社ファンドマネージャー 川元 由喜子 【ゲスト】日本コムジェスト 専務執行役員 高橋 庸介氏 マーケティング部 渡邉 敬 氏 ＜名古屋会場＞ 【日時】10 月 11 日（日）13:30-15:30 （懇親会 15:30-16:30） 【会場】ABC 貸会議室 第 5 会議室 【住所】愛知県名古屋市中村区椿町 16-23 名駅 ABC ビル 【講師】弊社ファンドマネージャー 川元 由喜子 【ゲスト】日本コムジェスト ＜札幌会場＞ 専務執行役員 高橋 庸介氏 マーケティング部 渡邉 敬 氏 【日時】10 月 17 日（土）13:30-15:30 （懇親会 15:30-16:30） 【会場】TKP 札幌駅カンファレンスセンター カンファレンスルーム 2I 【住所】北海道札幌市北区北７条西２丁目９ ベルヴュオフィス札幌 【講師】弊社ファンドマネージャー 川元 由喜子 【ゲスト】東京海上アセットマネジメント 運用戦略部チーフストラテジスト 平山 賢一氏 ＜福岡会場＞ 【日時】10 月 24 日（土）13:30-15:30 （懇親会 15:30-16:30） 【会場】TKP 博多駅南会議室 第 2 会議室 【住所】福岡県福岡市博多区博多駅南 1-3-10 第 24 中央ビルディング 【講師】弊社ファンドマネージャー 川元 由喜子 【ゲスト】朝日ライフアセットマネジメント 資産運用部 リサーチ運用グループ チーフファンドマネージャー 速水 禎 氏 ※お座席に限りがございますので参加ご希望の方はお早目にお申込ください。 本セミナーにおきましてありがとう投信が設定、運用、販売を行う投資信託の勧誘を行うことがあります。投資信託は値動きのある有価証券等に投資 しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託へご投資の際は、信託報酬等所定の費用がか かります。各投資信託のリスク、費用等については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。ご購入に際しては、必ずありがとう 投信が提供する投資信託説明書（交付目論見書）を十分お読みいただき、内容をご確認のうえご自身でご判断ください。 （目論見書の請求先：東京都台東区上野 3-19-4 サカイビル 5F TEL：03-5807-9710） ◇開催日時◇ 1B 富山：９月２５日（金） 2B 18：00～19：30 3B 金沢：９月２6日（土） 4B 10：00～11：30 5B ◇開催場所◇ 6B 川元 由喜子 略歴：日興インターナショナル、HSBC投資顧問を経て2008年ありがとう投信入社 富山会場：富山市小西116-1 7B 押田会計セミナールーム 富山・金沢開催 『ありがとうファンド 運用報告セミナー』 金沢会場：金沢市南町2-1 8B 北國新聞会館会議室 9B ◇お申し込 み◇ ◇お申込み・詳細◇ 女性ファンドマネージャーが北陸で初セミナー！ 10B 0B TEL 03-5807-9710 ◇ありがとうファンドのファンドマネージャー川元が、「アメリカ の利上げ」、「ギリシャ債務問題」、「上海株の暴落」など 目まぐるしく展開する国際金融市場の展望を語ります。 また、最近組入れファンドの顔ぶれも変わった「ありがとう ファンド」について、その変更の背景や新規組入れファンド についても詳しくご説明いたします。 ぜひ、ご期待ください！ 本セミナーにおきましてありがとう投信が設定、運用、販売を行う投資信託の勧誘を行うことがあります。 投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価 額を下回ることもあります。また、投資信託へご投資の際は、信託報酬等所定の費用がかかります。各投 資信託のリスク、費用等については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。ご購 入に際しては、必ずありがとう投信が提供する投資信託説明書（交付目論見書）を十分お読みいただき、 内容をご確認のうえご自身でご判断ください。 （目論見書の請求先：東京都台東区上野3-19-4サカイビル5F TEL：03-5807-9710） 11B ありがとう投信ＨＰから 12B ◇定員・参加費◇ 13B 定員 各20名・参加費 無料 14B 大好評シリーズ 第8回 ≪３９コンシェルジュサービス≫ 事例で学ぶ『身近に潜む法律問題！』 第8回 備えあれば憂いなし！ マイホームにまつわるトラブル事例と対策 ～地主・賃貸人、近隣トラブル、境界線、高齢化社会～ 「事例で学ぶ相続問題！シリーズ」に続きまして、「身近に潜む法律問題」を学んでいく新セミナーシリーズを開催する ことになりました。講師にはお馴染みのはるか法律事務所の弁護士宇田川高史先生をお招きして事例を交えながら、 様々な法律問題について基礎から皆様と一緒に学んでいく予定です。参加者には法律相談を初回無料で受けられる特 典もございます。お席に限りがあるのでお申込みはお早めに！皆様のご参加を心よりお待ちしております。 法律問題は私達が日々生活していく上で誰もが無視することができない問題です。家族の問題、隣人との関係、マイ ホームに関すること、交通事故などのアクシデント、ネットショッピングでのトラブルや違法コピー違法ダウンロード問題、 SNS 上での炎上や名誉棄損、金銭の貸し借り、職場でのトラブルなど、私達の身の回りには様々な問題が存在していま す。ますます複雑化している現代社会において、法律を知っているか知らないかで人生が変わってしまうことがあると言 っても決して過言ではありません。これからは私達一般市民もリーガルマインドを身につける必要性が今までよりも高ま ってきていると言えるでしょう。 今回のセミナーでは、身近に潜んでいる法律問題について事例をもとに皆様と学んでいく予定です。セミナーに参加 頂くことで、これからの人生の“転ばぬ先の杖”として、様々なトラブルやアクシデントを予防したり、事前に回避できたり、 仮にトラブルに巻き込まれたとしても冷静な対応をしていける知識を身につけて頂ければと思っております。 皆様のご参加を心よりお待ち申し上げております。 【第 8 回 セミナー開催概要】 テーマ 備えあれば憂いなし！マイホームにまつわるトラブル事例と対策 ～地主・賃貸人、近隣トラブル、境界線、高齢化社会～ 2015 年 10 月 31 日（土） 10：00～11：30 10 名 日時 定員 会場 備考 お申込みは弊社の口座をお持ちのお客様限定 （ご家族ご友人の方も参加可能） ありがとう投信株式会社 本社 ６F セミナールーム ご参加のお申込みは前日までにお願い致します。 終了後に懇親会（ランチしながら講師と歓談）を開催予定です。 （希望者のみ別途申込要、実費負担） 講師 はるか法律事務所 宇田川 高史 弁護士 【講師プロフィール】 はるか法律事務所 弁護士 宇田川 高史 出身地：東京都北区 出身校：慶應義塾大学 司法修習：60 期 趣味：ゴルフ・スポーツ観戦・映画鑑賞 ≪39 コンシェルジュサービス≫とは？ お客様のアフターフォローの一環として、弊社の設立発起人の税理士・会計 士ネットワークを生かして、税金・法律・年金等に関する専門家とお客様を橋渡 しするサービスです。具体的には、まずは専門家の先生を招いてのセミナーや 無料相談会の開催、ホームページやレポートでの情報発信等を予定しておりま す。専門家の先生にご相談するのはちょっと気が引けると感じているお客様には 特に本サービスをご活用して頂ければ幸いです。 【主な相談内容】法律全般、税金全般、年金全般に関する相談など ＜主催・お申込み・お問い合わせ＞ 完全事前申込制 ありがとう投信 カスタマーサービス部 電話 フリーコール 0800-888-3900 携帯・ＰＨＳからは 03-5807-9710 （平日 8：30～17:30、土日祝年末年始を除く） お申込みはホームページ「セミナー情報」又は お電話にてお申し込み下さい。 本セミナーにおきましてありがとう投信が設定、運用、販売を行う投資信託の勧誘を行うことがあります。投資信託は値動きのある有価証券等に投資 しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託へご投資の際は、信託報酬等所定の費用がか かります。各投資信託のリスク、費用等については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。ご購入に際しては、必ずありがとう投 信が提供する投資信託説明書（交付目論見書）を十分お読みいただき、内容をご確認のうえご自身でご判断ください。 （目論見書の請求先：東京都台東区上野 3-19-4 サカイビル 5F TEL：03-5807-9710）
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