ＢＦＳニュ－スレタ－ Vol.35 Vol.75 2012年4月1日発行 2015年7月1日発行お客様の人生に豊かさを、心に安心とゆとりを。ーびとうファイナンシャルサービスの大切な役割ー発行者 : びとうファイナンシャルサービス株式会社 ATTENTION 日本企業にはまだまだ株主還元の余地がある。このグラフは日米主要企業の株主還元の状況です。これをみると、灰色部分すなわち日本企業の内部留保が大変多いことがわかります。過去11年のほとんどで、利益の過半（年平均53.5％）を内部留保に回して、現在328兆円もの内部留保を抱えています。米国企業は内部留保に残す比率が格段に少なくなっています。年平均は23.2％と利益の4分の1以下です。一方、株主還元状況を見て興味深い点は、配当性向の面で日本企業が米国企業を上回っていることです。過去11年の平均で日本企業が34.0％に対して米国企業が30.6％です。しかし自社株買いの面では、日本企業は利益の12.2％に対して米国企業は46.2％と4倍近い開きが出てきます。特に2007年、米国企業は利益を上回るほどの株主還元を行っています。その結果総還元性向は、この期間を平均して日本企業の46.2％に対して米国企業は76.8％と、30％以上もの差になってくるのです。2014年度日本の全上場企業の自社株買い額が3.4兆円に対して、米国S&P500企業が2014年66.3兆円と、まさに雲泥の差です。株主還元を配当にするか自社株買いにするかは議論があるところですが、この株主還元状況を見ると、日本企業は内部留保で抱えている率が大きく、まだまだ株主還元の余地が大きいことがわかります。 OPINION トヨタの新型種類株は定見の無さを示すものこのたびトヨタが発行した種類株は内外でさまざまな議論を呼んでいます。その株式の仕組みは、5年間解約できず、その間最初の年に0.5％、その後1年ずつ0.5％ずつ上がり5年後には2.5％の利率の配当額を受け取れ、5年後以降、元本で換金できるというものです。いわば元本保証の5年もの債券を持つのと同じといえます。5年後以降には希望すれば、普通株に同株数転換が可能となります。またこの種類株は、株主総会での議決権を有します。優先株でありながら、普通株と同等の議決権も持てることになります。優先株は、普通株式と一般債務の間に、残余財産の支払優先順位が来るものです。支払順位が普通株に優先するのに、同じ議決権が持てるとはいかがなものでしょう。この仕組みは、種類株の発行により普通株主の議決権行使比率が薄まること、残余財産の支払が種類株へ先に行くため、普通株式の配当金への割り振りが少なくなることを意味します。トヨタ社長によれば「さまざまなニーズに答え、株主層を広げる。」という万人向けに意味のわからない発言となっているわけですが、そもそも理解しにくい株式を発行すること自体を控えることが、コーポレートガバナンス、株主還元の対応などあとあとのことを考えると妥当です。また本来普通株の株主を含め内外に広く販売すべきなのに、国内のみ、しかも野村証券の独占販売というのはいかがなものでしょう。トヨタが株式資本や株主への定見を持っていれば、このような種類株の発行には至らなかったでしょう。今回は野村証券にうまく乗せられた感が強いです。 MARKET （6月末）（5月末比）日経平均 20235.73円 -327.42円ＮＹダウ 17619.51㌦ -391.17㌦米ドル 122.55円 -1.57円今月の言葉：人間はほめられると、そこにいなくても愛されるようになります。讃辞がほめる人の偽らない心から述べられていると信じられる時、つまりほめる人が愛を持ってほめる時、ほめられる人は愛されるようになります。 -「告白」アウグスティヌス INFORMATION ウォーレン・バフェットが若者に教える「成功する方法」世界最高の投資家で、世界第3位の資産家ウォーレン・バフェットは若者の教育にも大変熱心に取り組んでいます。バフェットの本拠地ネブラスカ州、オマハに毎年たくさんの学生を招き、彼らが進むべき進路の見つけ方、どのように仕事に取り組むべきか、どのように社会にかかわっていくべきかなどの話をしています。その中から１４のベスト・アドバイスをここで紹介しましょう。１．自分に投資しよう自分に投資することが自分にできるもっともよいことだ。自分を向上させることなら何でもよい。それを最大限に磨き上げれば真の財産になる。２．正直・高潔を身に付けようクラスの中でこの人を一生見習いたいと思える人を思い浮かべなさい。その人こそリーダーシップがあり、みんなの利益になるように周りを仕向ける人だ。その人こそ寛大で、正直で、よいアイディアを出した人をそのとおりに評価する人だ。３．若いうちに悪い習慣を直そう齢を取ると悪い習慣はなかなか直らないし、それが決定的な弱点になりかねない。若いうちに悪い習慣がわかれば、比較的簡単に直せる。４．自分の強みを知り、それを有効に使おう自分の限界を知り、その境界から外に迷い出ないことが大事。５．持っていない物のために、持っている物をリスクにさらすな。大切な物を大切でない物のためにリスクにさらすな。６．好きな仕事をやりなさい私は好きな仕事を始めたが、以来ずっと好きな仕事をやり続けている。好きな仕事をやれれば、何かを学ぶし、わくわくする。経歴にいいと思う仕事ではなく、好きな仕事をすぐ始めよう。７．よき人でありなさいあなたが好きな人をよく見なさい。あなたがある人の好きなところは、他の人もあなたがそうであれば、あなたを好きになる。８．あなたの心身を大事にしなさいもし16歳のときに買う車が一生涯ただ1台の車だとすれば、大切に扱うだろう。それは、まさに自分の心身のことを言っている。９．メンター（良き師）を見つけなさいバフェットにはベンジャミン・グラハムというメンターがいた。グラハムの投資哲学をバフェットは生涯守り続け、人間的な面でも多くのことを学んだ。１０．尊敬する人たちと交流し、仕事をしなさい成功するには自分より優れた人と付き合ったほうがいい。そうすれば自ずとそれに近づいていく。１１．たじろぐことに真っ向から立ち向かいなさい私は人前で話すのが、本当に恐かった。しかしいつかはしなければならないので、それに立ち向かい、カーネギー話し方教室に通った。受講料100ドルだったが、大いに役立った。１２．極力用心深く、自分の時間を防衛しなさいビル・ゲイツがかつてこういっている。「バフェットから得た最も有益なレッスンは、自分の時間（確保）に大変注意深いことだ。」１３．クレジットカードを使うな金利は18％までいく。もしそれで私が借りていたら、破産している・・・。クレジットカードは使わないことだ。１４．チャンスがあるときに、それを逃すな大きなチャンスを逃してはいけない。正しく、大きいことをやるチャンスがきたら、それを逃してはいけない。敢然と大きなことを成し遂げろ。少しやるのも、やらないのと同じだ。 SEMINAR 第48回『退職金や金融資産をしっかり運用するためのセミナー』 -こうすればしっかりお金を増やすことができる年金支給開始の先送り、支給額の減額が現実になりつつあり、老後の生活環境はますます厳しさを増しています。一方で手数料収入を取り込もうとリスクの高い金融商品を売り込む金融機関の営業活動はさらに激しくなっています。リスクの高い商品を勧められ、取り返しのつかない痛手を被ることも珍しくありません。自分年金を間違いなく作る必要性はますます高まっています。 ● ● ● ● ● 国際分散投資のメリットと必要性本当に正しい資産運用法の実践法お金に困らない老後の安心をいかに確保するか。よい金融商品はどういうものか。安心してお金の相談をできるところはどこか。 ● ＮＩＳＡの賢い活用法 ● 相続税アップにどう対応すべきか。３０年以上の経験と資産運用で頂点のグローバル資格を持つ、金融機関から完全独立の資産運用アドバイザー尾藤峰男が「セカンドライフを豊かに過ごすための資産運用法」をお話します！若い人も中高年の人もぜひお越しください！日時：２０１５年７月２５日（土）１５：００～１７：００場所： TKP東京駅丸の内会議室ミーティングルームC（日比谷帝劇ビル地下１階） http://tkpteigeki.net/access/ （最寄り駅：有楽町・日比谷駅）講師：尾藤峰男びとうファイナンシャルサービス代表取締役参加費：１，０００円（当日支払い）申込み方法：メールまたは電話にて「７月２５日セミナー参加希望」として、お名前とご連絡先をお知らせください。 E-メール： [email protected] びとうファイナンシャルサービス公式ＨＰ http://www.bfsc.jp Tel: 03-6721-8386 毎週3分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！お申し込みは http://www.bfsc.jp/mailmagazine/ 発行者 : びとうファイナンシャルサービス株式会社代表取締役尾藤峰男電話 : 03-6721-8386 携帯 : 070-5567-3311 FAX: 050-3156-1072 電子メール : [email protected]