2015年8月31日 あおぞら投信株式会社 『3年で 倍も半分も 見てきた眼 10年先を 見る力かな』 日経平均株価は、1989年12月にバブル期高値38,957.44円をつけた後、大きな調整期を迎えま した。その中でも2000年3月には米国中心のITバブルにより20,000円を超え、2003年には8,000円 を割れています。再び2007年に18,000円を超えましたが、金融バブルが弾けた2008年10月には 6,994.90円とバブル後の最安値をつけました。そして、そこからの上昇により今の位置にいます。 今回の戻り高値は、今年6月24日につけた20,952.71円です。そして今月に入ってからの世界的 な株安により、17,714.30円（8月26日）と高値から15%下げて、今年2月の水準まで低下しました。 短期的には株価の上下はあるでしょうが、これからの日本株式市場のカギは、マーケットの見 方（No.41）「日経平均株価20,000円台からの挑戦」で述べたように、日本企業が外を向いた経営 が出来るか否かにかかっています。すなわち、コーポレート・ガバナンス（企業統治）の具体化と は、成長戦略の実践と資本効率の改善にあります。厳しい環境下でも“この挑戦を続けられるか”、 “実行されているか”、“結果を出せるか”という問いこそが株主の評価であり、その結果が株価に 反映されるのです。そして、この変化は端緒に就いたところであり、変化には時間がかかりますが、 この大きな流れの方向性は変わらないと見ます。 （円） 日経平均株価の推移 （1984年 1984年1月4日～2015 日～2015年 2015年8月26日 26日） 1989年12月29日 38,957.44円 （高値） 40,000 35,000 2015年6月24日 20,952.71円 （高値） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 0 2015年8月26日 17,714.30円 （安値） 2008年10月28日 6,994.90円 （安値） 5,000 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014 （年） 出所：日本経済新聞社 本資料は情報の提供を目的としており、何らかの行動を勧誘するものではありません。本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成されていますが、当社は その正確性、完全性を保証するものではありません。ここに示された意見などは、本資料作成日現在の当社の見解であり、事前の予告なしに変更される事もありま す。投資信託の取得に当たっては、投資信託説明書（交付目論見書）等の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。 商 号： あおぞら投信株式会社 金融商品取引業者： 関東財務局長（金商）第2771号 加入協会：一般社団法人投資信託協会 ホームページ・アドレス： http://www.aozora-im.co.jp/
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