＊グローバル投資環境 No.1279 ＊ ご参考資料 髙木証券投資情報部 中国人民銀行が預金準備率を4ヶ月ぶりに引き下げ 2016年3月1日作成 中国人民銀行は2月29日、銀行に対す る預金準備率を0.5％引き下げることを発 表した。適用は3月1日から。人民銀行は 2014年11月21日に実施した利下げを皮 切りとして矢継早の金融緩和を実施してき たが、直近では昨年10月23日に利下げと 預金準備率を同時に実施して以降、約 4ヶ月ぶりのアクションとなる。 なお、人民銀はウェブサイトに掲載した声 明で、預金準備率引き下げの目的につい て「安定的で適正な与信拡大を促すことと、 供給サイドの構造改革に適した金融環境 を創出すること」だと述べている。 先に述べた金融政策面からの景気刺激 的な一連のアクションもあり、髙木証券では 中国経済ハードランディンのリスクは極めて 低いと考えているが、中国に対する投資を 考える上では、当局による市場原理に反し た介入のリスクを考慮しておく必要があろう。 ▼中国人民銀行による金融緩和 2014/11/21 2015/2/4 2015/2/28 2015/3/30 2015/4/19 2015/5/8 2015/6/27 2015/8/25 2015/10/23 2016/2/29 1年物貸出金利を6.0％から5.6％に 引き下げ 預金準備率を20.0％から19.5％に 引き下げ 1年物貸出金利を5.6％から5.35％ に引き下げ 消費者が2軒目の住宅を取得する ための借入を行う際の最低頭金比 率を40％に引き下げ 預金準備率を19.5％から18.5％に 引き下げ 1年物貸出金利を5.35％から5.1％ に引き下げ 1年物貸出金利を5.1％から4.85％ に引き下げるとともに、一定の基準 を満たす銀行に適用する預金準備 率を0.5％引き下げ 1年物貸出金利を4.85％から4.60％ に引き下げるとともに、全ての銀行 に適用する預金準備率を0.5％引き 下げ 1年物貸出金利を4.60％から4.35％ に引き下げるとともに、全ての銀行 に適用する預金準備率を0.5％引き 下げ。一定の条件を満たす銀行に 対してはさらに0.5％引き下げ 預金準備率を0.5％引き下げ 2月の中旬に米ドルに対して一旦反発し た人民元に対する売り圧力が足下で再び 高まるとともに、ここにきて上海株も下げ足 を速めている。人民元と上海株のこうした 同時安は昨年8月中旬、今年の年明けに 続いて最近では三度目となるが、混乱がグ ローバルに波及した過去二回に対して、今 回は海外市場への影響は限られているよ うに見受けられ、とりわけ、これまで一貫し て中国需要の減少を意識してきた原油市 況は足下で堅調に推移している。こうした 動きからは、常に「自損事故」の色彩が強 い中国の金融市場の動きに対して、投資 家の耐性は増していることがうかがえる。 （文責：勇崎 聡） （データ出所：中国人民銀行及びBloombergより髙木証券作成） 《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願い いたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありませ ん。株式、債券、投資信託等は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。また、当資料の いかなる部分も一切の権利は髙木証券に帰属しており、電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、無断で複製または転 送等を行わないようお願いいたします。 当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよく お読みください。 商号等：髙木証券株式会社 金融商品取引業者 近畿財務局長（金商）第20号 【広告審査済】 加入協会：日本証券業協会 髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/
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