Economic Indicators 定例経済指標レポートテーマ：2015年10-12月期ＧＤＰ予測（最終版）発表日：2016年２月８日（月）～前期比年率▲3.0％と、大幅マイナス成長を予想～第一生命経済研究所経済調査部主席エコノミスト新家義貴 TEL:03－5221-4528 2015年10-12月期の実質ＧＤＰ成長率（２月15日公表予定）を前期比年率▲3.0％（前期比▲0.8％）と予測する。筆者は、１月29日の段階で前期比年率▲2.8％（前期比▲0.7％）と予想していたが、その後公表された経済指標の結果を反映し、予測値を僅かに下方修正する。本日公表された15年12月分の国際収支統計の結果を反映させたことで、輸出の予測値を前期比▲0.4％（従来予測値：同▲0.2％）にやや下方修正、輸入の予測値を前期比▲0.9％（従来予測値：同▲1.0％）にやや上方修正した結果、外需寄与度が当初の予想対比で若干下振れたことが背景にある。また、２月５日に公表された12月分の家計消費状況調査の結果も反映させたが、これによる変更はなく、個人消費の予測値は前期比 ▲0.7％で変わらない。 10-12月期の実質ＧＤＰの市場予想は前期比年率▲1.4％だが、筆者の予想はこれを大きく下回る。ネガティブサプライズへの警戒が必要だろう。また、ＧＤＰの内容を見ても、ほぼすべての需要項目がマイナスになると予想され、総崩れ状態になるとみられる。表面上のマイナス幅だけでなく、内容的にも悪く、景気が非常に厳しい状況に置かれていることが示されるだろう。（需要項目ごとの予測値の詳細と解説は、Economic Indicators「2015年10-12月期ＧＤＰ予測」（１月29日発行）をご参照ください） 2015年10-12月期ＧＤＰ予測（％）実質ＧＤＰ（前期比年率）内需寄与度（うち民需）（うち公需）外需寄与度民間最終消費支出民間住宅民間企業設備民間在庫品増加（寄与度）政府最終消費支出公的固定資本形成財貨・サービスの輸出財貨・サービスの輸入名目ＧＤＰ（前期比年率） ▲ 0.8 ▲ 3.0 ▲ 0.8 ▲ 0.8 ▲ 0.0 0.1 ▲ 0.7 ▲ 0.8 ▲ 0.1 ▲ 0.3 0.3 ▲ 2.3 ▲ 0.4 ▲ 0.9 ▲ 0.6 ▲ 2.3 ※断りの無い場合、前期比（％） (出所）内閣府「国民経済計算」、第一生命経済研究所本資料は情報提供を目的として作成されたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。作成時点で、第一生命経済研究所経済調査部が信ずるに足ると判断した情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性に対する責任は負いません。見通しは予告なく変更されることがあります。また、記載された内容は、第一生命ないしはその関連会社の投資方針と常に整合的であるとは限りません。