＊グローバル投資環境米国2月雇用統計～ No.919＊ご参考資料髙木証券投資情報部雇用は順調に伸びるが、「雇用の質」の改善は進まず 2015年3月9日作成＊米国労働省が6日に発表した2月の雇用統計によると、事業所調査に基づく非農業部門雇用者数は前月比29.5 万人の増加となり、市場予想（23.5万人増）を上回った。業種別では、教育・ヘルスケアが5.4万人増と引き続き高い伸びを示したほか、レジャー・娯楽が6.6万人増、小売が 3.2万人増など内需関連業種が雇用増を牽引した。雇用者数変化の過去分については、12月が32.9万人増で修正なし、1月分は25.7万人増から23.9万人増に引き下げられた。また、家計調査に基づく失業率は1月の5.7％から 2008年5月以来の低水準となる5.5％に低下した。＊良好な雇用統計は、FRBによる金融政策の正常化を促すものと受けとめられ、6日の米国市場では債券利回りが上昇、それに伴って為替市場では米ドル高が進む一方、株式市場は大幅安となった。FRBのイエレンは先月24日と 25日に行った議会証言で、利上げの前にフォワードガイダンスを変更する、つまり「忍耐強く（can be patient）」を削除することを示唆したが、「フォワードガイダンスの変更は、今後数回の会合で必ず利上げを行うと解釈されるべきではない」と述べたことを受けて、利上げ時期が読みにくくなったとの見方から投資家が経済指標を注視する姿勢を強めつつある中で、FRBが政策判断の上で最も重視する指標の一つである雇用統計でのポジティブサプライズに敏感に反応した格好だ。＊ところで、イエレン議長は先に述べた議会証言で雇用情勢について、「広汎な改善をみせた」と前向きに評価する一方、「労働参加率は多くの人が考えるトレンドよりも低く、賃金の伸びも緩慢だ」として、「雇用の質」の改善は十分でないとの認識を示している。今回の雇用統計でも、雇用者数が力強い伸びを続ける一方、労働参加率は前月比0.1ポイント低下の62.8％となり、昨年12月に記録した1978年以来の最低水準に再び近づいたほか、平均時給も24.78ドルと前月比僅かに3セントの増加にとどまるなど、議長が指摘した点には大きな変化はみられない。2月18日に公表された前回（1月27～28日）FOMC議事録は「ハト派」色が強いものだったが、雇用統計を受けてFRBの姿勢に変化がみられるのか？今月17～18日に開かれるFOMCの声明文と議長の会見が注目される。（文責：勇崎聡）（出所：米国労働省及びFRBより髙木証券作成）当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式への投資は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。信用取引、先物・オプション取引をご利用いただく場合は、所定の委託保証金または委託証拠金をいただきます。また、信用取引ではその損失額が差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。国内株式取引の委託手数料は、約定代金に対して最大（税込）1.19664%【2,700円に満たない場合は2,700円（現物取引買付および信用取引売買）】になります。株式を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。外国株式を委託取引により購入する場合は、所定の委託手数料をいただきます。外国株式の委託手数料は国や市場により異なります。外国株式を店頭取引により購入する場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。債券をご購入いただく場合は、購入対価のみをお支払いいただきます。（経過利子をお支払いいただく場合があります）。債券は、市場の金利水準の変動等により価格が変動しますので、損失が生じるおそれがあります。また、発行体の信用状況や財務状況によっても価格が変動し、利金や償還金の支払遅延や不履行となる場合があります。また、倒産等により元本損失が生じる場合があります。投資信託は、主に国内外の株式や債券を投資対象としているため、基準価額は組み入れた株式や債券の動き、為替相場の変動等の影響により上下しますので、これにより投資元本を割り込むおそれがあります。投資信託はファンドごとに設定された購入時手数料をご負担いただきます。また、投資信託を保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、ファンドごとに設定された運用管理費（信託報酬）のほか、運用成績に応じて成功報酬をご負担いただく場合があります。外国株式や外国債券、外国投資信託への投資は、上記に加え為替相場の変動等により損失が生じる場合があります。また、通貨発行国の国情の変化により投資元本割れや途中売却ができなくなるおそれがあります。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第 20号加入協会：日本証券業協会【広告審査済】髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/