2015年3⽉9⽇⽇本株ファンドマネージャーの視点『ゲームに寛容な⽇本⼈がつくる⽇本のゲーム市場（１）』 ※このレポートでは、⽇本株ファンドマネージャーが注⽬しているトピックなどを毎週お届けします。⼩型株担当として⼤型株以上に投資する確率が⾼いセクターが、ゲーム関連株です。今ではビデオゲームと呼ばれるコンピュータゲームを誰でもやっていますが、黎明期ではマニアのみが知る世界でした。アメリカでは１９７０年代前半からコンピュータゲームが普及し始めました。⼀世を⾵靡したアタリなどを覚えている⽅も多いと思いますが、ロールプレイングゲーム、アドベンチャーゲームなど様々な分野のゲーム市場が確⽴しました。実は⽇本でも１９７０年代前半という早い段階から、コンピュータゲームが家庭⽤やゲームセンター向けの専⽤機で開発されていました。そして１９７８年にタイトーのインベーダーゲームが⼤ブームとなり、漫画や専⾨誌が多く発⾏されるなど、ビデオゲームの⼤衆化が⼀気に進みました。本家のアメリカはロールプレイングゲームなど本格的なゲームが多かった⼀⽅、⽇本はアクションなどライトなゲームの⼈気が⾼く、よりマス層を対象としたため急激に市場規模が拡⼤しました。１９７０代から多くのベンチャーが、アーケードで斬新なゲームを開発し、それを家庭⽤に移植する努⼒を重ねることで層の厚いゲーム市場が醸成されました。特にＣＰＵパワーに劣る家庭⽤ゲーム機やＰＣに移植するためには、プログラムでＣＰＵパワー不⾜を補う必要があり、ソフトウェアの技術⼒の向上につながりました。この成果がハード⾯、ソフト⾯で開花したのが、任天堂のスーパーファミコンです。爆発的なヒットとなったスーパーマリオで顧客層を⼦どもから⼤⼈まで広げました。特にマニアでない⼤⼈がゲームを普通にやるようになったのはスーパーファミコンからで、その後の⽇本市場の拡⼤につながりました。また１９８０年代にアーケードゲームで流⾏したナムコ、コナミ、カプコンなどの主⼒コンテンツが移植され、クオリティの⾼いアーケードゲームが家庭に⼊り込んだこともゲーム市場の裾野を広げました。⽇本でゲーム市場が拡⼤したのは、ゲームの⼤衆化が早かったことと、新しい物好きでゲームにお⾦を払うことに抵抗が少ない国⺠性が⼤きく貢献しています。その好環境で多くの開発会社がしのぎを削ったことは、２０００年代にパッケージゲーム市場の急激な拡⼤につながりました。そしてプレイステーション２で家庭⽤ゲーム機はピークを迎えることになりました。＜⽇本のコンピュータゲームの歴史＞特徴アーケードゲーム全盛時代収益モデル主な関連企業アーケードゲーム向けに多くの斬新な〜1980年代ゲームが多く開発され、ゲーム市場規模ゲームの回数をベースの直接課⾦ナムコ、コナミ、セガが拡⼤。スーパーファミコンの発売によりアー家庭⽤ゲーム全盛時代 1990年代〜ケードゲームクオリティが家庭で実現 2000年代し、コンテンツの幅が拡⼤。2000年代はパッケージの売切りという直接課⾦スクエア、エニックス、任天堂、ソニー開発費が⾼騰。通信環境の進化とともにゲームが家庭か携帯ゲーム全盛時代 2000年代ら気軽に持ち運べるようになった。開発ガチャ、アイテムなどの間接課⾦グリー、ＤｅＮＡ費は低い。スマートフォンゲーム全盛時代スマートフォンで⾼画質ゲームが実現。 2010年以降ただ⼀つの成功したゲームの模倣などがガチャ、アイテム、広告などの間接課⾦アップル、コロプラ、ガンホー、Ｍｉｘｉ横⾏。開発費は⾼騰。株式運⽤部永⽥芳樹 ■当資料は情報提供を⽬的として⼤和住銀投信投資顧問が作成したものであり、特定の投資信託・⽣命保険・株式・債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料に記載されている今後の⾒通し・コメントは、作成⽇現在のものであり、事前の予告なしに将来変更される場合があります。■当資料内の運⽤実績等に関するグラフ、数値等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。大和住銀投信投資顧問株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第353号加入協会一般社団法人投資信託協会一般社団法人日本投資顧問業協会