2015年3月5日カナダ –政策金利を据え置き– ＜政策金利を据え置き＞ 3月4日、カナダ中央銀行は政策金利を0.75％に据え置くことを決定しました。声明文では「インフレリスクはより均衡化し、金融安定リスクも1月に想定された通りとなっている」とし、「現在の金融政策の刺激度合いは適切な水準である」としています。第4四半期のカナダ経済は中銀の予想通りとなっているとしています。原油価格の下落が収入増と需要増に寄与しています。原油価格下落の悪影響は2015年前半に出てきそうであるが、エネルギー産業以外の輸出や設備投資の拡大がその悪影響を緩和すると中銀は見ています。＜政策金利の推移＞ 2.0 (%) 1.5 カナダ政策金利 1.0 0.5 0.0 10年＜今後の見通し＞カナダ中央銀行は現状の金融政策が適切であるとのコメントを繰り返しており、しばらく政策金利は据え置かれるものと予想しています。最大の貿易相手国である米国経済が堅調であることや、カナダドル安が輸出を後押しすることが期待されるため、カナダ経済は比較的早く回復に向かうと予想されます。原油価格の不透明感からカナダドルは対米ドルで弱含む局面もありそうですが、米国の利上げ観測を背景とした円安米ドル高傾向により対円では底堅く推移すると見込まれます。 11年 12年 13年 14年 15年＜カナダドルの推移＞＜カナダドルは上昇＞ 2014年9月以降のカナダドルは原油価格の下落を背景に対米ドルで弱含んで推移して来ましたが、足元では原油価格の下げ止まりもあり横ばいで推移しています。政策金利の据え置きが発表されると、カナダドルは対米ドル、対円ともに上昇しました。3月4日海外終値は、 1米ドル=1.243カナダドル、1カナダドル=96.31円となっています。（2010/1/4～2015/3/4）（円） 110 （2012/1/2～2015/3/4）加ドル/円(左軸) 米ドル/加ドル(右軸) （加ドル) （加ドル高） 0.9 1.0 100 1.1 90 1.2 80 1.3 （加ドル安） 70 12年 13年 14年 1.4 15年＜消費者物価指数＞ 5 4 (%) （2012/1～2015/1）カナダCPI（前年比）カナダコアCPI（前年比） 3 2 1 0 12年 13年 14年 15年 ※網掛けは中央銀行の政策目標出所：Bloomberg ■当資料は情報提供を目的として大和住銀投信投資顧問が作成したものであり、特定の投資信託・生命保険・株式・債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料に記載されている今後の見通し・コメントは、作成日現在のものであり、事前の予告なしに将来変更される場合があります。■当資料内の運用実績等に関するグラフ、数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。大和住銀投信投資顧問株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第353号加入協会一般社団法人投資信託協会一般社団法人日本投資顧問業協会