2014年12月22日号（PDF/273KB）

情報提供資料
マーケットウィークリー
2014年12月22日
先週の動向（2014年12月15日～2014年12月19日）
【株式】～国内、米国ともに上昇～
日経平均株価とNYダウの推移
•国内株式相場は上昇しました。週前半は、原油価格
の下落やロシアルーブルの急落を受けて下落しまし
た。しかし、米連邦公開市場委員会（FOMC、1617日開催）の声明文が景気にも配慮する内容だっ
たため、欧米株式相場が急反発に転じ、週末にかけ
て国内株式相場も値を戻す展開となりました。
•米国株式相場は上昇しました。原油価格の急落など
を背景に週前半は値を下げましたが、FOMCの声明
文を受けて、早期利上げに対する懸念がやや後退し
たことで上昇に転じました。
（円）
（2013年12月20日～2014年12月19日）（ドル）
20,000
日経平均株価：左軸
19,000
17,000
17,621.40円（+249.82円）
18,000
16,000
18,000
15,000
17,000
14,000
16,000
ＮＹダウ：右軸
17,804.80ドル（+523.97ドル）
13,000
12,000
13/12
【債券】～国内は上昇、米国は下落～
＊（
•国内債券相場は上昇（金利は低下）しました。日銀
による高水準の国債買入れを背景とした良好な需給
関係に加えて、週前半の株安を受けて安全資産とさ
れる国債の需要が高まったことがプラスに働きまし
た。
•米国債券相場は下落（金利は上昇）しました。
FOMCの声明文を受けて、債券相場では将来の利上
げに対する思惑が浮上したことに加え、株式相場が
上昇に転じたことなどを受けて、売りが優勢となり
ました。
14/3
14/6
14/9
）内は前週末比。
15,000
14,000
14/12
（年/月）
10年国債利回りの推移（日本・米国）
（％）
3.5
（2013年12月20日～2014年12月19日）
3.0
2.5
2.0
米国国債 2.162%（+0.080%）
1.5
1.0
日本国債 0.350%（▲0.045%）
0.5
【為替】～米ドルは上昇、ユーロは下落～
•米ドルは対円で上昇しました。週初は、衆院選での
自民党大勝を受けて円安気味に推移しましたが、原
油価格や世界的な株価の下落などを背景に、週央に
かけて米ドル安・円高が進みました。しかしながら、
FOMC後の米債利回りの上昇や株安の一服などから、
週末にかけて米ドル高・円安の動きが強まりました。
•ユーロは対円、対米ドルともに下落しました。欧州
中央銀行（ECB）理事の追加金融緩和に前向きな発
言等を背景にユーロは軟調に推移しました。さらに、
米FOMC後の米ドルの上昇もユーロ安要因となりま
した。
•豪ドルは対円、対米ドルともに下落しました。商品
価格の下落に加えて、中国の製造業関連指標が冴え
ない内容であったことが豪ドルの下落要因となりま
した。
0.0
13/12
＊（
14/3
14/6
14/9
14/12
（年/月）
）内は前週末比。
主要通貨の対円レートの推移
（2013年12月20日～2014年12月19日）
（円）
150
140
130
120
円安
ユーロ 146.15円（▲1.95円）
米ドル 119.56円（+0.79円）
110
100
90
豪ドル 97.12円（▲0.87円）
80
円高
70
13/12
＊（
14/3
14/6
）内は前週末比。
14/9
14/12
（年/月）
出所：ブルームバーグが提供するデータを基にみずほ投信投資顧問が作成。
※上記グラフは、将来における日経平均株価、NYダウ、10年国債利回り（日本・米国）および主要通貨の対円レートの推移を示唆、保証するも
のではありません。
※最終ページの「当資料のご利用にあたっての注意事項等」をご覧ください。
1/3
今後の見通し
【国内株式】～戻りを試す展開～
先週の米FOMCなどをきっかけに、世界的なリス
ク回避ムードは和らいでおり、国内株式相場は戻
りを試す展開を予想します。また、週末の26日に
は11月鉱工業生産など多くの経済指標の発表が予
定されており、国内景気の回復度合いを測るうえ
で注目されます。ただし、海外投資家がクリスマ
ス休暇に入っていることもあり、全般的に動意に
乏しい展開となる可能性もあります。
【米国債券】～動意薄の展開～
クリスマス休暇入りで参加者の減少が見込まれる
中、動意に乏しい展開を予想します。なお、原油
価格下落などに伴うリスク回避ムードは足元では
和らぎつつあるものの、ロシア市場の混乱やギリ
シャの政治流動化懸念など今後世界の金融市場の
混乱を招きかねない要因も燻っているため、相場
の下落余地は乏しいと思われます。
【国内債券】～もみ合い～
日銀による高水準の国債買入れを背景に、良好な
需給が引き続き国内債券相場の強材料となりそう
です。ただし、相場が史上最高値近辺にあり、高
値警戒感が強まっていることなどから、基本的に
はもみ合いの展開を予想します。
【ユーロ／円】～ユーロの頭が重い展開～
市場参加者が減少することもあり、動意に乏しい
展開が予想されますが、追加金融緩和に対する思
惑が生じやすい状況下、ユーロはやや頭の重い展
開となる可能性があります。なお、ギリシャの政
治流動化懸念など、今後のリスク回避の動きにつ
ながりやすい要因もあり、注意が必要です。
【米ドル／円】～方向感に乏しい展開～
クリスマス休暇で市場参加者が大幅に減少するこ
【米国株式】～動意に乏しい展開～
ともあり、方向感に乏しい展開が予想されます。
金融政策の方向性の違い等から、米ドルの上昇傾
クリスマス休暇入りで参加者の減少が見込まれる
中、基本的に高値圏でのもみ合いが予想されます。向は不変とみられますが、ロシアルーブル相場の
なお、足元では原油価格の急落が相場に大きく影
下落やギリシャの政治流動化懸念など、市場の動
響したこともあり、米エネルギー情報局（EIA）
揺を招きかねない材料もあり、相場の流動性低下
が発表する週間石油在庫統計（24日）にも注目が
が見込まれる中では、荒い値動きとなる可能性も
集まりそうです。
あるため、留意が必要です。
主な経済指標・イベント
先週の結果・今週の注目材料
日付
15（月）
国
日本
独 Ifo景況感指数
経済指標・イベント
日銀短観（12月調査/大企業製造業）
（2012年12月～2014年12月：月次）
市場予想：13 、結果：12 、前回：13 、修正：--
15（月）
米国
115
11月　鉱工業生産（前月比）
市場予想：0.7％、結果：1.3％、前回：-0.1％、修正：0.1％
16（火）
中国
12月　製造業購買担当者景気指数（PMI、英HSBC）
110
市場予想：49.8、結果：49.5 、前回：50.0 、修正：--
16（火）
欧州
12月　製造業購買担当者景気指数（PMI）
105
市場予想：50.5、結果：50.8 、前回：50.1 、修正：--
16（火）
独
12月　ZEW景況感指数（現状）
100
市場予想： 5.0、結果：10.0、前回：3.3、修正：-16（火）
米国
11月　住宅着工件数
市場予想：1,040千件、結果：1,028千件、前回：1,009千件、修正：1,045千件
17（水）
米国
95
12/12
13/6
11月　消費者物価指数（CPI）（前月比）
13/12
14/6
14/12
（年/月）
市場予想：-0.1% 、結果：-0.3%、前回：0.0% 、修正：--
18（木）
独
12月　Ifo景況感指数
市場予想：105.5 、結果：105.5、前回：104.7 、修正：--
22（月）
23（火）
23（火）
23（火）
24（水）
26（金）
26（金）
27（土）
米国
米国
米国
米国
日本
日本
日本
日本
11月　中古住宅販売件数
11月　新築住宅販売件数
11月　耐久財受注
11月　個人所得・個人消費
特別国会召集（～26日）・第三次安倍内閣発足
11月　全国消費者物価指数（CPI）
11月　鉱工業生産指数（速報値）
経済対策を閣議決定
独Ifo経済研究所が発表した12月の独Ifo景況感
指数は105.5と、11月の104.7を上回りまし
た。
出所：ブルームバーグが提供するデータを基にみずほ投信
投資顧問が作成。
※上記は、将来におけるIfo景況感指数の推移を示唆、保
証するものではありません。
※主な経済指標・イベントは作成日時点のものであり、予
告無く変更されることがあります。
※最終ページの「当資料のご利用にあたっての注意事項等」をご覧ください。
2/3
[投資信託のお申込みに際しての一般的な留意事項]
●投資信託に係るリスクについて
投資信託は、主として国内外の株式、公社債および不動産投資信託証券（リート）などの値動きのある証券等
（外貨建資産に投資する場合には為替変動リスクもあります。）に投資しますので、ファンドの基準価額は変
動します。したがって、投資者の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、
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に帰属します。また、投資信託は預貯金と異なります。
投資信託は、個別の投資信託ごとに投資対象資産の種類や投資制限、取引市場、投資対象国等が異なることか
ら、リスクの内容や性質が異なりますので、お申込みの際は投資信託説明書（交付目論見書）を必ずお読みく
ださい。
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みずほ投信投資顧問株式会社が運用する投資信託については、ご投資いただくお客さまに以下の費用をご負担
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運用管理費用（信託報酬）※ ：上限年2.16％（税抜2.00％）
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酬額の加算によってご負担いただく費用が上記の上限を超過する場合があります。成功報酬額は基準
価額の水準等により変動するため、あらかじめ上限の額等を示すことができません。
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証するものではありません。日経平均株価に関する著作権並びに「日経」及び日経平均株価の表示に対する知的財産権そ
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