週刊原油 世界の原油情報がここに凝縮されています。 毎週木曜日午後発行 原油価格横ばい中 発行日 ： 2015/2/26 25日のＮＹ原油4月限は＋1.71ドル高の50.99ドル。米エネルギー情報局（EIA）統計での予想を上回る在庫急 増を受け、期近は一時、1月30日以来の水準へ下落したが、一段と売り込まれるまでには至らず、その後はサウジア ラビア石油相の需要増加見通しなどを背景に安値修正へと転じた。4月限は、夜間取引では終盤にプラスサイドを回 復。米石油協会（API）統計での原油在庫急増も、2月の中国製造業活動の予想外の上昇や、サウジアラビアのヌア イミ石油鉱物資源相が需要が増加しているとの見方を示したことなどが背景となった。立会い開始後は戻り売りに押 されるなか、米東部時間午前10時30分に発表されたEIA統計で原油在庫が予想以上に急増し、1982年の統計開始 後の最高水準を再び更新したことを受け、発表直後に48.43ドルと期近ベースで1月30日以来の水準へ急落した。 EIA統計では、原油生産も1983年の統計開始後の最高水準を更新し、受渡場所となるオクラホマ州クッシング原油 在庫も2013年6月28日の週以来の高水準となった。しかし、供給過剰を背景に下値を一段と売り込むような動きは 続かず、その後は売られすぎ感からの修正へと転じた。ヌアイミ石油鉱物資源相の認識などが再び材料視され、引け 際には51.10ドルまで急回復した。なお、立会い終了後の時間外取引では51.14ドルまで上昇。 石油製品は期近が急反発。期近3月限納会を27日に控えるなか、ヒーティングオイル4月限は在庫減少を、改質ガ ソリン4月限は予想以上の在庫減少を好感した。 ブレント原油期近4月限は急反発。中盤にかけて58ドル台後半中心に下げ渋ると、その後は米市場同様の理由から 安値修正の動きに支えられ、終盤には期近ベースで17日以来となる61.74ドルまで大幅に切り上がった。 サウジアラビアのヌアイミ石油鉱物資源相は25日、同国ジーザンの会議での演説後に記者団に対し、現在、世界 原油市場は落ち着いているとし、詳細を示さなかったが、世界原油需要は拡大しているとの見方を示した。同相は、 「市場予想をが落ち着くのを望む。サウジアラビアは引き続き世界最大の石油輸出国となろう」と述べた。 米資産運用会社ブラックロックのストラテジストは25日、電子メールで配布したリポートで、供給が定着するも のの、原油相場は2016年に緩やかに上昇するとみられるとの見通しを示した。リポートによると、サウジアラビア は原油を生産し続けることを決断したようにみられ、米国の供給は今年増加する見通しなものの、支出削減と石油掘 削リグ稼動数の減少が今年下期とそれ以降の生産の伸びが鈍化することを指摘しているとのこと。 英HSBCホールディングスとマークイット・エコノミクスは25日、2月の中国製造業購買担当者指数（PMI）速報 値を50.1と発表。前月は49.7。事前予想は49.5だった。 ・ サウジ石油相、落ち着いた市場を望む ・ 2月の中国製造業PMI速報値50.1、予想49.5 ・ API、原油在庫は前週比890万バレル増加、ガソリン在庫は前週比160万バレル減少、 留出油在庫は前週比 240万バレル減少 ・ EIA、原油生産は日量928万5000バレル、前週比0.1％増、原油生産は1983年1月の統計開始以降の高水 準 原油在庫は週ベースで1982年8月以来の高水準 原油輸入は日量727万9000バレル、前週比2.4％増 石油精製 は日量1524万3000バレル、前週比1.3％減 製油所稼働率は87.4％、前週比1.3％低下 クッシング原油在庫は 2013年6月28日の週以来の高水準 ガソリン需要は日量891万5000バレル、前週比1.2％増 留出油需要は日量 428万2000バレル、前週比0.8％増（日本先物情報ネットワーク） TOPICs 2月20日までの米国の石油状況 by EIA 週 米国の原油在 米国の石油在庫 在庫量（千バレル） までの週 原油在庫 ガソリン在庫 前週比（千バレル） 前年同月比（％） 留出油在庫 2014年12月5日 1,071,752 216,764 121,751 原油 ガソリン 留出油 原油 ガソリン 留出油 +1,452 +8,197 +5,577 +0.1% +3.9% +4.8% 2014年12月12日 1,070,905 222,014 121,544 ▲847 +5,250 ▲207 ▲0.1% +2.4% ▲0.2% 2014年12月19日 1,078,172 226,097 123,847 +7,267 +4,083 +2,303 +0.7% +1.8% +1.9% 2014年12月26日 1,076,418 229,048 125,721 ▲1,754 +2,951 +1,874 ▲0.2% +1.3% +1.5% 2015年1月2日 1,073,354 237,163 136,926 ▲3,064 +8,115 +11,205 ▲0.3% +3.5% +8.9% 2015年1月9日 1,078,741 240,334 139,851 +5,387 +3,171 +2,925 +0.5% +1.3% +2.1% 2015年1月16日 1,088,811 240,922 136,579 2015年1月23日 1,097,684 238,335 132,687 2015年1月30日 1,104,017 240,670 134,475 +8,873 ▲2,587 ▲3,892 +0.8% ▲1.1% ▲2.8% 2015年2月6日 +4,867 +1,977 ▲3,252 +0.4% +0.8% ▲2.4% 1,108,884 242,647 131,223 2015年2月13日 1,116,599 243,132 127,409 2015年2月20日 1,125,026 240,014 124,698 米国における原油の在庫量 1140000 1120000 1100000 +10,070 +7,715 過去 5年 平均 201 3年 1020000 1000000 201 4年 980000 +0.9% +0.2% ▲2.3% +485 ▲3,814 +0.7% +0.2% ▲2.9% +8,427 ▲3,118 ▲2,711 +0.8% ▲1.3% ▲2.1% 1060000 1040000 ▲3,272 +6,333 +2,335 +1,788 +0.6% +1.0% +1.3% 201 2年 1080000 +588 過去5年比（％） 原油 ガソリン 留出油 ▲0.3% ▲0.1% ▲7.4% ▲0.2% +1.4% ▲7.4% ▲0.9% +2.2% ▲6.4% ▲0.7% +2.8% ▲7.2% ▲0.4% +5.2% ▲4.9% ▲0.9% +4.8% ▲3.6% ▲1.9% +4.5% ▲4.6% ▲2.7% +2.5% ▲5.9% ▲3.2% +2.9% ▲4.6% ▲3.7% +3.7% ▲5.3% ▲4.4% +4.3% ▲6.8% ▲5.1% +3.9% ▲8.2% 米国におけるガソリン在庫量 米国の原油在庫は7 週連続で大幅な増加 を示している。た だ、前年同月比では ＋0.8％増である が、過去5年比では ▲5.1％である。一 方ガソリン在庫と留 出油在庫は2月20日 の週は大幅に減少、 前年同月比ではそれ ぞれ▲1.3％、 ▲2.1％と少ない水 準になった。過去5 年比ではガソリンは ＋3.9％多く、留出 油は▲8.2％少ない 米国における留出油在庫量 過去5年 160000 平均 140000 2012 300000 250000 200000 150000 過去5 年平均 年 120000 2013 年 100000 2012 年 80000 2013 年 100000 2014 年 50000 2015 年 960000 2014 年 60000 40000 2015 年 0 0 1月第1週 2月第1週 3月第1週 4月第1週 4月第5週 5月第4週 6月第4週 7月第4週 8月第3週 9月第3週 10月第2週 11月第2週 12月第2週 1月第1週 2月第1週 3月第1週 4月第1週 4月第5週 5月第4週 6月第4週 7月第4週 8月第3週 9月第3週 10月第2週 11月第2週 12月第2週 1月第1週 2月第1週 3月第1週 4月第1週 4月第5週 5月第4週 6月第4週 7月第4週 8月第3週 9月第3週 10月第2週 11月第2週 12月第2週 20000 201 5年 出所：EIA 出所：EIA 米国産原油の生産量 日量千バレル 1月第1週 1月第2週 1月第3週 1月第4週 2月第1週 2月第2週 2月第3週 2月第4週 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 前週比 5,507 5,496 5,404 5,421 5,403 5,475 5,482 5,505 5,598 5,575 5,205 5,321 5,568 5,597 5,610 5,604 5,844 5,726 5,722 5,720 5,763 5,819 5,817 5,814 7,002 7,041 6,989 6,993 6,997 7,064 7,118 7,096 8,145 8,159 8,052 8,044 8,044 8,132 8,148 8,059 9,132 9,192 9,186 9,213 9,177 9,226 9,280 9,285 +588 +60 ▲6 +27 ▲36 +49 +54 +5 前年比 +987 +1,033 +1,134 +1,169 +1,133 +1,094 +1,132 +1,226 前年比％ +12.1% +12.7% +14.1% +14.5% +14.1% +13.5% +13.9% +15.2% 過去5年平均 過去5年平均比 7,140 7,065 7,054 7,108 7,116 7,170 7,193 7,169 +1,992 +2,127 +2,132 +2,105 +2,061 +2,056 +2,087 +2,116 米国の原油生産量は、前週比日量＋5万バレル増の928万バレル。前年比＋122万バレル増、で、過去 5年平均比は＋211万バレル増である。増加のペースは落ちているがこれが一時的なものかどうかはわ からない。 日量千バ レル 10000 米国の原油生産量 千バレル 日量千バ レル 10000 戦後の米国の原油生産量 過去5年平均 400000 9000 8000 300000 米国の原油生産量 1970年10月 3億1040万バレ ル 9000 2014年10月 2億8043万バ レル 7000 米国の原油生産（日量千バレル） 8000 7000 200000 6000 6000 100000 5000 4000 2008年9月 １億1780万バレ ル 5000 4000 0 出所：EIA 出所： EIA 出所：EIA 米国の石油稼働リグ数 2006年1月 2006年2月 2006年3月 2006年4月 2006年5月 2006年6月 2006年7月 2006年8月 2006年9月 2006年10月 2006年11月 2006年12月 2007年1月 2007年2月 2007年3月 2007年4月 2007年5月 2007年6月 2007年7月 2007年8月 2007年9月 2007年10月 2007年11月 2007年12月 2008年1月 2008年2月 2008年3月 2008年4月 2008年5月 2008年6月 2008年7月 2008年8月 2008年9月 2008年10月 2008年11月 2008年12月 石油稼働リ グ数 1,939本 1,975本 1,980本 2,004本 2,050本 2,094本 2,128本 2,146本 2,165本 2,187本 2,185本 2,117本 2,078本 2,074本 2,035本 2,058本 2,054本 2,113本 2,125本 2,149本 2,134本 2,123本 2,171本 2,172本 2,108本 2,113本 2,128本 2,217本 2,293本 2,385本 2,433本 2,487本 2,477本 2,471本 2,326本 2,085本 ＮＹ原油価 格 $67.92 $61.41 $66.63 $71.88 $71.29 $73.93 $74.40 $70.26 $62.91 $58.73 $63.13 $61.05 $58.14 $61.79 $65.87 $65.71 $64.01 $70.68 $78.21 $74.04 $81.66 $94.53 $88.71 $95.98 $91.75 $101.84 $101.58 $113.46 $127.35 $140.00 $124.08 $115.46 $100.64 $67.81 $54.43 $44.60 2009年1月 2009年2月 2009年3月 2009年4月 2009年5月 2009年6月 2009年7月 2009年8月 2009年9月 2009年10月 2009年11月 2009年12月 2010年1月 2010年2月 2010年3月 2010年4月 2010年5月 2010年6月 2010年7月 2010年8月 2010年9月 2010年10月 2010年11月 2010年12月 2011年1月 2011年2月 2011年3月 2011年4月 2011年5月 2011年6月 2011年7月 2011年8月 2011年9月 2011年10月 2011年11月 2011年12月 08年8月と 09年5月の差 石油稼働リ グ数 1,703本 1,411本 1,179本 1,054本 1,001本 1,014本 1,031本 1,103本 1,134本 1,192本 1,284本 1,353本 1,435本 1,542本 1,623本 1,689本 1,737本 1,792本 1,814本 1,889本 1,882本 1,929本 1,930本 1,933本 1,897本 1,937本 1,973本 2,012本 2,046本 2,096本 2,154本 2,184本 2,195本 2,228本 2,220本 2,183本 ▲1,486本 ▲59.8% 米国の稼働中の石油掘削リグ数 14年10月 2,214本 3000 160 1月 140 1,794本120 2500 2000 100 1500 60 09年1月 $41.68 09年5月 1,001本 40 15年1月 $48.24 20 0 06年1月 06年5月 06年9月 07年1月 07年5月 07年9月 08年1月 08年5月 08年9月 09年1月 09年5月 09年9月 10年1月 10年5月 10年9月 11年1月 11年5月 11年9月 12年1月 12年5月 12年9月 13年1月 13年5月 13年9月 14年1月 14年5月 14年9月 15年1月 0 2012年1月 2012年2月 2012年3月 2012年4月 2012年5月 2012年6月 2012年7月 2012年8月 2012年9月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 2013年2月 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月 2013年10月 2013年11月 2013年12月 2014年1月 2014年2月 2014年3月 2014年4月 2014年5月 2014年6月 2014年7月 2014年8月 2014年9月 2014年10月 2014年11月 2014年12月 2015年1月 1月と昨年10月 石油稼働リ グ数 2,179本 2,161本 2,138本 2,173本 2,176本 2,172本 2,142本 2,066本 2,034本 1,978本 1,952本 1,895本 1,871本 1,887本 1,908本 1,920本 1,921本 1,946本 1,938本 1,943本 1,934本 1,945本 1,965本 1,979本 1,963本 2,003本 2,053本 2,099本 2,117本 2,136本 2,187本 2,175本 2,208本 2,214本 2,193本 2,109本 1,794本 ▲420本 ▲19.0% ＮＹ原油価 格 $98.48 $107.07 $103.02 $104.87 $86.53 $84.96 $88.06 $96.47 $92.19 $86.24 $88.91 $91.82 $97.49 $92.05 $97.23 $93.46 $91.97 $96.56 $105.03 $107.65 $102.33 $96.38 $92.72 $98.42 $97.49 $102.59 $101.58 $99.74 $102.71 $105.37 $98.17 $95.96 $91.16 $80.54 $66.15 $53.27 $48.24 ▲$32.30 ▲40.1% RIG DATAによれば、米国における稼働してい る石油リグ数は、1月は1794本であるが、これ は直近の最大数である2014年10月の2,214本 から比べると、▲420本、▲19%減となってい る。この間ＮＹ原油価格は▲32.30ドル▲40.1% 下落している。 80 1000 500 ＮＹ原油価 格 $41.68 $44.76 $49.66 $51.12 $66.31 $69.89 $69.45 $69.96 $70.61 $77.00 $77.28 $79.36 $72.89 $79.66 $83.76 $86.15 $73.97 $75.63 $78.95 $71.92 $79.97 $81.43 $84.11 $91.38 $92.19 $96.97 $106.72 $113.93 $102.70 $95.42 $95.70 $88.81 $79.20 $93.19 $100.36 $98.83 ▲$42.57 ▲36.9% 出所 Rig Ｄata 同様な下落があった2009年1月は、前年の8月 に比べて▲1486本、▲59.6%減少した。この時 の価格は▲42.57ドル、▲36.9％下落している が、実際の価格は、この稼働リグ数の減少より約 4カ月前であった。つまり、価格が下がり始めて3 カ月後にリグ数が減少し始め価格が最低になって 反発し始めてもまだリグ数は減少し、価格の底か ら4カ月後にリグ数は最少となり、その後稼働が 再開している。 米国の石油リグ生産性レポート by EIA 新規石油リグのリグ当たり原油の生産性（日量バレ 2014年3 新規天然ガスリグのリグ当たり天然ガスの生産性 2014年3 2015年3 2015年3 古い天然ガスリグのリグ当たり天然ガスの生産性 古い石油リグのリグ当たり原油の生産性（日量バレ 天然ガス生産量前月比（日量立方フィート） 原油生産量前月比（日量バレル） 原油生産量（日量バレル） 天然ガス生産量（日量立方フィート） ＥＩＡによる石油リグ生産性レポート2月号によれば、新規石油リグの生産性は向上しているという。原油生産量や 天然ガス生産量も増加している。これは生産性の悪い石油リグを廃棄し、新規あるいは生産性の良いリグをフル稼働 させていることを示唆している。 米国の石油製品輸出量 米国の石油製品輸出量 日量千バレル 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 1月第1週 1月第2週 1月第3週 1月第4週 2月第1週 2月第2週 2月第3週 2月第4週 1,367 1,367 1,486 1,486 1,486 1,486 1,486 1,566 1,913 1,913 1,913 1,647 1,647 1,647 1,647 1,679 2,219 2,219 2,208 2,208 2,208 2,208 2,135 2,135 2,844 2,844 2,884 2,884 2,884 2,884 3,059 3,119 2,901 2,901 2,901 3,047 3,047 3,047 3,047 3,047 3,583 3,583 3,583 3,583 3,661 3,661 3,661 3,661 3,371 3,371 3,371 3,590 3,590 3,590 3,590 3,949 過去5年平均 前週比 日量千バレル 2,984 2,984 2,989 3,062 3,078 3,078 3,098 3,182 ▲52 +0 +0 +219 +0 +0 +0 +359 ％ ▲1.5% +6.5% +10.0% 前年同月比 ％ ▲212 ▲5.9% ▲212 ▲5.9% ▲212 ▲5.9% +7 +0.2% ▲71 ▲1.9% ▲71 ▲1.9% ▲71 ▲1.9% +288 +7.9% 日量千バレル 過去5年比 ％ +387 +13.0% +387 +13.0% +382 +12.8% +528 +17.2% +512 +16.6% +512 +16.6% +492 +15.9% +767 +24.1% 日量千バレル 米国の石油製品輸出は増加している。前年比＋7.9%、過去5年平均比では24%増の394万バレルとなっている。 米国の原油輸入 米国の原油輸入量 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 日量千バレル 1月第1週 1月第2週 1月第3週 1月第4週 2月第1週 2月第2週 2月第3週 2月第4週 9806 10485 10389 9729 10156 9866 10056 9708 10514 10037 9737 9652 10102 8793 9958 8769 8355 8895 8540 7867 8426 8342 8548 9084 8895 8999 9385 9014 8909 8266 8106 8010 9907 8265 8853 8880 8413 8756 9091 9187 8,342 8,030 7,730 8,068 7,569 7,513 7,689 7,958 7961 6889 7544 8048 6887 7929 7421 7037 6,856 7,492 7,218 7,422 7,387 7,286 7,105 7,279 過去5年平均 8,392 7,935 8,146 8,286 7,833 7,950 7,882 7,894 日量千バレル 前週比 ％ 日量千バレル ▲542 ▲7.3% ▲1,105 ▲13.9% ▲1,536 ▲18.3% +636 +9.3% +603 ▲326 ▲626 +500 ▲643 ▲316 +242 +8.8% ▲443 ▲928 ▲864 ▲446 ▲664 ▲777 ▲615 ▲5.6% ▲274 ▲3.7% +204 +2.8% ▲35 ▲0.5% ▲101 ▲1.4% ▲181 ▲2.5% +174 +2.4% 前年同月比 ％ ▲4.3% ▲7.8% +7.3% ▲8.1% ▲4.3% +3.4% 過去5年比 ％ 日量千バレル ▲11.4% ▲10.4% ▲5.7% ▲8.4% ▲9.9% ▲7.8% 米国の原油輸入量は前年同期よりは＋24万バレル増となっているが、過去5年比では▲61万バレル減となっている。 米国の石油製品輸出量 ％ 米国の原油輸入量 5000 10500 米国の石油精製設備稼働率 100 10000 3000 2000 9000 8000 2013 年 7500 7000 1月第1週 1月第4週 2月第3週 3月第2週 4月第1週 4月第4週 5月第2週 6月第1週 6月第4週 7月第3週 8月第1週 8月第4週 9月第3週 10月第1週 10月第4週 11月第3週 12月第2週 12月第5週 6000 石油精製設備稼働率 ％ 過去5 前週比 前年比 年平均 過去5 年平均 比 +1.6 +6.9 +1.0 +4.0 +8.0% 1月第3週 83.3 78.4 83.0 82.2 83.6 86.5 85.5 ▲5.5 ▲1.0 ▲1.5 ▲1.7% 1月第4週 82.5 78.5 81.8 81.8 85.0 88.2 88.0 +2.5 ▲0.2 +1.0 +1.9 +3.8 +2.9 2月第2週 81.6 79.1 84.7 84.0 83.8 87.1 90.0 +0.1 +2.9 +3.0 2月第3週 82.3 79.8 81.2 85.5 82.9 86.8 88.7 ▲1.3 +1.9 +1.7 2月第4週 81.4 81.2 79.4 83.6 85.1 88.0 87.4 ▲1.3 ▲0.6 +0.4 +1.2% 2月第1週 83.5 77.7 84.5 82.8 84.2 86.1 89.9 +3.4% 1月第1週 84.6 79.9 88.0 85.6 89.1 92.3 93.9 ▲0.5 1月第2週 85.2 81.3 86.4 83.7 87.9 90.0 91.0 ▲2.9 TOPICs 90 2012年 80 2013年 2014 年 6500 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 過去5年 平均 2014年 2012 年 8500 1月第1週 1月第4週 2月第3週 3月第2週 4月第1週 4月第4週 5月第2週 6月第1週 6月第4週 7月第3週 8月第1週 8月第4週 9月第3週 10月第1週 10月第4週 11月第3週 12月第2週 12月第5週 1000 過去5 年平均 9500 +4.6% 2015 年 2015年 70 1月第1週 2月第1週 3月第1週 4月第1週 4月第5週 5月第4週 6月第4週 7月第4週 8月第3週 9月第3週 10月第2週 11月第2週 12月第2週 過去5 年平均 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 4000 出所：EIA 米国の石油精製設備稼働率 石油精製設備稼働率は87.4％に下がってい る。これはメインテナンスの時期に入っている ことと、カリフォルニアのExxonMobleの工 場で事故があったためである。 +3.5% +2.0% +0.5% 米国のカリフォルニアExxonMobilで火災事故 ExxonMobilｍのカリフォルニアトランスにある石油精製設備が2月18日爆発した。ここは、南カリフォルニアで三 番目に大きい石油精製施設でこの地域の触媒クラッキング能力の2割を占め、ガソリンと留出油の供給で大きな地位 を占めている。公表された資料では、トランス石油精製設備は南カリフォルニアのガソリン消費量の15～20％に相 当すう日量11万7千バレルのガソリンと、同10％に相当する日量5万バレルの留出油及びジェット燃料を生産してい た。 予期せぬ石油精製設備の支障は石油市場に影響を与え、ことにPADD5地区におけるガソリンと留出油供給に不足 が生じる。ちょうど石油精製設備はメインテナンスの時期に当たっており、突然の供給不足に対応するには数週間か かる見込みである。その結果価格が上昇することがあるが、その影響度は今後どれだけ代替ソースから供給が調整で きるか、またどれだけ長くそれが必要かにかかっている。 PADD5地区は他の米国市場から比較的独立しており、また国際的な供給網からも遠い。そのため、同地区の生産 は自立的であり同地域の需要は地域内で賄うことになっている。またカリフォルニアはガソリンの品質規制が厳し く、他の市場からガソリンを供給することが難しい。西が太平洋で、東に山脈があるPADD5地区では図のように三 つの供給ポイントがあるが、南カリフォルニアに供給するにはかなり長い時間がかかる。 米国の石油製品出荷量 石油製品出荷量 12月12日 12月19日 12月26日 1月2日 1月9日 1月16日 1月23日 1月30日 2月6日 2月13日 2月20日 日量千バ レル 22,000 出荷量（日量千バレル） ガソリン 留出油 9,373 4,240 9,518 4,304 9,614 4,235 8,809 2,865 8,875 3,943 8,851 4,524 9,022 4,567 8,442 3,684 8,282 4,300 8,809 4,250 8,915 4,282 石油製品 20,465 21,037 19,939 19,344 19,224 20,204 20,508 18,635 19,655 20,387 19,776 前週比（千バレル） 前年同月比（％） 石油製品 +824 +145 ▲1,098 +96 ▲595 ▲805 ▲120 +66 +980 ▲24 +304 +171 ▲1,873 ▲580 +1,020 ▲160 +732 +527 ▲611 +106 石油製品 ガソリン 留出油 +1,011 +774 ▲2.5% +4.0% +3.7% +572 +64 +2.7% +3.7% +3.2% ▲69 +4.9% +8.1% +27.8% ▲1,370 +6.2% +6.5% ▲5.2% 日量千バ レル 12,000 米国石油製品出荷量 20,000 過去5年 平均 2012年 19,000 2013年 21,000 ガソリン 留出油 +1,078 +1.9% +10.6% +5.9% +581 +6.6% +9.8% +43 +19.7% +2.3% +5.1% +1.0% ▲883 ▲2.5% ▲0.1% ▲6.5% +616 +6.0% ▲0.5% +17.0% ▲50 +9.0% +9.7% +17.3% +32 +8.2% +4.5% +18.4% 17,000 2015年 4,000 +3.6% +4.7% +6.9% +4.7% +5.9% +5.5% +6.6% +0.3% ▲1.8% +3.8% +2.1% 日量千バ レル 5,000 過去5 年平均 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 10,000 6,000 2014年 +1.4% +6.3% +3.2% +5.5% +4.1% +6.6% +8.9% +0.9% +3.6% +7.8% +4.8% 米国ガソリン出荷量 8,000 18,000 過去5年比（％） 石油製品 ガソリン 留出油 +14.3% +14.7% +18.2% 米国留出油出荷量 2013年 3,500 2014年 2015年 3,000 15,000 0 2,000 1月第1週 2月第1週 3月第1週 4月第1週 4月第5週 5月第4週 6月第4週 7月第4週 8月第3週 9月第3週 10月第2週 11月第2週 12月第2週 ▲0.7% 4,000 2,500 1月第1週 2月第1週 3月第1週 4月第1週 4月第5週 5月第4週 6月第4週 7月第4週 8月第3週 9月第3週 10月第2週 11月第2週 12月第2週 +9.6% +22.5% +17.6% 過去5年 平均 2012年 2,000 出所：EIA +15.6% ▲14.1% 4,500 16,000 出所：EIA +2.3% +7.4% 1月第1週 2月第1週 3月第1週 4月第1週 4月第5週 5月第4週 6月第4週 7月第4週 8月第3週 9月第3週 10月第2週 11月第2週 12月第2週 までの週 米国の石油製品 出荷量はガソリ ンが増加してい る。前年比では ＋4.5％となっ ている。留出油 も前年比＋ 18.4％増、過去 5年平均比＋ 18.2％増であ る。 出所：EIA NY原油に対するファンドの建玉 TOPICs までの週 11月4日 11月11日 11月18日 11月25日 12月2日 12月9日 12月16日 12月23日 12月30日 1月6日 1月13日 1月20日 1月27日 2月3日 2月10日 2月17日 ファンドの建玉 取組高 売り残 ネット買い残 増減 価格 +2,434枚 $77.2 2,390,808枚 410,381枚 121,197枚 289,184枚 +4,344枚 $77.9 2,074,609枚 400,309枚 124,096枚 276,213枚 ▲12,971枚 $74.6 2,052,379枚 397,158枚 127,148枚 270,010枚 ▲6,203枚 $74.1 2,211,505枚 402,027枚 110,670枚 291,357枚 +21,347枚 $66.9 2,285,895枚 406,353枚 111,005枚 295,348枚 $120 500,000枚 $110 400,000枚 $100 300,000枚 $90 200,000枚 $80 100,000枚 $70 +3,991枚 $63.8 2,267,373枚 440,503枚 120,910枚 319,593枚 +24,245枚 $55.9 2,285,073枚 424,304枚 103,967枚 320,337枚 +744枚 $57.1 2,343,842枚 429,543枚 117,841枚 311,702枚 ▲8,635枚 $54.1 2,500,091枚 453,041枚 138,137枚 314,904枚 +3,202枚 $47.9 2,687,656枚 492,779枚 166,645枚 326,134枚 +11,230枚 $45.9 ネット買い残 買い残 2,497,521枚 486,621枚 161,979枚 324,642枚 ▲1,492枚 $46.4 売り残 価格 2,610,239枚 502,295枚 178,114枚 324,181枚 ▲461枚 $46.2 2,727,047枚 489,420枚 161,369枚 328,051枚 +3,870枚 $53.1 2,746,179枚 485,802枚 149,813枚 335,989枚 +7,938枚 $50.0 2,491,479枚 485,811枚 157,155枚 328,656枚 ▲7,333枚 $53.5 200,000枚 +$3.51 180,000枚 ▲$2.40 160,000枚 前週からの増減 ▲254,700枚 1月前からの増減 買い残 2,373,870枚 412,129枚 127,289枚 284,840枚 600,000枚 +9枚 +7,342枚 +224,106枚 +45,308枚 +36,245枚 ▲7,333枚 +9,063枚 ▲31,578枚 $60 0枚 9月4日 9月4日 9月4日 NY原油に対するファンドの建玉 $120.0 $110.0 140,000枚 ファンドの建玉は2月17日の週はネット買い残が減少した。買いが増え ず、売りが増えた。一時減少した売り残は15万7千枚と再び多い水準と なっている。 $100.0 120,000枚 $90.0 100,000枚 80,000枚 $80.0 60,000枚 40,000枚 $70.0 20,000枚 0枚 12/9/4 $60.0 13/9/4 売り残 14/9/4 価格 原油価格は50ドル強で横ばいとなっているが、先行き不透明な状況となっている。ナイジェリアの石油相がOPEC 緊急総会の開催を要求したが、即時否定された。新国王率いるサウジアラビアは2015年の財政収支が赤字となって も価格競争を戦うつもりであるようだ。一方価格競争を挑まれた米国のシェール油田を始めとする原油生産は、衰え る気配を見せていない。2009年に原油価格が急落した時も、石油掘削リグが減少したのは下落後5ヶ月経ってから であった。今の処1794本とピークの作年10月に比べて▲19％の落ち込みであるが、稼働石油リグ数の減少はこれ からのようである。また、EIAのリグの生産性レポートによれば、1リグ当たりの生産性は増加している。ということ は、効率の悪い、あるいは古いリグから稼働を停止しており、生産効率は上がっているものと思われる。価格が下が ると、円高時の日本の自動車メーカーのように生産の合理化が徹底して行われるという状況が米国の石油生産業者を 襲っているようである。そのため効率の悪い、あるいは資本の少ない業者は撤退を余儀無くされるだろう。それは今 年下半期の米国の生産量となって現れるものと思われる。その一方で生き残った石油企業の体質は強化されるものと 思われる。いずれにせよ石油の需給は緩んでいるので、当面は下落局面だと思われる。ただ、ファンドの売り残は15 万枚とまだ多く、一般投資家の空売り残とともに近い将来買い戻されるはずであり、それは短期的な上げ要因となる だろう。中期的には需給要因が効いてくるが、価格下落により需要は活性化する可能性もあるので、今はかなり先行 き不透明な状況にある。 掲載される情報は株式会社コモディティー インテリジェンス (以下「COMMi」という) が信頼できると判断した情報源をもとにCOMMiが 作成・表示したものですが、その内容及び情報の正確性、完全性、適時性について、COMMiは保証を行なっておらず、また、いかなる責任を持 つものでもありません。 本資料に記載された内容は、資料作成時点において作成されたものであり、予告なく変更する場合があります。 本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権はCOMMiに帰属し、事前にCOMMiへの書面による承諾を得ることなく本資料およびその複製物 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