インド通信 Vol.10 ご参考資料 2016年1月 ■乗用車販売台数（前年同月比）の推移中国などの新興国経済に減速感が見られる中で、インド経済が堅調です。インドは輸出依存度が低いことから、中国をはじめとする新興国の景気減速懸念などの影響は限定的と見られています。 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% インドでは、GDPの約6割を占める個人消費が、経済のけん引役となっています。原油安や食料品価格下落などを背景に、インフレ率が数年前に比べ低水準にあり、個人の購買力の改善につながっています。また、原油安に加え、昨年行なった利下げによりローン金利が低下したことで、特に乗用車販売が好調となりました。（％） 12 10 14/1 （年/月） 15/1 ■実質GDP（国内総生産）成長率の比較（％） 10 過去5年間の平均（2011年～2015年） 7.8 8 4 2 今後5年間の平均（2016年～2020年） 6.6 5.0 6 5.0 6.2 7.6 2.1 1.6 0 先進国新興国中国インド先進国新興国中国インド＊IMF分類のAdvanced economiesを先進国、Emerging market and developing economiesを新興国としています。＊IMF推計値含む。2015年以降はIMF予想値。予想値は一部実績値の場合があります。（出所）IMF「World Economic Outlook Database, October 2015」を基に野村アセットマネジメント作成 CPIは2015年11月まで。 2014年12月までは旧基準のデータ。期間：2012年1月～2015年12月、月次 13/1 （出所）ブルームバーグデータを基に野村アセットマネジメント作成今後は、改革の進展が注目されます。物品サービス税（GST）法案は当初予定した2016年4月のスタートは厳しくなりましたが、2月下旬から予定されている予算国会で継続審議される予定です。また、 2016年度予算案の中身も注目されます。 ■政策金利とインフレ率の推移期間：2013年1月末～2015年12月末、月次 ■各国の国債利回り比較 2015年12月末現在 10% 8% 政策金利 8 6% 6 4% 2% 4 CPI(消費者物価指数、前年同月比） 0% 2 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 （年/月） ■為替の推移 2.5 対円（左軸） 2.0 1.5 1.0 （インドルピー/米ドル）ルピー高ルピー安 30 35,000 40 30,000 50 対米ドル（右軸、逆目盛）南アフリカ中国豪州米国 ■インド株式指数の推移期間：2012年1月末～2015年12月末、月次（円／インドルピー）インド国債利回り：ブルームバーグジェネリック5年国債利回り期間：2012年1月末～2015年12月末、月次 25,000 20,000 60 0.5 70 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 （年/月） 15,000 10,000 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 インド株式指数：S&P/BSE SENSEXインド指数（年/月）（出所）ブルームバーグデータを基に野村アセットマネジメント作成上記は過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的として野村アセットマネジメントが作成したご参考資料です。投資勧誘を目的とした資料ではありません。当資料は市場全般の推奨や証券市場等の動向の上昇または下落を示唆するものではありません。当資料は信頼できると考えられる情報に基づいて作成しておりますが、情報の正確性、完全性を保証するものではありません。当資料に示された意見等は、当資料作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更される事があります。なお、当資料中のいかなる内容も将来の投資収益を示唆ないし保証するものではありません。投資に関する決定は、お客様ご自身でご判断なさるようお願いいたします。投資信託のお申込みにあたっては、販売会社よりお渡しします投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。 1