Classe A – Italiano

Anthilia Blue
Anthilia Grey
Anthilia Red
Anthilia White
luglio 2012 - in precedenza era Profilo Elite Flessibile
Anthilia Orange
31 gennaio 2014
Report Mensile
www.anthilia.it
Il fondo ha cambiato nome e politica di investimento a partire dal 2
Anthilia Yellow
NAV dal lancio
Classe A (Retail)
NAV (Valore quota)
6,24
Gestore
AUM comparto (Mln €)
AUM SGR (Mln €)
Data di lancio
Valuta di riferimento
Frequenza del NAV
Tipo di OICR
Domicilio
Depositaria
Revisore
ISIN code
Bloomberg ticker
Management fee (%)
Performance fee (%)
Investimento minimo
Contatti
Sito internet
Markus Ratzinger
56,6
333,5
2 luglio 2012
Euro €
Giornaliera
Fondo di diritto italiano UCITS IV
Italia
BNP Paribas Securities Services
Deloitte & Touche
IT0003755326
PROEFLE IM
1,25
10 (High Watermark perpetuo)
€ 5.000
[email protected]
www.anthilia.it
6,20
6,00
5,80
5,60
5,40
5,20
lug-12
1
2
Alto rischio
3
4
5
6
7
Rischio medio
2
3
nov-12
4
2012
2013
2014
Gen
+4,73
+0,69
+1,25
Feb
+5,85
+0,43
6
mar-13
Mar
Apr
Mag
+0,26
+2,14
+0,03
7
8
Comparto flessibile discrezionale, con un obiettivo di
volatilità media.
Il fondo mira ad incrementare il valore del capitale investito,
con un orizzonte temporale di investimento di almeno tre
anni. Privilegia gli investimenti in strumenti finanziari di
natura obbligazionaria emessi da società del settore
finanziario.
Tale investimento rappresenta una porzione variabile
dell’attivo del Fondo in funzione delle condizioni di mercato
e coerentemente con lo stile di gestione flessibile.
Esposizione per emittente
Peso (%)
6,03
5,21
5,10
4,39
3,95
3,80
2,86
2,83
2,61
2,37
Rendimento da inizio anno
Sharpe ratio
Alpha
Beta
Tempo di recupero (mesi)
Lug
+1,20
+1,05
Ago
+1,08
–0,03
Giu
+0,25
+1,25%
2,87
2,72%
0,44
69,77
12
nov-13
Set
+3,18
+1,04
Ott
+1,88
+1,39
Nov
+1,76
+0,34
Dic
+1,63
+0,21
Anno
+19,55
+5,97
+1,25
Peso (%)
58,44
34,07
2,11
Esposizione valutaria
Peso (%)
95,33
1,45
3,22
2,08%
+1,33%
-2,86%
0,74
+18,56%
Commento alla gestione
3,0% azionari hanno ritrovato un po’ di volatilità in dicembre. L’EuroStoxx 50 è sceso di qualche punto percentuale dai livelli massimi
I mercati
+2,14%
raggiunti nel 2010 e nel 2011, ma
ha poi chiuso l’anno sui massimi. La sensazione è che l’andamento positivo non sia tanto supportato da dati
2,0%
economici
positivi, ma dalla abbondanza di liquidità e dalla mancanza di alternative di investimento.+1,39%
I tassi governativi tedeschi rimangono
+1,25%
+1,05%
+1,04%
sotto il 2% e quindi poco interessanti per la gran parte degli investitori.
Considerando però
l’inflazione attuale sotto l’1% e quella implicita negli
1,0%
+0,43% sotto
swap di inflazione
il 2%, il tasso reale dei bund tedeschi è tornato in area positiva. Stessa cosa vale per i Treasury
dove i titoli legati
+0,34%USA,+0,21%
+0,26%
+0,03%
all’inflazione, con scadenza 10 anni, hanno un tasso reale di circa 0.75%. I tassi reali non sono poi così bassi, e quindi un investimento in
0,0%
obbligazioni a tasso fisso potrebbe essere più interessante rispetto al 2013. I livelli dei mercati del credito sono rimasti più o meno invariati,
dopo
+7%). Anthilia Yellow ha costruito alcune nuove posizioni, come
-1,0%una salita molto significativa da fine giugno (Iboxx Finanziari Subordinati 0,03%
l’obbligazione ibrida emessa dal ramo assicurativo della banca olandese SNS. Sono stati aggiunti anche due nuovi bond “co-co” (contingent
convertible)
di emittenti solidi (Barclays, Lloyds). Le posizioni in bond poco rischiosi, comprate nel passato con rendimenti interessanti a causa
-2,0%
di inefficienze di mercato (emissioni “retail”) sono state quasi
azzerate, perché i loro prezzi sono saliti e i rendimenti non sono più interessanti
1,68%
-3,0%
per
un fondo focalizzato sul credito.
feb-13
mar-13
apr-13
mag-13
giu-13
lug-13
ago-13
set-13
ott-13
nov-13
dic-13
gen-14
Markus
Ratzing
Composizione del portafoglio
Asset allocation
55%
35%
30,42%
37,31%
16,09%
15%
12,88%
9,89%
0,00%
-5%
-6,59%
FINCL SENIOR TR
Portafoglio obbligazionario
Valuta
EUR
GBP
USD
11
Volatilità annualizzata
VaR mensile 99%
Massimo drawdown
Correlazione col mercato
Rendimento dal lancio
-25%
Duration portafoglio bond
10
Alpha e Beta sono calcolati in riferimento all'idice Iboxx Euro Financial Subordinated TR
Esposizione obbligazionaria per cedola
Cedola
FLOATING
FIXED
9
lug-13
Analisi della performance
Politica d'Investimento
Emittente
UNICREDIT SPA
BARCLAYS BANK PLC
ROYAL BK OF SCOTLAND PLC
BUONI POLIENNALI DEL TES
ASSICURAZIONI GENERALI
CITIGROUP INC
BANK OF AMERICA CORP
INTESA SANPAOLO SPA
CENTROBANCA
CREDIT AGRICOLE SA
5
Rendimenti mensili (%)
Profilo di rischio
Basso rischio
1
FINCL LWR TIER 2
TR
Rating del Portafoglio
Rating
AA
A
BBB
BB
B
CCC
D
NR
(%)
2,1%
8,8%
33,6%
30,4%
3,1%
2,7%
0,7%
5,8%
FINCL TIER 1 TR
Liquidità
Obbl. Governative
Covered Bonds
Altro
Top ten holdings
Descrizione titolo
Assic Generali Fix to Float Perp
Barclays Bank Float 30ST2014
Global Bond SRS Float 23ST2016
Royal Bk of Scotland Float 11GE2020
Citigroup Fix-to-Float 31MG2017
BTP Italia 2,45% 26MZ2016 I/L
AXA SA 5,25% 16AP2040
Intesa SanPaolo 31MG2014 Idx Linked
Rabobank 6,875% 19MZ2020
ABN Amro Bank Float 10GN2019
(%)
3,95
3,24
3,02
2,79
2,52
2,39
2,30
2,30
2,05
1,89
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali ed al netto degli oneri di gestione. Prima dell’adesione
leggere il prospetto informativo disponibile sul sito internet della società di gestione. Si raccomanda la lettura dell’ultimo rendiconto annuale o relazione
semestrale disponibile.
Anthilia Capital Partners SGR SpA ◊ www.anthilia.it ◊ MILANO - Corso di Porta Romana 68 - Tel: (+39) 02.97386.101 ◊
ROMA – Via Antonio Bertoloni 55 – Tel: (+39) 06.45496.450 ◊ BOLOGNA – Via Guerrazzi 28/3 – Tel: (+39) 051.2960.714
Anthilia Blue
Anthilia Grey
Anthilia Red
Report Mensile
31 gennaio 2014
Anthilia White
Anthilia Yellow
Anthilia Orange
Evoluzione del portafoglio
Evoluzione del portafoglio
50%
A fianco: esposizione del comparto
tipologia di emissione obbligazionaria
suddivisa
per
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
lug-12
set-12
nov-12
FINCL SENIOR TR
gen-13
mar-13
FINCL LWR TIER 2 TR
mag-13
lug-13
FINCL TIER 1 TR
set-13
Obbl. Governative
nov-13
gen-14
Covered Bonds
Correlazione
La correlazione è calcolata prendendo a riferimento i
rendimenti giornalieri degli ultimi dodici mesi del
comparto e quelli dell'indice settoriale total return dei
bond subordinati in Euro: Iboxx € Financial Subordinates
TR.
La correlazione a 12 mesi può variare significativamente
rispetto alla media storica dal lancio del prodotto. In
talune circostanze il premio al rischio del mercato può
indurre il gestore ad implementare strategie più correlate
con l'azionario.
0,90
0,80
0,70
0,60
0,50
lug-12
Dinamica della volatilità del portafoglio
La volatilità del portafoglio è ottenuta calcolando la
deviazione
standard
dei
rendimenti
giornalieri
moltiplicata per un fattore di annualizzazione. I
rendimenti del campione sono relativi agli ultimi dodici
mesi e dipendono a loro volta dalla volatilità dei mercati
su cui investe il prodotto.
Il Comparto si caratterizza per una volatilità molto
contenuta, paragonabile a quella di un titolo governativo
a breve termine.
ott-12
gen-13
apr-13
lug-13
ott-13
Volatilità storica
Andamento della volatilità a 1 anno
3,0%
2,8%
2,6%
2,4%
2,2%
2,0%
lug-13
ago-13
set-13
ott-13
nov-13
dic-13
gen-14
Profilo rischio - rendimento
Asset allocation
A destra: dinamica dello Sharpe ratio a 12 mesi
Andamento dello Sharpe ratio a 1 anno
3,5
In basso: peso medio delle diverse componenti dell'asset
allocation di portafoglio:
Peso medio delle asset class dal lancio
FINCL TIER 1 TR
13,65%
FINCL LWR TIER 2 TR
36,15%
FINCL SENIOR TR
33,08%
Covered Bonds
17,49%
Obbl. Governative
-5,02%
Liquidità
4,65%
Altro
0,01%
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
lug-13
ago-13
set-13
ott-13
nov-13
dic-13
gen-14
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali ed al netto degli oneri di gestione. Prima dell’adesione
leggere il prospetto informativo disponibile sul sito internet della società di gestione. Si raccomanda la lettura dell’ultimo rendiconto annuale o relazione
semestrale disponibile.
Anthilia Capital Partners SGR SpA ◊ www.anthilia.it ◊ MILANO - Corso di Porta Romana 68 - Tel: (+39) 02.97386.101 ◊
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