2015 Anthilia Capital Partners SGR Maggio 2011 Presentazione Corporate Agenda Anthilia Capital Partners SGR Spa Anthilia Capital Partners Fondi aperti a ritorno assoluto Fondi chiusi di credito Mandati di gestione Risk Management 3 Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners SGR Spa Anthilia Capital Partners è una realtà imprenditoriale indipendente esclusivamente dedicata all’asset management per conto di privati ed istituzioni costruita sulla partecipazione di un team di professionisti di alto profilo e di istituti bancari italiani ed internazionali focalizzata sui valori richiesti dall’investitore: - semplicità e qualità - protezione del patrimonio - rendimento assoluto 4 Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners SGR Spa Come lavoriamo I nostri principi Allineamento di interessi fra investitori e gestori-soci Partnership Track-record di lungo periodo Competenza Assenza di conflitti di interesse e autonomia di investimento Indipendenza Protezione del capitale, trasparenza e rendimento assoluto Focus Scelte di investimento legate alla propensione al rischio Coerenza Investimenti solo su mercati dove abbiamo esperienza Conoscenza Risultati positivi nel tempo e nelle diverse congiunture finanziarie Continuità 5 Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners SGR Spa I Partner Andrea Cuturi Giuseppe Spadafora Giovanni Landi Presidente Senior Partner, Board Member 30 anni di esperienza J.P. Morgan BNP Paribas Cassa Lombarda 28 anni di esperienza Deutsche Bank Banca Commerciale Italiana Nextra IM Lucio Cuppini Marco Capolino Massimiliano Orioli Partner Partner - CEO 29 anni di esperienza Gruppo Unipol 20 anni di esperienza Ernst & Young Tank Sgr Partner Gestore Anthilia Grey & Orange Paolo Rizzo Markus Ratzinger Daniele Colantonio Partner – BM Gestore Anthilia Red 26 anni di esperienza Deutsche Bank, Fondiaria SAI Credit Agricole Partner Gestore Anthilia White & Yellow Partner – Marketing & Sviluppo prodotti 18 anni di esperienza, Citigroup, Chase Manhattan Giro Credit Bank 12 anni di esperienza Lloyds ArthurDLittle Enav Partner – BM – CIO Gestore Anthilia Blue 20 anni di esperienza Banca Commerciale Italiana Nextra IM Credit Suisse 27 anni di esperienza Banca Commerciale Italiana Nextra IM Credit Agricole 6 Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners SGR Spa Evoluzione della Società Lancio del fondo chiuso Anthilia BIT specializzato nelle obbligazioni emesse dalle PMI italiane Costruzione di una nuova piattaforma proprietaria per le simulazioni e l’ottimizzazione di portafoglio: Podessys Costituzione di un team quantitativo con focus su strategie di gestione innovative 2014 2013 2012 S&P500 2011 Costituzione di Anthilia Capital Partners SGR 2010 2009 Lancio di Anthilia Yellow ed Orange: integrazione nella gamma dei due prodotti legati al credito 2008 Lancio dei primi 4 fondi di diritto lussemburghese con strategie alternative Anthilia Grey, Red, Green, Blue Acquisizione di nuove competenze sul Credito e sul mercato immobiliare: lancio di Anthilia White 7 Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners SGR Spa Dimensione e struttura degli asset AUM AUM per tipologia di cliente 655 Mln€ 527 555 554 Gestito 487 19,70% 416 455 374 355 282 80,30% 255 155 105 Istituzionali 55 2008 2009 dicembre 2014 2010 2011 2012 2013 2014 AUM totali: 554 milioni dicembre 2014 8 Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners SGR Spa Struttura dell’offerta Gestione di fondi comuni e SICAV Mandati individuali & advisory Partner/Gestore direttamente responsabile del prodotto Focus su rischio e aspettative del cliente Trasparenza e liquidità dei portafogli Piattaforma proprietaria per ottimizzazione di portafoglio Risk Management Deleghe di gestione Gestione con target di rischio/rendimento definito Monitoraggio contributi al rischio e attribuzione della performance Piattaforma fondi chiusi Fondo di credito PMI Team dedicato al merito di credito e rating agency specializzata 9 Anthilia Capital Partners Anthilia Capital Partners SGR Spa Competenze diverse ed integrate Gestione discrezionale Fondi chiusi Gestione quantitativa & Risk Management Marketing e Sviluppo prodotti Andrea Cuturi CIO Fund Mgr - Anthilia Blue Giovanni Landi Senior Partner & Portfolio Manager BIT Massimiliano Orioli Fund Mgr Grey & Orange Daniele Colantonio Marketing & Sviluppo prodotti Paolo Rizzo Fund Mgr - Anthilia Red Barbara Ellero Senior Investment Mgr Matteo Soriani Analisi quantitativa & algoritmi di gestione Valerio Picciolini Data Management & sviluppo software Giuseppe Sersale Strategist & Fund Mgr Gestioni Patrimoniali Luca Novati Senior Investment Mgr Markus Ratzinger Fund Mgr White & Yellow Risk Management Attilio Benda Risk Manager & Fund analysis 10 Agenda Anthilia Capital Partners SGR Spa Anthilia Capital Partners Fondi aperti a ritorno assoluto Fondi chiusi di credito Mandati di gestione Risk Management 11 Fondi aperti a ritorno assoluto Anthilia Capital Partners SGR Spa La nostra mission: ritorno assoluto e approccio flessibile Gestione tradizionale Esposizione diretta al mercato di riferimento: Gestione a ritorno assoluto Esposizione flessibile al mercato: Anthilia Red Azionario euro Azionario euro Elevata volatilità dell’investimento Profilo rischio rendimento superiore Ritorni spesso deludenti Investimento più efficiente 12 Fondi aperti a ritorno assoluto Anthilia Capital Partners SGR Spa Approccio di portafoglio “core-satellite” Gestione tradizionale Gestione core-satellite Azionario Materie pirme Materie pirme Corporate Immobiliare 10% Bond Governativi 11% Immobiliare 7% 30% 15% 11% 21% 30% 15% Corporate 21% 30% Bond Governativi Ritorno assoluto Azionario = Gestione “core” = Gestione “satellite” Tecniche di gestione (long-short, global macro) Stili (top down, bottom-up) Approcci (discrezionale, quantitativo) Asset class di nicchia (subordinati finanziari, immobiliare quotato, etc.) 13 Fondi aperti a ritorno assoluto Anthilia Capital Partners SGR Spa Diversificazione su asset class, strategie e timing Asset Class Strategie Selezione per liquidità e premio al rischio Tecniche long/short e fondamentale Azioni, obbligazioni, valute, indici settoriali azionari, volatilità, immobiliare quotato “Relative value” Tecniche Timing Trend following e contrarian Analisi del trend nel medio periodo Valutazioni discrezionali e quantitative Posizioni contrarian in chiave tattica Andamento macro e volatilità attesa 14 Fondi aperti a ritorno assoluto Anthilia Capital Partners SGR Spa Fondi comuni e SICAV, profilo prodotti Anthilia White Anthilia Yellow Anthilia Orange Anthilia Red Anthilia Blue Anthilia Grey Categoria Multiasset Credito Azionario Azionario Multiasset Multiasset Strategia Bassa volatilità Subordinati Finanziari Azionario globale Azionario flessibile Global Macro Managed futures *** *** ** *** * * ** *** * *** *** Stile Picking Timing Allocation Approccio Bottom-up *** *** *** *** ** *** *** *** * ** *** Top-down Discrezionale Quantitativo ** *** *** Fondi terzi / ETF Max 10% Max 10% Max 10% Max 10% Max 10% Max 10% Volatilità target Max 3% Max 8% Max 12% Max 10% Max 6% Max 5% 15 Fondi aperti a ritorno assoluto Anthilia Capital Partners SGR Spa Prodotti total return su singola asset class Gestore Anthilia Yellow Anthilia Orange Anthilia Red Markus Ratzinger Massimiliano Orioli Paolo Rizzo Partner - gestore Partner - gestore Partner - gestore Data lancio luglio 2012 novembre 2014 Performance dal lancio* +25.23% +0.04% Volatilità media annua* 2.23% ND Perchè investire * dic 2014 Asset class di nicchia Gestione rischi disciplinata Ricerca sistematica delle inefficienze di mercato agosto 2008 +18.04% 9.28% Titoli ad alto dividendo ed elevata qualità Mercato azionario a metà rischio Portafoglio ottimizzato a minima varianza Bilanciamento dell’esposizione con strategie di momentum Vendita di opzioni call coperte Stock-picking fondamentale 16 Fondi aperti a ritorno assoluto Anthilia Capital Partners SGR Spa Prodotti absolute return multi-strategy Anthilia White Anthilia Blue Anthilia Grey Markus Ratzinger Andrea Cuturi Massimiliano Orioli Partner - gestore Partner - gestore Partner - gestore Gestore Data lancio gennaio 2008 novembre 2008 agosto 2008 Performance dal lancio* +18.60% +8.12% +10.30% Volatilità media annua* 2.05% 5.44% 4.60% Perché investire * dic 2014 Rischi contenuti Approccio opportunistico Multiasset decorrelato dai mercati Multiasset con volatilità media Ottimizzazione della componente a basso rischio Decorrelazione dal rischio azionario puro Correlazione zero con il mercato azionario Controllo del rischio dinamico Assicurazione contro le crisi “prolungate” (2008-2011) 17 Agenda Anthilia Capital Partners SGR Spa Anthilia Capital Partners Fondi aperti a ritorno assoluto Fondi chiusi di credito Mandati di gestione Risk Management 18 Fondi chiusi di credito Anthilia Capital Partners SGR Spa Piattaforma fondi chiusi Anthilia Bond Impresa Territorio Fondo chiuso riservato ad investitori istituzionali focalizzato su obbligazioni quotate o non quotate emesse da piccole e medie imprese italiane Supporta lo sviluppo e l’internazionalizzazione delle PMI Partecipa al sostegno e rilancio del Sistema Paese Modello virtuoso per dar vita a progetti e idee meritevoli di credito Governance del fondo solida e trasparente Processo di selezione strutturato e controllato nei conflitti di interesse Team di gestione di comprovata esperienza Rating degli emittenti assegnato da una agenzia indipendente Target di rendimento annuo tra 5% e 6,5% Adeguata diversificazione del portafoglio Strumento di diversificazione del rischio per portafogli istituzionali 19 Fondi chiusi di credito Anthilia Capital Partners SGR Spa Indipendenza nella politica di investimento Commitment Il pool di investitori Conflitti di interesse Garanzia di indipendenza e qualità nella selezione degli investimenti SGR indipendente Screening e valutazione Controllo Risk Management e trasparenza Sottoscrivono indicativamente almeno il 10% delle emissioni da loro proposte I pilastri dell’iniziativa I titoli di debito devono prevedere clausole che li rendano pari passu rispetto ai crediti già in essere e concessi da una delle banche partecipanti Parere obbligatorio del Comitato Consultivo Parere vincolante del Comitato Consultivo in caso di operazioni in conflitto di interesse tra Fondo e SGR Procedure interne previste dalla SGR per la gestione dei conflitti di interesse Il CdA della SGR è responsabile unico del fondo e garantisce l’interesse di tutti gli investitori Team con più di 20 anni di esperienza nel settore Assenza di conflitti di interesse Valutazione indipendente di una agenzia di rating specializzata Supporto nell’attività di screening da parte di un Advisor di elevato standing Risk Management integrato nel processo di gestione Reportistica periodica agli investitori Trasparenza nel processo di selezione e di controllo delle posizioni 20 Fondi chiusi di credito Anthilia Capital Partners SGR Spa Perimetro di investimento Tipologia Perimetro di investimento Obbligazioni , cambiali finanziarie e altri strumenti di debito emessi da PMI Nazionalità emittenti PMI Italiana Grado di subordinazione Senior(1) unsecured e secured Tipologia rimborso Amortizing o bullet Cedole Fisse o variabili (con possibilità di yield enhancement) Negoziabilità obbligazioni Titoli quotati su mercato ExtraMot Pro, altri mercati regolamentati o sistemi di scambio organizzati Durata strumenti 3-7 anni obbligazioni, 1-3 anni cambiali finanziarie Note (1) Il titolo di debito deve prevedere clausole che lo rendano pari passu rispetto ai crediti già in essere e concessi da una delle banche partecipanti 21 Fondi chiusi di credito Anthilia Capital Partners SGR Spa Portafoglio Yield to maturity di portafoglio 5%-6,5% (in base a merito di credito e rischio mercato) Numero emittenti PMI in portafoglio 30/35 emittenti Rating medio di portafoglio Compreso tra BB+ e BB- Rating minimo al momento dell’investimento(1) B+ Yield minimo al momento dell’investimento Secondo schema concordato in funzione rating CRIF Limite su singolo emittente Massimo 10% del portafoglio Limite su singolo settore Massimo 20% del portafoglio Limite geografico(2) Massimo 30% emittenti stesso territorio Caratteristiche portafoglio Note (1) Il rating di CRIF costituisce un riferimento importante ma non decisivo. La valutazione dell’emissione dipende anche dalle eventuali garanzie accessorie e dai covenants concordati in sede di emissione. Le imprese individuate e proposte dalle banche partecipanti dovranno avere un rating interno, calcolato dalla banca stessa, indicativamente corrispondente a una probabilità di default a 1 anno massima del 2,5% (2) Il concetto di territorialità è riferito ad una area geograficamente delimitata che può essere soggetta ad eventi climatici avversi (esondazioni, terremoti, frane, ecc.). Il rischio territoriale qui evidenziato tiene conto di questa tipologia di rischi 22 Fondi chiusi di credito Anthilia Capital Partners SGR Spa Processo di investimento 1 - Screening 2- Pre-istruttoria Selezione delle opportunità 3 - Istruttoria Analisi dei requisiti CdA Analisi del merito di credito Delibera di avvio dell’analisi approfondita del target Ricerca di opportunità di investimento Verifica dei requisiti minimi per l’investimento Analisi preliminare delle proposte di investimento Screening quantitativo dei possibili emittenti target Verifica delle caratteristiche dell’emittente in relazione al portafoglio in essere ed al regolamento di gestione Gestione e manutenzione del database per lo screening Analisi dello scenario economico a livello settoriale Analisi di fattibilità dell’operazione 4 - Gestione posizione CC CdA Delibera finale sull’investimento Parere del Comitato Consultivo Analisi dell’emittente da parte del team della SGR Gestione dell’investimento Adempimenti legali per l’emissione del titolo e la quotazione ‐ Verifica e due diligence sui bilanci ‐ Visite al management ed agli impianti produttivi Consulenze per la gestione amministrativa dell’emissione ‐ Analisi e validazione dei Business Plan Sottoscrizione dello strumento da parte del fondo ‐ Analisi del contesto di mercato e del posizionamento Gestione e monitoraggio della posizione Gestione amministrativa del flusso cedolare Gestione dei rimborsi Monitoraggio covenants Acquisizione del rating da CRIF Analisi dei conflitti di interesse Verifica del Risk Management sull’adeguatezza dell’investimento Individuazione della tipologia di strumento, scadenza e condizioni del finanziamento 23 Agenda Anthilia Capital Partners SGR Spa Anthilia Capital Partners Fondi aperti a ritorno assoluto Fondi chiusi di credito Mandati di gestione Risk Management 24 Mandati di gestione Anthilia Capital Partners SGR Spa Un servizio dinamico, puntuale, trasparente I nostri valori diversificazione Review di portafoglio Sistematicità d vi s o r Visione del mercato Obiettivi di rendimento 25 Mandati di gestione Anthilia Capital Partners SGR Spa Approccio disciplinato e rigoroso Comprensione delle dinamiche di mercato Identificazione delle esigenze dell’investitore Ottimizzazione del profilo di rischio / rendimento Analisi del patrimonio aggregato in ottica di pianificazione futura Soluzioni di investimento personalizzate Confronto con i gestori Analisi dei mercati Trasparenza dvisor Asset allocation Portafogli personalizzati 26 Mandati di gestione Anthilia Capital Partners SGR Spa Analisi del contesto di mercato Opportunità e rischi per asset class Rendimento su vari orizzonti temporali Volatilità degli indici di riferimento 27 Mandati di gestione Anthilia Capital Partners SGR Spa Analisi del profilo del cliente Tolleranza al rischio: soluzioni a confronto Soluzione 1: Rischi più diversificati, distribuzione di probabilità più “concentrata” Soluzione 1 Soluzione 2 Soluzione 1 Soluzione 2 Soluzione 2: rischi elevati (distribuzione di probabilità dei rendimenti “piatta”) 28 Mandati di gestione Anthilia Capital Partners SGR Spa Simulazione scenari e stress test Stima del rischio e del rendimento atteso 29 Mandati di gestione Anthilia Capital Partners SGR Spa Selezione degli strumenti Costi, liquidità ed efficacia Analisi degli strumenti per ciascuna asset class Fondi Azioni ETFs Azioni Derivati Obbligazioni Immobili Metalli preziosi Selezione degli strumenti Controllo dei costi Efficacia strumento Rischio liquidità 30 Mandati di gestione Anthilia Capital Partners SGR Spa Comunicazione Evoluzione del portafoglio Gen 13 Mar 13 Giu 13 Set 13 Dic13 Gen 14 Mar 14 Giu 14 … Incontri programmati con gli investitori 31 Agenda Anthilia Capital Partners SGR Spa Anthilia Capital Partners Fondi aperti a ritorno assoluto Fondi chiusi di credito Mandati di gestione Risk Management 32 Risk Management Anthilia Capital Partners SGR Spa Controllo e supporto alle altre funzioni Integrazione con la gestione Protezione Protezione del capitale Rischio mercato Rischio liquidità Controllo della leva Limiti normativi Processo di Risk management Monitoraggio performance Scomposizione della Performance Analisi delle componenti di rischio Integrazione alla gestione Confronto con i gestori Supporto negli incontri con i clienti istituzionali Integrazione Monitoraggio 33 Risk Management Anthilia Capital Partners SGR Spa Perimetro dei controlli Dal singolo portafoglio alla Sgr Rischio finanziario Rischio operativo Rischio mercato Rischio controparte Operatività Banca depositaria Rischio liquidità Flussi di sottoscrizione e riscatto Limiti di investimento Calcolo dei Nav e delle fees Tracciabilità e sistemi informativi Rischio reputazionale Controllo turbativa di mercato e operazioni illecite Comunicazione esterna (stampa e televisione) 34 Contatti Anthilia Capital Partners SGR Spa Dove siamo Milano Roma Bologna Corso di Porta Romana, 68 20121 Milano Via Antonio Bertoloni, 55 00197 Roma Via Guerrazzi, 28/3 40125 Bologna Tel 02 97386 101 Tel 06 45496 450 Tel 02 97386 113 Daniele Colantonio, Partner Marketing & Sviluppo prodotti tel 02 97386 101 [email protected] www.anthilia.it http://minibond.anthilia.it/ 35 Note Anthilia Capital Partners SGR Spa Questo documento è prodotto a scopo esclusivamente informativo, non costituisce sollecitazione e non rappresenta un’offerta formale all’acquisto o alla sottoscrizione di strumenti finanziari. Qualsiasi ricerca o analisi utilizzata nella redazione di questo documento è basata su fonti ritenute affidabili ma non vi è garanzia sull’accuratezza e completezza di tali fonti. Ogni opinione, stima o previsione può essere modificata in qualsiasi momento senza preavviso. Questo documento non è destinato alla distribuzione a investitori privati e non è diretto a persone fisiche o giuridiche che siano cittadini o residenti o aventi sede in luoghi, regioni, paesi o altre giurisdizioni dove tale distribuzione, pubblicazione, disponibilità o uso siano contrari a leggi o regolamentazioni. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Questo documento è prodotto da Anthilia Capital Partners Sgr Spa per uso interno e non può essere riprodotto o distribuito, sia parzialmente che integralmente, senza autorizzazione da parte di Anthilia Capital Partners Sgr Spa. 36
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