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Morning Call
11 SETTEMBRE 2014
DAILY
Sotto i riflettori
Rendimento del Btp a 10 anni: andamento
I temi del giorno
 Macro Area euro: produzione
industriale in Francia piatta su
base annua
 Tassi:
rendimenti
in
assestamento
sul
mercato
obbligazionario, nuovo minimo
storico per il Bot a 12 mesi a
0,271%
 Cambi:
yen
in
calo,
sui
massimi degli ultimi sei anni il
cross Usd/Jpy
Fonte: Bloomberg
L’analisi dei mercati

Andamento incerto in Europa dove l’attenzione continua ad essere rivolta all’esito del
referendum in Scozia sull’indipendenza in agenda il prossimo 18 settembre. Pesano sui
listini anche la situazione geopolitica con possibili nuove sanzioni contro la Russia con
ripercussioni sul ciclo economico dell’Area euro. In assenza di dati macro rilevanti sul
mercato obbligazionario i rendimenti sono in assestamento con il nuovo benchmark a 10
anni tedesco che si riporta sopra l’1,0%; nuovi minimi storici in asta per il Bot a 12 mesi
che è stato assegnato allo 0,271%. Il calo lo yen favorisce il rialzo del Nikkei ormai in
prossimità dei massimi dell’anno a 16mila punti.
Market movers


Europa: oggi i prezzi al consumo in Germania ed in Francia.
Stati Uniti: oggi le richieste settimanali di sussidi alla disoccupazione.
Mercati Finanziari
Tassi


Assestamento sul mercato obbligazionario dopo il rally dei giorni scorsi ed il successivo
ritracciamento. Il rendimento Btp a 10 anni scambia sotto il 2,40% mentre in asta ieri
sono stati collocati 8,5mld di Bot a 12 mesi al nuovo minimo storico di 0,271%. In
assestamento gli spread: il Btp/Bund resta sopra i 130bp, il Bonos/Bund si conferma
poco sopra i 115bp. Il biennale tedesco è stabile al -0,07%, il decennale scambia
all’1,04%; negli Stati Uniti il biennale risale intorno allo 0,55%, il decennale resta poco
sopra il 2,50%.
Sul mercato interbancario all’ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra lo 0,010%
della scadenza ad un mese e lo 0,357% di quella ad un anno. Stabili i tassi impliciti
espressi dai future Euribor a 3 mesi: il dicembre 2015 scende sotto lo 0,10%, il giugno
2016 tratta allo 0,15%, il dicembre 2016 scambia sotto lo 0,25%.
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
1
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DAILY
Azionario

Listini europei in lieve calo mentre a Wall Street i principali indici chiudono in rialzo con lo
S&P500 che resta sotto i 2mila. Il calo della divisa giapponese (yen si avvicina ai minimi
degli ultimi sei anni contro dollaro) sta spingendo al rialzo il listino di Tokio: il Nikkei si
avvicina a 16mila mentre il Topix è ai massimi dal 2008. L’indice EuroStoxx50 ha chiuso
la seduta a 3.244 punti (-0,04%), il Dax a 9.700 punti (-0,11%), il FtseMib a 21.140
punti (-0,04%); a Wall Street l’indice Dow Jones ha terminato la seduta a 17.068 punti
(+0,32%), lo S&P500 a 1.995 punti (+0,36%) ed il Nasdaq Composite a 4.586 punti
(+0,75%). Oggi la Borsa di Tokio ha chiuso a 15.909 punti (+0,76%).
Materie prime

In ulteriore calo le quotazioni delle materie prime con l’indice Crb che ha concluso la
seduta a 283 punti. In ribasso questa mattina anche le quotazioni del greggio con il Wti
che scambia a 91,30 dollari al barile mentre il Brent tratta a 97,50 dollari che
rappresenta il nuovo minimo da 16 mesi su un possibile incremento delle forniture e sui
timori di una debole domanda.
Mercati Valutari
Dollaro

Il dollaro resta sui massimi degli ultimi sei anni sullo yen e degli ultimi quattordici mesi
contro la divisa unica in area 1,29; sull’euro pesa ancora l’effetto Bce dopo che nella la
riunione della scorsa settimana la Banca centrale che ha ridotto ulteriormente i tassi
dell’Area euro. La debolezza della valuta giapponese ha spinto il cross Usd/Jpy a 107,0
mentre il cross Eur/Jpy è salito sopra i 138,0.
Macroeconomia
Area euro

A luglio la produzione industriale francese segna un +0,2% congiunturale (+1,2% a
giugno) e un +0,1% tendenziale (-0,6% il mese precedente).
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
2
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DAILY
Grafici & Calendario
Indice Nikkei: andamento
Petrolio Brent: andamento
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg
Calendario dell’11 settembre
Paese
Ora
Germania
8:00
Germania
8:00
Francia
8:45
Francia
8:45
Stati Uniti
14:30
Stati Uniti
14:30
Fonte: Bloomberg
Dato
Periodo
Prezzi al consumo indice Ue dato finale ago.
Prezzi al consumo indice Ue dato finale ago.
Prezzi al consumo indice Ue
ago.
Prezzi al consumo indice Ue
ago.
Nuove richieste di disoccupazione
7 set.
Richieste continue
30 ago.
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
3
% m/m
% a/a
% m/m
% a/a
1000
1000
Consensus Precedente
0,0
0,0
0,8
0,8
0,5
-0,4
0,5
0,6
…
302,0
…
2464,0
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DAILY
Tabelle & Glossario
Tassi, materie prime e cambi
Euribor
Irs
Valute
1 mese
3 mesi
0,010
0,087
0,000
-0,002
1 anno
2 anni
0,179
0,204
-0,003
-0,006
EurUsd
EurJpy
1,2915
138,0300
0,0013
0,2700
6 mesi
9 mesi
0,191
0,268
0,000
-0,003
3 anni
4 anni
0,268
0,365
-0,007
-0,006
EurGbp
EurChf
0,7959
1,2095
-0,0017
-0,0008
12 mesi
0,357
-0,003
5 anni
6 anni
0,489
0,630
-0,008
-0,009
EurCad
EurAud
1,4157
1,4090
0,0021
-0,0002
Commodity
91,30
-0,37
7 anni
8 anni
0,781
0,933
-0,010
-0,011
EurNok
EurPln
8,1950
4,1909
0,0017
-0,0027
Wti
Brent
Oro
97,49
1250,20
-0,55
4,90
9 anni
10 anni
1,077
1,204
-0,012
-0,013
EurRub
EurCny
48,3018
7,9188
0,1432
0,0113
Argento
Rame
18,94
307,60
0,01
-3,45
15 anni
20 anni
1,643
1,844
-0,013
-0,016
EurInr
EurKwd
78,5583
0,3703
-0,0843
-0,0004
Caffè
181,25
-11,35
30 anni
1,982
-0,017
EurZar
14,1022
-0,0114
Tassi a 10 anni
Spread a 10 anni
Future Euribor
Btp
2,373
-0,023
Btp/Bund
1,337
-0,012
dic-15
0,095
-0,010
Bund
1,037
-0,010
Btp/Bonos
0,172
0,035
dic-16
0,235
-0,010
Treasury
2,522
-0,020
Bonos/Bund
1,164
-0,047
dic-17
0,475
-0,015
Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente
Euribor fixing del giorno precedente
Fonte: Bloomberg
Le parole per capire l’economia e la finanza
Petrolio: Brent e West Texas Intermediate (Wti)

Sul mercato esistono diversi tipi di petrolio ma a livello internazionale i più importanti
sono il Brent e l’West Texas Intermediate (Wti) che sono scambiati nel mercato dei
futures e venduti al barile. Il Brent è il riferimento mondiale per il mercato del greggio e
determina oltre la metà del prezzi sul mercato. E’ il risultato di una miscela derivata
dall’unione di diversi tipi di petrolio estratti dal Mare del Nord. Il West Texas Intermediate
è estratto in Texas e utilizzato come riferimento del prezzo del greggio sul mercato dei
futures del NYMEX (New York Mercantile Exchange). È una materia prima di elevata
qualità dalla cui raffinazione si ottiene un'alta percentuale di benzine e gasolio leggero.
Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
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Contatti
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
Virgilio Iafrate
:
Alessandra Mastrota :
06 47026136
06 47026145
[email protected]
Aut. Trib. Roma n° 317/01 del 11/07/2001
Direttore responsabile: Virgilio Iafrate
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