KBC Asset Management

Klepierre
Risicoprofiel: Zeer dynamisch
Productscore:
Aanbeveling: houden
Hoofdsector:
Koers:
Koersdoel:
Datum koers:
Regio:
Beurs:
ISIN code:
Bron:
Recentste wijziging van de
aanbeveling:
Financiële sectoren
41,67 EUR
42,00 EUR
28-01-2015
EMU
Parijs
FR0000121964
KBC Asset Management
08-05-2014
Analist: Steven Lermytte
KBC Asset Management
Opinie
30-07-2014
•
Op 29/07/2014 kondigde Klépierre haar intentie tot
overname van Corio aan.
• De resultaten van Klépierre voor het tweede kwartaal van
2014 lagen in lijn van de verwachtigen. Ze bevestigen de
vooruitgang in de uitvoering van het strategisch plan.
Klépierre kan in moeilijke marktomstandigheden een
kleine huurgroei en een licht hogere bezettingsgraad
realiseren.
• De intrede van SPG in het kapitaal van de onderneming
biedt diverse voordelen. SPG is één van de belangrijkste
vastgoedondernemingen op de Amerikaanse retailmarkt
en heeft dan ook goede contacten met de grote
Amerikaanse merken. Die kunnen via SPG een locatie in de
winkelcentra van Klépierre krijgen. Daarnaast zorgt de
samenwerking voor een daling van de kapitaalkost.
• We hebben de aanbeveling om het aandeel te
behouden. De overname van Corio kan op termijn zorgen
voor synergievoordelen, al moet de gecombineerde
portefeuille verder gestroomlijnd worden. Beide bedrijven
hebben nog een pijplijn voor meerdere miljarden aan
projecten die in de toekomst zullen bijdragen aan de
resultaten.
Sterktes
• Grote portefeuille aan winkelcentra in heel Europa.
• Hoge bezettingsgraad in zijn winkelcentra.
• Grote strategische aandeelhouder SPG (+/- 30%).
• Dividend ondersteund door huurinkomsten.
Zwaktes
•
•
•
Onzekerheid rond wat BNP Parisbas zal doen met haar
belang van 22%.
De opgang van E-commerce zorgt voor minder inkomsten
bij de huurders van winkelpanden.
Overname van Corio kan op het aandeel wegen.
Overzicht van de wijzigingen van aanbeveling
gedurende de voorbije 12 maanden:
08-05-2014: van afbouwen naar houden
1/2
Klepierre
Bedrijfsportret
Activiteiten
Klépierre is een Frans vastgoedbedrijf dat voornamelijk
winkelcentra verhuurt en uitbaat. Het is een belangrijke
marktpartij in Europa die meer dan 125 winkelcentra bezit in
13 Europese landen. Het bedrijf is sterk gegroeid door fusies
en overnames en door zijn focus op winkelcentra.
Op 29/07/2014 kondigde Klépierre aan dat het de Nederlandse
winkelvastgoedspeler Corio wilt overnemen. Op basis van
cijfers op 30 juni 2014 bedroeg de bedrijfswaarde van
Klépierre 14 miljard EUR en van Corio 7 miljard EUR. De
transactie kan na de goedkeuring van de aandeelhouders eind
2014 afgerond worden. Daardoor kan Klépierre in het eerste
kwartaal van 2015 actief worden in niet minder dan 16 landen
met 182 winkelcentra met een bedrijfswaarde van 21 miljard
EUR.
Verklaring van de aanbeveling
kopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal stijgen
opbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal stijgen
houden:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden maximum 5% zal dalen of stijgen
afbouwen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden tot 15% zal dalen
verkopen:
De analist verwacht dat het aandeel gedurende de volgende zes maanden met minstens 10% zal dalen
Dit document is een publicatie van KBC Asset Management (KBC AM). De bevoegde controleautoriteit is de Autoriteit Financiële Diensten en Markten (FSMA). De aanbevelingen in dit document vallen niet
onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële
instrumenten, doch zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebieden niet van toepassing zijn. Deze
aanbevelingen vormen op zich geen gepersonaliseerd beleggingsadvies. De fondsbeheerders van KBC AM kunnen vóór de verspreiding van deze aanbevelingen handelen in het financieel instrument. De
beloning van de medewerkers of aangestelden die voor KBC AM werkzaam zijn en die bij het opstellen van de aanbevelingen betrokken waren, is niet gekoppeld aan zakenbanktransacties. De resultaten
van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices zijn resultaten behaald in het verleden en vormen als zodanig geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten. Indien de
resultaten van de weergegeven financiële instrumenten en financiële indices uitgedrukt zijn in een andere valuta dan EUR, kan het rendement door valutaschommelingen hoger of lager uitvallen. KBC AM
noch enige andere vennootschap van de KBC-groep kan aansprakelijk worden gesteld voor de eventuele onjuistheid of onvolledigheid van de in dit document vermelde gegevens. Voor een aantal
essentiële elementen van de beleggingsaanbevelingen (waaronder de belangenconflictenregeling), die wegens plaatsgebrek niet in dit document zijn opgenomen, kunt u de "Algemene richtlijnen m.b.t.
de beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management" raadplegen op www.kbcam.be/aandelen
2/2
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

Download Report