Drone Aviation Holding Corp: ready for take off… Drones

Drone Aviation Holding Corp: ready for take off…
Drones, onbemande toestellen met allerlei functionaliteiten staan de laatste maanden
veelvuldig in de belangstelling. Niet alleen vanwege hun militaire toepassingen, maar ook
omdat steeds vaker commerciële bedrijven gebruik maken van drones. De potentiële
toepassingen lijken onbegrensd en analisten schatten in dat de markt de komende tien jaren
zal verdubbelen.
Dat is interessant voor beleggers, maar investeringsmogelijkheden zijn er nauwelijks.
We kwamen op het spoor van een microcap-bedrijfje in Amerika, dat een speciaal soort
drones maakt die met kabel aan de grond verbonden blijven. Ze worden nu nog kleinschalig
ingezet in het leger, bij politie en grenswachten, maar als het succes voortduurt zal
orderomvang toenemen. Het bedrijfje is genoteerd aan de OTC-markt, het voorportaal van de
Nasdaq en draagt de toepasselijke naam Drone Aviation Holding Corp (DAHC).
De internetgiganten zetten massaal in op drones
Drones zijn sinds de golfoorlog in 1991 niet meer weg te denken van het moderne slagveld,
maar de laatste jaren is de aandacht aan het verschuiven van militaire naar commerciële
toepassingen. Zo werkt Google in zijn geheimzinnige afdeling Google X al enige jaren aan
“Project Loon”. Dat heeft als doel om een wereldomspannend netwerk te creëren om mensen
in arme en verafgelegen gebieden internettoegang te verschaffen. Google wilde daarvoor in
eerste instantie alleen luchtballonen inzetten, die uitgerust zijn met telecomapparatuur. Toen
Facebook echter het plan opvatte van een alternatief netwerk met drones, ging Google om.
Beide bedrijven
onderhandelden vervolgens
met Titan Aerospace over
een overname daarvan.
Titan ontwerpt drones die
worden aangedreven door
zonne-energie, en op grote
hoogte vliegen.
Uiteindelijk kocht Facebook
voor $20 miljoen Acsenta,
een Britse fabrikant van
soortgelijke drones en ging
Google ervan door met
Titan. Algemeen wordt
aangenomen dat Google
minimaal $60 miljoen heeft
betaald voor Titan.
De geschatte ontwikkeling van de dronemarkt
Google experimenteert inmiddels ook met andere drone-toepassingen. Zo loopt in Australië
een proefproject waarin Google zijn drones gebruikt om producten af te leveren bij klanten
die ver van de bewoonde wereld leven. Ook internethandelaar Amazon experimenteert met
drones om zijn producten af te leveren.
Het probleem met veel van de genoemde type drones is dat ze een gevaar kunnen opleveren
voor het vliegverkeer. De FAA, de Amerikaanse luchtvaartautoriteit geeft daarom in veel
gebieden geen toestemming voor vrij rondvliegende drones.
De drones van DAHC, het genoemde bedrijfje, kennen die beperking evenwel niet.
Drone aviation holding corporation: bekabelde drones
DAHC produceert een speciaal soort drone die bestaat uit een luchtballon die in een
verpakking achterop een lichte truck gemonteerd wordt. De luchtballon kan in korte tijd
ontplooid worden en blijft daarna via een kabel verbonden met de truck, ook als de truck gaat
rijden. De drone is uitgerust met observatie- en communicatie-apparatuur die zo scherp is dat
mensen tot op 16 kilometer waarneembaar zijn.
De voor- en nadelen
Het nadeel van de drones van DAHC is dat ze minder beweeglijk zijn dan vrij rondvliegende
drones. Maar daar tegenover staan aanzienlijke voordelen. Het belangrijkste voordeel is zoals
vermeld dat ze toestemming hebben van de FAA. Daarnaast kunnen ze veel langer in de lucht
blijven en zwaardere ladingen dragen, waardoor de meegevoerde apparatuur krachtiger is,
scherper observeert en een groter bereik heeft.
Ten laatste is ook de prijs een groot voordeel. De militaire versie van een Drone van DAHC
kost $300.000, wat veel lager is dan de meeste andere drones, zoals bijvoorbeeld de bekende
Predator, die $16,9 miljoen kost. Ook de operationele kosten liggen veel lager, omdat
bediening met twee personen volstaat, en niet een team van technische experts.
DAHC produceert inmiddels overigens ook drones met rotors voor militaire operaties in
afgelegen gebieden, waar geen helium beschikbaar is.
Beursgang in april 2014
DAHC is in april 2014 naar de beurs gegaan via een fusie met een min of meer leeg
beursbedrijf. De operationele werkmaatschappij van DAHC, Lighter than air systems (LTAS),
bestaat echter al langer. Het managementteam dat voor de beursgang LTAS bestuurde, is nu
het managementteam geworden van DAHC.
LTAS is opgericht in 2009 en werkte de eerste drie jaren na oprichting alleen aan de
ontwikkeling en productie van het systeem. Pas de laatste twee jaren richt LTAS zich ook op
marketing en verkoop.
Het management heeft zijn marketinginspanningen tot nog toe gefocussed op het ministerie
van defensie waar het inmiddels goede contacten heeft die nu vruchten af beginnen te werpen.
Dit jaar zijn een achter elkaar een aantal proeforders binnengehaald en bovendien is er veel
overleg met de militairen om de drones te verbeteren.
De case voor bekabelde drones is echter ook sterk voor een aantal niet-militaire toepassingen.
Het verre zicht en de communicatiemogelijkheden van de Drones kunnen bijvoorbeeld van
goed pas komen bij grensbewaking, beheersing en monitoring van grote menigtes, etcetera.
Sinds kort richten de verkopers van DAHC zich daarom ook op diensten zoals douane, politie,
en bestuurders van lagere overheden.
Dr Frost aan boord
Afgelopen augustus heeft de bekende belegger Dr Frost zich voor $850.000 ingekocht in
DAHC tegen een koers van $0,75. Frost maakte zijn fortuin in de farmaceutische industrie en
staat bekend om zijn investeringen in kleine bedrijven, waarvan velen succesvol waren.
Frost brengt niet alleen een uitgebreid netwerk met zich mee in de private equity wereld, maar
ook in het militair-industriële complex, omdat hij 13 jaren lang bestuurslid was van
defensiegigant Northrop Grumman. De aandeelhouders zien de komst van Frost, die
voorzitter is van DAHC’s adviesraad, als een belangrijke ondersteuning van de juistheid van
hun investment case.
Conclusie: hoog rendement, hoog risico
De marktomvang voor drones bedraagt nu bijna $6 miljard en zal volgens analisten groeien
naar $11 in 2024. 12% daarvan zal bestaan uit bekabelde drones, het marktsegment waarin
DAHC marktleider is.
Beleggers die in zuivere dronefabrikanten willen investeren, kunnen eigenlijk niet om DAHC
heen, omdat het bedrijfje hoegenaamd de enige “zuivere” dronefabrikant is met een
beursnotering. De grootste fabrikanten van drones zijn namelijk defensiegiganten als Boeing
en Northrop Grumman, die slechts een klein percentage van hun omzet uit drones halen.
De potentie van DAHC is dus evident, maar het koersverloop is opmerkelijk grillig.
Daarvoor zijn een aantal redenen. De belangrijkste reden is DAHC nog maar amper het startup-stadium ontgroeid is. De omzet zal dit jaar weliswaar verdubbelen, maar toch niet verder
komen dan een dikke miljoen dollar. Daarom is DAHC genoteerd op de OTC-markt (over the
counter) waar de eisen ten aanzien van verslaglegging aangepast zijn tot het niveau dat
draagbaar is voor kleine bedrijven. Op de OTC-markt is het gemiddeld verhandelde volume
echter laag, waardoor er ook vaker inefficiënte marktprijzen ontstaan dan op de gewone
Nasdaq.
Het koersverloop van DAHC is daarvan een goede illustratie. Het bedrijfje staat nu zeven
maanden op de beurs
waarin er overwegend
positief nieuws naar
buiten kwam. Bovendien
is de kaspositie van $1,7
miljoen toereikend om
een tijd vooruit te
kunnen. Toch zakte de
koers binnen een paar
maanden zonder
aanwijsbare reden van
boven de $1, naar $0,26.
De marktkapitalisatie
bedraagt nu nog maar $8
miljoen. In vergelijking met de bedragen die Google, Facebook en anderen betaalden voor de
drone-producenten die zij overnamen, is dat bespottelijk laag. Vooral omdat sommige van die
bedrijven alleen nog maar een concept hadden en geen producten.
Als DAHC dus overgenomen wordt, of een langverwachte mega-order krijgt van defensie, zal
de koers verveelvoudigen. Als dat echter niet gebeurt zal het bedrijfje vroeg of laat weer een
beroep moeten doen op de kapitaalmarkt, wat de aandelenkoers geen goed zal doen.
Het aandeel heeft dus veel potentie, maar is vanwege zijn risiciprofiel alleen geschikt voor het
avontuurlijk deel van de portefeuille.
Einde De auteur heeft geen positie Symbool: DRNE (OTCQB)

Download Report