Maatschappelijk verantwoord beleggen en Corporate governance Uitgave november 2014 Disclaimer De in deze brochure verstrekte informatie van Stichting Pensioenfonds DSM Nederland, gevestigd te Heerlen (het “pensioenfonds”) is van algemene aard, uitsluitend indicatief en aan wijzigingen onderhevig. De vermelde gegevens zijn uitsluitend bedoeld om deelnemers algemene informatie te verstrekken. De gegeven informatie wordt verondersteld betrouwbaar te zijn, echter het gebruik van de informatie geschiedt geheel voor risico van de gebruiker. Noch de uitvoerder (zijnde DSM Pension Services B.V.), noch het pensioenfonds aanvaardt enige aansprakelijkheid voor schade als gevolg van onjuistheden of onvolkomenheden in de informatie, of voor schade ontstaan in verband met het gebruiken, het afgaan op of verspreiden van de informatie. Rechten kunnen uitsluitend worden ontleend aan het voor de deelnemer geldende pensioenreglement. 2 Maatschappelijk Verantwoord Beleggen en Corporate Governance Onder Maatschappelijk Verantwoord Beleggen (MVB), valt het beleggen op grond van sociaal ethische– en milieuoverwegingen, Corporate Governance (CG) en/of de beïnvloeding van bedrijven op grond van deze overwegingen. 1. Uitsluiting De basis voor het uitsluiten van ondernemingen en landen zijn de activiteiten die de Verenigde Naties, de Europese Unie of de Nederlandse overheid onaanvaardbaar vinden. PDN belegt daarom niet in ondernemingen die op basis van de 10 principes van het Verenigde Naties Global Compact onacceptabel gedrag vertonen. Producenten van controversiële wapens zoals nucleaire wapens die niet onder de uitsluitingscriteria van het Global Compact vallen worden ook uitgesloten. Om bedrijven en landen voor uitsluiting op het spoor te komen, onderzoekt Sustainalytics voor PDN in welke bedrijven en landen het fonds niet zou moeten beleggen. Sustainalytics screent voor PDN zowel ontwikkelde als opkomende markten op de genoemde criteria. Op basis van bovenstaande criteria worden niet alleen aandelen, maar ook bedrijfs- en staatsobligaties uitgesloten door PDN. In het geval van staatsobligaties gaat het hierbij voornamelijk om vraagstukken omtrent mensenrechten en wapens. In deze brochure wordt het beleid van PDN besproken op het gebied van MVB. Waarom Maatschappelijk Verantwoord Beleggen? Het Pensioenfonds DSM Nederland (PDN) vindt dat het als pensioenfonds een maatschappelijke verantwoordelijkheid heeft. PDN heeft een beleid ontwikkeld rond Maatschappelijk Verantwoord Beleggen. Bij dat beleid verliest PDN niet uit het oog dat het de verantwoordelijkheid heeft aan de deelnemers, nu en in de toekomst, om het met de werkgever overeengekomen pensioen te kunnen betalen. PDN vindt dat het mogelijk is maatschappelijk verantwoord te beleggen zonder dat daardoor minder rendement gemaakt wordt op de beleggingen. Het Maatschappelijk Verantwoord Beleggen beleid van PDN PDN vindt het belangrijk dat maatschappelijke verantwoordelijkheid meegenomen wordt in zijn beleggingsbeleid. Dit geldt voor beleggingen in verschillende beleggingscategorieën zoals aandelen, staatsobligaties, bedrijfsobligaties en doelinvesteringen. Het beleid van PDN op het gebied van maatschappelijk verantwoord beleggen is op drie pijlers gebaseerd: 3 Tevens zijn staatsobligaties van landen waarop een sanctie van de VN en/of de Europese Unie rust, uitgesloten van het beleggingsuniversum. Hierbij gaat het voornamelijk om mensenrechten vraagstukken en wapens. Om bedrijven en landen voor uitsluiting op het spoor te komen, onderzoekt het bedrijf Sustainalytics voor PDN in welke bedrijven en landen het fonds niet zou moeten beleggen. Bij alternatieve energie kan gedacht worden aan windenergie, zonne-energie en bio-energie. Dit zijn vormen van energie waar in principe voor onbeperkte tijd gebruik van gemaakt kan worden. Bovendien wordt het leefmilieu van huidige en toekomstige generaties niet benadeeld. De doelinvesteringen van PDN zijn: Actiam Institutional Microfinance Fund III Het fonds heeft als doel om microfinancieringen te verstrekken aan kleine ondernemers in ontwikkelingslanden. Het fonds geeft leningen niet direct aan individuen, maar aan zogeheten Microfinancieringsinstellingen (MFI's). Dit zijn lokale financiële instituten in Latijns-Amerika, Zuidoost-Azië, OostEuropa en Afrika. De MFI’s op hun beurt geven leningen aan ondernemers. Dit zijn vaak leningen tussen de 100 en 1500 Amerikaanse dollar voor een periode van 6 tot 12 maanden. De externe managers worden op de hoogte gehouden van de uitsluitingen met uitzondering van beleggingsfondsen voor gemeenschappelijke rekening waarbij het niet mogelijk is om criteria van PDN te integreren. 2. Doelinvesteringen Met de doelinvesteringen (ook wel mission related investments genoemd) kan zeer gericht geïnvesteerd worden in bepaalde maatschappelijke thema’s die gerelateerd zijn aan duurzame ontwikkeling. Gedacht kan worden aan alternatieve energie, microfinanciering en sociale projecten. Eventuele doelinvesteringen worden getoetst aan de financiële parameters die gelden voor PDN, waarbij geldt dat het rendement en het risico van het fonds niet mag verslechteren. Via microfinanciering wordt geld geleend aan “arme mensen in arme landen”, die normaal gesproken geen lening kunnen krijgen van bijvoorbeeld een bank. Zij krijgen vaak geen lening omdat ze niet voldoen aan gestelde eisen, bijvoorbeeld een stukje eigen vermogen hebben. Met een kleine lening (microkrediet genoemd) kunnen deze mensen een bedrijfje starten en een beter bestaan opbouwen. DIF Infrastructure II Fund Het fonds investeert in Europese Infrastructuur projecten zoals wegen, scholen en ziekenhuizen. Verder belegt het fonds in alternatieve energie zoals wind- en zonne-energie. In 2009 heeft het fonds bijvoorbeeld geïnvesteerd in het Harrow Schools project, waarbij een basisschool en twee scholen voor kinderen die speciale verzorging nodig hebben, opgericht zijn. Verder heeft DIF geïnvesteerd in de ontwikkeling van 2 ziekenhuizen die zich specialiseren in kankerbestrijding en hartziektes. Op het gebied van alternatieve energie heeft DIF bijvoorbeeld geïnvesteerd in windenergie in Duitsland. 4 Neemt PDN duurzaamheid mee bij het selecteren van beleggingen? DIF Renewable Energy Fund Het fonds investeert in alternatieve energie projecten. Het fonds richt zich vooral op windenergie projecten, maar ook op zonne-energie, waarbij de focus op Europa ligt. Ja, PDN houdt naast de genoemde drie pijlers ook rekening met ESG factoren bij het selecteren van haar beleggingen. ESG staat voor milieu (Environment), sociaal (Social) en goed ondernemingsbestuur (Governance). PDN heeft ervoor gekozen om dit niet speciaal in haar beleid op te nemen, omdat een belegging altijd een combinatie is van meerdere factoren. ESG factoren zijn niet het eerste of enige criterium waarop de selectie plaatsvindt. Het fonds belegt in windparken in Duitsland en Frankrijk. Verder investeert DIF bijvoorbeeld in een zonne-energie project in Spanje. Glenmont Clean Energy Het fonds richt zich vooral op investeringen in wind- en zonne-energie. Voornamelijk wordt geïnvesteerd in projecten in Europa. Het fonds belegt in allerlei wind- en zonne-energie projecten die nog moeten worden opgestart, maar ook in projecten die al operationeel zijn. Zo beleggen ze bijvoorbeeld in de aanleg van vier windparken in Engeland en in een zonne-energie project in Italië. Met de volgende twee voorbeelden laat PDN zien op welke manier ESG factoren een belangrijke rol spelen bij de selectie van haar beleggingen. 1. Bedrijven die het milieu te zwaar belasten of op een niet acceptabele manier met bepaalde sociale factoren omgaan (bijvoorbeeld de belanghebbenden, ofwel stakeholders) zijn in de ogen van PDN geen goede belegging. PDN is hier de mening toegedaan dat dergelijke bedrijven in de toekomst geen bestaansrecht hebben en dus geen goede belegging zijn voor het fonds. Een bepaald niveau op het gebied van ESG is dus nodig om het bestaansrecht van het bedrijf te garanderen (license-to-operate). Momenteel heeft PDN 1% van het totale vermogen belegd in deze doelinvesteringen. 3. Transparantie Een derde onderdeel van het beleid is dat PDN voor iedereen transparant (zichtbaar) maakt waar het zijn geld belegt. Op de website onder de knop ‘Bedrijven waarin PDN belegt’ zijn de namen te vinden van alle bedrijven waarin PDN belegt. PDN geeft de namen van beleggingen in alle beleggingscategorieën (dus ook van de maatschappelijk verantwoorde beleggingen) van zowel interne als extern beleggingen en beleggingsfondsen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van PDN. 5 2. ESG geeft ook kansen voor ondernemingen. Duurzaamheid kan worden vertaald naar een business model dat zich richt op het genereren van winst door het inspelen op energie of milieu bewuste producten. Hierbij is dan sprake van een win/win situatie, waarbij zowel het milieu minder wordt belast als de aandeelhouder een goed rendement mag verwachten. De bepalingen ten aanzien van het stemrecht waar institutionele beleggers uitvoering aan moeten gaan geven, zijn als volgt samen te vatten: Institutionele beleggers publiceren jaarlijks in ieder geval op hun website hun beleid ten aanzien van het uitoefenen van het stemrecht op aandelen die zij houden in beursgenoteerde vennootschappen. Institutionele beleggers doen jaarlijks op hun website en/of in hun jaarverslag, verslag van de uitvoering van hun beleid ten aanzien van het stemrecht in het betreffende verslagjaar. Institutionele beleggers brengen ten minste éénmaal per kwartaal op hun website verslag uit of en hoe zij als aandeelhouder hebben gestemd op de algemene vergadering van aandeelhouders. Corporate Governance Corporate governance heeft betrekking op de beginselen van behoorlijk ondernemingsbestuur en de daarbij na te streven procedures. Bij goede corporate governance gaat het om transparant en efficiënt toezicht op het bestuur. Daartoe is een evenwichtige verdeling van invloed tussen het bestuur, de Raad van Commissarissen en de Algemene Vergadering van Aandeelhouders (de zogenaamde 'checks' and 'balances') van belang. Uitgangspunt is dat het bestuur en de Raad van Commissarissen verantwoording afleggen over het ondernemingsbeleid en het door de Raad van Commissarissen uitgeoefende toezicht hierop. Aandeelhouders dienen vervolgens invloed kunnen uitoefenen op het beleid en het toezicht daarop. Doelstelling De doelstelling van het stembeleid is het creëren van aandeelhouderswaarde en het verminderen van risico’s van de aandelen waarin een positie wordt aangehouden. Beleidsuitgangspunten: PDN kiest bij de uitvoering voor een zo efficiënt mogelijke opstelling tegen de laagste kosten en belasting van de personele organisatie. PDN kiest voor een volgende, niet vooroplopende, opstelling. PDN beperkt zich vooralsnog tot actief beleid bij Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen. De Code Tabaksblat vereist van institutionele beleggers, waartoe ook pensioenfondsen behoren, onder meer dat zij via hun website een stembeleid publiceren en verslag doen van het gevoerde beleid. Bij dat stemmen speelt zowel het belang van de deelnemer van PDN als het belang van de betreffende onderneming een rol. 6 Stembeleid PDN hanteert de volgende beleidsuitgangspunten ten aanzien van in aandeelhoudersvergaderingen van ondernemingen aan de orde komende onderwerpen: Goedkeuring jaarverslag voor Tenzij de onderneming niet voldoet aan (internationale) accounting standaards, de accounting principes zonder voldoende toelichting zijn veranderd, de externe accountant geen goedkeurende verklaring geeft of een voorbehoud heeft gemaakt. Winstdeling voor Tenzij deze zonder afdoende toelichting afwijkt van het bestaande dividendbeleid. Decharge voor Tenzij er dringende redenen zijn om geen decharge te verlenen. Delegatie emissie bevoegdheid gewone aandelen voor Tenzij de gevraagde termijn langer is dan 18 maanden, of het aantal aandelen waarvoor de delegatie zonder voorkeursrecht wordt gevraagd meer bedraagt dan 10 procent van het op dat moment uitstaande aantal. Delegatie emissie bevoegdheid preferente aandelen voor Tenzij het bestuur onvoldoende verantwoording aflegt over de daaraan verbonden financieringsvoordelen of als daardoor een onevenwichtige verhouding ontstaat tussen kapitaalinbreng en zeggenschap. tegen De uitgifte van opties op gewone of beschermingspreferente aandelen, die een langere looptijd hebben dan de delegatie van de emissiebevoegdheid voor deze aandelen. Inkoop eigen aandelen voor Tenzij niet wordt gemotiveerd voor welke doeleinden deze machtiging zal worden gebruikt, de aandelen niet via de markt zullen worden ingekocht, of de maximale inkoopprijs teveel afwijkt van de marktprijs. Benoeming bestuurders voor Tenzij de criteria van het beloningsbeleid fundamenteel bestuurders afwijken van de aanbevelingen bestuursbeloning van Eumedion. tegen Indien zonder afdoende motivering wordt afgeweken van wat de Code Tabaksblat over benoeming van bestuurders bepaalt. Benoeming commissarissen voor Tenzij zonder afdoende motivering wordt afgeweken van wat de code Tabaksblat over benoeming van commissarissen bepaalt. Beloning voor Tenzij deze zonder afdoende motivering afwijkt van het gestelde in de Code Tabaksblat of van de aanbevelingen bestuurdersbeloning van Eumedion. Statutenwijziging voor Tenzij deze afbreuk doet aan de bestaande rechten van gewone aandeelhouders Benoeming accountant voor Tenzij de voorgestelde accountants(firma) onvoldoende antwoord geeft op tijdens de algemene vergadering aan hem gestelde vragen. - Hierbij zal van geval tot geval besloten moeten worden hoe gestemd zal worden. In ieder geval zal niet voor worden gestemd als in het voorstel niet duidelijk wordt aangetoond hoe het belang van de aandeelhouders is gewogen in verhouding tot andere belangen, ook in verhouding tot de belangen van eventuele grootaandeelhouders. Majeure transacties 7
© Copyright 2024 ExpyDoc
