oktober 2009 Factsheet cijfers per 30-10-2009 31 juli 2014 De fondsmanager schrijft De Ho Chi Minh Stock Exchange eindigde de maand op 596 punten, een plus van 3,1% op maandbasis. De winst was vooral te danken aan enkele Blue Chips. Daarnaast werd de Vietnamese Dong 2,7% sterker ten opzichte van de euro. De Hanoi Stock Exchange eindigde de maand op 79,26, + 1,71% op maandbasis, nog altijd ver weg van de piek op 90 punten afgelopen maart. Het fonds bleef deze maand achter bij de index door de onderweging in Blue Chips. Verder werd een begin gemaakt met de afbouw van de positie in Vietnam Equity Holding (VEH). Ieder kwartaal koopt VEH maximaal 10 tot 15% van de uitstaande aandelen in tegen de intrinsieke waarde. De eerste inkoop vond plaats tegen een koers die 21% boven de beursnotering lag. Eind juli heeft Moody’s de rating voor staatsobligaties van Vietnam verhoogd van B2 naar B1. De kredietbeoordelaar noemt de macro-economische stabiliteit, de versterking van de betalingsbalans en een gezonder banksysteem als reden voor de upgrade. De inflatie in juli steeg met 0,23% op maandbasis (4,98% op jaarbasis). Het inflatieniveau ligt daarmee nu reeds 2 jaar behoorlijk onder de doelstelling van de overheid. De binnenlandse autoverkopen zijn in de eerste zes maanden met 27% gestegen. De verkoop van appartementen in zowel Hanoi als Ho Chi Minh Stad is in de eerste zes maanden met 88% gestegen. De detailhandelsverkopen herstelden zich ook met een nominale groei van 11,4% over het eerste halfjaar. De Industriële productie-index (IIP) liet tevens een solide groei zien. De IIP steeg 6,2% op jaarbasis. Volgens HSBC kwam de Purchasing Manager Index (PMI) weer boven de 50,0 uit in juli, dit is alweer de 11de maand op rij. Het bevestigt de economische expansiefase waarin Vietnam momenteel verkeert. De index daalde wel licht van 52,3 in juni naar 51,7 punten in juli, het laagste niveau in 4 maanden. De buitenlandse investeringen (FDI) kwamen uit op USD 6,8 miljard, een stijging van 2,3% op jaarbasis. Drie leidinggevenden, waaronder de voormalige voorzitter van de Vietnam Construction Bank, werden in juli gearresteerd op beschuldigingen van fout handelen met betrekking tot deposito’s en leningen. De markt reageerde nauwelijks op dit nieuws. Kerngegevens Intrinsieke waarde: Euro 14,33 Beurskoers: Euro 14,26 Fondsvermogen: Euro 10,4 miljoen Aantal uitstaande aandelen: 729.070 Startdatum: 12 januari 2009 Structuur: open end Fondsprestaties Lopende Kosten Factor: 2,61% (begroting 2014) 140 ISIN Code: NL0006489189 130 Verhandelbaarheid: Het fonds heeft een notering via Euronext Amsterdam en is elke beursdag via iedere bank of broker verhandelbaar. Het fonds zal in beginsel op beursdagen aandelen afgeven tegen de intrinsieke waarde met een opslag van 0,5% en aandelen inkopen tegen de intrinsieke waarde met een afslag van 0,5%. 120 % 110 100 90 80 Frontier Vietnam Rendement in euro's* Intereffekt Frontier Vietnam FTSE Vietnam Index TR Ho Chi Minh Stock Index Hanoi SE Equity Index Dong * Inclusief herbelegging dividend 31-07-2014 31-05-2014 31-03-2014 31-01-2014 30-11-2013 30-09-2013 31-07-2013 70 FTSE Vietnam TR Index Directie/beheerder: TRUSTUS Capital Management Fondsmanagement: Frontier Markets Team: Wytze Riemersma Marco Balk Tau van Ngo (Vietnam) De fundmanagers hebben een AA- rating van ratingbureau Citywire. Sinds aanvang** 77,30% -3,06% 57,55% -38,12% 2010 -2,53% -7,73% -0,42% -30,94% 2011 -33,75% -48,73% -30,64% -50,83% 2012 17,57% 15,31% 16,77% -4,55% 2013 37,85% 9,99% 15,27% 12,30% 2014 16,45% 19,95% 20,85% 19,74% 3 mnd 6,41% 6,27% 5,59% 1,45% 1 mnd 3,41% 6,69% 5,96% 4,49% -21,17% 1,63% -4,34% 1,02% -5,81% 2,24% 2,75% 2,71% ** Gegevens zijn vanaf startdatum fonds: 12-01-2009 Fondsprofiel Intereffekt Frontier Vietnam (IFV) is een subfonds van Intereffekt Investment Funds N.V. (IIF), opgezet volgens een zogenaamde paraplustructuur. Minimaal de helft van het fondsvermogen wordt belegd in individuele aandelen genoteerd op de markten van Ho Chi Minh City en Hanoi. Maximaal 20% van het fonds kan in aanmerking komen voor beleggingen in individuele aandelen die verhandeld worden op de Vietnamese Over The Counter markt. Dit is afhankelijk van de liquiditeit van deze markt. De doelstelling is om zowel vermogensgroei als dividenduitkeringen te realiseren. Het risicoprofiel is hoog, door te beleggen in opkomende markten in Vietnam. De beheerder gebruikt geen benchmark. Historisch gezien is er minder samenhang met wereldwijde financiële markten, omdat frontier markten over het algemeen minder gevoelig zijn voor internationale ontwikkelingen. Contactgegevens: Intereffekt Investment Funds N.V. Sewei 2, 8501 SP Joure +31 (0) 513 48 22 22 [email protected] www.intereffektfunds.nl Twitter: @intereffekt Sectorallocatie Top 10 belangen Fondsen (closed-end) 14,85% Energie 14,02% Consumentengoederen 9,43% Industrie Kas Vietnam Blue Chips Fund 19,91% DWS Vietnam Fund Ltd. 14,38% Vietnam Equity Holding 7,90% Petro Vietnam Drilling and Well Services 4,26% Bao Viet Holdings 4,24% An Giang Plant Protection 3,93% FPT Corp. 3,82% Petrolimex Petrochemical JSC 3,70% Binh Dinh Minerals JSC 3,47% Petro Vietnam Southern Gas 3,24% Gewicht top 10 in portefeuille 68,85% 10,90% Basismaterialen Consumentendiensten Weging 34,37% Financiële instellingen Telecommunicatie Positie 7,95% 3,82% 2,11% 2,55% Beursallocatie Fondskarakteristieken Fonds FTSE Vietnam 32 21 5,31% 2,72% Koers/winstverhouding* 7,86 13,08 Koers/boekwaarde* 1,17 1,90 Kenmerk Ho Chi Minh City 62,97% Aantal posities Overige beurzen 22,28% Dividendrendement* Hanoi Kas 12,20% 2,55% * bron: FTSE/IIF/Bloomberg Disclaimer Aan deze factsheet kunnen geen rechten worden ontleend. Voor de voorwaarden van het fonds verwijzen wij u naar het prospectus en naar de essentiële beleggersinformatie. Deze documenten zijn verkrijgbaar via de website en via het hiernaast vermelde adres. De beheerder van IIF (TRUSTUS Capital Management B.V.) heeft een AIFM-vergunning (art. 2:65 Wft-nieuw) van de Autoriteit Financiële Markten. De vermelde rendementen zijn na aftrek van actuele kosten. Bij aan- en verkopen worden kosten in rekening gebracht.