護国ゼミナール１１月「これからの日本を考える」 2011 Nov20 Takaaki Mitsuhashi Small and Medium Enterprise Management Consultant [email protected] 1 高橋是清の言葉緊縮という問題を論ずるに当たっては、先づ国の経済と個人経済との区別を明らかにせねばならぬ。例えばここに一年五万円の生活をする余力のある人が、倹約して三万円を以て生活し、あと二万円はこれを貯蓄する事とすれば、その人の個人経済は、毎年それだけ蓄財が増えて行って誠に結構な事であるが、これを国の経済の上から見る時は、その倹約に依って、これまでその人が消費しておった二万円だけは、どこかに物資の需要が減る訳であって、国家の生産力はそれだけ低下する事となる。ゆえに国の経済より見れば、五万円の生活をする余裕のある人には、それだけの生活をして貰った方がよいのである。（高橋是清：著「随想録」（中公クラシックス） 2 ＧＤＰこそが全ての源泉借入（銀行融資など）政府所得移転（社会保障等）借入（国債発行）貯蓄支出（消費・投資）徴税国民（企業・家計）可処分所得（政府の所得）ＧＤＰ（所得）支出（消費・投資）貯蓄 3 ※政府の「徴税」は、国民の社会保険料支払いを含む日本の政府、企業、家計の負債総額推移日本の非金融法人企業（一般企業）、一般政府、家計の負債総額（株式・出資金を除く）の推移単位：億円 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 非金融法人企業（負債）出典：日本銀行一般政府（負債）家計（負債） 4 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 0 出典：日本銀行、外務省東証上場国債（10年）長期国債（10年）新発債東証国債先物利回（10年） 5 Apr-11 Jul-10 Oct-09 Jan-09 Apr-08 Jul-07 Oct-06 Jan-06 Apr-05 Jul-04 Oct-03 Jan-03 Apr-02 Jul-01 Oct-00 Jan-00 Apr-99 Jul-98 Oct-97 Jan-97 Apr-96 Jul-95 Oct-94 Jan-94 Apr-93 Jul-92 Oct-91 Jan-91 Apr-90 Jul-89 Oct-88 Jan-88 Apr-87 Jul-86 Oct-85 日本の長期金利（長期）新規発行十年物国債金利（長期金利）、他単位：％ 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 出典：内閣府民間住宅民間企業設備公的固定資本形成 6 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 増えない投資 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 日本経済の真の問題本来の供給能力（潜在ＧＤＰ）デフレギャップ ※本来の供給能力を需要が下回り、ＧＤＰが押さえつけられる現象をデフレギャップと呼ぶ。 2010年の日本の名目GDP（単位：兆円）現実の需要（ＧＤＰ） 65,764.10 -1,717.90 280,804.90 96,020.90 20,134.50 12,750.80 -100,000 0 100,000 民間最終消費支出民間住宅 5,465.80 200,000 300,000 民間企業設備 400,000 500,000 在庫変動政府最終消費支出公的固定資本形成純輸出 7 出典：内閣府 -1 出典：外務省日本アメリカドイツフランスイギリスユーロ圏 -2 中国 8 Aug-11 Jul-11 Jun-11 May-11 Apr-11 Mar-11 Feb-11 Jan-11 Dec-10 Nov-10 Oct-10 Sep-10 Aug-10 Jul-10 Jun-10 May-10 Apr-10 Mar-10 Feb-10 Jan-10 2009年 2008年 2007年 2006年主要国消費者物価指数 7 6 5 4 3 2 1 0 出典：内閣府民間最終消費支出民間住宅民間企業設備在庫変動政府最終消費支出公的固定資本形成 9 -100,000 純輸出 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 日本の名目ＧＤＰの推移（単位：十億円） 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 名目ＧＤＰと政府の税収（単位：十億円）名目ＧＤＰ（左軸）出典：内閣府、財務省 2010 2009 2008 2007 2006 2005 0 2004 400,000 2003 10,000 2002 420,000 2001 20,000 2000 440,000 1999 30,000 1998 460,000 1997 40,000 1996 480,000 1995 50,000 1994 500,000 1993 60,000 1992 520,000 1991 70,000 1990 540,000 政府の租税収入（右軸） 10 バブル崩壊の意味と意義時間の進む方向企業の投資効率がよく、設備投資や個人の消費が活発になる。企業の投資効率が悪く、設備投資を減らし借金返済に走る。消費者も同様の行動を採る。政府が企業や個人の代わりに借金して財政出動しなければならない。企業や個人が銀行から借金するインフレ主役＝市場の役割経済成長する時期【通常経済】デフレ主役＝国家の役割次の経済成長のための社会共通インフラを構築する時期【恐慌経済】 11 日本の公共投資の推移（単位：十億円） 45,000 10.00% 40,000 9.00% 35,000 8.00% 7.00% 30,000 6.00% 25,000 5.00% 20,000 4.00% 15,000 3.00% 2.00% 5,000 1.00% 0 0.00% 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 10,000 公的固定資本形成出典：内閣府公的固定資本形成対ＧＤＰ比率 12 日本の国債種別発行残高（単位：億円） 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 建設国債出典：財務省特例国債減税特例国債 13 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 0 政府の支出（有効需要）を分解する（単位：十億円） 140,000 25% 120,000 20% 100,000 15% 80,000 60,000 10% 40,000 5% 20,000 0% 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 0 公的固定資本形成政府最終消費支出政府最終消費支出対ＧＤＰ公的固定資本形成対ＧＤＰ 14 出典：内閣府政府最終消費支出を分解する（単位：十億円） 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009 １．一般公共サービス２．防４．経済業務５．環境保護６．住宅・地域アメニティ７．保８．娯楽・文化・宗教９．教健衛 2004 ３．公共の秩序・安全育１０．社会保護 15 出典：内閣府ご清聴ありがとうございました三橋貴明 16