To t h e R e a d e r s 資本主義改革を牽引する コーポレート・ガバナンス2.0 市場原理主義、株主価値経営への反論や批判が繰り返し投げか レ ッ セ フ ェ ー ル コーポレート・ガバナンス1・0は、主に株主権の尊重、そ して経営者と取締役の規律であった。諸説あるが、1960年 けられてきた。 資本主義の改革は、その発展と同じく、経済活動の主体、す なわち企業の振る舞いが成否のカギを握る。 が少なくなく、リーマン・ショック以前より、自由放任主義、 代のアメリカで広がったコンシューマリズム(消費者主権主 義)が大きな契機であったといわれる。その後、 年代から 年代にかけて本格化を見た。 たとえば、ジョセフ・スティグリッツやポール・クルーグマ ンなどノーベル賞経済学者らも参加した「オキュパイ・ウォー その背景には、2008年のリーマン・ショックを境に始ま った「資本主義への異議申し立て」がある。 地球)に共通する目的の実現といえる。 トガバナンス・コード」が発表され、中長期的視点の必要性、 そして昨2014年、日本でも、機関投資家向けの「スチュ ワードシップ・コード」 、経営者と取締役向けの「コーポレー 資本主義の軌道修正の必要性を訴えた。 ら が ま と め た『ケ イ・ レ ビ ュー』 に お い て、 株 式 市 場 の イギリスは1992年、取締役の行動規範を示した『キャド ベリー報告』を他国に先駆けて発表したが、2012年7月、 ルストリート」 (ウォール街を占拠せよ)が真っ先に浮かんでく 株主以外のステークホルダーへの配慮などが示された。 そして現在、ガバナンス2・0が萌芽しつつある。それは、 「企業の持続的成長」という、経営者、取締役、株主や投資家、 るが、驚いたことに、ローマ教皇が「排除と不平等の経済」で ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス教授のジョン・ケイ あり、 「この種のシステムは新しい専制を生む可能性がある」 こうした持続的成長とステークホルダー重視の経営は、近江 商人の「三方よし」 (売り手よし、買い手よし、世間よし)に代 表されるように、アングロ・サクソン経営に傾斜してしまった 短 期主義への批判、効率的市場仮説への疑問など、いち早く ショート・ターミズム とあからさまな批判を露わにしている。 日本企業の忘れ物にほかならない。 ド・スウォープが1920年代に、そして第7代社長ラルフ・ ただし、こうした「正論」は景気が上向いた時に登場しやす い。実際、ゼネラル・エレクトリックの第3代社長ジェラル 0は、この仮説を前提としてきた。 コーディナーが 年代に、同様のことを唱えているが、いずれ いう。現代の資本主義、そしてコーポレート・ガバナンス1・ 「見えざる手」に導かれ、結果的に社会の利益が実現されると アダム・スミスの『国富論』では、市場経済が十分発達して いれば、みんなが自分の利益のことだけを考えて行動しても、 顧客や従業員などその他のステークホルダー(さらには社会や 90 しかし、市場経済はスミスが意図したように機能しないこと めにも、経営者や取締役会の覚醒が期待される。 編集室 を動かしていると述べた。ガバナンス2・0を逆行させないた の「見えざる手」ではなく、経営者の「見える手」が資本主義 ビ ジ ブ ル・ハ ン ド ス・スクールの経営史家アルフレッド・チャンドラーは、市場 「組織は戦略に従う」という言葉を残したハーバード・ビジネ も経済の復興期であった。 50 ©iStock.com/ retrorocket 1 Diamond Management Forum 80
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