BayernInvest Subordinated Bond

Fact-Sheet August 2015
BayernInvest
Subordinated Bond-Fonds
Stand: 31.07.2015
Strategie des Fonds
WKN
A0ETKV
Ziel des BayernInvest Subordinated Bond-Fonds ist es, neben der Erzielung marktgerechter Erträge
langfristig ein Kapitalwachstum zu erwirtschaften.
ISIN
DE000A0ETKV5
Bloomberg-Ticker
BISUBBD GR Equity
Der Fonds investiert vorwiegend in nachrangige, Euro denominierte, verzinsliche Wertpapiere, die
einen Renditeaufschlag gegenüber Staatsanleihen aufweisen.
Fondsauflegung
12.06.2006
Fondswährung
EUR
Der Investmentansatz basiert auf einer eigenständigen, unabhängigen Fundamentalanalyse und ist
geprägt von wertorientierten Investments sowie einer eindeutigen Handelsdisziplin. Aktive Gewichtungsentscheidungen bei Segmenten, Einzeltiteln und Ratings führen zu einem hohen Diversifikationsgrad
des Portfolios. Zur Vermeidung von Ausfällen erfolgt eine tiefgehende qualitative Einzelwertanalyse.
Je nach Marktsituation kann das Portfolio jederzeit aktiv verändert werden.
Performance-Entwicklung
140,0
120,0
Bis 31.12.2013
70% ML EUR Sub-Debt Tier 1
20% ML EUR Sub Debt Lower Tier 2
10% ML EUR Sub-Debt Upper Tier 2
110,0
100,0
90,0
bis 31.07.2008
100% iBoxx € Financials Subordinated
80,0
70,0
KVG & Manager
BayernInvest
Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Benchmark
Verwahrstelle
BayernLB (Bayerische Landesbank)
Wertentwicklung (absolut)
YTD
1 Monat
3 Monate
1 Jahr
3 Jahre
p.a.
Fonds
1,83%
2,05%
-1,28%
3,89%
11,58%
7,19%
2,98%
Benchmark
1,23%
1,74%
-1,61%
3,81%
10,71%
6,97%
4,28%
5 Jahre seit Auflage
p.a.
p.a.
Morningstar Rating TM
««««
Morningstar Kategorie
Unternehmensanleihen EUR
Verwaltungsvergütung
0,65% p.a. des Durchschnittswertes des
Investmentvermögens (seit 19.11.2012)
Total Expense Ratio
0,73% (Jahresbericht vom 28.02.2015)
Geschäftsjahr
1. März bis 28./29. Februar
Ertragsverwendung
Ausschüttung, jährlich bis Mai
Rating
31.07.2015
Investmentuniversum
Anleihen, die im Falle einer Liquidation
nachrangig bedient werden
Benchmark
Ab 01.01.2014
100% iBoxx € Financials Subordinated
130,0
Datum
Fondskonstruktion
OGAW im Sinne des KAGB
Währungsexposure
Alle Währungen erlaubt,
abgesichert in Euro
150,0
Fonds
Profil
© 2015 Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden;
und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich
für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine
Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Letzte Ausschüttung
429,51 EUR je Anteil, Ex-Tag 11.05.2015
Mindestanlage
50.000,00 EUR
Vertriebsländer
Deutschland
Granularität
Der Fonds ist granular gem. § 6 GroMiKV
Die Angaben in diesem Dokument dienen ausschließlich der Information und stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Aus den in dieser Übersicht gemachten
Angaben kann keine verbindliche Aussage über künftige Entwicklungen des Produktes / der Strategie gemacht werden. Alle Daten weisen, sofern nicht anders angegeben, den oben
genannten Stand auf und basieren auf eigenen Daten der BayernInvest oder von Bloomberg. Angaben über eine Performance wurden unter Anwendung der größtmöglichen Sorgfalt
erstellt, ohne dass eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit übernommen wird. Im Falle von Publikums-Investmentvermögen wird auf weitere Angaben in
den Verkaufsprospekten hingewiesen, die unter www.bayerninvest.de abgerufen werden können. Die Strategie/der Fonds richtet sich an „Professionelle Kunden“ und „Geeignete
Gegenparteien“, nicht aber an „Privatkunden“ i.S. des § 31a WpHG. Es wird darauf hingewiesen, dass dieses Fondsprofil in Folge dessen nicht die Vorgaben der BaFin im Hinblick auf
Informationen durch Kapitalverwaltungs- und Wertpapierhandelsgesellschaften gegenüber Privatkunden erfüllt.
Kommentar des Fondsmanagers
Die internationalen Kapitalmärkte zeigten sich im Juli freundlich mit steigenden Aktienmärkten und leicht sinkenden Renditen bei Bundesanleihen.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen pendelte zwischen 0,60% und 1% und beendete den Monat bei 0,64%. Der iBoxx Financial Subordinated Index hat sich im Monatsverlauf wieder auf +204 Basispunkte (bps) (ASW-Spread) eingeengt und konnte mit +1,74% deutlich zulegen.
Der BayernInvest Subordinated Bond-Fonds wies im Juli eine Performance von +2,05% aus und konnte somit seine Benchmark um 0,31% schlagen.
Im Jahresverlauf weißt der Fonds eine Performance von +1,83% aus.
Nachdem der Verbleib Griechenlands in der Eurozone Angang Juli ein weiteres Mal in einer Last-Minute Konferenz beschlossen wurde, entspannten sich die internationalen Kapitalmärkte merklich. Auch Nachranganleihen konnten von der wieder erstarkten Risikobereitschaft profitieren und
zeigten innerhalb weniger Tage eine deutlich positive Performance. Nachdem das Thema Griechenland zumindest kurzfristig aus den Schlagzeilen
ist, fällt die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer auf die volkswirtschaftlichen Daten in den USA und den daraus resultierenden Hinweisen auf den
Beginn des Zinserhöhungs-Zyklus‘ der FED.
Am Primärmarkt für Nachranganleihen kam es nur zu vereinzelten Neuemissionen, die österreichische Versicherung Uniqua z.B. konnte sehr erfolgreich eine Tier 2-Anleihe mit einem Kupon von 6% und einer 11-jährigen Laufzeit bis zum Kündigungstermin platzieren.
Die Duration im BayernInvest Subordinated Bond-Fonds wurde weiter reduziert, da in den kommenden Wochen wieder mit einem weiteren Zinsanstieg v.a. bei langlaufenden Papieren gerechnet wird.
Kennzahlen
Aufteilung nach Sektoren
Fondsvolumen
Cash
14,5%
Bank Lower
Tier 2
22,5%
Corporate
Hybrid
10,5%
Insurance
Subordinated
17,8%
Fondspreis
Ø Rendite
(Yield to call)
Bank Upper
Tier 2
2,3%
Bank Tier 1
32,4%
Aufteilung nach Ratings
3,62%
5,64
Modified Duration
(to call)
inkl. Derivate
1,66
Duration
(to call)
inkl. Derivate
1,79
Ø Laufzeit
(Maturity to call)
5,05
Durchschnittliches
Rating
BBB14,53%
Information Ratio
30,0%
8.005,98 EUR
Ø Kupon
Liquidität
35,0%
18,71 Mio. EUR
0,05
Volatilität
Fonds p.a.
18,24%
20,0%
Volatilität
Benchmark p.a.
15,80%
15,0%
1 BP Zinsänderung
3.105,07
10,0%
25 BP Zinsänderung
77.626,87
5,0%
Anzahl der Titel im
Portfolio (ex Kasse)
25,0%
42
0,0%
Die 10 größten Positionen
% vom Fondsvolumen
Kupon
Titel
ISIN
Nächster Kündigungstermin
Endfälligkeit
4,65
4,75
UBS AG EO-FLR Bonds 2014(21/26)
CH0236733827
12.02.2021
12.02.2026
4,49
6,15
SCOR SE EO-FLR Notes 2006(16/Und.)
FR0010359687
28.07.2016
Ewige Anl.
4,14
7,88
Crédit Agricole S.A. EO-FLR Obl. 2009(19/Und.)
FR0010814434
26.10.2019
Ewige Anl.
3,79
5,75
Main Capital Funding II L.P. EO-Capital Sec. 06(12/Und.)
DE000A0G18M4
30.06.2012
Ewige Anl.
3,77
5,63
KBC Groep N.V. EO-FLR Notes 2014(19/UND.)
BE0002463389
19.03.2019
Ewige Anl.
3,32
5,50
Coöp. Centr. Raiff.-Boerenlbk EO-FLR Cap.Notes 2015(20/Und.)
XS1171914515
29.06.2020
Ewige Anl.
3,29
6,13
BNP Paribas S.A. EO-FLR Med.-T. Nts 15(22/Und.)
XS1247508903
17.06.2022
Ewige Anl.
3,28
7,00
Banco Bilbao Vizcaya Argent. EO-FLR Nts 2014(19/Und.) Reg.S
XS1033661866
19.02.2019
19.02.2019
2,90
5,75
UniCredit S.p.A. EO-Medium-Term Nts 2007(17)
XS0322918565
26.09.2017
2,72
5,32
UT2 Funding PLC EO-Notes 2006(16)
DE000A0GVS76
30.06.2016
BayernInvest
Telefon +49 89 54 850-0
Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
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Karlstraße 35bayerninvest.de
80333 Münchenwww.bayerninvest.de

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