Wertorientiert. . . . . . . . . . . . . . . 3
Peter A. Langerman investiert beim
Franklin Mutual Global Discovery Fund
in Deep-Value-Titel
Emotional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
„Emotionen treiben die Kurse“, sagt
Multi-Asset-Manager Juan Nevado von
M & G
Nachhaltig������������������� 16 Mit dem JAR Suatainable Income UI
­feiert der erste nachhaltige High Yield
Fonds mit Overlaystrategie Premiere
12
20.03.2015
Kommt das Bargeldverbot?
ETF der Woche
WisdomTree Emerging Markets
Equity Income
ETF-Sektion
Hitliste der ETFs
Währungen & Indizes
Die wichtigsten Kennzahlen
der vergangenen Woche
+ Impressum
7-9
Interview der Woche
„Emotionen treiben die Kurse“, sagt
Multi-Asset-Manager Juan
Nevado von M & G
Fondsneuheiten
Mars 10 UI
Fonds im Rückblick
Bantleon Yield Plus
Die Gewinner der
€uro-FundAwards
Alternative Investments
JAR Sustainable Income UI
Hitlisten – Fonds in Zahlen
Top & Flop: Aktienfonds
Top & Flop: Rentenfonds
FondsErgebnis
Woche lfd. Jahr
FondsErgebnis
Woche lfd. Jahr
dbx CSI300 Transportation ETF 17,5
dbx CSI300 Industrials ETF
12,6
ComStage FTSE China A50 ETF 12,3
dbx CSI300 Materials ETF
10,3
dbx CSI300 Utilities ETF
8,8
34,8
32,7
17,1
31,9
14,3
WF (L) Global Opportunities Bd A $5,8
Man Convertibles America
4,1
LGT Multi Man. Convert. Bonds $ 4,0
WELLS FARGO US HY Bd A USD
4,0
dbx UK Gilt Inflation ETF
3,9
16,8
19,8
19,3
16,6
11,9
UBS ETF STOXX Global Rare Ea A -12,8
Franklin MENA Fund A acc €
-8,2
Franklin MENA Fund A acc $
-8,1
SafePort Gold & Silver Mining
-7,9
HELLAS Opportunities P
-6,8
-8,3
11,8
11,9
7,0
-8,3
➲ ➲ ➲ ➲➲
Fondsmeisterschaft
FIVV AG
könnte, das Geld unter die Leute
zu bringen, anstatt es zu horten.
Rogoff spricht sogar klar an, dass
das Bargeldverbot dazu geeignet
wäre hohe Negativzinsen auf breiter Front durchzusetzen. In der
Schweiz ist der Negativzins ja bereits Alltag und auch das Bargeldverbot ist de facto eingeführt. Die
Schweizer Nationalbank (SNB)
verbot nun einer Pensionskasse einen Teil des
Rentengeldes im Tresor anstatt auf dem Konto zu parken. So entgehen den Rentnern jährlich pro zehn Millionen Franken rund 25 000
Franken, die der Negativzins vernichtet. Eine
schöne neue Welt also. Aber nicht nur Bares
ist Wahres. Bei Aktien heißt die Währung der
Stunde – Dividende. Der nun auch in Deutschland aktive ETF-Anbieter WisdomTree fokussiert sich auf dividendengewichtete ETFs. Wir
erklären, wie dies funktioniert.
Ein ruhiges Wochenende wünscht Ihnen
Jörn Kränicke, Chefredakteur
➲ ➲ ➲ ➲➲
Musterdepots
10
11
12
13
14
15
16
17
N
achdem bereits seit einigen Jahren in Italien das
Bezahlen mit Bargeld
auf 1000 Euro beschränkt ist,
zieht nun Frankreich im September nach. Finanzminister
Michael Sapin kündigte dies an.
Als Grund müssen stets der
Anti­terrorkampf oder die Geldwäsche herhalten. Also immer
getreu dem Motto: Nur Verbrecher brauchen
Bargeld. Die Bundesbank betont zwar nach
wie vor, dass sie die Wahlfreiheit des Verbrauchers durch eine Begrenzung nicht einschränken möchte. Doch wie lange sie noch diese
Meinung vertritt — wer weiß das schon. Der
Hintergrund der schleichenden Abschaffung
der Geldscheine dürfte in der Tat ein anderer
sein. Dazu muss man sich nur einmal die Aussagen von Ex-US-Finanzminister Larry Summers oder Kenneth Rogoff ins Gedächtnis rufen. Sie plädieren für die Abschaffung, da man
so die Bürger und Unternehmen dazu bringen
Templ. EM Bond A dis. $
Templeton Gl. High Yield A €
Templeton Gl. Total Ret. A
Templeton Gl. Total Ret. A acc €
Frank. High Yield A acc.
4,8
9,0
9,8
9,8
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Fondsporträt der Woche
Franklin Mutual Global Discovery Quelle: Julian Mezger
2
3
5
6
In dieser Woche stellen wir mit dem Franklin Mutual Global Discovery einen interessanten Deep Value Fonds vor und ­berichten über den ersten nachhaltigen High Yield Fonds
➲ ➲ ➲ ➲➲
Thema der Woche
Trendwende bei Goldminenfonds
in Sicht
➲ ➲ ➲ ➲➲
Inhalt
Themen der Woche
€uro fondsxpress 12/2015
Nichts wird es mit einem Neustart der SEB
mit Offenen Immobilienfonds. Die Schweden haben die SEB AM an den Immobiliendienstleister Cordea Savills veräußert.
Die SEB-Chefin Barbara Knoflach wechselt
zu BNP Paribas. Savills übernimmt die SEB
AM ­inklusive der SEB Investment GmbH.
Dazu gehört auch der in Liquidation befindliche SEB Immoinvest, dessen Abwicklung die Briten fortsetzen werden. Der
Kaufpreis beträgt 21,5 Millionen Euro.
Die SEB AM beschäftigt derzeit 148 Mitarbeiter und managt für Investoren Immobilien im Volumen von rund zehn Milliarden
Euro mit Schwerpunkt Europa und ­Asien.
Die Gründe für den Verkauf liegen laut
SEB in der bereits vor einigen Jahren gestarteten Fokussierung auf das Geschäft
für Unternehmen und institutionelle Anleger, insbesondere im Bereich des Investmentbanking. SEB AM, das sich auf die
Verwaltung von Immobilienfonds für
­private und institutionelle Anleger spezialisiert hat, passe demnach nicht mehr in
die Konzernstrategie.
Aktuelle Börsenkurse …
… und der Sicherheitsabschlag zum inneren Wert
AXA Immoselect
7,87 €
CS Euroreal
25,50 €
DEGI Europa
7,13 €
DEGI International
7,07 €
db ImmoFlex
28,80 €
KanAm grundinvest
27,68 €
KanAm US-Grundinvest Fonds4,00 €
Morgan St. P2 Value
2,87 €
SEB immoInvest
25,80 €
UBS 3 Kontinente
5,90 €
TMW Immobilien Weltfonds 7,15 €
-28,4%
-20,2%
-25,5%
-19,9%
-41,1%
-20,9%
-19,6%
-18,8%
-22,0%
-15,8%
-32,0%
Stand: 20.03.2015
Die €uro-FondsNote ist die Fondsbewertung
des Finanzen Verlags, die in Kooperation mit
dem Münchner Analysehaus FondsConsult
jeden Monat neu berechnet wird. Sie berücksichtigt das Abschneiden der Fonds in den vergangenen vier Jahren, das Risiko, das der
Fondsmanager eingegangen ist, sowie dessen
Aussichten, die Leistungen in der Zukunft zu
wiederholen. Die Noten reichen
von 1 (ausgezeichnet) bis 5 (ungenügend).
Mehr Infos: www.fondsnote.de
Erratum
In der vergangenen Ausgabe (11/2015) waren
die Grafiken bei „Die Gewinner der €uro-Fund­
Awards“ (Seite 15) nicht korrekt. In dieser Ausgabe finden sie die korrekte Darstellung. Wir
bitten den Fehler zu entschuldigen.
Goldminen kommen wieder
Goldminenfonds haben sich jüngst wieder berappelt. Martin Siegel sieht gute
­Chancen, dass die Branche langsam wieder für Anleger interessant wird
G
oldinvestments glänzten zuletzt nur
sind. Seine Erkenntnis: „Bei einem Goldpreis
noch matt. Vom Hype der vergangevon unter 1700 US-Dollar wird die Goldpronen Jahre ist nicht mehr viel übrig geduktion mittelfristig sinken müssen. Durch
blieben. Selbst die Nachfrage nach GoldPreissteigerungen und die Ausweitung der
schmuck oder Uhren aus dem
Kreditmenge hat sich der faire
Edelmetall hat sich in den verWert für den Goldpreis mittlerweile auf 1800 US-Dollar ergangenen zehn Jahren laut
höht“, weiß Siegel. Er hält daher
World Gold Council halbiert.
eine Preisspanne von 1700 bis
Doch nun haben Auguren einen
1900 für aktuell gerechtfertigt.
Hoffnungsschimmer
ausgeEin weiteres wichtiges Themacht, der dem Edelmetall wiema für Siegel sind die Manipuder den nötigen Glanz verschaffen soll. Als Wunderwaffe sehen
lationsermittlungen der US-Aufsie die Apple Watch. Das klingt Martin Siegel gehört zu
sichtsbehörden gegen zehn
im ersten Moment verrückt, den erfahrendsten GoldGroßbanken. „Diese Ermittlungen würden jedoch nicht die
aber die Begründung könnte minenexperten.
wahre Manipulation untersuchen. Die echte
funktionieren, wenn die eigentlich überflüsGoldpreismanipulation betrifft große stratesige Uhr tatsächlich zum Statussymbol wird.
gische Positionen von Tausenden Tonnen,
Die Nachrichtenagentur Bloomberg hat daher Experten nach ihren Einschätzungen gedie von Zentralbanken an Investmentbanken
fragt. Neil Meader, Edelmetallberater bei Meverliehen werden und als Spekulations­
tallis Consulting, geht davon aus, dass Appmasse preisbestimmend an den Märkten
le eine Renaissance von Gold einläuten
zum Einsatz kommen“, sagt Siegel. Erst vor
Kurzem hätte die Österreichische Zentralkönnte. Seine Begründung: In den vergangebank zugegeben, dass es diese Short-Positinen Jahren sei Apple zu einer Autorität geonen gebe.
worden, bei allem, was cool ist. Sie könnten
mit der neuen – 10 000 Dollar teuren – golTrotz des nicht gerade idealen Umfelds für
denen Apple Watch, mit goldenen iPhones
Goldminenfonds haben sich manche Vehikel
und MacBooks die Konsumenten motivieren,
wie der Stabilitas Pacific Gold & Metals im
auch andere Dinge aus Gold zu kaufen.
laufenden Jahr schon prächtig entwickelt. Er
Für Gold- und Goldminenfondsanleger
hat schon über 30 Prozent zugelegt. Und Siedürfte diese Hoffnung indes keine Rolle spiegel glaubt, dass Anleger, die Geduld haben,
langsam wieder Goldminenfonds in ihre
len, denn der Goldmarkt wird derzeit von
ganz anderen Faktoren bestimmt. Für Mar­Investitionsentscheidungen einbeziehen.
tin Siegel, Chef der auf Edelmetalle spezialiDenn auch fundamental spricht seiner Meisierten Fondsboutique Stabilitas, hatte zunung nach einiges für eine langsame Trendwende. „Die Minen profitieren von den aktuletzt eine ganz andere Meldung mehr Bedeutung. Denn der gesunkene Goldpreis führt
ell niedrigen Energiekosten, die ungefähr 30
inzwischen zu den ersten Pleiten auch bei
Prozent der Produktionskosten ausmachen.
größeren Goldminen. „In den USA musste
Somit sinken die Produktionskosten bei
jüngst Allied Nevada Gold Insolvenz anmelgleichbleibendem Verkaufspreis, was wiededen. Das Unternehmen litt unter hohen
rum die Gewinnspanne erhöht. Auch sinken
Schulden. Sie produzierten einfach zu teudie Personalkosten, da Fachpersonal durch
er“, sagt Siegel. Der Experte glaubt, dass dies
die gesunken Rohstoffpreise inzwischen keinicht die letzte größere Pleite war. Denn Siene Mangelware mehr sind“, sagt Siegel. Ein
gel hat sich die Bilanzen der Goldproduzenweiterer Beleg für die sich aufhellende Stimten vorgeknöpft. Er hat ausgerechnet, wie
mung im Goldminensektor seien auch die
hoch im Schnitt die tatsächlichen Goldprozunehmenden Übernahmeaktivitäten bei
duktionskosten inklusive aller Ausgaben
kleinen und großen Firmen.
Quelle: Stabilitas
Offene Immofonds
2
Chart: Mögliche Trendwende
Stabilitas Pacific Gold + Metals
Fonds: Stabilitas Pacific Gold
Anlagekategorie
MSCI World
220
210
200
190
180
170
160
150
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
Mär. 10
Aktien Goldminen
Fondsgesellschaft
IP Concept
Fondsmanager
Martin Siegel
ISIN
LU 029 014 035 8
Ertragsverwendung
Mär. 11
Mär. 12
Mär. 13
Mär. 14
Mär. 15
Es könnte sein, dass Goldminen den Boden gefunden ­haben
und nun langsam wieder durchstarten.
thesaurierend
Auflegung
11. April 2007
Fondsvermögen
11,8 Mio. Euro
Ausgabeaufschlag
bis zu 5,00 %
Laufende Kosten (laut KIID)
Erfolgsgebühr
3,11 %
10 Prozent (High-Water-Mark)
Tipp der Woche
€uro fondsxpress 12/2015
Deep Value Stockpicking
+++ News-Ticker +++
Assenagon eröffnet ein neues Büro in Frankfurt. Hintergrund: Kürzlich haben die Münchener Thomas Romig und Thomas Handte für ihr
neues Multi-Asset-Business eingekauft.Die beiden kommen von Union Investment zu Asse­
nagon, um das Multi-Asset-Geschäft neu aufzubauen. Das Büro in der Hochstraße 52 in
Frankfurt wird der vierte Standort von Assenagon neben München, Luxemburg und Zürich
sein. Bei Union Investment verwaltete Romig
rund zwölf Milliarden Euro. +++
+++ Die Erste A.M. baut um
Die Erste Asset Management hat Stepan Mikolasek zum neuen Aktien-Chef berufen. Er wird
damit Mitte März die Leitung des neu strukturierten Aktienmanagement-Teams der Erste
Asset Management übernehmen. In dieser
Funktion verantwortet er sämtliche Aktivitäten
im Bereich Aktien für die gesamte Erste Asset
Management Gruppe. Peter Szopo übernimmt
gleichzeitig die Funktion des Aktienstrategen
und die Aktien-Teamleitung in Wien. +++
+++ Vanguard tauscht aus
Der US-amerikanische Indesfondsanbieter Vanguard hat einen neuen Europachef ernannt.
John James folgt auf Thomas Rampulla, der
das europäische Geschäft seit 2007 aufgebaut
hatte und nun in die USA zurückkehrt. James
wechselt von der australischen Niederlassung
von Vanguard nach London. +++
+++ Döring verlässt Janus
Seit zehn Jahren war Thomas Döring bei Janus.
Nun hat er den Hut genommen. Döring leitete
den Vertrieb in Deutschland, Österreich und
der Schweiz. Hintergrund: Ende 2014 richtete
sich Janus neu aus. Die Leitung des Deutschland- und Österreich-Geschäfts übernahm
Oliver Stahlkopf. Döring wurde zum Senior
Director Financial Institutions degradiert. +++
+++ Morath verlässt Baring
Oliver Morath, bislang Vertriebschef für
Europa, Großbritannien und den Mittleren
Osten sowie Deutschlandchef bei Baring Asset
Management, verlässt zum 1. Juli 2015 Baring.
Sein Nachfolger wird Michel Schulz. Er ist bislang Marketingleiter für Nordeuropa. Er übernimmt die Geschäftsführung des Frankfurter
Büros. Rod Aldrige, bislang Head of UK Wholesale Distribution, folgt Morath als europäischer
Vertriebschef. +++
Peter A. Langerman investiert beim Franklin Mutual Global Discovery Fund in DeepValue-Titel. Wir fragten den Franklin-Mutual-Chef, wie seine Strategie funktioniert
Fondsmanager
beraten. „Wir tun dies jedoch
nicht öffentlich, sondern in interPeter A. Langerman ist bei
nen Gesprächen“, betont er.
Frank­lin Mutual Advisers wohl
das, was man einen „alten
Hasen“ nennt. Abgesehen von
Portfolio
einem dreijährigen Intermezzo
Langerman hält im Franklin
beim staatlichen Pensionsfonds
Mutual Global Discovery Fund
von New Jersey, arbeitet Langerrund 110 Einzelwerte, an denen
man seit Juni 1986 für den Deeper im Schnitt zwischen drei bis
Value-Fondsanbieter, der seit Peter A. Langerman ist
fünf Jahre festhält. Denn geduldem Jahr 1996 zu Franklin Tem- Chairman und CEO bei
dig zu warten, gehört zu seiner
pleton Investments gehört. Mitt- Franklin Mutual Advisers
Strategie. „Wir geben den Unterlerweile fungiert Langerman bei
nehmen genug Zeit, ihre Schwäder in Short Hills, New Jersey ansässigen
chen zu beheben“, sagt er. Idealtypisch dafür
Mutual-Fondsgruppe als Chairman und Chief
waren in jüngerer Zeit der Biotechwert HespeExecutive Officer (CEO). Zugleich managt er
ria oder der Papiertitel MeadWestvaco, die
etliche Aktienportfolios, darunter den globanach Schwierigkeiten mittlerweile erfolglen Fonds Franklin Mutual Global Discovery
reich in andere Unternehmen aufgegangen
und den US-Fonds Franklin Mutual Beacon.
sind. Zugleich hält Langerman populäre
Langerman stammt aus New Haven, ConnecTechwerte wie Apple und Microsoft. „Beide
ticut, und studierte in Yale, Stanford und New
Unternehmen sind hochprofitabel und güns­
York.
tig bewertet, werden vom Markt aber unterschätzt“, sagt er. Aus Deutschland hält er
momentan unter anderem Aktien von ComAnlageziel
merzbank, Klöckner, Metro, ThyssenKrupp
„Wir suchen preisgünstige Aktien, die ein
und VW. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis seiner
hohes Kurspotenzial besitzen“, sagt LangerTitel beträgt derzeit 15,1 und das Kurs-Buchman. „Gleichzeitig wollen wir die potenzielwert-Verhältnis 1,4. Zum Vergleich: Der MSCI
len Abwärtsrisiken begrenzen.“
World Index weist hier Werte von 18,8 und
2,3 auf.
Anlagestrategie
Die Franklin-Mutual-Gruppe ist in den USA
bekannt für ihre Deep-Value-Strategie.
Rendite-Risiko-Profil
Bereits seit dem Jahr 1949 investieren die
In der Hausse fallen die Franklin-MutualFondsmanager des Hauses in Aktien, die
Fonds oft hinter den Index zurück, während
gemessen an ihrem „intrinsischen Wert“
sie in der Baisse deutlich weniger einbüßen.
sehr günstig bewertet sind. Dies umfasst
Über einen vollen Zyklus liegen die jewei­
auch Unternehmen, die in Schwierigkeiten
ligen Strategien für europäische, globale und
stecken (distressed securities) oder die bei
US-Aktien daher meist vor ihrem Index —
Fusionen und Übernahmen falsch bewertet
und dies mit einer geringeren Volatilität.
werden. „Wir setzen daher meist auf Aktien,
die kaum jemand mehr auf der Rechnung hat
Fazit
und die bei Anlegern besonders unbeliebt
Die Franklin-Mutual-Fonds halten sich an
sind“, erklärt Langerman. In vielen Fällen
keine Indizes, was bisweilen zu einer Underagieren Langerman und seine Kollegen dabei
performance führt. Auf längere Sicht wurde
als aktive Investoren, um die jeweiligen
ihre Deep-Value-Strategie aber mit einer OutUnternehmen im Sinne der Aktionäre zu
performance belohnt.
rf
Quelle: Franklin Templeton
+++ Assenagon baut aus
Chart: Verluste abgefedert
Franklin Mutual Global Discovery
Daten: Deep-Value-Strategie
Anlagekategorie
MSCI World 200
Klaus Martini heuert in der Geschäftsführung
von Plückthun Asset Management an. Martini
war früher Fondsmanager bei der DWS, seit
2002 globaler Chief Investment Officer der
Deutschen Bank und seit 2009 war er im Vorstand der Wilhelm Finck AG. +++
Fondsmanager
150
100
Franklin Templeton
Peter A. Langerman plus Team
ISIN (thesaurierend)
LU 021 133 302 5
ISIN (ausschüttend)
LU 026 086 272 6
Auflegung
25. Oktober 2005
Fondsvermögen
75
50
Jan. 06
Aktien global
Fondsgesellschaft
175
125
+++ Martini zu Plückthun
3
Jan. 07
Jan. 08
Jan. 09
Jan. 10
Jan. 11
Jan. 12
Jan. 13
Jan. 14
Jan. 15
1,6 Mrd. USD
Ausgabeaufschlag
bis 5,75 %
Laufende Kosten (laut KIID)
Der Franklin Mutual Global Discovery entfaltete seine Stärke besonders im Herbst 2008, als er deutlich weniger verlor als der MSCI World Index. Dagegen holte der Index in
der anschließenden Hausse wieder auf.
Erfolgsgebühr
Börsenhandel Internet
1,83 %
nein
ja
http://www.franklintempleton.de
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DJE – Dividende & Substanz
Dividenden als Performance-Antrieb
Eine stabile Dividende liefert einen zusätzlichen Performancebestandteil und
wirkt als Puffer in schwierigen Marktphasen. Es kommt allerdings darauf an, solche
Aktien zielsicher zu identifizieren. Dazu sind ein tiefgründiges Research und ein
erfahrener Fondsmanager erforderlich.
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(ISIN: LU0159550150) seit über 12 Jahren einen mehrfach ausgezeichneten Fonds,
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Vermögensverwalter DJE, der Anlageberater der DJE Fonds, wie man sich in guten
und schlechten Zeiten behaupten kann. Das Erfolgsgeheimnis ist eine
Analysemethode, die mit Hilfe fundamentaler, monetärer und markttechnischer
Indikatoren die Anlagequote dem Risiko des Marktumfeldes anpasst. Somit sollen
wertstarke und weniger riskante Anlagen identifiziert werden.
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ETF-Sektion
€uro fondsxpress 12/2015
5
WisdomTree startet mit sechs ETFs
Marktkapitalisierungsgewichtete Indizes sind out – Smart Beta ist in. Der US-Anbieter WisdomTree startet nun auch in
Deutschland durch und bringt die ersten ETFs auf den Markt, die auf Basis der Dividendenrendite gewichtet werden
D
ie Zahl der ETF-Anbieter in Deutschland wächst weiter. Jüngst
neu an der Frankfurter Börse gelistet wurden sechs Fonds von
WisdomTree, dem weltweit achtgrößten ETF- & ETP-Anbieter
(54 Mrd. $ AuM). Das in New York ansässige Unternehmen hat die
ersten ETFs im Juni 2006 in den USA und im Oktober 2014 in Europa aufgelegt. Die Amerikaner bieten keine Standard-Indizes an, sondern haben sich auf eigens entwickelte Smart-Beta-Dividenden-Strategien spezialisiert. Alle sechs aufgelegten Smart-Beta-ETFs werden
auf Xetra notiert und investieren in Aktien aus Europa, den USA und
Schwellenländern sowohl im Large-Cap- als auch im Small-Cap-Bereich. Die New Yorker sind der bislang erste ETF-Anbieter, der sich
auf dividendengewichtete Smart-Beta-ETFs konzentriert. Zudem sind
die Fonds physisch replizierend. Diese Indizes stellen eine Alter­
native zu nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes dar, die Aktien allein anhand des Kurses gewichten. Denn bekanntlicherweise
hat diese Art der Aktienauswahl mehr Nach- als Vorteile. Denn mit
steigendem Aktienkurs erhöht sich auch das Gewicht einer Aktie im
Index und bei fallendem Kurs sinkt es. Daher werden in solchen
­Indizes meist überbewertete Aktien übergewichtet und unterbewertete Aktien untergewichtet. WisdomTree hat sich daher für dividendengewichtete Indizes entschieden. Im Gegensatz zu anderen Faktoren, sind sie eine objektive Messgröße. Denn die Höhe der Dividenden schwankt kaum und somit erhält man einen Index, der sich stark
an der wirtschaftlichen Kraft eines Unternehmens orientiert und
nicht an erratischen Kurssprüngen. Weiteres Argument: Historisch
gesehen stammt ein Großteil der realen Erträge der Aktienmärkte
aus Dividenden. Interessant dabei ist auch einen Untersuchung von
Jeremy Siegel. Er hat den S & P 500 seit 1957 nach Höhe ihrer Dividendenzahlungen aufgesplittet. Das Erstaunliche dabei: Firmen mit
den höchsten Dividenden brachten auch langfristig die höchsten Gewinne ein. Es waren im Schnitt 12,9 Prozent pro Jahr, die Titel mit
den niedrigsten Dividenden hingegen rentierten nur mit 9,5 Prozent.
WisdomTree gewichtet die Titel bei einer Maximalgewichtung von
fünf Prozent nach der Höhe der Bardividende. Zudem werden Ak­tien
stärker gewichtet, wenn die Dividende erhöht wird. Wird sie gekappt,
sinkt auch die Gewichtung im Index. Jeder der sechs ETFs schüttet
vierteljährlich die Dividende aus. Am interessantesten erscheint der
ETF auf Schwellenländeraktien. Denn der WisdomTree Emerging
Markets Equity Income UCITS ETF weist interessante Merkmale auf.
Zum einen liegt das KGV bei knapp zehn und die Dividenden­rendite
über sechs Prozent. Alle 400 Titel im Fonds weisen eine Dividenden-
ETF-Anbieter im Überblick
rendite von mehr als 2,5 Prozent auf. Zum Vergleich: Im MSCI Emerging Markets Index haben über 52 Prozent der Titel eine Dividenden­
rendite unter 2,5 Prozent oder zahlen gar keine Dividenden.
☞ Dividendengewichtete ETFs treffen den Nerv der Zeit. Die WisdomTree ETFs sind gut und günstig.
jk
Fondsdaten: WisdomTree Emerging Markets Eq. Income
Anlagefokus
Emerging Markets/Dividenden
FondsanbieterWisdomTree
ISIN DE 000 A14 NDZ 0
WKN
A14 NDZ
Auflegung
14. November 2014
Verwaltetes Vermögen
13,0 Mio. US-Dollar
MethodeReplizierung
Ertragsverwendung
ausschüttend (jedes Vierteljahr)
Laufende Kosten p. a.
0,46 %
BörsenhandelFrankfurt
Internethttp://www.wisdomtree.eu
Telefon
0044/20 7826 8577
WisdomTree: China -Titel dominieren
Poland
3,7%
Turkey
2,8%
Czech Republic
1,7%
Sonstige
6,2%
China
21,9%
Malaysia
6,2%
Thailand
7,0%
Russia
17,7%
Brazil
8,3%
South Africa
10,8%
Taiwan
13,5%
WisdomTree-ETF: Solide
Jahr
Rendite in %
1 Jahr23,5
2 Jahre3,7
3 Jahre5,2
5 Jahre34,0
GesellschaftServicenummer Internetadresse
www.
Amundi
ComStage
db x-trackers
EasyETF
Deka ETF
ETF Securities
HSBC
iShares
Lyxor
RBS
PowerShares
Source
SPDR ETF
UBS ETF
069/74 22 10
amundietf.com
069/136-43333comstage.de
069 / 91 03 05 49
dbxtrackers.com
0800 / 367 847
easyetf.com
089 / 32 72 93 33
dekaetf.de
0044/ 20-74 48 43 30
etfsecurities.com
0211 / 211 910 47 84
etf.hsbc.com/etf/de
089 / 427 29 58 58
ishares.de
069 / 717 44 44
lyxoretf.de
069 / 26 900 900
markets.rbs.de
069 / 29 80 71 88
invescopowershares.com
0044 / 20 33 70 11 00
source.info
069/667745 016
spdrseurope.com
069/1368 8989
ubs.com/etf
WisdomTree: Meist besser
WisdomTree Emerging Markets Eq. Income MSCI Emerging Markets
140
130
120
110
100
90
80
Mär. 10
Mär. 11
Mär. 12
Mär. 13
Mär. 14
Mär. 15
ETF-Sektion
€uro fondsxpress 12/2015 6
ETFxpress
ETFs sind das Boomsegment im Fondsbereich. Die börsengehandelten Indexfonds – im Fachjargon Exchange Traded Funds
genannt – bilden einen bestimmten Aktien-, Renten- oder Rohstoffindex 1:1 ab. Ihr Vorteil: Sie verbinden die Sicherheit eines
Fonds mit einem Höchstmaß an Flexibilität. Die aktuell besten ETFs finden Sie in den Hitlisten unten.
TOP TEN
In den Hitlisten ­finden Sie die in den jeweiligen
Zeitspannen die bestplatzierten
ETFs verschiedener Anlageklassen.
Aktien-ETFs: Wochensieger
Fonds
Ergebnis seit
Vorwoche 1 Jahr
dbx CSI300 Transportation ETF
dbx CSI300 Industrials ETF
ComStage FTSE China A50 ETF
dbx CSI300 Materials ETF
dbx CSI300 Utilities ETF
Market Vectors China ETF
dbx CSI300 ETF 1C
dbx CSI300 Index ETF
dbx CSI300 Real Estate ETF
dbx CSI300 Energy ETF
17,5
12,6
12,3
10,3
8,8
8,5
8,4
8,4
8,0
7,9
97,3
107,6
92,1
78,9
107,2
87,5
90,9
88,4
132,3
53,2
Sonstige ETFs: Wochensieger
Fonds
dbx UK Gilt Inflation ETF
Amundi ETF US Treasury 7-10
Amundi ETF US Treasury 3-7
iShares Gl Infl Linked Bd ETF
dbx Gl. Inflation €-Hgd ETF
SPDR Asia Local Gov Bond ETF
Amundi ETF US Treasury 1-3
SPDR EM Local Bond ETF
ComSt. Fed Funds Eff. Rate ETF
iShares $ TIPS ETF
Ergebnis seit
Vorwoche 1 Jahr
3,9
3,1
2,6
2,5
2,4
2,3
2,0
1,9
1,8
1,8
30,3
29,1
23,9
22,3
8,8
22,9
21,5
15,8
20,9
25,2
Renten Europa: Wochensieger
Fonds
iShares eb.rexx Ger 10.5+ ETF
AMUNDI Short Euro 10-15 ETF
Deka EUROGOV Germany 10+ ETF
dbx Gl. Sovereign EUR Hdg ETF
AMUNDI Short € Gov. Br. ETF
ComStage ETF € Sov. Ger. 10+
ComStage ETF € Ger. Cov 7-10
dbx iBoxx € Germany ETF
dbx € Liquid Covered ETF
dbx € Sov. Eurozone AAA ETF
Ergebnis seit
Vorwoche 1 Jahr
1,0
0,9
0,8
0,7
0,5
0,4
0,3
0,3
0,3
0,3
11,0
-6,4
10,5
2,0
-4,1
10,7
2,4
3,5
2,0
3,5
E
TFs sind Fonds. Das bedeutet, dass das
Geld der Anleger vor einer eventuellen
Illiquidität der Fondsgesellschaft oder der
Depotbank geschützt sind. Das heißt nicht,
dass sie keine Wertschwankungen aufweisen würden. Im Gegenteil: ETFs hängen 1:1
an der Entwicklung des zugrundeliegenden
Index – wenn der steigt, steigen sie, und
wenn er fällt, fallen sie ebenfalls. Andererseits können Anleger mit ETFs sehr flexibel
agieren. Das liegt daran, dass sie sehr
kostengünstig sind und andererseits, dass
sie an der Börse gehandelt werden. Bei sehr
liquiden ETFs wissen Anleger im Nu, zu
welchem Kurs sie gekauft haben. Und wenn
die Märkte drehen, können sie im Handumdrehen auch wieder verkaufen.
«
Wichtig zu wissen
ETFs bilden den zugrunde liegenden Index
1:1 ab. Dafür gibt es verschiedene Methoden. Bei der vollen Replikation hält der
ETF dieselben Titel mit derselben Gewichtung wie der Index. Bei der Teil-Replikation sind nur die größten und wichtigsten
Titel enthalten. Kleinere Titel werden weggelassen und durch größere so ersetzt,
dass der ETF dennoch dem Index folgt. Bei
optimierten ETFs werden etwa ETFBestandteile verliehen, um Zusatzerträge
zu generieren. Oder es werden Aktien zeitweise durch Zertifikate ersetzt, um etwa
die Dividenden steuerfrei zu kassieren.
Bei Swap-ETFs schließlich wird der Index
mit Derivaten synthetisch nachgebaut. Das
funktioniert sehr kostengünstig und indextreu. Allerdings entsteht hierbei ein zusätzliches Risiko von maximal zehn Prozent
durch den Swap-Kontrahenten – das
Finanzhaus, das die Swaps anbietet.
Kommt es in Zahlungsschwierigkeiten,
kann es die Verpflichtungen aus den Swaps
womöglich nicht mehr erfüllen, woraus
dem ETF und somit dem Anleger ein finanzieller Schaden entstehen kann.
«
ACHTUNG
Hitlisten zeigen immer nur eine Momentaufnahme. Aus ihnen lassen sich keine
Anlageempfehlungen herleiten.
Aktien-ETFs: Die Besten seit 1.1.2015
Fonds
Lyxor ETF Daily LevDAX
ETFS DAXÆ Daily 2x Long GO (DE)
dbx LevDAX Daily ETF
ComStage PSI 20 Leverage ETF
dbx CSI300 Consumer Disc. ETF
Market Vectors Solar Energy ETF
ComStage CAC 40 Leverage ETF
Amundi ETF Lev. CAC 40
Market Vectors Biotech ETF
Amundi ETF Lev. MSCI USA Daily $
Ergebnis seit
1.1.2015 1.1.2014
46,3
47,5
46,1 45,4
45,9
47,8
45,4 -23,3
44,9
89,1
39,4
47,2
39,3 40,7
37,7 39,9
37,0 102,2
36,9 119,0
Sonstige ETFs: Die Besten seit 1.1.2015
Fonds
Ergebnis seit
1.1.2015 1.1.2014
dbx € Sov. Eurozone 25+ ETF
ComStage ETF € Sov. Div. 25+
Amundi ETF US Treasury 7-10
iShares $ Treasury 7-10 ETF
iShares USD Gov Bd 7-10 ETF
iShares $ HY Corp Bd ETF
iShares $ TIPS ETF
Amundi ETF US Treasury 3-7
dbx iBoxx $ Treasuries ETF
iShares $ Corporate Bond ETF
18,2
17,6
17,2
17,1
17,1
16,5
16,5
16,4
16,4
16,4
61,5
61,4
44,2
44,1
43,7
34,3
37,6
35,8
39,7
42,2
Renten Europa: Top Ten seit 1.1.15
Fonds
dbx € Sov. Eurozone 25+ ETF
ComStage ETF € Sov. Div. 25+
dbx € Sov. Eurozone 15+ ETF
Lyxor ETF EuroMTS 15+Y Inv. Grade
iShares € Gov. Bond 15-30 ETF
ComStage ETF € Sov. Div. 15+
Deka € Sovereign Div 10+ ETF
iShares eb.rexx Ger 10.5+ ETF
ComStage ETF € Sov. Ger. 10+
Deka EUROGOV Germany 10+ ETF
Ergebnis seit
1.1.2015 1.1.2014
18,2
17,6
14,3
14,0
13,8
13,7
12,2
11,0
10,7
10,5
61,5
61,4
50,8
50,9
48,9
50,1
45,0
40,7
39,9
39,7
Währungen und Indizes
€uro fondsxpress 12/2015
7
Anlagemärkte weltweit
Die aktuelle Marktstatistik von €uro fondsxpress
Die besten Aktienmärkte seit 1.1.2015
Pakistan: Die Rally ist unterbrochen
Karachi
35000
32500
30000
27500
25000
M A
M
J
J
A
S
O
N
D
J
F
M
Markt
Index
Stand
19.03.15
Stand
Vorw.
Argentinien
Biotech-Werte
China
Saudi Arabien
Japan:
•Nebenwerte
Dänemark
Portugal
Deutschland:
Russland
Merval Index
11148,529 10098,42
Nasdaq Biotechnology Index 3818,75 3608,49
Shanghai A Index
3754,3232 3509,5985
Tadawul
9133,87 9661,91
Nikkei 225
19476,56 18991,11
MDAX
20786,381 20682,49
Kopenhagen BI
913,13
893,6
PSI 20 5871,55 5719,85
DAX
11899,4 11799,39
Micex Index
1607,97
1664,7
Ergebnis in € seit
Vorw.01.01.15
9,0 %
4,6 %
6,7 %
-6,4 %
1,7 %
0,5 %
2,3 %
2,7 %
0,8 %
-3,7 %
42,5 %
35,5 %
27,6 %
23,6 %
23,1 %
22,7 %
22,5 %
22,3 %
21,4 %
21,1 %
Aktienmärkte: Aktuelle Indexstände im Überblick
Markt
Index
Deutschland:
•Nebenwerte
•Dt. Wachstumswerte
•Nebenwerte
Belgien
Bulgarien
Dänemark
Finnland
Frankreich
Griechenland
Großbritannien
Irland
Italien
Niederlande
Norwegen
Österreich
Polen
Portugal
Rumänien
Russland
Schweden
Schweiz
Serbien
Skandinavien
Slowenien
Spanien
Tschechische Rep.
Türkei
Ungarn
E.M. Osteuropa
Euroland
Euroland-Blue Chips
Europ. Nebenwerte
Europa
USA:
•breiter Markt
•Nebenwerte
•Techn.-Nebenw. Welt-Index
Ägypten
Argentinien
Asien
DAX
MDAX
Tec All Share
SDAX
BEL 20
Sofix
Kopenhagen BI
Helsinki General Index
CAC 40
Athen General Index
FTSE 100
Irish SE Index
MIBTEL
Amsterdamer EOE Index
Oslo Benchmark Index
ATX
WIG Index
PSI 20 BG 40
Micex Index
OMX General Index
SMI
BELEX 15
FT - ACT Nordic $
SBI Madrid SE Index
PX 50 Index
Istanbul National 100
Budapest SE
MSCI Eastern Europe
Dow Jones Euro Stoxx
Dow Jones Euro Stoxx 50
FT - ACT Europe Small Cap £
Dow Jones Stoxx 50
Dow Jones Industrial
Standard & Poor‘s 500
Russell 2000 Index
Nasdaq Composite
MSCI-World $
Case 30
Merval Index
FT - ACT Pacific Basin $
Stand
19.03.15
11899,4
20786,381
1928,91
8350,35
3734,35
500,08
913,13
9198,63
5037,18
723,66
6945,2
6076,7
22805,17
496,01
614,01
2510,19
54148,48
5871,55
158,92
1607,97
532,7
9328,48
654,48
1157,2
806,67
1124,56
1042,55
81922,02
18915,74
127,779
375,96
3670,73
458,33
3467,13
18076,19
2089,27
1254,86
4992,379
1754,104
9484,08
11148,529
195,83
Stand
Vorw.
11799,39
20682,49
1927,52
8334,3
3716,18
485,01
893,6
9073,65
4987,33
794,07
6721,51
6172,78
22809,01
491,64
612,36
2506,75
53136,13
5719,85
158,92
1664,7
518,57
9119,81
660,89
1142,07
808,21
1118,56
1023,49
78293,17
18785,4
127,304
373,44
3641,32
443,67
3406,35
17635,39
2065,95
1236,64
4893,291
1710,787
9576,46
10098,42
190,51
Veränderung seit Vorwoche
lokal
auf Eurobasis
0,8 %
0,5 %
0,1 %
0,2 %
0,5 %
3,1 %
2,2 %
1,4 %
1,0 %
-8,9 %
3,3 %
-1,6 %
0,0 %
0,9 %
0,3 %
0,1 %
1,9 %
2,7 %
0,0 %
-3,4 %
2,7 %
2,3 %
-1,0 %
1,3 %
-0,2 %
0,5 %
1,9 %
4,6 %
0,7 %
0,4 %
0,7 %
0,8 %
3,3 %
1,8 %
2,5 %
1,1 %
1,5 %
2,0 %
2,5 %
-1,0 %
10,4 %
2,8 %
0,8 %
0,5 %
0,1 %
0,2 %
0,5 %
3,1 %
2,3 %
1,4 %
1,0 %
-8,9 %
1,7 %
-1,6 %
0,0 %
0,9 %
-0,4 %
0,1 %
3,8 %
2,7 %
0,3 %
-3,7 %
1,1 %
3,3 %
-0,8 %
0,2 %
-0,2 %
0,5 %
1,1 %
5,1 %
1,3 %
-0,8 %
0,7 %
0,8 %
1,7 %
1,8 %
1,3 %
0,0 %
0,3 %
0,9 %
1,4 %
-2,2 %
9,0 %
1,6 %
Veränderung seit 01.01.2015
Veränderung
lokal
auf Eurobasis seit 01.01.2014
21,4 %
22,7 %
18,6 %
16,2 %
13,7 %
-5,3 %
22,7 %
18,6 %
17,9 %
-12,4 %
5,8 %
16,3 %
20,0 %
16,9 %
6,6 %
16,2 %
5,3 %
22,3 %
0,0 %
12,2 %
16,0 %
3,3 %
-0,8 %
4,4 %
2,9 %
7,9 %
10,1 %
-4,4 %
14,5 %
6,4 %
17,6 %
16,7 %
8,3 %
15,4 %
0,5 %
0,4 %
4,2 %
5,4 %
2,6 %
5,3 %
30,0 %
6,4 %
21,4 %
22,7 %
18,6 %
16,2 %
13,7 %
-5,3 %
22,5 %
18,6 %
17,9 %
-12,4 %
13,6 %
16,3 %
20,0 %
16,9 %
11,1 %
16,2 %
-2,6 %
22,3 %
1,2 %
21,1 %
18,3 %
17,7 %
0,5 %
17,7 %
2,9 %
7,9 %
11,0 %
-2,5 %
18,9 %
19,9 %
17,6 %
16,7 %
16,3 %
15,4 %
13,3 %
13,2 %
17,4 %
18,8 %
15,7 %
11,3 %
42,5 %
20,0 %
24,6 %
25,4 %
36,6 %
23,0 %
27,7 %
1,7 %
48,5 %
25,4 %
17,3 %
-37,8 %
17,7 %
33,9 %
20,2 %
23,5 %
8,0 %
-1,4 %
-17,2 %
-10,5 %
0,6 %
-33,3 %
24,2 %
32,4 %
12,1 %
24,2 %
23,0 %
11,1 %
5,2 %
29,3 %
-0,3 %
-18,0 %
19,6 %
18,1 %
20,3 %
18,8 %
40,7 %
45,8 %
38,5 %
53,6 %
35,7 %
63,6 %
96,6 %
30,2 %
Währungen und Indizes
€uro fondsxpress 12/2015
Aktienmärkte: Aktuelle Indexstände im Überblick
Markt
Index
Stand
19.03.15
Asien ohne Japan
Australien
Brasilien
Chile
China
China
E.M. Asien
E.M. Lateinamerika
Hongkong
Indien
Indonesien
Israel
Japan:
•Nebenwerte
Kanada
Malaysia
Mexiko
Nigeria
Saudi Arabien
Singapur
Südafrika
Südkorea
Taiwan
Thailand
Vietnam
Emerging Markets
Biotech-Werte
Goldminenaktien
Hedgefonds
Internet-Werte
Telekom-Werte
Welt Nebenwerte
FT - ACT Pacific ex Japan $
All Ordinaries
Bovespa Index
IPSA Indice
Shanghai A Index
Shanghai B Index
MSCI-Asien $ Free
MSCI-Latin America $ Free
Hang Seng
BSE Sensitive
Jakarta SE Index
Tel Aviv-100 Index
Nikkei 225
Tokyo 2nd Section Index
TSE 300
KLSE Composite
IPC General
Nigeria Index
Tadawul
Straits Times Index
Johannesburg Overall Index
KOSPI
Taiwan Weighted
Thailand SET
Ho Chi STC
MSCI-EM $ Free
Nasdaq Biotechnology Index
FTSE Gold Mines $
HFRX Hedge Fund Index (Eur)
Dow Jones Internet Composite
MSCI World Telekom
MSCI World Small Caps in $
463,81
5912,465
50953,53
3863,2
3754,3232
304,6908
473,694
2417,242
24468,89
28469,67
5453,854
1601,2
19476,56
4703,52
14873,93
1809,13
44118,17
29243,91
9133,87
3386,16
52741,02
2037,89
9736,73
1532,13
573,74
956,734
3818,75
1124,32
1147,11
293,27
127,625
1264,4
Russische Staatsanleihen
340
320
300
280
260
M A
M
J
J
A
S
O
N
458,52
5815,98
48880,4
3873,52
3509,5985
299,1902
464,117
2403,481
23797,96
28930,41
5439,832
1565,75
18991,11
4586,66
14770,72
1786,87
44055,89
30973,8
9661,91
3373,6
52240,06
1970,59
9596
1544,34
588,53
943,034
3608,49
1115,14
1140,02
286,85
125,125
1250,52
Veränderung seit Vorwoche
lokal
auf Eurobasis
Veränderung seit 01.01.2015
Veränderung
lokal
auf Eurobasis seit 01.01.2014
1,2 %
1,7 %
4,2 %
-0,3 %
7,0 %
1,8 %
2,1 %
0,6 %
2,8 %
-1,6 %
0,3 %
2,3 %
2,6 %
2,5 %
0,7 %
1,2 %
0,1 %
-5,6 %
-5,5 %
0,4 %
1,0 %
3,4 %
1,5 %
-0,8 %
-2,5 %
1,5 %
5,8 %
0,8 %
0,6 %
2,2 %
2,0 %
1,1 %
1,1 %
9,7 %
1,9 %
0,3 %
13,2 %
6,2 %
3,5 %
-11,4 %
3,7 %
3,5 %
4,3 %
9,5 %
9,9 %
7,4 %
1,6 %
2,7 %
2,6 %
-15,6 %
9,6 %
0,6 %
6,0 %
6,4 %
5,1 %
2,3 %
6,7 %
0,0 %
20,2 %
0,4 %
2,0 %
6,8 %
2,5 %
3,6 %
0,0 %
0,9 %
-0,9 %
-1,4 %
6,7 %
0,7 %
0,9 %
-0,6 %
1,7 %
-1,9 %
-0,3 %
0,2 %
1,7 %
1,7 %
-0,1 %
-1,0 %
1,3 %
-6,4 %
-6,4 %
-0,8 %
1,5 %
3,0 %
0,8 %
-1,4 %
-4,1 %
0,3 %
4,6 %
-0,3 %
0,6 %
1,1 %
0,8 %
0,0 %
14,0 %
16,7 %
-7,9 %
7,5 %
27,6 %
19,7 %
16,7 %
-0,1 %
16,8 %
18,2 %
12,3 %
19,2 %
23,1 %
20,4 %
5,1 %
9,1 %
12,6 %
-12,3 %
23,6 %
8,5 %
13,6 %
17,6 %
19,3 %
16,1 %
19,7 %
12,8 %
35,5 %
13,2 %
2,0 %
20,4 %
15,5 %
16,8 %
24,2 %
22,6 %
-9,0 %
10,6 %
112,4 %
54,3 %
36,3 %
-3,0 %
34,8 %
71,7 %
51,7 %
31,9 %
34,6 %
49,7 %
17,8 %
9,6 %
14,3 %
-27,4 %
36,3 %
25,2 %
26,6 %
21,3 %
37,9 %
52,4 %
43,5 %
22,6 %
107,0 %
9,3 %
1,2 %
43,2 %
30,2 %
33,4 %
Die besten Renten- und Rohstoffmärkte seit 1.1.2015
Russische Anleihen: Deutlich erholt
240
Stand
Vorw.
D
J
F
Markt
Index
Stand
19.03.15
Stand
Vorw.
Ergebnis in € seit
Vorw.01.01.15
Schweiz
Silberpreis
USA
DIM Sum Bonds
Edelmetalle
Goldpreis
Welt-Renten
Öl
Rohstoffpreise
Euro Inflation Link
FTSE Gov. Schweiz
170,89 170,823 1,0 % 16,3 %
Unze in Europa $
16,205
15,53 3,2 % 15,4 %
TR US Gov.-Bondindex $
524,245 520,441 -0,4 % 14,0 %
MV Renminbi Index
1093,26 1093,26 -0,1 % 13,0 %
DJ UBS Precious Metals
329,1439 322,4041 0,9 % 12,4 %
Feinunze in Europa $
1173,25 1155,095 0,4 % 11,6 %
DB Global Inv. Grade Gov. Bd.
234,94
234,21 0,3 % 10,7 %
Brent
54,43
57,08 -5,7 % 7,0 %
DJ-UBS Commodity Index TR 255,8705 258,6696 -1,1 % 7,0 %
Euro MTS Infl. Linked
234
235,94 -0,8 % 6,6 %
M
Renten- und Rohstoffmärkte: Aktuelle Indexstände im Überblick
Markt
Index
Deutschland
• Zinsen
• Zinsen
• Zinsen
• Zinsen
Deutschland
USA
• Zinsen
• Zinsen
• Zinsen
USA
Schweiz
3-Monatsgeld
5jährige Bundesanleihe
10jährige Bundesanleihe
30jährige Bundesanleihe
Umlaufrendite
REX (Performance Index)
3-Monatsgeld
5jährige Treasuries
10jährige Treasuries
30jährige Treasuries
TR US Gov.-Bondindex $
FTSE Gov. Schweiz
Stand
19.03.15
Stand
Vorw.
Veränderung seit Vorwoche
lokal
auf Eurobasis
Veränderung seit 01.01.2015
Veränderung
lokal
auf Eurobasis seit 01.01.2014
-0,30%-0,32% 0,02
- 0,86
– -0,36
-0,11%
-0,09%
-0,02
-
-11,85
–
-1,07
0,19%
0,26%
-0,06
-
-0,65
–
-1,78
0,61%
0,67%
-0,05
-
-0,55
–
-2,16
0,14%0,19% -0,05
- -0,71
– -1,47
475,4973
475,3615
0,0 %
-
0,8%
–
7,9 %
0,01%0,02% -0,01
- -0,68
– -0,06
1,45%1,59%-0,14
--0,14 –-0,30
1,96%
2,11%
-0,15
-
-0,11
–
-1,07
2,53%2,69%-0,17
--0,09 –-1,44
524,245
520,441
0,7 %
-0,4 %
1,1%
14,0 %
38,1 %
170,89
170,823
0,0 %
1,0 %
2,0%
16,3 %
23,8 %
8
Währungen und Indizes
€uro fondsxpress 12/2015
9
Renten- und Rohstoffmärkte: Aktuelle Indexstände im Überblick
Markt
Index
Stand
19.03.15
Europa
Welt-Renten
Euro Corp.Bond
Euro Inflation Linked
Renten Polen
Ost Europa-Renten
DIM Sum Bonds
Frachtraten
Goldpreis
Silberpreis
Öl
Rohöl-Index
Rohstoffpreise
Rohstoffpreise
Soft Commodity
Vieh
Edelmetalle
Industriemetalle
iBOXX Sov. Eurozone Overall
DB Global Inv. Grade Gov. Bd.
IBOXX Euro Corp
Euro MTS Infl. Linked
mBank Polish Corp Bd.
FTSE Euro Emerg. Mkt.
MV Renminbi Index
Baltic Dry Index
Feinunze in Europa $
Unze in Europa $
Brent
IPE Crude Oil Index
CRB-INDEX
DJ-UBS Commodity Index TR Euro
DJ UBS Agriculture
DJ UBS Livestock
DJ UBS Precious Metals
DJ UBS Industrial Metals
230,9933
234,94
215,5836
234
114,55
364,243
1093,26
571
1173,25
16,205
54,43
5348
210,991
255,8705
116,0263
67,9652
329,1439
234,4946
Devisenmärkte: Aktuelle Wechselkurse
Land
Australien
Brasilien
Großbritannien
Dänemark
1 Euro
1 Euro
1 Euro
1 Euro
Hongkong
Kanada
Mexiko
Norwegen
Schweden
Schweiz
Singapur
Südafrika
Türkei
USA
Vietnam
Polen
Ungarn
Russland
Südkorea
Thailand
Tschechien
Japan
Währung
-0,7 %
-4,2 %
-1,6 %
0,0 %
-1,0 %
1,6 %
1,2 %
0,8 %
-1,1 %
-0,8 %
1,0 %
-0,6 %
-1,5 %
1,0 %
-1,2 %
0,5 %
0,5 %
-1,2 %
1,7 %
0,7 %
1,1 %
0,2 %
-0,4 %
-0,6 %
-0,7 %
-0,8 %
231,4768
234,21
216,0548
235,94
114,54
364,202
1093,26
565
1155,095
15,53
57,08
5690
214,6599
258,6696
118,0092
67,3796
322,4041
233,2032
Veränderung seit Vorwoche
lokal
auf Eurobasis
Veränderung seit 01.01.2015
Veränderung
lokal
auf Eurobasis seit 01.01.2014
-0,2 %
0,3 %
-0,2 %
-0,8 %
0,0 %
0,0 %
0,0 %
1,1 %
1,6 %
4,3 %
-4,6 %
-6,0 %
-1,7 %
-1,1 %
-1,7 %
0,9 %
2,1 %
0,6 %
4,2%
10,7%
1,4%
6,6%
0,6%
2,6%
0,1%
-27,5%
-1,0%
2,4%
-5,1%
-6,7%
-8,2%
7,0%
-8,3%
-11,1%
-0,3%
-5,9%
-0,2 %
0,3 %
-0,2 %
-0,8 %
0,7 %
0,0 %
-0,1 %
-0,1 %
0,4 %
3,2 %
-5,7 %
-7,1 %
-2,8 %
-1,1 %
-2,8 %
-0,3 %
0,9 %
-0,6 %
4,2 %
10,7 %
1,4 %
6,6 %
4,0 %
2,6 %
13,0 %
-18,3 %
11,6 %
15,4 %
7,0 %
5,2 %
3,4 %
7,0 %
3,4 %
0,2 %
12,4 %
6,0 %
17,8 %
26,3 %
9,7 %
15,1 %
6,2 %
11,0 %
28,4 %
-67,4 %
23,5 %
4,2 %
-36,9 %
-38,5 %
-3,2 %
1,1 %
6,9 %
27,4 %
19,5 %
12,5 %
Norwegische Krone: Stabilisierung
Stand
Veränd.
Ergebnis in € seit
19.03.15 Vorw. 01.01.1501.01.14
1 Austral-Dollar
0,718
1 brasilianischer Real
0,282
1 britisches Pfund
1,379
1 dänische Krone
0,134
1 Euro/Franken
1,055
1 Euro/Pfund
0,725
1 Euro/US-Dollar
1,069
1 Euro/Yen
129,400
1 Hongkong-Dollar
0,121
1 kanadischer Dollar
0,737
1 mexikanischer Peso
0,062
1 norwegische Krone
0,115
1 schwedische Krone
0,108
1 Schweizer Franken
0,948
1 Singapur-Dollar
0,673
1 südafrik. Rand
0,076
1 türkische Lire
0,361
1 US-Dollar
0,935
1Euro/Dong
22982,465
1 Zloty
0,242
100 Forint
0,329
100 russische Rubel
1,549
100 südkorean. Won
0,083
100 thail. Baht
2,857
100 tschech. Kronen
3,639
100 Yen
0,773
Stand
Vorw.
6,3 %
-9,6 %
7,4 %
-0,1 %
-12,3 %
-6,9 %
-11,3 %
-10,8 %
12,7 %
3,4 %
9,7 %
4,3 %
2,0 %
14,0 %
7,8 %
7,2 %
2,1 %
12,7 %
-10,8 %
4,2 %
4,9 %
13,4 %
10,6 %
13,5 %
0,8 %
12,1 %
11,0 %
-8,4 %
14,3 %
0,1 %
-14,3 %
-12,5 %
-22,2 %
-10,6 %
28,4 %
7,5 %
10,7 %
-3,4 %
-4,3 %
16,7 %
17,1 %
11,0 %
7,0 %
28,5 %
-20,7 %
0,7 %
-2,0 %
-29,9 %
19,8 %
29,2 %
-0,1 %
11,8 %
Norwegische Krone
9,4
9,2
9,0
8,8
8,6
8,4
8,2
8,0
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
J
F
M
Währungsgewinne seit 1.1.2015
Land
Währung
Schweiz
Thailand
Russland
USA
Hongkong
Japan
Südkorea
Mexiko
Singapur
Großbritannien
1 Schweizer Franken
100 thail. Baht
100 russische Rubel
1 US-Dollar
1 Hongkong-Dollar
100 Yen
100 südkorean. Won
1 mexikanischer Peso
1 Singapur-Dollar
1 britisches Pfund
Stand
19.03.15
0,948
2,857
1,549
0,935
0,121
0,773
0,083
0,062
0,673
1,379
Veränd. Ergebnis in € seit
Vorw. 01.01.1501.01.14
1,0 %
-0,6 %
0,2 %
-1,2 %
-1,1 %
-0,8 %
-0,4 %
1,0 %
-1,2 %
-1,6 %
14,0 %16,7 %
13,5 % 29,2 %
13,4 %-29,9 %
12,7 %28,5 %
12,7 %28,4 %
12,1 %11,8 %
10,6 % 19,8 %
9,7 % 10,7 %
7,8 % 17,1 %
7,4 % 14,3 %
Quelle für alle Daten: Reuters
Impressum
Redaktionsanschrift: €uro fondsxpress
Bayerstr. 71 – 73, 80335 München,
Telefon: 089/272 64-0, Fax: -333
Chefredakteur: Jörn Kränicke ([email protected]) (verantwortlich, Anschrift siehe Verlag)
Redaktion: Ralf Ferken ([email protected]),
Peter Gewalt ([email protected]), Andreas
Hohenadl (ahl), Christoph Platt (cp), Astrid Zehbe (zea)
Schlussredaktion: Mario Servidio (Ltg.), Bianca Krämer
E-Mail: [email protected]
Internet: www.fondsxpress.de
Verlag: Finanzen Verlag GmbH ,
Bayerstr. 71 – 73, 80335 München
Geschäftsführung: Dr. Frank-B. Werner
Sitz und Registergericht: München, HRB 186096
USt.-Ident.-Nr. DE 29/032/14690
Anzeigenverkaufsleitung: Belinda Lohse
(Telefon: 089/272 64 124)
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Erscheinungsweise: wöchentlich, freitags
Erscheinungsort: München
Bankverbindung: Deutsche Bank
Kto.-Nr. 036 46 61
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BIC: DEUTDEBBXXX
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für die Richtigkeit des Inhalts nicht gehaftet werden.
Die Angaben dienen der Unter­rich­tung, sind aber keine
Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wert­­­papieren.
Interview
€uro fondsxpress 12/2015
10
„Emotionen treiben die Kurse“
An den Märkten kommt es immer wieder zu irrationalen Übertreibungen. Multi-Asset-Manager Juan Nevado von
M & G will diese nutzen. Insbesondere deutsche Anleger agierten seiner Meinung nach derzeit zu vorsichtig
€uro fondsxpress: Herr Nevado, macht es Sinn, auf
Grundlage von Wirtschaftsprognosen Investment-entscheidungen zu treffen?
Juan Nevado: Nein. Zum einen ist es außerordentlich schwierig, exakt die Höhe des Wirtschaftswachstums eines Landes, die Inflationsrate oder andere
Kennziffern zu prognostizieren. Die Chance, dass
Experten, auch wenn sie noch so qualifiziert sind,
danebenliegen, ist höher, als dass sie ins Schwarze
treffen. Aber auch wenn die Prognosen einmal zutreffend sein sollten, gibt es keine Garantie dafür,
dass sich die Märkte tatsächlich in die daraus abgeleitete Richtung bewegen. Wir haben dies zuletzt im
vergangenen Oktober erlebt.
Da korrigierten Aktien, auch aufgrund geopolitischer
Risiken.
Richtig. Der Rücksetzer stand jedoch in deutlichem
Gegensatz zu den Prognosen. Die meisten Institute
hatten eine weitere Erholung der Wirtschaft und einen stärker werdenden Dollar vorhergesagt, was sich
ja auch bislang bestätigte. Die Investoren waren dennoch nicht überzeugt und erhöhten ihre Cash-Position.
Quelle: M&G
von uns ermittelten fairen Wert fortentwickeln, positionieren wir uns entsprechend long oder short.
Wir versuchen zudem mithilfe computergestützter
Analysen, die Auslöser für emotionale Übertreibungen immer besser zu verstehen.
Im Profil
Juan Nevado ist seit dem Jahr 1998
bei der britischen Fondsgesellschaft
M & G. Er ist Co-Manager des M & G
Episode Growth Fund, des M & G Episiode Allocation Fund und des MultiAsset-Fonds M & G Dynamic Allocation Fund (ISIN: GB 00B 56H 1S4 5).
Vor M & G war Nevado Anleiheexperte bei der Bank of Montreal. Er besitzt
einen Bachelorabschluss von der
London School of Economics in Wirtschaftswissenschaften sowie einen
Master der gleichen Fachrichtung von
der Universität Warwick.
Wie erklärt sich das?
Investoren handeln nicht rational, sondern emotional. Der Crash im Jahr 2008 oder das Platzen der
Technologieblase ist vielen Anlegern noch sehr präsent. Erreichen die Märkte neue Allzeithochs, werden Investoren misstrauisch, auch wenn es fundamental dazu keinen
Anlass gibt. Zudem messen Anleger bestimmten Ereignissen oft einen
zu großen oder zu geringen Einfluss auf die Märkte bei. Und immer wieder kommt es vor, dass Probleme oder Risiken, die schon länger existent sind, plötzlich von den Investoren nicht mehr negiert, sondern als
Gefahr wahrgenommen werden. Auch wenn wir die Zukunft exakt vorhersagen könnten, wären wir dennoch nicht in der Lage, Börsenentwicklungen zu prognostizieren
Wie stark ist der Einfluss der Emotionen auf die Märkte?
Der Ökonom Robert Shiller ist der Ansicht, dass 80 Prozent der Volatilität, die wir in den vergangenen 100 Jahren an den Märkten erlebt haben, fundamental nicht begründet waren. Das heißt, die Anleger haben
aus rational nicht nachvollziehbaren Gründen ihre Risikoeinschätzungen verändert.
Die Emotionen der Anleger sorgen für Übertreibungen, aber auf längere
Sicht entwickeln sich Aktien- und Anleihekurse in Richtung ihres
fairen Wertes?
Davon sind wir überzeugt. Langfristig entwickeln sich die Märkte sehr
wohl rational. Doch Investoren mit einem langen Anlagehorizont sind
eher die Ausnahme. Die Mehrzahl der Investoren trifft Anlageentscheidungen auf Sicht von zwölf Monaten. Wir sehen in den immer wieder
kehrenden Übertreibungen eine Chance.
Um von Übertreibungen profitieren zu können, müssen Sie zuvor den fairen Wert eines Investments ermitteln?
Ja. Das machen wir, indem wir uns unter anderem über sehr lange Zeiträume hinweg die Bewertungen einzelner Märkte beziehungsweise Anlageklassen anschauen. Erkennen wir, dass sich die Märkte von dem
Sie misstrauen Wirtschaftsprognosen, dennoch verfolgt der M & G Dynamic Allocation Fund einen TopDown-Ansatz. Wie passt das zusammen, treffen Sie eigene ökonomische Prognosen?
Unser Team verfügt über erfahrene Ökonomen, doch
gerade deshalb sind sie sich der Unzulänglichkeit
exakter Prognosen bewusst. Tendenzen lassen sich
jedoch erkennen. Was die konjunkturelle Entwicklung betrifft – da deckt sich unsere Meinung derzeit
mit den Wirtschaftsforschern –sind wir sehr optimistisch. Eine Rezession der Weltwirtschaft ist nicht
zu erkennen. Und selbst in der Eurozone wächst der
Widerstand gegen eine Fortsetzung der Sparpolitik.
Gleichzeitig sorgt die Europäische Zentralbank für
eine enorme Stimulierung. Das spricht grundsätzlich für Aktien.
Erkennen Sie an den Märkten aktuell emotionale Übertreibungen?
Ja, wir sehen bei den Anlegern eine Blase der Angst.
Unter anderem in Deutschland. Trotz Negativzinsen
bei Anleihen kaufen Anleger Bonds und sind glücklich damit. Rational ist das nicht, zumal der DAX unserer Meinung nach immer noch relativ günstig bewertet ist. Für ein Engagement spricht zudem der niedrige Euro, von
dem die exportorientierte Wirtschaft enorm profitiert. Aufgrund des
günstigen Wechselkurses, der die Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen stärkt, zählt in unserem Aktienuniversum auch Japan zu den Favoriten.
Der M&G Dynamic Allocation Fund ist über eine Milliarde Euro schwer. Wie
haben Sie die Mittel derzeit verteilt?
Wir sind grundsätzlich positiv für Aktien gestimmt und haben inklusive Derivate 46,5 Prozent investiert. Auf Anleihen, einschließlich Unternehmensanleihen, Wandelanleihen sowie Short-Positionen bei Staatsanleihen, entfallen 43,5 Prozent. Wir haben zuletzt in beiden Anlageklassen Positionen reduziert, da sie uns nicht mehr so billig erscheinen. Unsere Nettocashposition beträgt nun zehn Prozent.
Ist Ihrer Meinung nach die grundsätzlich negative Wechselbeziehung zwischen Anleihen und Aktien nicht mehr gegeben?
Die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen ist nicht starr, sondern
kann sich verändern. Derzeit stellen wir vermehrt einen Gleichlauf fest.
Der M & G Dynamic Allocation Fund ist über eine Milliarde Euro schwer. Die
Mittel haben Sie auf rund 90 Positionen verteilt. Ist das Diversifikation genug ?
Wir investieren überwiegend in globale Indexpapiere, die ja die Wert­
entwicklung einer Vielzahl von Einzelpositionen widerspiegeln. Zu unseren Top-Positionen zählen derzeit Index-Futures auf den DAX, den
japanischen Topix und den spanischen Ibex. Zu einem kleinen Teil
investieren wir auch in Einzelwerte, die wir unter anderem in der USTechbranche finden. Alle Positionen sind liquide, wir könnten alle Investments in kürzester Zeit verkaufen.
Jörg Billina
Fondsneuheiten
€uro fondsxpress 12/2015
11
Mars macht Privatanleger mobil
Mars steht für Multi Asset Absolute Return Strategie. Die Bad Homburger Fondsboutique bringt seine erfolgreiche
Mars-10-Strategie nun auch für Privatanleger. Die Strategie bietet ein asymmetrisches Rendite-Risiko-Profil
M
ars Asset Management wird volkstümelig. Mars steht für Multi-Asset-Absolute-Return-Strategie. Die
2013 gegründete Bad Homburger Fondsboutique öffnet sich nun auch Privatanlegern.
Bisher war ihre Flaggschiffstrategie Mars
10 nur institutionellen Anlegern vorbehalten. Einer der Köpfe hinter der Strategie ist
Ex-SEB-Manager Jens Kummer. „Wir halten
Jens Kummer ist bei Mars
aktuell ein ausgewogenes Portfolio aus Akfür die Strategie des Mars
tien und Renten. Die Aktienquote beträgt
10 UI zuständig
40 Prozent in der Mars-10-Strategie. Im festverzinslichen Bereich sind wir in Unternehmensanleihen (Investment-Grade und High Yield) von bis zu 40 Prozent des Portfolios investiert“, sagt Kummer. Die Strategie soll laut
dem Manager ein asymmetrisches Rendite-Risiko-Profil durch dynamische Allokation aussichtsreicher Anlageklassen erreichen. Teil
der Strategie ist es, zwischenzeitliche Kursrückschläge auf maximal
zehn Prozent zu limitieren und gleichzeitig an positiven Marktentwicklungen teilzuhaben. „Der Ansatz verfügt über sehr hohe Freiheitsgrade, die in der Vergangenheit auch genutzt wurden. Deshalb
kann beispielsweise die Aktienquote je nach Marktphase zwischen
null und 100 Prozent betragen.
Die Mars-10-Strategie wird bereits seit 2008 erfolgreich live in
Portfolios umgesetzt und konnte sich auch in schwierigen Marktphasen wie der Lehman-Krise bewähren“, erklärt Kummer. Zum Anlageuniversum zählen Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Gold, Geldmarkt
sowie Währungen. Deren Gewichtung variiert in Abhängigkeit von
der Marktsituation. „Ein weiterer wichtiger Bestandteil ist die Verlustbegrenzung. Die Risikoanalyse der Mars-10-Strategie warnt vor
statistischen Auffälligkeiten und einem Absinken einzelner Märkte“, sagt Kummer. + Die Mars-Strategie hat sich bereist bewährt. Die
Absicherung funktioniert. Dabei ist der Fonds jedoch recht dynamisch
und kein Langweiler. Daher stimmt die Rendite, jedoch muss man in
jk
Jahren wie 2011 auch mit zehn Prozent Verlust rechnen.
Neue Fonds am Markt
Fondsneuheiten/
Anlageschwerpunkt
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www.ipc.lu
ISIN
Preis 19.03.15 Gewinn Fondsstart/
Ausgabeaufschlag Jahresgebühr seit Start €uro-Note
AC Opp. Aremus Fund
LU0957845349 111,50 11,5%31.03.14
Strategiefonds
5,00
1,6 + 15%
AIRC Europe Fonds
DE000A1W2BN4116,75 16,8%20.03.14
Mischfonds flexibel
4,00
1,5 + 15%
Arabesque Systematic
LU1164757400 106,22 6,2%21.01.15
Aktien/Nachhaltigkeit
3,00 1,61+10%
Assenagon Credit SubDebt&CoCoLU0990656059
50,30
0,6%
14.01.14
Unternehmensanleihen
4,00
1,64 +20%
Australia Value Smart SelectDE000A1143H9 54,45 8,9% 23.07.14
Aktien/Australien
4,00
1,25 + 20%
Austrian Ec. Golden Opp. Fund LI0226274319 98,73 -1,3% 20.02.14
Mischfonds flexibel
5,00
2,05 +15%
AvH Emerging Markets FondsDE000A1145G6 101,70 1,7% 16.01.15
Emerging Markets
2,00
2,1 + 20%
Aviva Target Return
LU1074209328 10,94 9,4%01.07.14
Absolute Return
5,00
1,6
Bantleon Opportunities WorldLU0999646184 110,27 10,3% 12.02.14
Mischfonds
3,50 1,95 Bantleon Yield Plus
LU0973995813 111,89 11,9%15.01.14
Renten/flexibel
2,50 0,8 Deka-BasisStrategie Renten TF
LU1084635462102,62 2,6%31.07.14
Renten/Euro
0,00 0,6 easyfolio 30
DE000EASY306 113,69 13,7%01.04.14
Mischfonds defensiv
1,00
0,52
easyfolio 50
DE000EASY504 117,90 17,9%01.04.14
Mischfonds ausgewogen
1,00
0,52
easyfolio 70
DE000EASY702 120,65 20,7%01.04.14
Mischfonds dynamisch
1,00
1
First Eagle Amundi Income BuilderLU1095740236 96,39
-3,6% 03.09.14
Multi Asset Income
5,00
1,8 + 15%
FvS Global Emerging MarketsLU1012015118 122,32 22,3% 31.03.14
Aktien Emerging Markets
5,00
1,53
* Die €uro-NewcomerNote bewertet speziell die Aussichten von Neuemissionen, die ansonsten noch
keine €uro-FondNote erhalten würden. Die Noten reichen von 2n bis 4n.
Daten: Mars 10 UI
ISIN Auflagedatum
Ausgabeaufschlag
Jahresgebühr
Performance-Fee
Infos
DE 000 A1W Z09 0
23. Februar 2015
bis zu 5,00 %
1,40 %
10 % > 5 % (High-Water-Mark)
www.mars-am.de
Pflichtblatt für Ihr Geld.
Analysen | Kommentare | Tipps
Fondschart: Mars 10 UI
Mars 10
Carmignac Patrimoine
Kapital Plus
130
120
110
Nehmen Sie sich am Wochenende die Zeit, fundierte
Finanz-Entscheidungen zu treffen. €uro am Sonntag
macht es Ihnen leicht: 12 Mal €uro am Sonntag lesen
und über 25 Prozent gegenüber dem Einzelkauf
100
90
Jul. 13
Dez. 13
Mai. 14
Okt. 14
Mär. 15
Bis zum Herbst vergangenen Jahres war die Mars-Strategie sehr gut unterwegs. Doch
seitdem die Aktien in die Höhe streben, hinkt der Fonds hinterher. Seine Stunde sollte
schlagen, wenn es zu größeren Rücksetzern an den Märkten kommen sollte. Daher sollte man die Strategie weiter beobachten.
sparen (inkl. MwSt. und Versand)
Jetzt bestellen: www.eurams.de
Fondsneuheiten
€uro fondsxpress 12/2015
12
Fondsneuheiten im Test
Die wichtigsten Neuemissionen und Empfehlungen der letzten Zeit im Rückblick
+++ Fonds im Rückblick +++
Neue Fonds am Markt
S
Quelle: Bantleon
ag niemals nie. Bereits in den vergangen Jahren konnte sich kaum jemand
vorstellen, dass die Zinsen noch weiter
sinken können. Doch inzwischen rentiert eine zehnjährige Bundesanleihe bei weniger
als 0,2 Prozent. „Das Risiko, dass auch sie
negativ rentiert, schätze ich auf 40 Prozent
ein“, sagt Harald Preißler Chefanleger von
Bantleon. Dieses Umfeld macht ihm das Management des vor gut einem Jahr aufgelegHarald Preißler ist Cheften Bantleon Yield Plus nicht leichter. Kauvolkswirt und Leiter des
fen, halten und den Kupon vereinnahmen,
Anlagemanagements bei
reicht laut Preißler heutzutage nicht mehr
Bantleon
aus. Das wird deutlich, wenn man sich die
Endfälligkeits-Rendite der Anleihen im Fonds anschaut: Sie beträgt
nicht einmal 1,4 Prozent. Als einzige Lösung sieht er die hohe Flexibilität. „Von der Zinsseite kann man kaum noch Erträge erwarten. Daher versuchen wir, durch ein sehr aktives Laufzeitenmanagement Geld
zu verdienen.“ Bislang ist dies beim Yield Plus sehr gut gelungen. Um
mehr als zehn Prozent hat der Fonds seit Auflage im Januar 2014 zugelegt. Allerdings, merkt Preißler an, könne man solche Erträge in den
kommenden Jahren kaum erwarten. „Über den Konjunkturzyklus hinweg, kann man etwa mit zwei bis drei Prozent rechnen.“ Daher mahnt
Preißler zu Bescheidenheit. Den Fonds hat der Experte mit seinem
Team derzeit recht ausgewogen aufgestellt. Der Anteil der Euro-Staatsanleihen aus der Eurozone beträgt gut 46 Prozent, Investment-GradeUnternehmens­anleihen machen etwa 20 Prozent aus. Non-InvestmentGrade-Corporate-Bonds sind mit 15 Prozent gewichtet. Der Rest ist
Cash. Das durchschnittliche Rating der Anleihen liegt bei „BBB+“. Mit
dieser Ausrichtung will Preißler weiterhin von der Einengung der
Renditedif­ferenzen von Unternehmensanleihen und Pfandbriefen zu
„AAA“-Staatsanleihen profitieren. + Guter und konservativer globaler
Anleihefonds. Aber Anleger müssen zukünftig bescheidener werden. jk
ISINPreis 19.03.15Gewinn Fondsstart/
Ausgabeaufschlag Jahresgebühr seit Start €uro-Note
G&W Balanced Return
DE000A1W2BP9110,30 10,3%25.07.14
Mischfonds /defensiv
3,00
1,8
Global Value Smart Select DE000A1JSW55 54,46 8,9%23.07.14
Aktien/Welt
4,00
1,25 + 20%
Henderson Emg. Mkt Corp LU1120395543100,55 0,6%05.11.14
Renten EMD
5,00
1,56 + 10%
JAR Sustainable Income UI LU1112873689102,37 2,4%17.12.14
Renten/HY
3,00
1,7 + 20%
Loys Europa System
LU1129454747 30,48 21,9%01.12.14
Aktien Europa
5,00
2,09 + 10%
Mars 10 UI
DE000A1WZ090101,68 1,7%23.02.15
Mischfonds/flex
5,00
1,4 + 10%
MFS Diversified Income
LU1123737725 10,33 3,3%31.10.14
Mischfonds
6,00 1,65 MYRA Emg. Mkt. Allocation Fund HLU1015898627 110,96 11,0% 16.01.14
Aktien Emerging Markets
5,00
1,15
Peacock European Alpha BuilderLU0967289215
94,35
-5,6% 26.02.14
Long/Short Aktien
5,00
1,95 + 15%
Pioneer Multi Manager Best SelectDE000A1W9BL3 57,79
15,6% 07.02.14
Dachfonds/Multi Asset
4,00
2,45
Quint:Essence Strategy SelectLU1074555829 111,46 11,5% 18.08.14
Dachfonds/ausgewogen
5,00
2,07+ 12,5%
Skalis Evolution Defensive DE000A12BPG3103,74 3,7%30.12.14
Multi Asset
3,00
1,5 + 20%
UniKonzept: Dividenden A LU1073949312 54,80 26,6%01.07.14
Aktien/Welt
4,00 1,2 UniKonzept: Portfolio A
LU1073949668 46,53 7,5%01.07.14
Multi Asset
4,00
1,2
Value-Holdings MittestandsfundDE000A1WZ0R1 103,83
3,8%
06.10.14
Aktien Europa 5,00
2,15 + 10 %
Vietnam Emerging Market FundLU1042536281 1159,66 16,0% 19.06.14
Aktien/Vietnam
3,00
2,14 +18%
* Die €uro-NewcomerNote bewertet speziell die Aussichten von Neuemissionen, die ansonsten noch
keine €uro-FondNote erhalten würden. Die Noten reichen von 2n bis 4n.
Fonds: Bantleon Yield Plus
ISIN (thesaurierend)
Auflagedatum
Ausgabeaufschlag
Laufende Kosten (laut KIID)
Performance-Fee
Infos
LU 097 399 581 3
15. Januar 2014
2,5 %
0,85 %
nein
www.bantleon.com
Chart: Guter Lauf
Bantleon Yield Plus
Fondsneuheiten/
Anlageschwerpunkt
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den Kunstmarkt bewegt
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passiert
REXP
116
114
112
110
108
106
104
102
100
98
Jan. 14
Aug. 14
Mär. 15
Bislang läuft der Bantleon Yield Plus mustergültig. Schwächen lassen sich nicht ausmachen.
Der Fonds gehört trotz der mittelfristig nicht so prickelnden Renditechancen zu den empfehlenswerten Rentenfonds, da Bantleon bekanntlich konservativ investiert und der Kapitalerhalt
stets eine große Rolle spielt.
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Musterdepot
€uro fondsxpress 12/2015
13
Musterdepots von €uro-fondsxpress
Die Musterdepots – offensiv, ausgewogen, defensiv – werden seit dem 1.3.2004 mit großem Erfolg geführt
Das offensive Musterdepot
Konzipiert für risikofreudige Anleger, die Renditechancen weltweit nutzen möchten
Daher landen oft wenig beachtete Titel auf seiner
Kaufliste. Allerdings kauft
er stets nur qualitativ hochwertige Unternehmen mit
starken Fundamentaldaten. Und die werden laut
Vazirani aufgrund des Ölpreisverfalls immer besser. Daher
sollte die Rally sich fortsetzen, denn
sie wird durch eine Kombination aus
niedriger Inflation, sinkenden Zinsen und steigenden Unternehmensgewinnen unterstützt.
jk
Quelle: Jupiter
Avinash Vazirani (Foto)
bleibt mit dem Jupiter India
eines der besten Pferde im
Stall. Gleichwohl unterscheidet sich der Fonds etwas von anderen Indienfonds und er ist nicht immer ganz vorne in den
Rennlisten. Denn Vazirani setzt anders als andere Indien-Fonds stärker
auf Small- und Mid-Caps. Dies liegt
an seinem Investmentstil. Denn er
verfolgt einen GARP-Ansatz (Wachstum zu einem vernünftigen Preis).
Das ausgewogene Musterdepot
Konzipiert für Chancen suchende Anleger, die ein überschaubares Risiko eingehen wollen
schuhen Ansell sowie dem
Hersteller von Haushaltsprodukten PZ Cussons die
Performancespitzenreiter. Somel kaufte jüngst Japan Tobacco und Johnson
& Johnson. Aufgrund eines
Kursrückgangs ergab sich
laut Somel beim US-Titel ein guter
Einstiegszeitpunkt. „Darüber hinaus wird Johnson & Johnson zu einem niedrigeren KGV gehandelt als
viele der im Fonds vertretenen europäischen Konsumgütertitel, die ich
reduziert habe“, sagt Somel.
jk
Quelle: M&G
Randeep Somel (Foto)
scheint beim M&G Global
Basics so langsam die Kurve zu kriegen. Der Fonds
läuft in diesem Jahr wieder
ordentlich. Positiv wirkte
sich zuletzt die Titelselektion in den USA aus, obwohl der Fonds dort untergewichtet
ist. Eine Übergewichtung in Großbritannien war ebenfalls der Performance dienlich. Auf Titelebene
waren die Positionen im Bergbaukonzern BHP Billiton, dem australischen Hersteller von Gummihand-
Das defensive Musterdepot
Für vorsichtige Anleger, die bei geringem Risiko eine überdurchschnittliche Rendite suchen
­ aben. Daher wird großer
h
Wert auf das Risikomanagement gelegt. Es basiert auf
einem erweiterten Valueat-Risk-Ansatz (VaR). Der
Risikomanager berechnet
regelmäßig die Anzahl der
Tage, nach deren Ablauf der
Fonds den maximalen Verlust von
9,99 Prozent mit einer Wahrscheinlichkeit von 99 Prozent nicht überschreiten wird. Wird eine bestimmte
Anzahl an Tagen unterschritten, wird
das Risiko reduziert. jk
Quelle: Deutsche AWM
Die Zinsen werden steigen.
Nur wann ist die Frage. Wer
bis dahin trotzdem auf sicherer Art und Weise sein
Geld vermehren möchte,
kommt an Anlagelösungen
wie dem DWS Concept Kaldemorgen kaum vorbei.
Denn Deutschlands bekanntester
Fondsmanager investiert bei dem
Fonds stets sicherheitsbewusst. Er
weiß, dass Anleger meist nur eine
Komfortzone von fünf bis sechs Prozent Schwankungsbreite pro Jahr
Das offensive Depot: Für Renditejäger
Fonds
ISIN
Wert
19.03.15
Wertzuwachs seit
Vorw. 01.01.15
Kaufdatum
Baring Korea
GB0000840719 11376,96 3,8%20,1% 01.03.04
ESPA Stock Biotec
AT0000746755 12626,38 3,1%33,3% 01.12.08
Henderson Pan Eur. Al. Fd.LU0264597617 9757,18 0,3%3,0% 03.09.09
SISF Gl. Small Cap Energy LU0507598497 9420,51 -4,6%-0,6% 10.01.11
Jupiter India Select
LU0365089902 11504,49 -1,5%21,4% 01.01.12
PIA Austria Stock
AT0000674908 10853,32 -0,3%14,6% 01.01.12
Antecedo CIS Strat. Invest DE000A0YJL93 9298,52 3,7%-1,9% 01.01.13
BB African Opportunities LU0433847240 10476,03 -0,4%10,6% 01.01.13
db X-trackers CSI 300
LU0779800910 12158,88 7,1%28,3% 01.01.13
Fidelity Italy A
LU0048584766 11702,16 0,5%23,5% 01.01.13
SEB Asset Selection Opp. LU0425994844 11477,66 3,4%21,1% 01.01.15
Aberdeen Japanese Eq. LU0476876759 10808,20 2,8%14,1% 01.01.15
Summe (Start: 50 000 € / 1.3.2004)
131460,30 1,5%15,6%
Benchmark: MSCI Welt 1638,70 0,5%16,0%
Das ausgewogene Depot: Für Chancensucher
Fonds
ISIN
Threadneedle Europ. HY GB00B42R2118
M&G Global Basics
GB0030932676
Alger Am. Asset Growth LU0070176184
Acatis Gané Value Event UIDE000A0X7541
Templeton Frontier Mkt LU0390137031
FvS Multiple OpportunitiesLU0323578657
Lilux Convert
LU0069514817
Aberdeen EM Sm. Comp. LU0278937759
MainFirst EM Cor. Bd Bal. $LU0816909013
Invesco Pan Eur. Struc. Eq. LU0119750205
Amundi Abs. Vola World LU0319687124
BL-Equities Dividend LU0309191657
Summe (Start: 50 000 € / 1.3.2004)
BM: MSCI Welt (70%) / DB Gl. Gov. Bd. (30%)
Wert
19.03.15
Wertzuwachs seit
Vorw. 01.01.15
Kaufdatum
7450,00-0,4%2,4% 01.03.04
8379,73 0,3%15,2% 31.01.05
8773,54 2,5%20,6% 01.01.08
7726,35 0,5%6,2% 10.01.11
8022,25 -2,5%10,3% 10.01.11
8066,68 1,1%10,9% 01.01.12
7651,93-0,5%5,2% 01.01.12
7844,95-1,0% 7,8% 01.01.13
8218,41 -2,1%13,0% 01.01.13
8508,95 0,9%17,0% 25.04.13
7944,87-1,3% 9,2% 01.01.14
8188,83 0,9%12,6% 01.01.15
96776,49 -0,1%10,9%
1217,57 0,5%15,2%
Das defensive Depot: Für Risikoscheue
Fonds
ISIN
Carmignac InvestissementFR0010148981
M&G Glb. Convertibles GB00B1Z68502
PF - Emerg. Lo. Curr. Debt LU0255798109
Bantleon Opportunities L LU0337414303
First State Gl. EM Leaders GB00B2PDTP51
Frankfurter Akt. für Stift. DE000A0M8HD2
Global Ev. Frontier Mkt. LU0501220429
Invesco Bal. Risc Alloc. LU0432616737
Nordea Stable Return
LU0227384020
ACMBern. Sel. Abs. Alpha LU0736558973
Templeton Gl. Total ReturnLU0260870661
DWS Conc.Kaldemorgen LU0599946893
Summe (Start: 50 000 € / 1.3.2004)
BM: MSCI Welt (30%) / DB Gl. Gov. Bd. (70%)
Wert
19.03.15
Wertzuwachs seit
Vorw. 01.01.15
Kaufdatum
7078,20 1,0%17,5% 01.01.08
6869,13 0,8%14,1% 01.01.08
6396,17-0,7%6,2% 06.04.10
6601,47 0,4%9,6% 01.01.12
6864,32 -0,3%14,0% 01.01.12
6654,28 0,2%10,5% 01.01.13
6184,90-0,7%2,7% 01.01.13
6202,71 1,7%3,0% 03.05.13
6270,39 1,1%4,1% 01.01.14
6905,70 -0,4%14,7% 01.01.14
6810,45 -2,1%13,1% 01.01.15
6279,32-0,2%4,3% 01.01.15
79117,05 0,0%9,5%
656,07 0,4%14,3%
Fondsmeisterschaft
€uro fondsxpress 12/2015 14
Fondsmeisterschaft
Die besten Teams kämpfen im €uro-fondsxpress-Wettbewerb um den Jahressieg.
Diese Woche: FIVV AG
A
ndreas Grünewald, Teamchef des
FIVV-Teams, bleibt wie schon
seit Längeren positiv gestimmt
für die Aktienmärkte. „Trotz der bereits
gesehenen Kursanstiege vieler Indizes
und dem Überschreiten neuer Höchststände sind wir nach wie vor nicht davon überzeugt, dass die Aktienmärkte
überbewertet sind oder gar eine BlasenTeamchef:
bildung zu erkennen ist“, sagt er. Auf
Andreas Grünewald
Basis der erwarteten Gewinne der 30
Team:
DAX-Unternehmen ergebe sich derzeit
FIVV AG
ein KGV von rund 13, und somit sei es
Strategie: „Hinten keinen
noch immer unter dem langjährigen
reinlassen und vorn Tore
schießen“ ist das Motto für
Durchschnitt. „Auf Sicht der letzten 30
die Fonds-Elf der FIVV AG.
Jahre liegt das durchschnittliche KursTeamchef Grünewald setzt
Gewinn-Verhältnis bei etwa 18“, weiß
auf „eine starke Abwehr, ein
Grünewald. Somit hält er weiter steigenbreites Mittelfeld und aus­
de Kurse durchaus für denkbar. „Nicht
gewählte Sturmspitzen“
zu vergessen sind darüber hinaus die
Kontakt: www.fivv.de
fehlenden Anlagealternativen. Deutsche Staatsanleihen rentieren bis zu einer Laufzeit von fünf bis
sechs Jahren sogar im negativen Bereich, im Segment der Unternehmensanleihen wird es zunehmend schwerer, Renditen zu erwirtschaften, ohne teils hohe Risiken einzugehen. Tages- und Festgelder sollte man gänzlich vernachlässigen, denn hier dürfen Anleger froh sein, wenn nicht schon bald ein Straf-/Negativzins erhoben wird“, stellt er fest. Unterstützung für die Kurse kommt
laut dem Experten auch vom globalen Wachstum. „Mit rund drei
Prozent Wachstum fühlen wir uns sehr wohl — wäre es gravierend
höher, kämen schnell Inflationssorgen oder die ersten Schritte einer Zinssteigerung stünden an“, sagt er. Entgegen der breiten
Meinung sieht FIVV den Rückgang des Ölpreises als positiv für
die Wirtschaft. „Die Deutsche Bundesbank rechnet mit einer Ersparnis für Privatpersonen und Unternehmen in Höhe von 30 Milliarden Euro pro Jahr — was wiederum die Kaufkraft erhöht.“
Risiken sieht FIVV rund um die enorme Staatsverschuldung
der Industrienationen, Unsicherheiten über das weitere Vorgehen der internationalen Notenbanken sowie in den gestiegenen
geopolitische Risiken. „Daher plädieren wir wie auch im vergangenen Jahr weiterhin für eine breite Streuung innerhalb der Vermögensallokation. Um diese zu gewährleisten, setzen wir einerseits auf vermögensverwaltende Mischfonds und ergänzen das
Portfolio gezielt mit Fonds aus dem Renten- und Rohstoffmarkt
sowie ausgesuchten Branchen und Regionen“, sagt er. Wichtig
sei hierbei, dass die jeweilige Anlagestrategie zu den Erwartungen des jeweiligen Anlegers passt. „Entsprechend des jeweiligen
Chance-Risiko-Verhältnisses gehören für uns neben dem Sachwert Aktie auch eine Auswahl an festverzinslichen Wertpapieren in das Depot.“ Hier setzt Grünewald aktuell auf Unternehmensanleihen, wobei es zunehmend schwerer werde, Titel mit
einer adäquaten Rendite zu einem vertretbaren Risiko zu finden.
Zu den FIVV-Favoriten auf der Aktienseite zählen nach wie
Schwellenländer und hier insbesondere China. Grund: „In der
westlichen Welt leben rund eine Milliarde Menschen. In Asien
sind es etwa vier Milliarden sowie eine weitere Milliarde in Afrika — Tendenz steigend. Hierbei handelt es sich um immer besser ausgebildete Menschen, die oft erstmals in den Konsum wachsen. Allein hierdurch sollte das aktuelle Wachstum der Weltwirtschaft in einer Größenordnung von rund drei Prozent weiter Bestand haben. Sorgen wegen eines Rückgangs der Wachstumsraten in China haben wir nicht.“
1. Fondsliga: Aktueller Stand
Rang
Vermögensverwalter
akt. Vorw. (01.01–19.03.15)
Rang
Vermögensverwalter
akt. Vorw. (01.01–19.03.15)
Wertzuwachs
1 1 GECAM AG
20,5
2 3 ICM Schäfer AG
15,6
3 2 Advanced Dyn. A.M. 15,5
4 4 Fonds Laden
14,4
5 5 Performance AG
13,9
6 7 Top Vermögen
13,9
7 6 Dr. Jens Ehrhardt 13,7
8 8 ERGIN Finanzberat. 12,2
9 9 ACATIS Investment 11,6
10 13 Sand und Schott
11,6
1111 Nordproject
10,9
Wertzuwachs
12 12 FIVV AG
10,8
13 10 Bayerische Vermögen10,8
1415 Avesco
10,6
15 14 HHVM 10,1
16 16 Greiff Capital
10,0
17 17 Hoeng WM
9,7
18 18 Bank für Vermögen 9,3
19 19 Oberbanscheidt&Cie. 8,7
2020 CASIUSfinanz
8,3
21 22 Fonds Select Worpsw. 6,0
22 21 SJB FondsSkyline
4,2
23 23 LARANSA PWM
-0,9
Abstiegszone
Die Fondsmeisterschaft läuft jeweils über ein Kalenderjahr. 23 Fonds Vermögensverwalter kämpfen um
den Titel. Den aktuellen Spielstand sowie die Platzierung in der Vorwoche sehen Sie oben. Tagesaktuelle
Ergebnisse sowie Infos zu den Teams und zu den eingesetzten Fonds finden Sie unter www.aalto.de
Mannschaftsaufstellung: FIVV AG
+21,8
+18,5
FCP OP Medical
Bioh@lth
Aktien/Biotech
+8,0
FIVV-Aktien-ChinaSelect-UI
Aktien China
+13,5
Universal MIC
Rohstoffe Plus
Rohstoffe
+12,0
+12,4
Squad Capital Squad
Value
Aktien Europa Nebenw.
DJE Agrar & Ernährung
Aktien Agrar
+4,8
+12,0
FVS Wandelanleihen
Global
Wandelanleihen
+5,8
FIVV-Mandat-Rendite-UI
Mischfonds defensiv
iShares MSCI Japan €
hedged
Aktien Japan
Universal MIC Aktien
Plus
Mischfonds offensiv
+6,7
Axxion Focus Discount
Zertifikatefonds
+3,6
Acatis IFK Value Renten
Renten weltweit
Die Aufstellung verdeutlicht die Ausrichtung des Fondsdepots hinsichtlich Offensive
und Defensive. Jedes Team besteht aus elf Fonds, von denen mindestens drei Fonds
eine verminderte Risikostruktur aufweisen müssen, anders als sie bei Aktienfonds im
Allgemeinen üblich ist. Drei Fonds können während der Spielzeit gewechselt werden,
am Jahresende besteht zusätzlich die Möglichkeit, das Team neu zu ordnen. Rückennummer und Pfeil geben an, wie sich der Fonds seit Jahresbeginn beziehungsweise
seit Einwechslung ins Team entwickelt hat.
Fonds-Steckbriefe
€uro fondsxpress 12/2015 15
€uro-FundAwards 2015
Auf dieser Seite präsentieren wir die Fonds-Steckbriefe der Gewinner der €uro-FundAwards 2015
über 1, 3, 5 und 10 Jahre Jahre. Alle Gewinner im Überblick finden Sie unter www.eurofundawards.de (bitte klicken).
€uro-FundAwards 2015
€uro-FundAwards 2015
ACATIS Asia Pacific Plus Fonds UI
WWK Select Chance B
Anlageschwerpunkt: Aktienfonds Asien
Anlageschwerpunkt: Dachfonds überwiegend Aktien
FundAward für
1 Jahr
Gesellschaft
Universal-Investment GmbH
Dr. Hendrik Leber
Fondsmanager
WKN / ISIN
532 030 / DE0005320303
Auflegungsdatum
03. Juli 2000
Fondsvermögen
33,4 Mio. Euro
Ausgabeaufschlag / Laufende Kosten 5,0 % / 1,86 %
ja
Börsenhandel
Managementstil
Bottom-up Stockpicking
€uro-FondsNote
4
FundAward für
1, 3 und 5 Jahre
Gesellschaft
WWK Investment S.A.
Fondsmanager
Dr. Björn Lutz
WKN / ISIN
632033 / LU0126855997
Auflegungsdatum
31. Mai 2001
Fondsvermögen
113,8 Mio. Euro
Ausgabeaufschlag / Laufende Kosten
5,0 % / 2,14 %
ja
Börsenhandel
Managementstil
Fondspicking
€uro-FondsNote
1
ACATIS Investment GmbH
Taunusanlage 18
mainBuilding
60325 Frankfurt am Main
Telefon: 069/975837-77
www.acatis.de
Fonds-Chart: 1-Jahresperformance
WWK Lebensversicherung
Marsstraße 37,
80292 München
Telefon: 089/5114 2020
www.wwk-investment.lu
Fonds-Chart: 5-Jahresperformance
WWK Select Chance B ACATIS Asia Pacific Plus Fonds UI 205
200
195
190
185
180
175
170
165
160
155
150
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
Mär. 14
Jun. 14
Sep. 14
Dez. 14
Mär. 10
Mär. 15
Mär. 11
Mär. 12
€uro-FundAwards 2015
Mär. 13
Mär. 14
Mär. 15
€uro-FundAwards 2015 Antecedo CIS Strategic Invest
LiLux Rent
Anlageschwerpunkt: Absolute Return sonstige
Anlageschwerpunkt: RF Unternehmensanleihen Euro
FundAward für
3 Jahre
Gesellschaft
HANSAINVEST
Fondsmanager
Kay-Peter Tönnes
WKN / ISIN
A0YJL9/ DE000A0YJL93
Auflegungsdatum
02. August 2010
Fondsvermögen
16,41 Mio. Euro
Ausgabeaufschlag / Laufende Kosten 5,00 % / 1,95 %
Börsenhandel
ja
Managementstil
Optionsstrategie
€uro-FondsNote
-
FundAward für
5 und 10 Jahre
Gesellschaft
VPB Finance (L)
Fondsmanager Nobis Asset Management S.A./Hanns Grad
WKN / ISIN
973677/ LU0083353978
Auflegungsdatum
21. Dezember 1992
Fondsvermögen
159,3 Mio. Euro
Ausgabeaufschlag / Laufende Kosten 3,00% / 1,44 %
Börsenhandel
ja
Managementstil
Bondpicking
€uro-FondsNote
1
Antecedo Asset Management
GmbH
Hessenring 121
61348 Bad Homburg v.d.Höhe
Tel: 06172 / 9977 130
www.antecedo.eu
Fonds-Chart: 3-Jahresperformance
Fonds-Chart: 10-Jahresperformance
Antecedo CIS Strategic Invest LiLux Rent 155
200
195
190
185
180
175
170
165
160
155
150
145
140
135
130
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110
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150
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120
115
110
105
100
95
90
Mär. 12
NOBIS Asset Management
S.A.
157, rue Cents,
L-1319 Luxembourg
Tel: +352-26 94 87-1
www.nobis-am.com
Sep. 12
Mär. 13
Sep. 13
Mär. 14
Sep. 14
Mär. 15
Mär. 05
Mär. 06
Mär. 07
Mär. 08
Mär. 09
Mär. 10
Mär. 11
Mär. 12
Mär. 13
Mär. 14
Mär. 15
Alternatives Investment
€uro fondsxpress 12/2015
16
Erster nachhaltiger High-Yield-Fonds startet
Fester Bestandteil des JAR Sustainable Income UI sind soziale, ethische und ökologische Nachhaltigkeitskriterien. Zudem
setzen die Briten ein Overlay-Modell ein, um Verluste zu vermeiden. So wollen sie stetig fünf bis sieben Prozent erzielen
D
en Fondsgesellschaften scheinen die Ideen für neue Fondskreationen nie auszugehen. Nun bringen der britische Vermögensverwalter JAR Capital Wealth Management mit Universal Investment zusammen einem nachhaltigen High-YieldFonds raus, der zusätzlich mit einem Overlay gegen Verluste ausgestattetist.DerJARSustainableIncomeistalsAbsolute-Return-Fonds
konstruiert und investiert in Hochzinsanleihen etablierter Unternehmen, die ihren Umsatz primär in Europa erzielen. Ausgeschlossen sind Anleihen von Banken, Staatsanleihen, strukturierte Kredite und auch Immobilienanleihen. Das Ziel des Fonds ist es, langfristig eine hohe und stabile Rendite von fünf bis sieben Prozent
zu erzielen. Fester Bestandteil der Anlagestrategie sind auch soziale, ethische und ökologische Nachhaltigkeitskriterien, sogenannte SRI-Kriterien. Das Fondsmanagement unter Leitung von Kerrin
Tansley hat sich deswegen auf die Einhaltung der UN-PRI-Richtlinie für nachhaltige Anlagen verpflichtet und wird dabei von Oekom
Research unterstützt. Alle Währungsrisiken werden abgesichert.
„Grundlage ist eine sehr sorgfältige Bottom-Up-Analyse eines Unternehmens. Denn bei Hochzinsanleihen kommt der meiste Ertrag
aus den hohen Kupons, sodass die Firma und ihr Geschäftsmodell
solide sein müssen. Um das Kursrisiko in volatilen Marktphasen
effizient abzusichern, setzen wir dabei zudem auf ein Overlay Management über Derivate“, erklärt Tansley. Er hatte in den über 18
Jahren als High-Yield-Fondsmanager noch keinen einzigen Ausfall
zu beklagen. Tansley setzt auf ein für Anleihefonds ungewöhnlich
konzentriertes Portfolio von nur 25 bis 40 Titeln. Die laufende Rendite der Anleihen beträgt immer noch knappe fünf Prozent. ☞ Ein
interessanter Fonds, auch für Privatanleger, der bislang schon 70 Millionen Euro eingesammelt hat. jk
Daten: JAR Sustainable Income UI
ISIN / WKN (thesaurierend)
LU 1112873689/A12 B1S
Auflegung
17. Dezember 2014
Volumen
70,0 Mio. Euro
Laufende Kosten (laut KIID)
1,71 %
Erfolgsgebühr
20 % > 1,25 % (High-Water-Mark)
Infoswww.universal-investment.lu
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Samstag, 21.03.2015
09:30 – 17:30 Uhr
im M O C | Atrium 3 + 4
Lilienthalallee 40
80939 München
U6 Kieferngarten
*www.boersentag-muenchen.de
JAR Sustainable Income: Kurze Historie
JAR Sustainable Income 104
102
100
98
Dez. 14
Jan. 15
Feb. 15
Mär. 15
Nach drei Monaten kann man zwar noch nicht so viel über einen Fonds sagen. Jedoch hat das
JAR Capital Management zuvor schon einen identischen Fonds erfolgreich bei Plurimi gemanagt. Und viele Anleger scheinen gewechselt zu haben. Daher hat der Fonds auch das große
Volumen. Bislang macht der Fonds einen guten Eindruck
Absolute Return sonstige: Aktuelle Kurse
Fondsname
ISIN
Kurs Wertzuwachs seit
19.03.15
Vorw. 01.01.15 01.01.14
GAM Star Discretionary FX $ IE00B5B2QS94 13,01
SEB Asset Selection Opp. C € LU0425994844 164,46
AC Risk Parity 12 Fund $ A
LU0374108537 164,26
EVI (Ire) Global Macro A2 $ IE00B5VSG325 10,52
ING (L) Alternative Beta P $ LU0370038324 267,51
ING (L) Alternative Beta P € LU0370038167 386,50
Vontobel Pure Momentum B $ LU0971937973 106,39
Invesco Global Abs. Ret. C $-h LU0482498689 16,30
CH0049167882 118,16
FISCH MAV Manta CHF B
MFS Meridian Abs. Ret. A1 € LU0094560157 21,03
LU0424370004 133,96
Man AHL Trend EUR D
Morgan St. Diver. Alpha AH $ LU0413863472 34,55
UBS ETFs MAP Balanced 7 SF $ IE00B95FFX04 101,43
GAM Star Keynes Quant Strat. IE00B62XJ670
12,51
Trendconc. Multi Asset Alloc. B LU0227566055 132,17
SEB Asset Selection C €
LU0256624742 18,26
Nordea Heracles L/S
LU0343921457 70,29
WAVE Total Return Dynamic R DE000A0MU8C4 59,71
LU0607983896 56,42
Nordea Alpha 15 BP €
MainFirst Absolute Ret Multi A.LU0864714000 114,68
BB Global Macro B EUR
LU0494761835 157,33
3 Banken Abs. Return Mix T AT0000619051 13,07
8,73
3 Banken Abs. Return Mix A AT0000619044
Do Balance
LU0785378331 1158,05
1741 Gl.Risk Diversific Base LU0466440772 148,38
LU0438635764 154,73
York Event Driven C acc €
ansa global Q opportunities LU0995674651 58,92
VR Westmünst. IMMUNO Ak. DE000A0Q2H06 50,33
Nordea Multi-Asset BP EUR LU0445386369 10,32
Assenagon Alpha Volatility P LU0575268312 49,62
LU0425992988 111,22
SEB Asset Sel. Defens. C
GLG Multi-Strategy € D
LU0620439462 107,25
C-QUADRAT APM Abs. Return AT0000497698 12,99
amandea ALTRUID HYBRID A LU0466452199 128,53
SLI Global Absolute Return A LU0548153104 12,76
GAM Star Composite Abs. Ret. IE00B582R233 13,25
1,6 25,173,7
3,4 21,161,9
3,7 19,850,1
0,0 17,936,2
0,8 17,733,6
0,4 16,733,3
-0,3 16,241,4
0,0 15,240,4
0,7 14,921,7
0,1 13,326,2
2,9 12,847,7
-1,6 12,727,4
0,6 12,428,6
1,0 11,521,1
0,1 10,85,4
1,7 10,629,1
2,3 10,319,7
0,0 8,113,5
0,6 7,89,5
-0,1 7,715,3
2,0 7,415,1
0,3 7,313,4
0,2 7,213,4
0,3 7,113,5
3,1 6,715,6
1,9 6,713,2
2,3 6,40,2 6,27,3
0,6 5,89,3
1,4 5,30,9
0,9 5,314,5
1,3 5,24,3
1,0 4,99,0
-0,3 4,716,5
0,1 4,69,6
1,0 4,47,7
Hitlisten & Fondsstatistik
€uro fondsxpress 12/2015
17
Fonds in Zahlen
Sie wollen wissen, wie Ihr Fonds derzeit steht? Dann sind Sie hier richtig. In der Fondsstatistik von €uro fondsxpress finden Sie
die aktuellen Ergebnisse von rund 5000 Fonds. Zugleich finden Sie hier Daten, die Ihnen helfen, sich für einen bestimmte
Fonds zu entscheiden. Zum Beispiel die €uro-FondsNote. Zum Herunterladen der Fondsstatistik klicken Sie bitte HIER.
HITLISTEN In den unten stehenden Hitlisten
finden Sie die in den jeweiligen Zeitspannen
bestplatzierten Investmentfonds.
Aktienfonds: Die Besten seit 1.1.2015
Fonds
Lyxor ETF Daily LevDAX
ETFS DAXÆ Daily 2x Long GO dbx LevDAX Daily ETF
ComStage PSI 20 Leverage ETF
dbx CSI300 Consumer Disc. ETF
Market Vectors Solar Energy ETF
ComStage CAC 40 Leverage ETF
Amundi ETF Lev. CAC 40
BB Biotech B EUR
CS (L) Biotechnology Equity B $
Ergebnis seit
1.1.2015 1.1.2014
46,3
47,5
46,1 45,4
45,9
47,8
45,4 -23,3
44,9
89,1
39,4
47,2
39,3 40,7
37,7 39,9
37,5 113,4
37,3 103,9
Aktienfonds: Die Besten seit 5 Jahren
Fonds
Amundi ETF Lev. MSCI USA
Frank. Biotech Disco. A acc.
DWS Biotech
ESPA Stock Biotec
Candriam Eq L Biotech
SEB Concept Biotechnol. D
PPF CP Global BioPharma
CS (L) Biotechnology Equity B $
UBS (L) EF Biotech $ P-acc
DekaLux-BioTech CF
Ergebnis seit
5 Jahre 5 Jahre p.a.
430,8
369,3
356,8
354,5
340,5
340,0
336,6
330,0
327,2
317,4
39,6
36,2
35,5
35,4
34,5
34,5
34,3
33,9
33,7
33,1
Renten Welt: Wochensieger
Fonds
Ergebnis seit
Vorwoche 1.1.2015
WF (L) Global Opportunities Bond A $5,8
Plenum CAT Bond R $
3,3
PPF G7 Yield Opportunities USD
2,5
Danske Global Inflation Linked Bond A2,2
CS BF (CH) Dynamic International A 2,1
Lazard Global Fixed Income
2,1
Amundi Bond Global AU (C)
1,9
1,9
Amundi Bond Global AU (D)
Amundi Bond Global Aggregate AU (C)1,3
LGT Bond Global (EUR) B
1,3
16,8
16,2
16,7
2,7
12,3
12,0
13,1
13,1
18,4
10,4
D
ie €uro-FondsNote ist das Fonds-Rating
vom Finanzen Verlag und dem Münchner Analysehaus Fonds­Consult. Sie gibt Aufschluss über den dauerhaften Erfolg eines
Fonds und lässt auf dessen Zukunftsaussichten schließen. Hier­zu wird in 36 ZwölfMonatsintervallen das Abschneiden der
Fonds gegenüber einem repräsentativen
Index sowie innerhalb der Gruppe, zu der
der Fonds gehört, gemessen.
Berücksichtigt wird auch das Risiko, das
der Fondsmanager eingegangen ist. Hinzu
kommt eine qualitative Beurteilung durch
FondsConsult hinsichtlich der Fähigkeit von
Fondsmanager und Fondsgesellschaft, die
Leistungen der Vergangenheit in der
Zukunft zu wiederholen.
Schulnoten gleich steht die €uro-FondsNote 1 für einen ausgezeichneten Fonds,
eine 2 für einen guten Fonds. FondsNote 3
bescheinigt eine befriedigende Leistung,
Note 4 eine unterdurchschnittliche und
€uro-FondsNote 5 schließlich steht für eine
ungenügende Leistung.
«
Fondsstatistik
bitte HIER klicken
I N HA LTSVERZ EIC HN IS
Aktienfonds Deutschland
Aktienfonds Europa
Aktienfonds Nordamerika
Aktienfonds Japan
Emerging-Markets-Fonds
Aktienfonds Global
Branchen- und Themenfonds
Absolute-Return-Fonds Dach-Hedgefonds & Zertifikatefonds Dachfonds Mischfonds Rentenfonds Euro
Rentenfonds US-Dollar
Rentenfonds Global
Rentenfonds Inflationsschutz
Emerging-Markets- / Osteuropa-Renten
Corporate-Bonds-Fonds
Kurzläufer- & Geldmarktfonds Laufzeitfonds
Offene Immobilienfonds
S. 01
ab S. 03
S. 11
S. 15
ab S. 17
S. 25
ab S. 29
S. 39
S. 40
S. 41
S. 46
S. 53
S. 57
S. 58
S. 61
S. 61
S. 64
ab S. 67
S. 70
S. 70
ACHTUNG Hitlisten zeigen immer nur eine
Momentaufnahme. Aus ihnen lassen sich
keine Anlageempfehlungen herleiten.
Rentenfonds: Die Besten seit 1.1.2015
Fonds
Ergebnis seit
1.1.2015 1.1.2014
GAM Star Discretionary FX $ acc
25,1
SEB Asset Selection Opp. C €
21,1
Vont. USD Bond A2
20,2
HSBC GIF India Fixed Income A Cap €19,9
AC Risk Parity 12 Fund $ A
19,8
Man Convertibles America
19,8
JPM Global Convertibles A acc $
19,6
LGT Multi Man. Convert. Bonds $ 19,3
GLG Global Convertible IL $
19,2
Morgan St. Global Conv. Bond A $ 19,2
73,7
61,9
43,2
51,9
50,1
43,9
41,8
41,0
35,4
39,2
Rentenfonds: Die Besten seit 5 Jahren
Fonds
Ergebnis seit
5 Jahre 5 Jahre p.a.
JPM Sterling Bond A dist £
96,9
Federated High Inc. Adv Inst Serv S 88,6
dbx UK Gilt Inflation ETF
88,1
ComStage ETF € Sov. Div. 25+
87,9
dbx € Sov. Eurozone 25+ ETF
87,8
Man Convertibles America
86,7
Principal High Yield A
85,1
BGF Global High Yield Bond A2 $ 83,9
Pioneer U.S. High Yield A € ND
80,8
M&G Corporate Bond € A
80,6
14,5
13,5
13,5
13,4
13,4
13,3
13,1
13,0
12,6
12,5
Renten Welt: Jahressieger
Fonds
Ergebnis seit
1.1.2015 1.1.2014
Amundi Bond Global Aggregate (C) 18,4 42,2
Parvest Flex. Bd World C
17,6 36,7
PIMCO GIS Diversified Income E acc $17,6
37,3
Kames Strategic Global Bond A acc $17,2
38,1
WF (L) Global Opportunities Bond A $16,8 41,7
PPF G7 Yield Opportunities USD
16,7 46,4
AXA Glob. Aggr. Bonds A
16,6 39,5
16,6
41,5
BGF World Bond A2 $
Legg M. WA Divers. Strat. Inc. A$ 16,6 32,7
Plenum CAT Bond R $
16,2 35,0

Fragebogen zum GS-Darlehen

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der Meldung

Aktuelles Wochenblatt - Rudolf-Steiner

Portfolioausrichtung PrivatFonds: Flexibel pro

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von der Heydt Strategie I – defensiv - anevis solutions

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Kapital für Effizienzzuwachs