N° e data : 40173 - 27/09/2014 Diffusione : 98970 Periodicità : Mensile Patrimon_40173_36_2.pdf Pagina 36 : Dimens.100 : % 2935 cm2 Sito web: www.milanofinanza.it PREVISIO gestori migliori I " mi dà del mondo interftellati... da Patrimoni i i t collaborazione r , 14I Y restano * ,- " i otOm" j t A. f ---- --- ,ati a dai ciet azionari Occhi puntar soprattutto sulla ripresa con Citywire , ; . nel Vecchio Continente di Max Malandra crescita europea e mondiale prosegue lentamente ma le vannoveloci Negli ultimi cinque anni l Msci World l indice benchmark dell equity globale ineuro è quasi raddoppiato e negli ultimi tre l EuroStoxx è salito di un buon 50%% E ora? ? vero chele pubblicità di prodotti recitano regolarmente come «i rendimenti realizzati nel passato non sono indicativi di quelli futuri« ma visto che gli strategist del settoresono quasi tutti La , borse . ' ' , ' , , ' , . finanziari , propensi a dare fiducia ai mercati azionari , Patrimoni in collaborazione con , Citywire che ha fornito le classifiche ha sentito le opinioni su come andranno i corsi nella secondaparte dell anno dei , , ' gestori di fondi specializzati nell azionario mondiale ed europeo distribuiti Nicola , , hanno ottenuto le performance migliori. Industries EQUITY GLOBALE Le nostre attese per la crescita mondiale vedono per il 2014 un incremento del Pil reale pari al 2 ,7%% con una accelerazione al 3 ,1%% il prossimo anno e con Italia e Spagna che nel 2014 e 2015 torneranno con segno positivo il calo del 2013« spiegano dal team di gestione del comparto Private Equity Strategies composto da Filippo Di Naro ceo e cio di DuemmeSgr e Maurizio Marino gestore senior Un ottimismo condiviso solo parzialmente a Fidelity come spiega NicolaStafford gestore di FF Global Consumer Industries Fund che si dimostra molto selettivo Si sono regi « economica , , dopo Maurizio Marino , Stafford , gestore di FF Global Consumer in Italia chenel corso degli ultimi anni , Fund strati unastabilizzazione e miglioramento dei dati un macroeconomici ma la crescita a livello globale rimane lenta E infatti il fondo continua a essere concentrato su aziende e settori che prevediamo possano diunaforte crescita strutturale sul termine e in particolare su quelli che . beneficiare lungo , gestore senior di Duemme Sgr , . « LA CRESCITA GLOBALE ? , , , ANCORA LENTA , MA I DATI MACROECONOMICI STANNO , . « 36_Patrimoni_Settembre 1/5 Copyright (Patrimoni) Riproduzione vietata MIGLIORANDO » 2014 Acomea Sgr N° e data : 40173 - 27/09/2014 Diffusione : 98970 Periodicità : Mensile Patrimon_40173_36_2.pdf Pagina 37 : Dimens.100 : % 2935 cm2 Sito web: www.milanofinanza.it MIGLIORI GESTORI A 3 ANNI SPECIALIZZATI SULL EUROPA ' gestore Nome Chris Hart , gestore di Robeco Bp Global Premium Equities Oliver Kelton Oliver AAA Russ A Chris Wright MA Evo Fornadi AA Nicolas Komilikis Badelon Francois Christian Diebitsch Hans-Kristian Roberto MA Sjiiholm Brusca Steve Cordell Average Rank Tomi Rating MA 101 55 / 533 53 / 533 53 / 533 52 / 533 52 / 533 52 / 533 52 / 533 52 10 / 533 51 Return / 533 2 / 533 ,18 3 ,99 4 ,94 1 Fondo gestito Waverton Ignis lati ,77 5 ,71 5 ,71 European B EUR Argonaut Pan Europn Div Inc EUR Premier Comgest I Acc Optimum Inc A Net Inc Growth Greater Europe Opps Euro Sextant PEA A Europa F 7 ,55 Stryx 8 ,50 9 ,13 Eurooppo B AcomeA Europa Al Manager EUR Evli European Opportunities A Schroder ISF ,54 Acc 22 ,06 IMIGLIORI AC " UISTAPALI DALL ITALIA ' ' « L ECONOMIA USA SI LA PI? FORTE DIMOSTRA ' Name gestore Roberto , Rating / 155 2 / 155 1 Stephanie Butcher Isaac Chebor OPPORTUNIT? » Michael John potranno trarre vantaggio da trend quali fenomeni demografici favorevoli rotai Retum 57 55 / 155 51 / 155 50 / 155 50 / 155 49 / 155 49 / 155 49 / 155 48 10 / 155 48 10 / 155 48 Brusca Oliver Russ L? CHE CI SONO LE MIGLIORI Rank Clements Bermeli Nicolas Walewski ,77 Ignis lati 3 ,30 Invesco 4 ,37 5 ,00 6 ,68 7 Brion Hall 8 , Ancora , Invest Value Europe DNCA Henderson Alken ,57 ,48 9 , più severi a Robeco Europa Al Argonaut Pan Europn Div Inc EUR I Acc Pan European Equity Incute A Acc EUR I European Growth A ( ecc EUR Gartmore Pan European I EUR Acc Franklin Barry Norris ,56 forza del marchio e tecnologia". Martin Walker ,16 asset John Surplice ,16 manager olandese presente anche in Asia Average Manager 28 ,45 e Stati Uniti "Siamo investitori value e quindi non posizioniamo il portafoglio sulla base di considerazioni ti in relazione ai settori dei consumi né generiamo previsioni Il nostro portafoglio è composto da più economiche di 70 aziende cheinvestono spiega Chris Hart gestore di Robeco Bp Global Premium Equities in tutti i settori produttivi dell "Detto questo per? notiamo come il economi spiegano da Duemme Sgr. Nord America offra ora le migliori livello di paesi siamo diversificati in 12 opportunità e questo riflette un' economia valute di 20nazioni diverse L più fortedi altri mercati sviluppati L maggiore è sul dollaro Usa oltre il Europa continuerà probabilmente su un 50%% l euro vale circa il 25%% e il 12%% è percorso di bassa crescita per le in sterline ma attualmente non abbiamo tensioni del sistema finanziario e gli coperto nessuna esposizione valutaria". ostacoli strutturali mentre il Giappone deve affrontare più di una semplice PIL E BORSE questione monetaria" Quali sono quindi i Il semestre si è aperto con la parziale compatti e i paesi da privilegiare? "Siamo marcia indietrodella World Bank che a sovrappesati su consumi discrezionali fine giugno ha limato le proprie healthcaree teche elenca Chris Hart "La sulla crescita dell economia dal +3 ,2%% ratio è avere titoli con valutazioni indicato a gennaio al +2 ,8%% attuale un interessanti e buone aspettative sugli utili". Consumi edilizia farmaceutici biotech e mediasono anche i settori su cui sono più esposti a Fidelity "Molte aziende traggono buona parte dei loro profitti in aree differenti rispetto alle piazze in cui sono quotate" dice Nicola Stafford. Il fondo è attualmente investito solo per il 6%% in società quotate nei paesi emergenti tuttaviaquesto non ci Roberto Brasca dal beneficiaredai più gestore interessanti trend di crescita che di AcomeA caratterizzano i paesi emergen Europa Al innovazione Fondo gestito AcomeA ,63 ) Fund - European Opportunities - R BGF European Value A2 EUR Argonaut Pan Europn Alpha Eur I Acc Pan European Equity A Acc EUR , Pan European Focus Equity A An Dis EUR Invesco Invesco . ». « macro-economiche » , , , trasversalmente , » , ' . , ' esposizione . , ' , , continue , . , ' . , previsioni , : , , , . , « , , preclude 37_Patrimoni_Settembre Fonte : Cilyware taglio imputato alle turbolenze e al conflitto inUcraina Tuttavia l inizio lento la crescita è prevista in accelerazione con l avanzare dell anno tanto che per il 2015 le dicrescita restano invariate al 3 ,4%%. Tagliate anche le stime di crescita 2014 degli Stati Uniti dal +2 ,8 al +2 ,1%% è rimasta invariata quella dell Europa ( + 1 ,1%% ) L analisi periodica di Bofa Merrill Lynch un panel di 223 gestori con quasi 600 miliardi di dollari di massegestite mostra ottimismo una lettura bullish del mercato azionario. finanziarie . nonostante , ' , ' ' , previsioni , , ' mentre ' . , , : EQUITY EUROPEO Nel Vecchio Continente le politiche monetarie espansive della Bce e l ingente liquidità presente sui mercati restano fattori propulsivi per la ripresa dei mercati ' azionari Ne è convinto RobertoBrasca . , gestore di AcomeA Europa Al che aggiunge ?Una maggiore coesione politica la consapevolezza degli effetti distorsivi di un approccio incentrato solo sulrigore e una maggiore incisività nel processo di riforme strutturali avrebbero effetti : positivi , nel contesto macro Senza contare . che a supporto della crescita economica giocano fattori come il rafforzamento del sistema bancariotramite aumenti di capitale il venir meno »i patrimoniale , 2014 2/5 Copyright (Patrimoni) Riproduzione vietata Acomea Sgr N° e data : 40173 - 27/09/2014 Diffusione : 98970 Periodicità : Mensile Patrimon_40173_36_2.pdf Pagina 38 : Dimens.100 : % 2935 cm2 Sito web: www.milanofinanza.it PREVISIONI della forte incertezza sulle banche a seguito dell Asset quality review condotta dalla Bce e infine le nuovepolitiche di sostegno della Bce finalizzate al trasferimento del credito dalle banche all ' economia reale ' ' Rating Rank Nome gestore AM Thomas Braun MA Victor Lang 3 Georg van Wyss Max Otte europea dovrebbe rafforzar "L economia PI? BRAVI SULL AZIONARIO GLOBALE STORI ' + 1 1 / 672 263 / 672 263 / 672 93 4 / 672 60 8 / 67259 / 67259 / 67259 / 67251 Garc?a Paramés 5 Guzmàn de Lazaro 5 -EUR-PFrancisco Alvaro Bernad Marrase Fernando 5 AA Peter Seligson 9 lan Heslop / 67244 10 +10 Serbye Ole Jergen Greneng / 67240 / 67240 + Andreas Nilsen 12 13 Johan Ljungquist 14 / 67239 / 672 35 / 672 34 Merete Opedal Kristian Falnes Nyssen Ivan Isaac Chebar gestore David Peter Dacher Private Equity Opportunity Dis FINANZA , SEB Listed Private Equity ID PI ,22 ,31 Bestinver Internacional , FI Nextam ,31 Bestinver , Crediinvest Partners Binver International A , Grandes Compaiiias FI , Bestinver International R Old SeligsonMutuai Globo! Equity A Acc , Old Mutuai Global Equity R & Co Phoenix A ,94 Pareto ,60 ,60 Global - Class A , Pareto Aksje Global Storebrand Skagen ,16 BarneSpar , Storebrand PensjonSpar Global A ,62 16 / 672 32 ,99 Funds Glo Eq Euro HedgeQ1EUR 17 + 18 + 18 + 20 / 672 32 ,42 01 MFS Investment Funds Glo Concentrated Eq 01 Seligson & Co Globo' 25 Brands A ,15 , Meridian Funds Global Concentrate Al USD / 672 31 / 672 31 / 672 31 EUR MFS , DA PREFERIRE. MA CON UN APPROCCIO VALUE Investment EUR , Top BLS ,51 Invest Globale Aktier KL ,51 ZKB ,38 Fonds Aktien Konsumenten Trends ,97 SU CUI Rating Reni Nome gestore Victor Long 1 Francisco si entro fine anno e poi accelerare nel dichiara ottimisticamente Isaac Chebar gestore di Dnca Invest Value Europe « Sempre che si indebolisca l e la crescita economica statunitense resti sostenibile E quali sono i settori e Finanziari Tlce i paesi da preferire? petroliferi sono i tre comparti in cui attualmente siamo più presenti ma il nostro approccio è profondamente value e bottom up continua Chebar L esposizione del consumatore dei paesi emergenti al credito e l andamento del suo potere d acquisto in relazione a inflazione e situazione economica del suo paese sono due filtri cheutilizziamo per scremare i titoli Inoltre monitoriamo l esposizione delle nostre societàpartecipate ai in rapida crescita per testarnela sostenibilità nel lungo termine Nella fase attualecaratterizzata da una forte disallineamento dei valori tra i paesi core e periferici riteniamo che i titoli che abbiano un forte legame conla domanda domestica specie nell area del rappresentano buoneopportunità di investimento dice Brasca « Abbiamo un' elevata esposizione al mercato italiano alla luce di valutazioni particolarmente sacrificate con un particolare focus sul Bernad Marrone 2 Fernando hristopher Hart A 5 ? POSSIBILE INVESTIRE DALLIT Fondo , Totol Retum / / 173 ,53 SEB 139 150 ,95 139 150 ,95 Bestinver Internacional 139 150 ,95 139 115 ,28 Robeco / 139 / / / Garda Paramés 2 Avaro Guzmén de Lazaro 2 BOTTOM UP » Maurizio 6 Marino 112 , ' . euro ». « Nicola 7 Stafford 8 David Mannheim A Hans Peter Partner » . « 9 Foliot Christophe Diego D Argenio ' ' 12 13 + 13 Mark ». Breedon / 139 99 / 139 99 + Robert Taylor 15 Jarillo 99 / / 139 98 / 139 98 / 139 97 139 16 Jese arlos André Kiittner 17 Justin Abercrombie 18 ,29 Pictet-Global ,01 MFS Jan Keuppens Jody + 19 / 139 / 139 / 139 / 139 Jonsson 20 20 Andrew Suzman 20 Average Manager 73 Gregg Ireland 97 97 97 97 ' , , » , . ) World Investment Companies I SICAV - G1 Consumer Indust A-EUR Megatrend Selection-I EUR Meridian Funds Global Equity B1 USD Meridian Funds Global Concentrated Bl USD ,14 de Rothschild Global Valve A Sustainable Global Equity Fund C Suisse Equity ( Lux ) Global Valve Global Equity Fund R / Harris Associates A ( USD ) ,14 Long ,11 Investe( GSF Global Strategic Equity Term Invest Fd ,24 ,05 DWS ,23 Schroder ,12 ,11 ,11 R VA F Acc , Raiffeisen-Global-Aktien )-Classic EUR SIA Akkumula ISF QEP Globo! Active Value A Acc , Schroder ISF C Acc , Schroder ISF QEP Robeco QEP Global Global Quality EUR A Global Stars Equities D Capital International G1 Growth Acc EUR and Inc X EUR ,11 ,08 « , ( EUR BP Global Premium Equities D EUR SICAV Private Equity Strategies Funds ( ore . mercati Duemme Fidelity ,40 Edmond /139 102 ,26 RobecoSAM / 139 101 ,80 Credit + McGregor ' ' ,73 i FI , Nextam Partners Binver International A / 139 102 10 11 Gregor Trachsel Clyde , ,48 Duemme MFS , , / 139 108 / 139 105 / 139 105 / gestiti Listed Private Equity ID 139 , , MFS Investment Funds Global TLC E PETROLIFERI SONO I SETTORI Mediterraneo ) International Value Eur A , SICAV ,31 ,02 (EUR Global Value Fund Swedbank Robur Talenten Aktiefond Mega KPA Etisk Aktiefond CapitalAtWorkFoyer-Contrarian Eqs atWork C EUR Manager 75 Average » ,21 SEB ,10 + Bundgaard Lund i ,69 Equity ioni Holmberg / gestiti Valve Equity Fund / 672 33 Mannheim A Michel 2015 Classic Global Equity Fund , Classic 15 + Anders E o ,69 MFS , di Dnca Invest Value Europe « Total Return Fon Fonte : Glyware finanziario Viceversa il mercato zioni non riflettono inpieno la solidità e tedesco e quello inglese le cui valuta-le potenzialità diun business fortemente zioni scontano già migliori prospettive legato all innovazione di prodotto All crescita sono sottopesati In termini terno dei finanziari infine l accento è su settoriali invece siamo esposti sulle Tlc assicurativi e bancari italiani per le valusottovalutate rispetto allereali potenzia- tazioni attraenti e la maggiore reattività a lità di un business con forte rilevanzauna graduale stabilizzazione del contesto domestico strategica e sull healthcare le cui valuta- macro settore . , , ' ' . ' indi . , , , , , , , ' , , 3/5 Copyright (Patrimoni) Riproduzione vietata ». Acomea Sgr
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