NEWS RELEASE 2016年7月22日 【格付維持】 BPCE S.A. 発行体格付： Ａ [格付の方向性：安定的] 格付投資情報センター(R&I)は上記の格付を公表しました。 【格付理由】 フランス大手協同組合銀行グループGroupe BPCEの中央機関（フランス銀行法に定義される）。グルー プ内部の保証及び相互連帯制度などを踏まえ、BPCEの信用力はグループ全体の信用力をそのまま反映し ている。フランス国内のリテール銀行ネットワークは、歴史的に個人向け住宅ローンや中小企業向けロ ーンに強みがあり、営業基盤は強固。格付対比でみて、リスク耐久力や流動性に改善の余地があるもの の、信用コストは低位で安定しており、預貸率も低下していることなどを踏まえ、発行体格付を維持し た。格付の方向性は安定的である。 欧州の低金利や国内経済の低成長を考慮すれば、収益への下押し圧力はしばらく続く可能性がある。 Natixisの資産運用事業の拡大などで収入増加を図る一方で、コスト管理にも注力している。2017年まで の戦略的計画で経費率を65％以下に低下させる目標を掲げており、安定して利益を確保できるか見守っ ていく。 非戦略的な資産の削減などで信用コストは低下し、低位で安定している。ただし、リスク資産の構成 比が大きい事業法人向けローンは、住宅ローンに比べて、国内の景気や公共事業の動向などに影響を受 けやすいため、信用コストの動向を注意深く見守る必要がある。また、Natixisのエネルギー関連のエク スポージャーのうち、北米独立系原油生産業者向けの引当金を積み増しており、原油価格の下落による 影響にも注意が怠れない。 収益力の改善やランオフ対象となっている証券化や海外公的部門向けエクスポージャーの削減をさら に進めれば、リスク耐久力の改善につながる。2016年3月末の会社試算（段階的措置を除き、Peter J. Solomon Companyの買収考慮後）の普通株式等Tier1（CET1）比率は13.0％。会社試算の総資本比率（Total Capital Ratio）は17.1％。2019年に適用を開始するTLAC（Total Loss Absorbing Capacity）要件を満 たすために、総資本比率の目標は18％としており、目標達成が十分可能な水準にある。 2016年3月末の預貸率は119％（カバード・ボンド発行体を除く）。2010年以降は低下傾向にあるが、 まだ比較的高い。とはいえ、資本要求指令（CRD）4基準の流動性カバレッジ比率（LCR）は110％を超え ている。投資家の多様化を図るとともに、短期資金調達依存度も低下してきており、資金流動性に関す る懸念は小さい。 ■お問合せ先 ■報道関係のお問合せ先 株式 会社 ： インベスターズ・サービス管理部 TEL. 03-3276-3511 ： 経営企画室（広報担当） TEL. 03-3276-3438 格付投資情報センター 〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 E-mail. [email protected] 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp 信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信 用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の 検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発 行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。 ©Rating and Investment Information, Inc. NEWS RELEASE 【格付対象】 発行者： BPCE S.A. 名 称 発行体格付 名 称 発行登録（社債） 発行登録（劣後債） 名 称 格 付 A（維持） 発行予定額 （億円） 8,000 発行総額 （億円） 第1回円貨社債（劣後特約付） 272 （2015） 第2回期限前償還条項付円貨 79 社債（劣後特約付）（2015） 第3回変動利付円貨社債（劣後 132 特約付）（2015） 第9回円貨社債（2015） 14 第10回円貨社債（2015） 608 第5回変動利付円貨社債 6 （2015） 第4回円貨社債（劣後特約付） 251 （2015） 第5回期限前償還条項付円貨 101 社債（劣後特約付）（2015） 第6回変動利付円貨社債（劣後 5 特約付）（2015） 第11回円貨社債（2015） 664 第6回変動利付円貨社債 31 （2015） 第12回円貨社債（2016） 15 第13回円貨社債（2016） 400 第14回円貨社債（2016） 191 第7回円貨社債（劣後特約付） 173 （2016） 第8回期限前償還条項付円貨 357 社債（劣後特約付）（2016） 格付の方向性 安定的 発行予定期間 予備格付 2015年11月28日～2017年11月27日 A（維持） A-（維持） 発行日 償還日 格 付 2015年01月30日 2025年01月30日 A-（維持） 2015年01月30日 2025年01月30日 A-（維持） 2015年01月30日 2025年01月30日 A-（維持） 2015年07月09日 2015年07月09日 2015年07月09日 2018年07月09日 2020年07月09日 2019年07月09日 A（維持） A（維持） A（維持） 2015年12月11日 2025年12月11日 A-（維持） 2015年12月11日 2025年12月11日 A-（維持） 2015年12月11日 2025年12月11日 A-（維持） 2015年12月11日 2015年12月11日 2020年12月11日 2020年12月11日 A（維持） A（維持） 2016年06月17日 2016年06月17日 2016年06月17日 2016年07月13日 2021年06月17日 2023年06月16日 2026年06月17日 2026年07月13日 A（維持） A（維持） A（維持） A-（維持） 2016年07月13日 2026年07月13日 A-（維持） ☆予備格付は、個別債務の最終的な条件が決定されていない段階で予備的な信用格付が必要となる場合に、付与 する評価です。個別債務の最終的な契約内容等によっては、予備格付とは異なる信用格付が付されることがあ ります。 ■お問合せ先 ■報道関係のお問合せ先 株式 会社 ： インベスターズ・サービス管理部 TEL. 03-3276-3511 ： 経営企画室（広報担当） TEL. 03-3276-3438 格付投資情報センター 〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 E-mail. [email protected] 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp 信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信 用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の 検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発 行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。 ©Rating and Investment Information, Inc. NEWS RELEASE 信用格付に関わる事項 信用格付業者 登録番号 株式会社格付投資情報センター 金融庁長官（格付）第6号 直近一年以内に講じられた監督上の措置は、ありません。 主任格付アナリスト 信用格付の付与について 代表して責任を有する者 小林 正樹 細田 弘 信用格付を付与した日 主要な格付方法 2016年07月15日 事業法人等の信用格付の基本的な考え方 [2015.05.01] 金融機関等に共通する格付の考え方 [2014.03.13] 預金取扱金融機関 [2015.12.21] 金融グループの格付の考え方 [2013.07.31] 規制資本商品と金融機関等の格付の考え方 [2014.04.21] 上記格付方法は、格付を行うにあたり考慮した他の格付方法とともに以下のウェブサイトに掲載 しています。http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/methodology/index.html 評価の前提は、以下のウェブサイトの格付付与方針に掲載しています。 http://www.r-i.co.jp/jpn/ratingpolicy/index.html 格付符号とその定義は、以下のウェブサイトに掲載しています。 http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/definition/index.html 格付関係者 BPCE S.A. 注 格付関係者は、金融商品取引業等に関する内閣府令第三百七条に基づいて、R&Iが判断したものです。 利用した主要な情報 品質確保のための措置 情報提供者 決算書類、開示情報 公認会計士の監査済みである、またはそれに準じた信頼性が確保され ている決算書類であること。一般に開示された、またはそれに準じた 信頼性が確保されている情報であること。 格付関係者 信用格付の前提、意義及び限界 R&Iの信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約 定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見です。R&Iは信用格付によって、個々の債 務等の流動性リスク、市場価値リスク、価格変動リスク等、信用リスク以外のリスクについて、何 ら意見を表明するものではありません。信用格付は、いかなる意味においても、現在・過去・将来 の事実の表明ではありません。また、R&Iは、明示・黙示を問わず、提供する信用格付、又はその 他の意見についての正確性、適時性、完全性、商品性、及び特定目的への適合性その他一切の事項 について、いかなる保証もしていません。 R&Iは、信用格付を行うに際して用いた情報に対し、品質確保の措置を講じていますが、これら の情報の正確性等について独自に検証しているわけではありません。R&Iは、必要と判断した場合 には、信用格付を変更することがあります。また、資料・情報の不足や、その他の状況により、信 用格付を保留したり、取り下げたりすることがあります。 利息・配当の繰り延べ、元本の返済猶予、債務免除等の条項がある債務等の格付は、その蓋然性 が高まったとR&Iが判断した場合、発行体格付又は保険金支払能力とのノッチ差を拡大することが あります。 ■お問合せ先 ■報道関係のお問合せ先 株式 会社 ： インベスターズ・サービス管理部 TEL. 03-3276-3511 ： 経営企画室（広報担当） TEL. 03-3276-3438 格付投資情報センター 〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 E-mail. [email protected] 日本橋一丁目三井ビルディング http://www.r-i.co.jp 信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信 用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の 検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発 行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.html をご覧下さい。 ©Rating and Investment Information, Inc.
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