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国際経済の基礎
為替レート
丹野忠晋
跡見学園女子大学マネジメント学部
2006年12月14日
1
復習：消費者と生産者余剰
価格
供給曲線
消費者余剰
1400
1100
生産者余剰
900
800
数量
1
2
3
4
2
鎖国をしているときの経済厚生
価格
供給曲線
経済厚生
P
経済厚生＝消費者余剰＋生産者余剰
需要曲線
数量
Q
3
開国して，国際価格がP*
供給曲線
消費者余剰
価格
生産者余剰
国内消費量
P＊
輸入量
需要曲線
数量
Qs
国内生産量
Qc
4
自由貿易が望ましい
自由貿易の経済厚生＞鎖国の経済厚生
供給曲線
消費者余剰
価
格
経済厚生の増分
生産者余剰
国内消費量
P
＊
国内生産量
輸入量
Qs
需要曲線
Qc
5
財1単位当たりｔの関税の関税収入
価格
供給曲線
消費者余剰
生産者余剰
関税収入
P＊+t
P＊
関税後輸入量
需要曲線
数量
Qs
関税後の国内生産量
Qc
関税後の国内消費量
6
自習貿易が望ましい
自由貿易の経済厚生＞関税賦課後の経済厚生
価
格
供給曲線
厚生の増加分
生産者余剰
消費者余剰
関税収入
P＊+t
P＊
関税後輸入量
関税後の国内生産量
Qs
需要曲線
Qc
数
量
関税後の国内消費量
7
結論



自由貿易が一番厚生が高い
保護貿易的な関税は厚生を低くする
しかし鎖国よりは望ましい
8
復習：外国通貨




日本のお金は円です
アメリカのお金は？
ドル
フランスのお金は？
ユーロ
イギリスのお金は？
ポンド
9
為替レート




為替レートとは，ある通貨が他の通貨何単
位と交換されるかを示しています
現在の対ドルの円相場を見ると現在1ドル
117円40銭です．
これは１ドルの価値を円で測っている．
つまり一種の相対価格です．
10
円高か円安

為替レートが1ドル120円から100円になった．
この場合，円高というかそれとも円安という
か？シアトルマリナーズの試合を見に行こ
う！
マリナーズ戦のチケット５０＄
為替レート
日本円
1ドル100円
？円
1ドル120円
？円
11
円高か円安/2
マリナーズ戦のチケット５０＄


為替レート
日本円
1ドル100円
5000円
1ドル120円
6000円
1ドル100円の方が有利
1ドル何円の数値が下がる方が円高
12
円ドル
ドル円レート
円
125
120
115
110
105
100
95
90
7
8.1
.0
06
20
4
1.0
.0
05
20
7
3.1
.0
05
20
2
6.0
.0
05
20
2
8.1
.0
05
20
6
0.2
.1
05
20
2
1.1
.0
06
20
4
3.2
.0
06
20
7
6.0
.0
06
20
13
復習：為替レート




一枚50ドルのマリナーズのチケットは1ドル
100円から120円になったときもはや5000円
でマリナーズのチケットは買えません．
このとき円安になった，あるいはドル高に
なったといいます．
1ドルの値段なので数値が上昇すればドル
が上がったことを意味します．
反対に円が下がることを意味します．
14
増価と減価


経済学の言葉ではドルは増価(appreciate)し
た．
円は減価(depreciate)したといいます．
15
外国為替とは何か
為替を広辞苑で引いてみると次のように出
ています．
遠隔の地にある者が、貸借の決済に際し、正金
を送付する労費・不便・危険などを免れるた
め、手形・小切手・証書によって送金を処理
する方法。

16
為替１



商業が発達すると遠い所に送金する必要が
出てきます．
昔は警察機構も整備されておらず送金には
専門性と共にかなりの危険が伴ったと思い
ます．
しかし，現代の金融技術の発達した世の中
では瞬時に振込みがなされて距離感をまっ
たく感じさせません．
17
為替２


その中にあって外国為替についてはまだま
だその様々なコストとリスクを負担しなけれ
ばならない取引といえるでしょう．
小切手やカードでの取引も個人や銀行間の
信用の元に成り立っている取引です．
18
為替レートの有利と不利
外国為替
日本円
レート
---
日本円
米国
英国
ユーロ
1
121.03
209.648166
141.762439
米国
0.008262
1
1.7322
1.1713
英国
0.00477
0.577301
1
0.676192
ユーロ
0.007054
0.853752
1.47887
1
19
為替レートの計算
谷君がヤワラちゃんに宝石をプレゼントしよう
とティファニーで買い物しようとした．10万円を
ドルに換算する幾らだろうか？
 ナカタがイタリアからイギリスへ引っ越しをし
た1000ユーロは何ポンドになるだろうか？

20
イチローExchange
買い気
１万円あた
通貨
売り気配
配
り※
120.98円 121.01円
82.65
米ドル
ドル
141.84円 141.90円
70.49
ユーロ
ユーロ
209.76円 209.88円
47.66
英ポンド
ポンド
21
ナカタ Exchange
通貨
米ドル
ユーロ
英ポンド
買い気配売り気配
118.58円 118.62円
142.46円 142.55円
209.84円 209.96円
１万円あた
り※
84.32
ドル
70.17
ユーロ
47.64
ポンド
22
為替と両替

両替,為替を英語で何と言いますか？
Exchange

為替レートは


Exchange rate
ある国の通貨を別の国の通貨に交換すること
ただ交換というより、考え方としては通貨の「売買」と
したほうが分かりやすい
23
為替の計算
「買い気配」とは外国通貨一単位をその値段
でイチローExchangeが買うことを意味
 イチローExchangeから円で一ドルを買って，
またその一ドルを売ると儲かるだろうか？
 儲かるあるいは損をするならば何円だろう
か？

24
為替の計算/2
谷君はティファニーで買い物をしてた後に１０
０ドル余った．日本に帰国するときにどちらの
両替所を使った方が有利だろうか？
 イチローExchangeは５％の手数料を取るとす
る．
 一方，ナカタ Exchangeは手数料は無料だと
する

25
円高で儲かる人・損する人

1.
2.

1.
2.

円高になると得をする人は
外国から財を輸入する人
海外で観光旅行をする人
一方で損をする人は
外国へ財を輸出する人
海外からの観光客
になります．
26
外貨の需要

1.
2.
3.
日本人がドルを需要する(反対に円を供給
する)理由は三つあります．
アメリカの財を購入するため
アメリカに投資するため
証券や債券を購入
投機目的
27
外貨の需要



単純化して考えるとアメリカ産の牛肉を買う
にはあちらではドルで売っていますからドル
を購入してそのドルで牛肉を購入しなけれ
ばなりません．
また，アメリカの連邦債を購入するにもドル
が必要です．
このような外国の財や証券を取引するため
に外貨を必要とすることになります．
28
外貨の需要



アメリカへ海外旅行に行こうと思っている人
は現地通貨へ両替しないとショッピングがで
きません．そのため観光客からのドル需要
も発生します．
あとで説明するように外国為替レートは非
常に価格変化の激しい価格です．
そのため安い価格で買って高い価格で売る
という投機 (speculation)行動がよく市場で観
察されます．
29
外国為替市場について



外国為替市場全体の中で証券取引のため
の需要が大半のウェートを占めます．
外国為替市場は魚介類や生鮮食料品の市
場とは違いまとまった場所がある訳ではあ
りません．
東京外国為替市場は銀行の外国為替部門
やブローカーが電話で取引をしているネット
ワークで目に見えない市場です．
30
固定相場と変動相場



外国為替レートを需要と供給で決定しようと
いう変動為替相場はすべての先進国が採用
していますが，それは高々３０年の歴史しか
ありません．
それまでは各国は固定為替相場制を採って
いました．
日本は長らくドルレートを一ドル３６０円に据
え置いていました．
31
固定相場



中央銀行－日本の場合は日本銀行－はそ
の為替レートを維持するために準備として保
有している外貨や金を使ってそのレートの維
持をしなければなりません．
一ドル３６０円の水準で円の需要が高ければ
円高圧力がかかります．
実際に円高にならないように日銀は手持ち
の円を売って相場を維持しなければなりませ
ん．
32
固定相場の維持の不可能性


その固定レートが適切な値でなくより高い
レートを採用するときその通貨は切り上げら
れたといいます．
結局，先進国では国の信用や貿易の増大に
より外貨の取引量が大きくなり中央銀行は
外国為替を維持できなくなりました．
33
変動為替相場制での外国為替
レートの決定



この為替レートはどのように決まるでしょう
か？
それはドルの需要と供給によって決まります．
ドルの供給曲線は，日本の財の購入と日本
への投資を行うために日本円が必要なアメ
リカ人がその代わりとしてドルをどの程度交
換したいかを表しています．
34
外国為替レートの決定


ドルが高くなればなるほどドル一単位から得
られる日本円は多くなります．
したがって，供給曲線は右上がりになります．
為替レート
ドルの供給曲線
ドル
35
ドルの需要



ドルの需要は，アメリカの財の購入とアメリカ
へ投資を行うためにドルが必要な日本人が
需要するドルの量を表しています．
ドルが増価すると1円で購入できるドルの量
は減ります．
よって，ドルの購入量は減少しますからドル
の需要曲線は右下がりになります．
36
均衡為替レート
為替レート
円／ドル
供給曲線
P
需要曲線
ドル
Q
37
均衡為替レート





そしてドル需要と供給が一致する為替レート
で均衡為替レートが決まります．
アメリカの利子率が上昇したとする
日本人はアメリカ国債に投資しようとする
すべての為替レート水準でドル需要が増大
する
需要曲線が右シフトする
38
供給曲線の右シフト



またドルの保有者にとってドル資産の魅力が
高まる
そのためドルの供給が減る
供給曲線の左シフト
39
均衡為替レート
新しい供給曲線
為替レート
円／ドル
供給曲線
P’
新しい需要曲線
P
需要曲線
ドル
Q
Q’
40
ドルの増価




ドルの増価，円の減価
アメリカの輸入の拡大
貿易赤字の拡大
このように利子率の変動によって大きく為替
レートが変化します
41

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