Shipping Compact Mrz/2015: Containersektor

Shipping Compact
Sector Research
11. März 2015 • Ausgabe 02/2015
Containersektor: Abfertigungsstau an der US-Westküste beeinflusst Carrier-Nachfrage auch noch in Q2
Indizes
Stand per
10..03.1
.15
10
5
Baltic Dry
Baltic Supramax
568
1Woche
553
580
Baltic Panamax
Baltic Capesize
zuvor
1Monat
553
1Jahr
1580
541
508
1149
591
564
469
1104
457
490
700
3023
Baltic Handysize
Clean
Baltic C
lean Tanker
357
327
281
666
665
700
599
629
Baltic Dirty Tanker
SCFI
827
835
870
681
960
1023
1088
934
New Contex
425
422
400
358
Quelle: Baltic Ex., Shanghai Shipping Ex. (per 06.03.15), VHSS, NORD/LB
Sector Research
Chart im Fokus: TEU-Importe an USWC
Loaded Inbound (imported TEU)
450.000
400.000
350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
L.A.
Long Beach
Quelle: Port of L.A.; Port of Long Beach, NORD/LB Sector Research
Durchschnittliche TCE’s (USD/day) Bulker
Capesize
Panamax
Supramax
Handysize
Stand per
.15
10.03.1
5
3574
4732
6062
5188
1Woche
4134
4512
5653
4774
zuvor
1Monat
5731
3748
5311
4237
1Jahr
25074
8885
12014
9711
zuvor
1Mon
Monat
45408
51975
40569
n.a.
1Jahr
7454
11285
8332
n.a.
TCE Assessment (USD/day) Tanker
VLCC
Suezmax
Aframax
MR
Stand per
.15
10.03.1
5
29949
56317
35875
n.a
1Woche
28734
50929
35362
n.a
Quelle: Baltic Exchange, NORD/LB Sector Research
Chart im Fokus: Top-Liner mit unterschiedlich hohem
Transpazifik-Anteil
Operated capacity FE-North America
2M
Ocean
Three
CKYHE
G6
Maersk
MSC
CMA/CGM
CSCL
UASC
COSCON
K Line
Yang Ming
Hanjin
Evergreen
APL
HMM
OOCL
NYK
MOL
Hapag-Lloyd
17%
15%
15%
18%
15%
30%
44%
36%
36%
33%
42%
34%
33%
30%
29%
17%
Quelle: Alphaliner, NORD/LB Sector Research
Bei den Verhandlungen zwischen den „Dockers“ und den Arbeitgebern konnte Ende Februar eine Einigung erzielt werden, nachdem
US-Arbeitsminister Perez interveniert hatte. Die International Longshore and Warehouse Union1 und die Pacific Maritime Association2
hatten zuvor über annähernd neun Monate keinen Konsens gefunden, nachdem der alte Vertrag zum 01.07.14 ausgelaufen war. In der
Folge kam es streikbedingt in 29 Häfen der US-Westküste zu massiven Abfertigungsverzögerungen. Beispielsweise reduzierte sich im
Januar die Zahl der Containerimporte in Long Beach um 24% und in
L.A. um 28% YoY. Auch die Februardaten werden u.E. noch deutlich
hinter den Vorjahreswerten zurückbleiben. Da über die Pazifikhäfen
ca. 70% der US-Importe aus Asien abgewickelt werden, hatte es
spürbare Beeinträchtigungen der Warenströme gegeben. Japans
Autoproduzenten berichteten z.B. von Produktionsausfällen an ihren
US-Standorten infolge fehlender Zulieferteile. Agrar-Exporteure litten
andererseits auf der US-Seite unter schleppenden Ausfuhren insbesondere von verderblichen Gütern. Die Häfen der Westküste tragen
12,5% zum GDP der USA bei3. Ein kompletter Stillstand der Containerentladungen hätte lt. PMA für die US Wirtschaft einen Schaden von
ca. USD 2 Mrd. pro Tag mit sich gebracht. Auch für die Top-Liner bedeuteten die Verzögerungen finanzielle Einbußen. Vorrangig betroffen ist dabei das Q4-Ergebnis der auf den Transpazifikrouten aktiven
Unternehmen. Jüngstes Beispiel ist die Neptun Orient Line. Deren
Containerdivision APL berichtete in Q4 einen Verlust von ca. USD 37
Mio. Als Gründe wurden vom Unternehmen sinkende Containervolumina (-8% YoY) und gestrichene Verbindungen infolge der Streiks an
der US Westküste genannt. Trotz der erzielten Einigung wird es u.E.
noch bis mind. Ende April dauern, bis sich der Abfertigungsstau aufgelöst hat und normalen Terminalzeiten erreicht werden.
Top-Liner: G6 und CKYHE mit hohem USWC-Exposure
Die beiden 2M-Mitglieder Maersk und MSC weisen mit 17% rsp. 15%
eher geringere Kapazitätsanteile im Pazifik aus. Gleiches gilt für die
Ocean Three-Mitglieder (CMA/CGM und UASC je 15%, CSCL 18%).
Deutlich stärker aktiv in der Pazifikregion ist die CKYHE-Allianz, deren
Mitglieder zwischen 30% und 44% Anteile der operativen Kapazitäten in FE-Nordamerika-Verkehr im Einsatz haben. Innerhalb der G6Allianz liegen die Kapazitätsanteile ebenfalls in einer Bandbreite zwischen 29% (MOL) und 42% (APL). Hapag Lloyd als G6 Mitglied bildet
hingegen mit einem Anteil von nur 17% die Ausnahme in der Allianz.
1
ILWU: Gewerkschaft der Hafenarbeiter. Betroffen von den Verhandlungen sind ca.
20.000 „dockworkers“ lt. Reuters (21.02.15).
2 PMA: Vertretung von Linien- und Hafenbetreibern
3
Lt. Pacific Maritime Association Annual Report 2013
Wir bitten um Beachtung der besonderen Hinweise auf den letzten Seiten dieser Studie.
Shipping Compact – 11. März 2015
Aufliegerflotte: US-Westküsten-Effekte halten an
Bunkerpreise in USD/t
Stand
Fujairah 180 cst
Fujairah 380 cst
zuvor
10.03.15
366
1Woche
371
1Monat
358
1Jahr
656
349
366
355
598
350
355
350
607
305
318
306
579
375
383
375
625
346
351
346
598
Rotterdam 180 cst
Rotterdam 380 cst
Singapur 180 cst*
cst*
cst**
Singapur 380 cst
Stand
Spot Price Brent*
Brent**
WTI***
Spot Price WTI
Prognose
10.03.15
.15
55,88
3M
59
6M
62
12M
75
48,29
54
58
73
Quelle: Bloomberg, *= Data from Glanders/Cockett,**= NORD/LB Research E&S
Chart im Fokus: Aufliegerzahlen weiterhin niedrig
Idle Fleet
no. of unemployed vessel
350
300
250
>7500
200
5000-7499
150
3000-4999
100
2000-2999
1000-1999
50
500-999
01.12.10
01.02.11
01.04.11
01.06.11
01.08.11
01.10.11
01.12.11
01.02.12
01.04.12
01.06.12
01.08.12
01.10.12
01.12.12
01.02.13
01.04.13
01.06.13
01.08.13
01.10.13
01.12.13
01.02.14
01.04.14
01.06.14
01.08.14
01.10.14
01.12.14
01.02.15
0
Segments
in TEU
Quelle: Alphaliner, NORD/LB Sector Research
Flottenentwicklung
Per März 2015
015
No.
m dwt/m TEU
5.049
18,57 m TEU
Orderbook
dwt/m
m dw
t/m TEU
No.
453
Container
Bulker
10.378
760,73 m dwt
1.863
153,50 m dwt
Tanker
7.741
524,33 m dwt
954
78,80 m dwt
3,42 m TEU
Flotte: Verschrottungen verlangsamen sich 2015
Quelle: Clarkson, Alphaliner (Feb. 15), NORD/LB Sector Research
Marktdaten
Stock Indizes
Dow Jones
EuroStoxx50
DAX
GL Container
Shipping
GL Dry Bulk
Shipping
GL Tanker
Shipping
Stand
10.03.1
.15
5
17.663
zuvor
1Monat
1Woche
18.203
17.852
1Jahr
16.351
3.093
3.567
3.549
3.374
11.500
11.280
10.752
9.308
111,00
115,67
108,61
100,24
79,17
84,68
78,78
136,07
119,19
122,06
121,21
137,55
Chart im Fokus: Verschrottungen (TEU) nach
Containersegmenten
500.000
400.000
TEU
300.000
200.000
100.000
0
2008
2009
2010
2011
Handy (1000-1999 TEU)
Panamax (3000-4400 TEU)
Feeder
2012
2013
2014
Die Aufliegerzahl ist Ende Februar wieder leicht gestiegen. Insgesamt
wurden 110 beschäftigungslose Containerschiffe gezählt (ca.
206.000 TEU). Zu Monatsbeginn belief sich die Aufliegerflotte auf nur
93 Carrier (ca. 147.000 TEU). Die Zahl der unbeschäftigten PanamaxCarrier ist dabei seit Juni 2014 signifikant zurückgegangen. Teilweise
waren weniger als 10 Panamaxe unter den Aufliegern. Schiffe mit Volumen zwischen 4.000 TEU und 6.000 TEU werden weiterhin nachgefragt, trotz der Ende Februar erzielten Einigung im Arbeitskampf an
der US-Westküste. Marktteilnehmer beziffern die Substitution an Kapazitäten dort auf insgesamt 350.000 TEU sowie ca. 60 erforderliche
zusätzlich Schiffe in den betroffenen „loops“. Bis sich die Situation
wieder normalisiert hat, wird es vorerst auch noch dauern. Anfang
Februar lagen beispielsweise noch 20 Containerschiffe im Bereich
Long Beach/L.A. vor Anker. Allein die Wartezeit auf einen Kaiplatz belief sich auf 7 bis 14 Tage. Hinzu kam dann noch ein Entladungsvorgang von 6 bis 8 Tagen4. Zu berücksichtigen ist zudem, dass es zeitgleich zu den US-Problemen auch auf den Philippinen Engpässe gab.
Diese betrafen vorrangig das Subpanamax-Segment zwischen 1.000
TEU bis 3.000 TEU. Aktuell hat sich in Manila die Lage scheinbar jedoch wieder normalisiert5. Im Januar kam es darüber hinaus offenbar
zu leichten Wartezeiten in Shanghai6. Insgesamt stellen die nicht nur
auf die US-Westküste beschränkten Abfertigungsprobleme aus unserer Sicht weiterhin eine Unterstützung der Nachfrage in dem Panamax-Segment dar. Zudem startete Anfang März die Hauptsaison,
welche in den kommenden Wochen für weitere Impulse sorgt.
2015
YTD
Auch die speziell 2013 und 2014 erfolgten Abwrackungen in der Containerflotte wirken sich im aktuellen Umfeld (zusätzlicher Bedarf
durch Abfertigungsverzögerungen) positiv aus. Insbesondere im Panamax-Subsegment wurden in den letzten beiden Jahre neue
Höchstwerte bei den Verschrottungen erzielt. Nachdem 2013 bereits
240.667 TEU (67 Schiffe) dadurch aus dem Markt genommen wurden,
folgten im abgelaufenen Jahr nochmals 168.036 TEU (43 Schiffe). Bei
den Subpanamaxen (2.000-2.999 TEU) zogen die Aktivitäten nochmals an. 2014 wurden 62.673 TEU (25 Schiffe) abgebaut (Vj. 54.231
TEU bzw. 20 Schiffe). Weiteres Abwrackpotenzial ist u.E. gegeben. Im
Panamax-Segment sind z.B. noch 68 Schiffe (265.991 TEU) vorhanden, deren Baujahre vor 1997 liegen. Marktteilnehmer haben bereits
angekündigt, Panamaxe bis Bj. 1996 demnächst abzubauen. Vor dem
Hintergrund der aktuell stark reduzierten Schrottpreise (-17% YoY
auf aktuell 350-365 USD/ldt7 in Fernost) und der derzeit stabilen
Nachfrage dürften sich die Abwrackungsaktivitäten u.E. jedoch im
laufenden Jahr verlangsamen.
Subpanamax (2000-2999 TEU)
Postpanamax (-8000TEU)
4
Quelle: Clarkson, NORD/LB Sector Research
Vgl. Journal of Commerce (03.02.2015) „L.A-Long Beach, Oakland, PNW congestion
reaches critical stage“
5 Vgl. Loyds List: “Manila operations returning to ‘normal’” (02.02.2015)
6 Vgl. Lloyds List:„Port Congestion boost containership charter market“ (03.02.2015)
7
Vgl. GMS weekly (per 06.03.15) Gen.Cargo Prices
NORD/LB Sector
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Ansprechpartner in der NORD/LB
Sector Research
Dr. Martina Noß
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Aviation
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Claudia Drangmeister
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Karin Meibeyer
+49 (511) 361-2537
Renewables
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Thomas Wybierek
+49 (511) 361-2337
Shipping (Autor der Studie)
Studie)
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Dennis Dasselaar
+49 (511) 361-6845
Shipping
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Martin Kerl
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Support
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Dr. Michael Schwalba
+49 (511) 361-8612
Head of Products&Solutions
[email protected]
Matthias Korn
+49 (511) 361-8735
Head of Product Development
[email protected]
Oliver Faak
+49 (511) 361-4315
Global Head of Shipping
[email protected]
Steffen Blomberg
+49 (511) 361-5202
Head of Shipping Team I
[email protected]
Tobias Zehnter
+49 (511) 361-2826
Head of Shipping Team II
[email protected]
Alexander Viets
+49 (511) 361-6569
Head Shipping Team III
[email protected]
Claudia Herrmann
+49 (511) 361-2725
Head of Shipping Team IV
[email protected]
Jessica Wassmann
+49 (40) 37655-270
Head of Shipping Team V
[email protected]
Aaron Sen
+65 6420 3890
Head of Ship Finance Asia Pacific
[email protected]
Shipfinance Department
[email protected]
Schiffsfinanzierungen
Financial Markets Sales
Sales Zins- u. Flowprodukte
+49 (511) 9818-9440
Sales RM Öff. KD, Bund, Länder
+49 (511) 9818-4420
Sales MM/FX
+49 (511) 9818-9460
Sales RM Vers., AM, KAG
+49 (511) 9818-5553
Sales RM Banken, Sparkassen
+49 (511) 9818-5656
Corporate Sales
Sales Schiffe / Flugzeuge
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60439 Frankfurt am Main. Diese Studie und die hierin enthaltenen Information en wurden ausschließlich zu Informationszwecken
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Redaktionsschluss: 11. März 2015
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