Shipping Compact Juni/2015

Shipping Compact
Sector Research
15. Juni 2015 • Ausgabe 06/2015
Abwrackmarkt: Zahl der Schiffsverschrottungen in Q2 speziell
bei Containern und Tankern YoY reduziert
Indizes
Stand per
zuvor
12.06.15
1Woche
1Monat
1Jahr
Baltic Dry
642
610
634
906
Baltic Supramax
678
656
628
748
Baltic Panamax
719
596
579
582
Baltic Capesize
820
865
731
1792
Baltic Handysize
Baltic Clean
Tanker
Baltic Dirty
Tanker
SCFI
338
332
355
480
724
717
622
526
917
874
829
614
581
624
758
955
New Contex
566
567
563
365
Quelle: Baltic Ex., Shanghai Shipping Ex. (per 15.05.15), VHSS, NORD/LB
Sector Research
Chart im Fokus: Verschottungen in Q2
120
99
no.of vessels
100
95
91
80
60
54
48
36
40
17
20
10
9
0
2013
2014
Bulker
Container
2015
Tanker
Quelle: Clarkson, NORD/LB Sector Research, Daten 2015 per 10.06.
Durchschnittliche TCE’s (USD/day) Bulker
Stand per
Capesize
Panamax
Supramax
Handysize
12.06.15
4.201
5.735
7.085
4.989
zuvor
1Woche
4.388
4.764
6.857
4.889
1Monat
4.040
4.649
6.475
4.849
1Jahr
13.606
5.092
7.949
6.910
TCE Assessment (USD/day) Tanker
Stand per
VLCC
Suezmax
Aframax
zuvor
12.06.15
1Woche
1Monat
1Jahr
42.799
42.323
49.087
43.182
45.795
42.734
44.331
34.665
25.711
-4.787
9.626
8.661
Quelle: Baltic Exchange, NORD/LB Sector Research
Chart im Fokus: Verschrottungsalter der
Kernsektoren
40
35
Average Age
30
25
20
15
10
5
0
Container
Bulker
Zur Mitte des zweiten Quartals hat sich die Zahl der weltweiten
Verschrottungen im Vergleich zu den Vorjahren etwas reduziert.
Wurden 2013 noch 170 Tanker, Bulker und Container-Schiffe abgewrackt, waren es aus diesen drei Kernsektoren im vergangenen
Jahr 175 Stück. Aktuell sind in Q2 nur 114 Verschrottungen vorgenommen worden. Während deutlich weniger Container-Schiffe und
Tanker in Q2 aus dem Markt genommen wurden, lag die Zahl der
verschrotteten Bulker bereits zu Beginn des Monats Juni über den
Q2-Daten aus 2014. Zudem ist die dwt-Anzahl im Bulker-Bereich
mit 8,23 Mio. signifikant gestiegen (Q2 2014: 4,70 Mio. dwt). Vor
dem Hintergrund der schwachen Nachfrage auf dem Eisenerz- und
Kohlemarkt sowie der Einbrüche im Baltic Dry überrascht es nicht,
dass eine Vielzahl von Bulkern mit hohen Ladekapazitäten abgewrackt wurde. Ein Drittel der „Demolitions“ waren Capesize Bulker
im Zeitraum April bis zum 5. Juni 2015. In Q2 2014 lag der Capesize-Anteil hingegen noch unter 10%. Insgesamt rechnen wir trotz
Schrottpreisverfall mit einer Fortsetzung der Entwicklung, sodass
u.E. zum Ende des Monats die Marke von 100 verschrotteten
Bulkern überschritten werden wird.
Verschrottungen: Nutzungsdauer spiegelt Sektorsituation
Generell ist seit Beginn der Schiffskrise vor sieben Jahren die Nutzungsdauer von Schiffen überwiegend gesunken. Ablieferungen
von Neubauten drängten in den Markt, der bereits von deutlichen
Überangeboten gekennzeichnet war. Darüber hinaus gab es auch
externe Faktoren, die bestimmte Schiffsklassen beeinflussten. Die
absehbare Erweiterung der Panamakanalschleusen in Kombination mit Flottenaufrüstungen führte z.B. zu deutlichen Anstiegen der
Verschrottungszahlen (u.a. speziell bei Panamaxen). Rohöltanker
sind seit 2015 nur noch als Doppelhüllentanker zulässig. In der
Folge wurden alte Einhüllenschiffe aus dem Markt genommen.
Auch krisenbedingte Verschrottungsanreize wie beispielsweise das
„cash-for-clunkers“ Programm Chinas reduzierten Alttonnage. Dieses Programm wird Ende 2015 auslaufen, wenngleich bereits Ge1
rüchte über eine Fortsetzung im Markt kursieren . Das durchschnittliche Verschrottungsalter im Containersektor liegt trotz leicht
verbesserter Lage am Chartermarkt unverändert bei 22 Jahren.
Infolge der Verwerfungen im Schüttgutmarkt hat sich das Verschrottungsalter der Bulker in H1 2015 auf 25 Jahre reduziert (von
ca. 28). Der niedrige Ölpreis und die verstärkte Nachfrage nach
Tanker ließ in diesem Sektor das Abwrackalter 2015 auf 27 Jahre
ansteigen, was dem Vorkrisenniveau entspricht.
Tanker
Quelle: Clarkson, Alphaliner, NORD/LB Sector Research
1
Vgl. JLT Speciality „Ship recycling facing a tough year“ 01.04.15
Wir bitten um Beachtung der besonderen Hinweise auf den letzten Seiten dieser Studie.
Shipping Compact – 15. Juni 2015
Ldt-Kurse: billige Weltstahlpreise belasten
Bunkerpreise in USD/t
Stand
12.06.15
zuvor
1Woche
1Monat
1Jahr
Fujairah 180 cst
379
398
413
637
Fujairah 380 cst
349
355
390
606
Rotterdam 180 cst
371
373
384
609
Rotterdam 380 cst
331
327
352
585
Singapur 180 cst*
381
375
403
623
Singapur 380 cst*
363
Stand
356
12.06.15
382
Prognose
604
3M
6M
12M
Spot Price Brent**
62,69
65
64
72
Spot Price WTI**
59,96
62
61
71
Quelle: Bloomberg, *= Data from Glanders/Cockett,**= NORD/LB Research
E&S
Chart im Fokus: Stahlpreise
600
800
700
500
600
400
500
300
400
300
200
200
100
100
0
0
LME Rohstahl (Steel Billets) USD/mt (LHS)
US Warmband (USD/st)
Quelle: Bloomberg, NORD/LB Sector Research
Flottenentwicklung
Per Juni 2015
Orderbook
No.
m dwt/m TEU
No.
5.066
18,92 m TEU
442
3,54 m TEU
Bulker
10.395
761,33 m dwt
1.766
143,61 m dwt
Tanker
7.804
528,80 m dwt
951
83,13 m dwt
Container
m dwt/m TEU
Quelle: Clarkson, Alphaliner (per Mai), NORD/LB Sector Research
Abwrackungen: Südasien bleibt der Weltschiffsschrottplatz
Marktdaten
Stand
Stock Indizes
Dow Jones
zuvor
12.06.15
1Woche
1Monat
1Jahr
17.899
17.850
18.273
16.776
EuroStoxx50
3.503
3.510
3.573
3.283
DAX
GL Container
Shipping
GL Dry Bulk
Shipping
GL Tanker
Shipping
11.197
11.197
11.447
9.912
102,29
107,08
119,06
99,13
88,59
92,95
95,62
122,32
142,56
140,65
144,49
127,96
Quelle: Bloomberg, NORD/LB Sector Research
Chart im Fokus: Südasien bleibt Schrottzentrum
20
18
16
m dwt
14
12
10
8
6
4
2
0
Bangladesh
Indien
Pakistan
Quelle:Clarkson, NORD/LB Sector Research
Ursächlich für die derzeitig angespannte Situation auf dem
Schrottmarkt sind nicht nur die unterschiedlichen Nachfragentwicklungen in den drei Kernsektoren, sondern auch anhaltend niedrigen Stahlpreise. Nicht nur die Eisenerzpreise sind infolge der Produktionsausweitungen der Weltmarktführer deutlich gefallen. Auch
die Stahlpreise sind signifikant zurückgegangen. Beispielsweise
betrug vor einem Jahr der Preis für eine Tonne Warmband (US
2
Midwest Produktion) noch 676 USD/st . Aktuell liegt er bei nur
noch 458 USD/st (-32% yoy). Die Rohstahlpreise sind seit Jahresbeginn nahezu kollabiert. Im Juni 2014 betrug der Preis noch 390
3
USD/mt und stieg bis zum Jahresende sogar um weitere 100
USD. Aktuell werden nur noch 124 USD/mt an der Londoner Metallbörse aufgerufen (-75% YTD). Die Folgen sind auch für die
Abwracker spürbar. Die Schrottpreise für General Cargo Tonnage
liegen inzwischen um 20% (Bangladesch), 24% (Indien) und 35%
4
(China) unterhalb der Vorjahreswerte pro ldt. Parallel dazu entwickelten sich die ldt-Kurse für Tanker. In Bangladesch gingen die
Preise YoY um 19% zurück, in Indien um 22% und in China um
34%. Die Daten der LME Forwards zeigen bisher keine Trendumkehr. Sowohl die 3 als auch die 15 Monats-Kontrakte blieben im
Juni unverändert. Dementsprechend rechnen wir weiterhin mit
niedrigen Schrottpreisniveaus um 350 USD/ldt (General Cargo)
rsp. um 380 USD/ldt (Tanker) auf dem indischen Subkontinent. Die
Abschläge zu China (150 USD/ldt bzw. 165 USD/ldt) sehen wir
konstant. Ein weiterer Rückgang der ldt-Kurse kann u.E. aufgrund
der Stahlpreisschwäche kurzfristig nicht ausgeschlossen werden.
Über 90% der jährlichen Abwrackungen werden in Südasien sowie
China vorgenommen. Konnte Indien noch im vergangenen Jahr
von einer Halbierung der Steuern auf Importe von Abwrackkandi5
daten auf 2,5% profitieren , so hat sich die Situation 2015 verschärft. In Indien wurde 2014 mit 302 Schiffen gut ein Drittel mehr
an Verschrottungen getätigt als in Bangladesch, Pakistan oder
China. Auch im Volumen lag Indien mit 8,9 Mio. dwt an der Spitze.
Im laufenden Jahr bewegte sich Indien zwar bei den Stückzahlen
nur leicht hinter Bangladesch, die verschrottete Tonnage liegt mit
3,6 Mio. dwt aber mehr als 50% unter der Bangladeschs (7,7 Mio.
dwt). Eine Rolle spielen Währungseinflüsse. Im Gegensatz zur Rupie war der Taka (Bangladesch) ggü. dem USD weniger volatil. Ein
weiterer Grund sinkender Abwrackungen in Indien wird China zugerechnet. Mit sich abschwächendem Wirtschaftswachstum reduzierte sich der Stahlbedarf Chinas und erhöhte die Exportkapazitäten. Dabei geht ein nicht unerheblicher Teil in die Region und eben
auch nach Indien. Abgesehen von Verschiebungen in der Region
behält Südasien u.E. die Vormachtstellung im Abwrackgeschäft.
China
2
“st” = short ton, amerikanische Einheit äquivalent zu ca. 20 Pound (ca. 907,19 kg)
“mt”= metric ton, Standardgröße von 1.000 kg
Vgl. GMS Weekly, Vol. 154, Issue 675 sowie GMS Weekly, Vol. 142, issue 623
5
Vgl. TradeWinds: “Streel prices threaten to spoil demolition party” (10.10.14)
3
4
NORD/LB Sector
Sector Research
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Shipping Compact – 15. Juni 2015
Ansprechpartner in der NORD/LB
Sector Research
Dr. Martina Noß
+49 (511) 361-8701
Aviation/Head of Sector Research
[email protected]
Daniel Wenzel
+49 (511) 361-9526
Aviation
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Julia Müller-Siekmann
+49 (511) 361-9560
Real Estate
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Karin Meibeyer
+49 (511) 361-2537
Renewables
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Thomas Wybierek
+49 (511) 361-2337
Shipping (Autor der Studie)
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Dennis Dasselaar
+49 (511) 361-6845
Shipping
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Martin Kerl
+49 (511) 361-8449
Support
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Capital Markets Products&Solutions
Dr. Michael Schwalba
+49 (511) 361-8612
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+49 (511) 361-4315
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+49 (511) 361-5202
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[email protected]
Tobias Zehnter
+49 (511) 361-2826
Head of Shipping Team II
[email protected]
Alexander Viets
+49 (511) 361-6569
Head Shipping Team III
[email protected]
Claudia Herrmann
+49 (511) 361-2725
Head of Shipping Team IV
[email protected]
Jessica Wassmann
+49 (40) 37655-270
Head of Shipping Team V
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Head of Ship Finance Asia Pacific
[email protected]
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+49 (511) 9818-9440
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Shipping Compact – 15. Juni 2015
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Redaktionsschluss: 15. Juni 2015
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