Spannende Obligationen September 2015 Informationen zu den Obligationenmärkten Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat ihre Negativzinspolitik verteidigt und bestätigt. Als Reaktion hat sich der Schweizer Franken gegenüber dem Euro und dem US-Dollar merklich abgeschwächt. Erstklassige Obligationen weisen immer noch keine nennenswerte Rendite auf. Vor allem wegen den gesunkenen Rohstoffpreisen nähert sich die Inflation langsamer als erwartet ihrem Ziel von 2 Prozent. Es ist deshalb möglich, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihr milliardenschweres Anleihenkaufprogramm verlängern wird. Als Folge davon weisen EUR-Bonds extrem tiefe Renditen auf. Die Arbeitsmarktdaten in Nordamerika sind in den letzten Monaten positiv ausgefallen. Jedoch vermochten nicht alle Wirtschaftszahlen zu überzeugen. Zudem haben die deutliche Abwertung des Yuans sowie die Sorgen über eine konjunkturelle Schwäche Chinas für Unruhen an den internationalen Märkten gesorgt. Dennoch dürften die Aussichten eine moderate Straffung der Geldpolitik in den USA den Dollar tendenziell stützen. Da wir von einem graduellen Zinserhöhungszyklus ausgehen, erachten wir ein Engagement in USD-Anleihen mit kurzer Duration weiterhin als sinnvoll. Als Folge der tiefen Notierungen für Rohstoffe haben die Währungen von rohstoffabhängigen Ländern deutlich nachgegeben. Der AUD ist gegenüber dem Schweizer Franken unter CHF 0,7 gefallen und erreichte einen neuen historischen Tiefststand. Auch der NZD notiert mittlerweile unter dem Niveau vom 15. Januar 2015 und damit nahe dem Tiefststand von 2009. Trotz der Möglichkeit einer expansiveren Geldpolitik erachten wir Investitionen in NZD- und AUD-Anleihen aus Rendite- und Diversifikationsgründen als prüfenswert. In Japan zeigt das grosse Wertschriftenaufkaufprogramm auf der Kapitalmarktseite seine Wirkung: der Yen schwächt sich ab und die Renditen bleiben tief. Diese Massnahmen zeigen jedoch noch keine positiven Auswirkungen auf die Realwirtschaft. Die aufgeführten CHF-Obligationen weisen ein erhöhtes Risiko auf. Sie befinden sich jedoch im Investmentgradebereich. Obligationen CHF Währung Rating Verfall Valor ISIN Briefkurs (15.09.2015) Bruttorendite auf Verfall 2,125 % Glencore Finance CHF BBB 23.12.2019 22‘571‘058 CH0225710588 102,30 % 1,56 % 2,125 % Alpiq CHF BBB 30.06.2023 28'550‘933 CH0285509334 99,95 % 2,13 % Obligationen USD Währung Rating Verfall Valor ISIN Briefkurs (15.09.2015) Bruttorendite auf Verfall 1,500 % Siemens Finance USD A+ 12.03.2018 20'855’060 DE000A1HGXL7 100,28 % 1,39 % 1,912 % Exxon USD AAA 06.03.2020 27’373’044 US30231GAG73 100,19 % 1,87 % 1,850 % Pepsico USD A- 30.04.2020 28’054’023 US713448CS53 99,27 % 2,02 % 2,850 % Apple USD AA+ 06.05.2021 24’354’749 US037833AR12 102,56 % 2,37 % 3,000 % Verizon USD BBB+ 01.11.2021 25’867’442 US92343VCN29 99,52 % 3,09 % Seite 1 von 2 Dieses Dokument dient ausschliesslich zur Information und richtet sich an Personen, die am aktuellen Marktumfeld interessiert sind. Es ist weder Angebot noch Aufforderung oder Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von Produkten. Es wurde von der Clientis Zürcher Regionalbank erstellt. Sämtliche Informationen stammen aus Quellen, die als zuverlässig erachtet werden. Einige Dienstleistungen und Produkte unterliegen gesetzlichen Beschränkungen und können deshalb nicht unbeschränkt weltweit angeboten bzw. von allen Investoren erworben werden. Für Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen wird keine Gewähr übernommen. Alle Informationen und Preise sind nur zum Zeitpunkt der Erstellung der Publikation aktuell und können jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Spannende Obligationen September 2015 Obligationen NZD Währung Rating Verfall Valor ISIN Briefkurs (15.09.2015) Bruttorendite auf Verfall 4,500 % Rabobank Nederland NZD A+ 19.01.2018 26'219'801 XS1148081307 102,62 % 3,34 % 3,750 % Kreditanstalt für Wiederaufbau NZD AAA 14.06.2018 21’596’225 XS0943420231 102,40 % 2,84 % 4,875 Volkswagen Finance NZD A 30.01.2019 25’238’167 XS1102356588 104,72 % 3,40 % 4,000 Daimler NZD A- 08.04.2019 27’715’788 XS1212617663 101,68 % 3,50 % 4,500 Danske Bank NZD A 17.03.2020 27’376’124 XS1200105143 102,43 % 3,91 % Obligationen AUD Währung Rating Verfall Valor ISIN Briefkurs (15.09.2015) Bruttorendite auf Verfall 4,250 % ABB Finance Australia AUD A 22.11.2017 20'044'741 AU3CB0202216 102,83 % 2,91 % 4,000 % UBS AG Australia AUD A 27.08.2019 25'260'360 AU3CB0223501 102,82 % 3,24 % 3,750 % Total Capital Canada AUD AA- 23.09.2019 25’484’909 XS1112845638 102,73 % 3,03 % 3,750 % Holcim Finance Australia AUD BBB 20.03.2020 27'473'278 AU3CB0228286 100,50 % 3,63 % 4,375 % Westpac Banking Corp. AUD AA- 20.08.2021 25'140'033 XS1097953050 104,10 % 3,61 % Seite 2 von 2 Dieses Dokument dient ausschliesslich zur Information und richtet sich an Personen, die am aktuellen Marktumfeld interessiert sind. Es ist weder Angebot noch Aufforderung oder Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von Produkten. Es wurde von der Clientis Zürcher Regionalbank erstellt. Sämtliche Informationen stammen aus Quellen, die als zuverlässig erachtet werden. Einige Dienstleistungen und Produkte unterliegen gesetzlichen Beschränkungen und können deshalb nicht unbeschränkt weltweit angeboten bzw. von allen Investoren erworben werden. Für Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen wird keine Gewähr übernommen. Alle Informationen und Preise sind nur zum Zeitpunkt der Erstellung der Publikation aktuell und können jederzeit ohne Vorankündigung ändern.
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